تقرير خاص عن سوق العملات الرقمية الكورية: الرقم الفرعي الرقمي تحت Kimchi Premium
1. المقدمة
في الوقت الذي تميل فيه حرارة سوق العملات الرقمية العالمية إلى الاستقرار، تستمر كوريا في عرض "ازدهار بديل" يتميز بالنشاط العالي في التداول وارتفاع الحرارة.
وفقًا لتقرير بنك كوريا المركزي الصادر في 21 أبريل، من المتوقع أن يتجاوز إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية في كوريا 100 تريليون وون كوري (حوالي 748 مليون دولار أمريكي) بحلول نهاية عام 2024، حيث تدير خمسة من أكبر البورصات المحلية أصولًا تصل إلى 73 مليار دولار. ارتفع متوسط حجم التداول اليومي في ديسمبر من 2.38 مليار دولار في أكتوبر إلى 10.7 مليار دولار، متجاوزًا بورصتي الأوراق المالية الكوريتين الرئيسيتين في غضون شهرين فقط. من المتوقع أن يرتفع إيراد سوق العملات الرقمية في كوريا من 264.3 مليون دولار في 2024 إلى 635.4 مليون دولار في 2030، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 16.1%. حتى أبريل 2025، فتح 25 مليون شخص حسابات في بورصات الأصول الافتراضية، وهو ما يمثل حوالي نصف إجمالي سكان كوريا.
ما يلفت الانتباه أكثر هو ظاهرة "Kimchi Premium" الفريدة في سوق العملات الرقمية الكورية، والتي تشير إلى أن أسعار العملات المشفرة في البورصات الكورية مرتفعة بشكل كبير مقارنةً ببقية البورصات الرئيسية العالمية. في مارس 2024، وصلت هذه الفجوة إلى 8.5%، وفي نوفمبر وصلت إلى 10%، وهو ما يتجاوز بكثير المتوسط العالمي، مما يعكس حماس المستثمرين المحليين الكبير وطلب التحكيم تحت قيود رأس المال.
تتسبب التدفقات المالية الضخمة، وقاعدة المستخدمين الواسعة، وأثر اختلاف الأسعار الفريد في تشكيل النشاط العالي والحرارة الاستثنائية لسوق العملات الرقمية في كوريا، كما لو كانت جزءًا من "أرض الذهب" في عصر الرقمية على خريطة العملات الرقمية العالمية.
2. تحليل أسباب حماس سوق العملات الرقمية الكورية
2.1 الأسباب الاقتصادية
قنوات الاستثمار محدودة
تقتصر قنوات الاستثمار التقليدية في كوريا الجنوبية إلى حد كبير. عندما تواجه الاستثمارات التقليدية مثل العقارات والأسهم قيودًا مثل ارتفاع الأسعار، وانخفاض العائدات، وسوء السيولة، وارتفاع عوائق الدخول، فإن المستثمرين يميلون بطبيعة الحال إلى البحث عن أصول بديلة ذات فائدة هامشية أعلى.
في كوريا الجنوبية، تواجه قنوات الاستثمار التقليدية أزمة هيكلية:
العقارات :
نما الاقتصاد الكوري في عام 2023 بمعدل 1.4% فقط، ورغم أن من المتوقع أن يرتفع إلى 2% في عام 2024، إلا أن ثقة المستهلكين والمستثمرين لا تزال ضعيفة. منذ عام 2010، ارتفعت أسعار العقارات في منطقة العاصمة بنسبة 47.1%، بينما بلغت الزيادة في أكبر خمس مدن 76.5%. من المتوقع أن ينخفض حجم المعاملات في منطقة العاصمة بنسبة 7.5% على أساس سنوي في عام 2024، حيث شهدت مدينة سيول انخفاضًا متتاليًا لمدة ثلاثة أشهر من أغسطس إلى أكتوبر.
في مواجهة ارتفاع أسعار العقارات، وارتفاع معدلات القروض، وارتفاع أسعار الفائدة، وانخفاض حجم المعاملات، لم تعد العقارات التقليدية تمتلك الخصائص الاستثمارية التي تتسم بالتكيف الواسع. يواجه الشباب وذوي الدخل المنخفض والمتوسط قيودًا في شراء العقارات، مما يدفعهم إلى التحول نحو الأصول الرقمية وغيرها من قنوات الاستثمار الناشئة ذات التقلبات العالية وتوقعات العائد المرتفعة.
الأسهم:
انخفض مؤشر KOSPI في عام 2024 بنسبة 8.03%، وهو أقل بكثير من مؤشر شنغهاي المركب الذي ارتفع بنسبة +12.68% ومؤشر نيكاي 225 الذي ارتفع بنسبة +17.06%. في الوقت نفسه، ارتفع مؤشر S&P 500، مما جعل الفجوة في العوائد بين السوقين والسوق الكوري تصل إلى 32.3%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2000. في ظل انتعاش الأسواق العالمية بشكل عام، يظهر السوق الكوري وضع "الانخفاض المنفرد"، مما أدى إلى تآكل ثقة المستثمرين بشكل ملحوظ.
في ظل الأداء المتواصل الضعيف لسوق الأسهم التقليدية في كوريا، وتوقعات العائدات الضعيفة، بدأ بعض المستثمرين في توجيه أنظارهم نحو مجال الأصول الرقمية الأكثر تقلباً، والذي يتمتع بإمكانات عائد أكبر.
انخفاض أسعار الفائدة وبيئة نقدية مريحة
إن السياسات النقدية طويلة الأجل وأسعار الفائدة المنخفضة تدفع المستثمرين الكوريين للتوجه بسرعة نحو الأصول ذات العوائد العالية. منذ الجائحة، حافظ بنك كوريا المركزي على سعر الفائدة الأساسي عند 3.5% لفترة طويلة، وهو ما يقل بكثير عن مستوى سعر الفائدة الذي يتجاوز 5% الذي فرضه الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى انخفاض جاذبية المدخرات وصعوبة العوائد الحقيقية في مواجهة ضغوط التضخم.
في هذا السياق، زادت الطلبات على الأصول ذات التقلبات العالية والعوائد المرتفعة. أصبحت العملات الرقمية، بسبب إمكانياتها العالية في العائد، وانخفاض العوائق، وارتفاع السيولة، الخيار المفضل للمستثمرين ذوي الميل للمخاطر، خاصة بين الفئات الشابة. بشكل عام، بينما تضعف السياسات ذات الفائدة المنخفضة من جاذبية الأدوات المالية التقليدية، فإنها تعزز أيضًا تدفق الأموال نحو الأصول المشفرة.
توقعات انخفاض قيمة الون الكوري
في السنوات الأخيرة، استمر انخفاض قيمة الوون الكوري، وفي أبريل 2025، انخفض سعر صرفه مقابل الدولار إلى 1473.75 وون، وهو أدنى مستوى له منذ عام 2009. أدى انخفاض قيمة الوون بالإضافة إلى ارتفاع أسعار النفط وزيادة تكاليف سلسلة التوريد إلى رفع ضغط التضخم المحلي. تظهر البيانات أن مؤشر أسعار المستهلك في كوريا الجنوبية ارتفع بنسبة 2.1% على أساس سنوي في مارس 2025، حيث ارتفعت أسعار الكيمتشي والقهوة بنسبة 15.3% و8.3% على التوالي، مما أثر سلبًا على القوة الشرائية الفعلية للمقيمين، وضغط على انتعاش الاقتصاد.
تُعتبر العملات المشفرة أصولًا مقوّمة بالدولار، ومتداولة عالميًا، ومركزية، مما يجعلها مسارًا جديدًا للمستثمرين للتحوط ضد تآكل قيمة العملة المحلية والسعي للحفاظ على قيمة الأصول.
2.2 الأسباب النفسية الاجتماعية
وفقًا لنظرية الاقتصادي سامويلسون "السعادة = المنفعة / الرغبة"، عندما ترتفع الرغبات بسرعة بينما يكون الحصول على المنفعة محدودًا، ستنخفض مشاعر السعادة لدى الأفراد بشكل ملحوظ.
إن التصلب الطبقي الاجتماعي على المدى الطويل، وضغط المنافسة العالي، وتقلبات الاقتصاد، تعزز من قلق الشباب حيال الثروة، مما يجعل "المال" الهدف الرئيسي في الحياة. تظهر بيانات بنك كوريا لعام 2024 أن 72.4% من المشاركين يرون أن "الوضع الاقتصادي" هو العامل الرئيسي في تحديد السعادة. في الوقت نفسه، تشير تقارير مكتب الإحصاء الكوري في أوائل عام 2025 إلى أن 69.1% من الفئات العمرية بين 20 و39 عامًا يعتبرون "الحرية المالية" الهدف الأسمى في الحياة.
في مثل هذه الأجواء الاجتماعية، تنتشر شعارات مثل "돈이 최고야（钱才是最重要的）" و"현실이 개차반이야（现实太烂了）".
في ظل صعوبة تلبية الرغبات المالية من خلال المسارات التقليدية مثل التوظيف، الادخار، وعوائد سوق الأسهم، أصبحت العملات الرقمية خيارًا استثماريًا للشباب الذين يسعون لتحقيق الفائدة العالية وكسر القيود الطبقية، حيث تم اعتبارها كقناة محتملة لتحقيق السعادة وتغيير المصير.
في الوقت نفسه، تتغير مفاهيم استهلاك الشباب الكوري بشكل عميق، مما يؤثر بشكل أكبر على تفضيلاتهم الاستثمارية. وفقًا للتقارير، يُظهر الشباب الكوري نوعين من الانقسام النفسي الاستهلاكي النموذجي:
"YOLO (أنت تعيش مرة واحدة فقط)" مجموعة، تركز على الاستمتاع باللحظة وتفضيل المخاطر العالية؛
مجموعة "YONO (You Only Need One)" تميل إلى الاستهلاك العقلاني، وتولي اهتمامًا لتراكم الأصول.
في عائلة YOLO، يميل العديد من الشباب إلى اعتبار سوق العملات الرقمية "فرصة للثراء السريع" تتجاوز سوق الأسهم، مما يتيح لهم تجاوز المسارات التقليدية للثروة وتحقيق قفزات في الطبقات الاجتماعية. ومن جهة أخرى، نظرًا للاحتفاظ بالقيمة والتحوط ضد عدم اليقين الاقتصادي، بدأ أفراد عائلة YONO في التوجه تدريجيًا نحو زيادة المدخرات والاستثمار. وفقًا لاستطلاع اتجاهات استهلاك جيل Z لعام 2024، أفاد حوالي 71.7% من الشباب المستطلعين بأنهم سيعطون الأولوية للمدخرات وتوزيع الأصول. أصبحت الأصول الرقمية خيارًا استثماريًا جديدًا نظراً لعائداتها المرتفعة.
على الرغم من اختلاف المواقف الاستهلاكية، إلا أن الدوافع الاستثمارية في الأصول ذات العوائد العالية تتقارب بين الطرفين، حيث يلبي التشفير تمامًا سعيهم المشترك لتحقيق العوائد ونمو الثروة.
2.3 لماذا كانت كوريا مزدهرة بهذا الشكل وليس اليابان
2.3.1 من منظور اقتصادي: الين الكوري ضعيف نسبيًا، مما يتطلب مسارات بديلة
الين: يعتبر الين عملة ملاذ آمن من قبل المجتمع الدولي بسبب معدلات الفائدة المنخفضة للغاية واحتياطيات العملات الأجنبية الكبيرة. حتى عند تقلبات سعر الين، لا تزال مزايا التمويل كما هي، حيث يفضل السوق الاحتفاظ بأصول الين في مواجهة المخاطر الجغرافية أو الاضطرابات المالية للتعويض عن مخاطر الانخفاض في الأسواق الأخرى.
الوون الكوري: حجم السوق صغير، السيولة ضعيفة، تتقلب مع مشاعر المخاطر العالمية. كما أن وضع احتياطيات النقد الأجنبي ضعيف، مع بعض قيود رأس المال، مما يجعل من الصعب تحمل نفس وضع الين الياباني.
لذلك، بالمقارنة مع المستثمرين اليابانيين، يفتقر المستثمرون الكوريون إلى الثقة والأمان على المدى الطويل في الأصول بالعملة المحلية، ويميلون إلى البحث عن أصول غير مقومة بالعملة المحلية وقابلة للتداول عالميًا، حيث تتناسب العملات الرقمية بشكل كبير مع احتياجات المستثمرين.
2.3.2 من منظور اقتصادي: عوائد الاستثمار التقليدي أقل، والسعي لتحقيق عوائد أعلى
العقارات: تشكل استثمارات العقارات في كوريا الجنوبية أكثر من 50%، وهو ما يزيد بكثير عن 37% في اليابان، لكن العائد الفعلي الإجمالي أقل، وهناك مزيد من القيود على استثمارات العقارات.
سوق الأسهم: في السنوات الأخيرة، كان سوق الأسهم الكوري ضعيفًا نسبيًا مقارنةً بالسوق الياباني. لكن في عام 2024، سيكون هذا الأمر واضحًا بشكل خاص.
2.3.3 من منظور السياسة: موقف كوريا الجنوبية منفتح، واليابان محافظ ومقيد
تتمتع كوريا الجنوبية بموقف أكثر انفتاحًا تجاه العملات الرقمية ، بينما تعتبر اليابان أكثر تحفظًا.
2.3.4 وجهة نظر ثقافية: تسعى كوريا إلى الثراء السريع بينما تركز اليابان على التراكم المستدام
اليابان: تولي أهمية أكبر لمبدأ "تراكم القليل يصبح كثيرًا" و"إدارة الأموال بحذر". المثل الشعبي "يعملون بجد طوال حياتهم، ويدخرون قليلاً قليلاً" (جهد مدى الحياة، وتراكم الثروة نقطة نقطة)، و"الثروات العائلية يجب الانتظار لها" (يجب أن تنتظر الثروات العائلية حتى تأتي بنفسها)، يعكس ميل اليابانيين إلى التراكم طويل الأمد وزيادة الثروة بحذر، مع التركيز على ضبط النفس، والتراكم، وقيمة الصبر.
كوريا الجنوبية: تؤكد على "النجاح السريع" و"مواكبة الاتجاهات"، حيث تنتشر في المجتمع فكرة مثل "빨리빨리 (السرعة)"، ويميل الناس إلى السعي لتحقيق عوائد عالية على المدى القصير، ويتوقون إلى الثراء السريع من خلال تداول الأسهم، وتداول العملات الرقمية، والعقارات.
إن ازدهار سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية هو في جوهره توازن مثالي يقوم به المستثمرون في الجوانب الاقتصادية الكلية والأصول التقليدية وموقف الحكومة والثقافة الفكرية. ورغم أن اليابان، كونها دولة متقدمة في شرق آسيا، لديها تربة مشابهة إلى حد ما، إلا أنها لا تزال أقل قليلاً مقارنة بكوريا الجنوبية التي تتألق في السوق العالمية للعملات الرقمية.
2.4 دروس نموذج كوريا الجنوبية لسوق العملات الرقمية العالمية
في وقت تتغير فيه ملامح سوق العملات الرقمية في آسيا، تبرز "طريق الوسط" التي تقدمها كوريا الجنوبية كقيمة استراتيجية. بالمقارنة مع تشديد سنغافورة في الآونة الأخيرة للرقابة على تقديم المشاريع المحلية للخدمات في الخارج، وكذلك التباطؤ في الموافقات والضرائب في هونغ كونغ واليابان، فإن مرونة النظام في كوريا الجنوبية، وملاءمتها الثقافية، وبيئة رأس المال تشكل مزايا مقارنة جديدة.
في هذا السياق، أصبحت كوريا الجنوبية مرشحًا قويًا في الجولة المقبلة من المنافسة على أن تكون مركز التشفير في آسيا، وذلك بفضل قدرتها على تكامل الموارد المحلية وكفاءة تنفيذ التكنولوجيا والالتصاق الثقافي الاجتماعي. بالنسبة للسوق العالمية، فإن الدروس الرئيسية من نموذج كوريا الجنوبية هي: يمكن أن تكون اللوائح توجيهًا تشجيعيًا بدلاً من تخفيف شامل؛ التعليم المستخدم والتكيف الثقافي هو المنطق الأساسي لكل نمو؛ السيادة على البنية التحتية والتعاون الدولي ليسا متعارضين، بل هما محركان مزدوجان للتطور المستقبلي.
في صراع السياسات الجديد في آسيا، لم تعد كوريا الجنوبية مجرد سوق استهلاكي نشط، بل لديها أيضا القدرة على أن تصبح مركزًا إقليميًا للتكنولوجيا وإدارة الأصول. إذا أرادت الصناعة العالمية للتشفير أن تتجذر محليًا في المستقبل، فإن كوريا الجنوبية تقدم نموذجًا واقعيًا يستحق الاقتداء.
3. تحليل مستخدمي سوق كوريا
3.1 صورة مستخدم سوق كوريا
أنواع السوق والحسابات: النمو السريع العام
زيادة حجم المستثمرين: حتى يناير 2025، بلغ عدد المستثمرين الأفراد المسجلين في أكبر خمس بورصات كورية حوالي 25.25 مليون شخص. مما يمثل زيادة بنحو 37.6% مقارنة بنفس الفترة قبل ثلاث سنوات. تعكس هذه الزيادة التوسع السريع في السوق، مما جذب عددًا كبيرًا من المستخدمين الجدد للتسجيل، مما يدل على تسارع انتشار العملات الرقمية في كوريا وزيادة تدريجية في معدل اختراق السوق.
زيادة عدد المستخدمين الفعليين: حتى فبراير 2025، بلغ إجمالي عدد حسابات بورصات العملات الرقمية في كوريا الجنوبية أكثر من 25 مليون، منها حوالي 17.09 مليون حساب لمستثمرين نشطين فعليًا. في عام 2024، ارتفعت السوق بشكل ملحوظ، وزادت النشاط بشكل كبير: منذ إعادة انتخاب ترامب كرئيس، انخفض عدد الحسابات غير النشطة من بداية عام 2024.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل ازدهار سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية: الدوافع الاقتصادية والاجتماعية وراء Kimchi Premium
تقرير خاص عن سوق العملات الرقمية الكورية: الرقم الفرعي الرقمي تحت Kimchi Premium
1. المقدمة
في الوقت الذي تميل فيه حرارة سوق العملات الرقمية العالمية إلى الاستقرار، تستمر كوريا في عرض "ازدهار بديل" يتميز بالنشاط العالي في التداول وارتفاع الحرارة.
وفقًا لتقرير بنك كوريا المركزي الصادر في 21 أبريل، من المتوقع أن يتجاوز إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية في كوريا 100 تريليون وون كوري (حوالي 748 مليون دولار أمريكي) بحلول نهاية عام 2024، حيث تدير خمسة من أكبر البورصات المحلية أصولًا تصل إلى 73 مليار دولار. ارتفع متوسط حجم التداول اليومي في ديسمبر من 2.38 مليار دولار في أكتوبر إلى 10.7 مليار دولار، متجاوزًا بورصتي الأوراق المالية الكوريتين الرئيسيتين في غضون شهرين فقط. من المتوقع أن يرتفع إيراد سوق العملات الرقمية في كوريا من 264.3 مليون دولار في 2024 إلى 635.4 مليون دولار في 2030، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 16.1%. حتى أبريل 2025، فتح 25 مليون شخص حسابات في بورصات الأصول الافتراضية، وهو ما يمثل حوالي نصف إجمالي سكان كوريا.
ما يلفت الانتباه أكثر هو ظاهرة "Kimchi Premium" الفريدة في سوق العملات الرقمية الكورية، والتي تشير إلى أن أسعار العملات المشفرة في البورصات الكورية مرتفعة بشكل كبير مقارنةً ببقية البورصات الرئيسية العالمية. في مارس 2024، وصلت هذه الفجوة إلى 8.5%، وفي نوفمبر وصلت إلى 10%، وهو ما يتجاوز بكثير المتوسط العالمي، مما يعكس حماس المستثمرين المحليين الكبير وطلب التحكيم تحت قيود رأس المال.
تتسبب التدفقات المالية الضخمة، وقاعدة المستخدمين الواسعة، وأثر اختلاف الأسعار الفريد في تشكيل النشاط العالي والحرارة الاستثنائية لسوق العملات الرقمية في كوريا، كما لو كانت جزءًا من "أرض الذهب" في عصر الرقمية على خريطة العملات الرقمية العالمية.
2. تحليل أسباب حماس سوق العملات الرقمية الكورية
2.1 الأسباب الاقتصادية
قنوات الاستثمار محدودة
تقتصر قنوات الاستثمار التقليدية في كوريا الجنوبية إلى حد كبير. عندما تواجه الاستثمارات التقليدية مثل العقارات والأسهم قيودًا مثل ارتفاع الأسعار، وانخفاض العائدات، وسوء السيولة، وارتفاع عوائق الدخول، فإن المستثمرين يميلون بطبيعة الحال إلى البحث عن أصول بديلة ذات فائدة هامشية أعلى.
في كوريا الجنوبية، تواجه قنوات الاستثمار التقليدية أزمة هيكلية:
في مواجهة ارتفاع أسعار العقارات، وارتفاع معدلات القروض، وارتفاع أسعار الفائدة، وانخفاض حجم المعاملات، لم تعد العقارات التقليدية تمتلك الخصائص الاستثمارية التي تتسم بالتكيف الواسع. يواجه الشباب وذوي الدخل المنخفض والمتوسط قيودًا في شراء العقارات، مما يدفعهم إلى التحول نحو الأصول الرقمية وغيرها من قنوات الاستثمار الناشئة ذات التقلبات العالية وتوقعات العائد المرتفعة.
في ظل الأداء المتواصل الضعيف لسوق الأسهم التقليدية في كوريا، وتوقعات العائدات الضعيفة، بدأ بعض المستثمرين في توجيه أنظارهم نحو مجال الأصول الرقمية الأكثر تقلباً، والذي يتمتع بإمكانات عائد أكبر.
انخفاض أسعار الفائدة وبيئة نقدية مريحة
إن السياسات النقدية طويلة الأجل وأسعار الفائدة المنخفضة تدفع المستثمرين الكوريين للتوجه بسرعة نحو الأصول ذات العوائد العالية. منذ الجائحة، حافظ بنك كوريا المركزي على سعر الفائدة الأساسي عند 3.5% لفترة طويلة، وهو ما يقل بكثير عن مستوى سعر الفائدة الذي يتجاوز 5% الذي فرضه الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى انخفاض جاذبية المدخرات وصعوبة العوائد الحقيقية في مواجهة ضغوط التضخم.
في هذا السياق، زادت الطلبات على الأصول ذات التقلبات العالية والعوائد المرتفعة. أصبحت العملات الرقمية، بسبب إمكانياتها العالية في العائد، وانخفاض العوائق، وارتفاع السيولة، الخيار المفضل للمستثمرين ذوي الميل للمخاطر، خاصة بين الفئات الشابة. بشكل عام، بينما تضعف السياسات ذات الفائدة المنخفضة من جاذبية الأدوات المالية التقليدية، فإنها تعزز أيضًا تدفق الأموال نحو الأصول المشفرة.
توقعات انخفاض قيمة الون الكوري
في السنوات الأخيرة، استمر انخفاض قيمة الوون الكوري، وفي أبريل 2025، انخفض سعر صرفه مقابل الدولار إلى 1473.75 وون، وهو أدنى مستوى له منذ عام 2009. أدى انخفاض قيمة الوون بالإضافة إلى ارتفاع أسعار النفط وزيادة تكاليف سلسلة التوريد إلى رفع ضغط التضخم المحلي. تظهر البيانات أن مؤشر أسعار المستهلك في كوريا الجنوبية ارتفع بنسبة 2.1% على أساس سنوي في مارس 2025، حيث ارتفعت أسعار الكيمتشي والقهوة بنسبة 15.3% و8.3% على التوالي، مما أثر سلبًا على القوة الشرائية الفعلية للمقيمين، وضغط على انتعاش الاقتصاد.
تُعتبر العملات المشفرة أصولًا مقوّمة بالدولار، ومتداولة عالميًا، ومركزية، مما يجعلها مسارًا جديدًا للمستثمرين للتحوط ضد تآكل قيمة العملة المحلية والسعي للحفاظ على قيمة الأصول.
2.2 الأسباب النفسية الاجتماعية
وفقًا لنظرية الاقتصادي سامويلسون "السعادة = المنفعة / الرغبة"، عندما ترتفع الرغبات بسرعة بينما يكون الحصول على المنفعة محدودًا، ستنخفض مشاعر السعادة لدى الأفراد بشكل ملحوظ.
إن التصلب الطبقي الاجتماعي على المدى الطويل، وضغط المنافسة العالي، وتقلبات الاقتصاد، تعزز من قلق الشباب حيال الثروة، مما يجعل "المال" الهدف الرئيسي في الحياة. تظهر بيانات بنك كوريا لعام 2024 أن 72.4% من المشاركين يرون أن "الوضع الاقتصادي" هو العامل الرئيسي في تحديد السعادة. في الوقت نفسه، تشير تقارير مكتب الإحصاء الكوري في أوائل عام 2025 إلى أن 69.1% من الفئات العمرية بين 20 و39 عامًا يعتبرون "الحرية المالية" الهدف الأسمى في الحياة.
في مثل هذه الأجواء الاجتماعية، تنتشر شعارات مثل "돈이 최고야（钱才是最重要的）" و"현실이 개차반이야（现实太烂了）".
في ظل صعوبة تلبية الرغبات المالية من خلال المسارات التقليدية مثل التوظيف، الادخار، وعوائد سوق الأسهم، أصبحت العملات الرقمية خيارًا استثماريًا للشباب الذين يسعون لتحقيق الفائدة العالية وكسر القيود الطبقية، حيث تم اعتبارها كقناة محتملة لتحقيق السعادة وتغيير المصير.
في الوقت نفسه، تتغير مفاهيم استهلاك الشباب الكوري بشكل عميق، مما يؤثر بشكل أكبر على تفضيلاتهم الاستثمارية. وفقًا للتقارير، يُظهر الشباب الكوري نوعين من الانقسام النفسي الاستهلاكي النموذجي:
في عائلة YOLO، يميل العديد من الشباب إلى اعتبار سوق العملات الرقمية "فرصة للثراء السريع" تتجاوز سوق الأسهم، مما يتيح لهم تجاوز المسارات التقليدية للثروة وتحقيق قفزات في الطبقات الاجتماعية. ومن جهة أخرى، نظرًا للاحتفاظ بالقيمة والتحوط ضد عدم اليقين الاقتصادي، بدأ أفراد عائلة YONO في التوجه تدريجيًا نحو زيادة المدخرات والاستثمار. وفقًا لاستطلاع اتجاهات استهلاك جيل Z لعام 2024، أفاد حوالي 71.7% من الشباب المستطلعين بأنهم سيعطون الأولوية للمدخرات وتوزيع الأصول. أصبحت الأصول الرقمية خيارًا استثماريًا جديدًا نظراً لعائداتها المرتفعة.
على الرغم من اختلاف المواقف الاستهلاكية، إلا أن الدوافع الاستثمارية في الأصول ذات العوائد العالية تتقارب بين الطرفين، حيث يلبي التشفير تمامًا سعيهم المشترك لتحقيق العوائد ونمو الثروة.
2.3 لماذا كانت كوريا مزدهرة بهذا الشكل وليس اليابان
2.3.1 من منظور اقتصادي: الين الكوري ضعيف نسبيًا، مما يتطلب مسارات بديلة
الين: يعتبر الين عملة ملاذ آمن من قبل المجتمع الدولي بسبب معدلات الفائدة المنخفضة للغاية واحتياطيات العملات الأجنبية الكبيرة. حتى عند تقلبات سعر الين، لا تزال مزايا التمويل كما هي، حيث يفضل السوق الاحتفاظ بأصول الين في مواجهة المخاطر الجغرافية أو الاضطرابات المالية للتعويض عن مخاطر الانخفاض في الأسواق الأخرى.
الوون الكوري: حجم السوق صغير، السيولة ضعيفة، تتقلب مع مشاعر المخاطر العالمية. كما أن وضع احتياطيات النقد الأجنبي ضعيف، مع بعض قيود رأس المال، مما يجعل من الصعب تحمل نفس وضع الين الياباني.
لذلك، بالمقارنة مع المستثمرين اليابانيين، يفتقر المستثمرون الكوريون إلى الثقة والأمان على المدى الطويل في الأصول بالعملة المحلية، ويميلون إلى البحث عن أصول غير مقومة بالعملة المحلية وقابلة للتداول عالميًا، حيث تتناسب العملات الرقمية بشكل كبير مع احتياجات المستثمرين.
2.3.2 من منظور اقتصادي: عوائد الاستثمار التقليدي أقل، والسعي لتحقيق عوائد أعلى
العقارات: تشكل استثمارات العقارات في كوريا الجنوبية أكثر من 50%، وهو ما يزيد بكثير عن 37% في اليابان، لكن العائد الفعلي الإجمالي أقل، وهناك مزيد من القيود على استثمارات العقارات.
سوق الأسهم: في السنوات الأخيرة، كان سوق الأسهم الكوري ضعيفًا نسبيًا مقارنةً بالسوق الياباني. لكن في عام 2024، سيكون هذا الأمر واضحًا بشكل خاص.
2.3.3 من منظور السياسة: موقف كوريا الجنوبية منفتح، واليابان محافظ ومقيد
تتمتع كوريا الجنوبية بموقف أكثر انفتاحًا تجاه العملات الرقمية ، بينما تعتبر اليابان أكثر تحفظًا.
2.3.4 وجهة نظر ثقافية: تسعى كوريا إلى الثراء السريع بينما تركز اليابان على التراكم المستدام
اليابان: تولي أهمية أكبر لمبدأ "تراكم القليل يصبح كثيرًا" و"إدارة الأموال بحذر". المثل الشعبي "يعملون بجد طوال حياتهم، ويدخرون قليلاً قليلاً" (جهد مدى الحياة، وتراكم الثروة نقطة نقطة)، و"الثروات العائلية يجب الانتظار لها" (يجب أن تنتظر الثروات العائلية حتى تأتي بنفسها)، يعكس ميل اليابانيين إلى التراكم طويل الأمد وزيادة الثروة بحذر، مع التركيز على ضبط النفس، والتراكم، وقيمة الصبر.
كوريا الجنوبية: تؤكد على "النجاح السريع" و"مواكبة الاتجاهات"، حيث تنتشر في المجتمع فكرة مثل "빨리빨리 (السرعة)"، ويميل الناس إلى السعي لتحقيق عوائد عالية على المدى القصير، ويتوقون إلى الثراء السريع من خلال تداول الأسهم، وتداول العملات الرقمية، والعقارات.
إن ازدهار سوق العملات الرقمية في كوريا الجنوبية هو في جوهره توازن مثالي يقوم به المستثمرون في الجوانب الاقتصادية الكلية والأصول التقليدية وموقف الحكومة والثقافة الفكرية. ورغم أن اليابان، كونها دولة متقدمة في شرق آسيا، لديها تربة مشابهة إلى حد ما، إلا أنها لا تزال أقل قليلاً مقارنة بكوريا الجنوبية التي تتألق في السوق العالمية للعملات الرقمية.
2.4 دروس نموذج كوريا الجنوبية لسوق العملات الرقمية العالمية
في وقت تتغير فيه ملامح سوق العملات الرقمية في آسيا، تبرز "طريق الوسط" التي تقدمها كوريا الجنوبية كقيمة استراتيجية. بالمقارنة مع تشديد سنغافورة في الآونة الأخيرة للرقابة على تقديم المشاريع المحلية للخدمات في الخارج، وكذلك التباطؤ في الموافقات والضرائب في هونغ كونغ واليابان، فإن مرونة النظام في كوريا الجنوبية، وملاءمتها الثقافية، وبيئة رأس المال تشكل مزايا مقارنة جديدة.
في هذا السياق، أصبحت كوريا الجنوبية مرشحًا قويًا في الجولة المقبلة من المنافسة على أن تكون مركز التشفير في آسيا، وذلك بفضل قدرتها على تكامل الموارد المحلية وكفاءة تنفيذ التكنولوجيا والالتصاق الثقافي الاجتماعي. بالنسبة للسوق العالمية، فإن الدروس الرئيسية من نموذج كوريا الجنوبية هي: يمكن أن تكون اللوائح توجيهًا تشجيعيًا بدلاً من تخفيف شامل؛ التعليم المستخدم والتكيف الثقافي هو المنطق الأساسي لكل نمو؛ السيادة على البنية التحتية والتعاون الدولي ليسا متعارضين، بل هما محركان مزدوجان للتطور المستقبلي.
في صراع السياسات الجديد في آسيا، لم تعد كوريا الجنوبية مجرد سوق استهلاكي نشط، بل لديها أيضا القدرة على أن تصبح مركزًا إقليميًا للتكنولوجيا وإدارة الأصول. إذا أرادت الصناعة العالمية للتشفير أن تتجذر محليًا في المستقبل، فإن كوريا الجنوبية تقدم نموذجًا واقعيًا يستحق الاقتداء.
3. تحليل مستخدمي سوق كوريا
3.1 صورة مستخدم سوق كوريا
أنواع السوق والحسابات: النمو السريع العام
زيادة حجم المستثمرين: حتى يناير 2025، بلغ عدد المستثمرين الأفراد المسجلين في أكبر خمس بورصات كورية حوالي 25.25 مليون شخص. مما يمثل زيادة بنحو 37.6% مقارنة بنفس الفترة قبل ثلاث سنوات. تعكس هذه الزيادة التوسع السريع في السوق، مما جذب عددًا كبيرًا من المستخدمين الجدد للتسجيل، مما يدل على تسارع انتشار العملات الرقمية في كوريا وزيادة تدريجية في معدل اختراق السوق.
زيادة عدد المستخدمين الفعليين: حتى فبراير 2025، بلغ إجمالي عدد حسابات بورصات العملات الرقمية في كوريا الجنوبية أكثر من 25 مليون، منها حوالي 17.09 مليون حساب لمستثمرين نشطين فعليًا. في عام 2024، ارتفعت السوق بشكل ملحوظ، وزادت النشاط بشكل كبير: منذ إعادة انتخاب ترامب كرئيس، انخفض عدد الحسابات غير النشطة من بداية عام 2024.