أزمة وفرص سوق التمويل اللامركزي: تطور الصناعة وآفاق المستقبل

مؤخراً، شهدت مجال التمويل اللامركزي (DeFi) تعديلات سوقية ملحوظة. انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) من ذروتها البالغة 179.1 مليار دولار في نوفمبر 2021 إلى حوالي 37 مليار دولار حالياً، كما انخفضت أسعار رموز العديد من مشاريع DeFi بشكل كبير. وقد أثار هذا الوضع تفكيراً عميقاً بين المتخصصين في الصناعة حول حالة صناعة DeFi وتطورها في المستقبل.

! [الأزمة الحالية والفرصة في نظر DeFi "المزارع القديم" ، متى ستبدأ تروس القدر في التحول](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-57e365b4abc8a3483c89562633b17ad019283746574839201

سوق التمويل اللامركزي

انخفاض سوق التمويل اللامركزي لا يظهر فقط في انخفاض القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) ، بل يتجلى أيضًا في الانخفاض الكبير في أسعار رموز العديد من المشاريع. حتى المشاريع الرائدة في التمويل اللامركزي مثل UNI شهدت انخفاضًا بنسبة 90% في أسعار رموز الحوكمة الخاصة بها من أعلى مستوياتها. هذه الظاهرة التي تُعرف بـ"انخفاض الحجم والسعر" أدت إلى أن بعض المشاريع اضطرت لاختيار التصفية والإغلاق، مثل Saddle Finance وAlgofi وFriktion.

بالنسبة لانخفاض TVL، أشار خبراء الصناعة إلى أن تغير القيمة السوقية للعملات المستقرة قد يكون مؤشرًا أكثر دقة. من أعلى نقطة 190 مليار دولار إلى 125 مليار دولار حاليًا، فإن انخفاض القيمة السوقية للعملات المستقرة بنسبة 34% يعتبر معتدلاً نسبيًا، مما يشير إلى أن هناك الكثير من الأموال لا تزال موجودة في السوق.

أسباب انخفاض سعر التوكن

حلل الخبراء عدة أسباب رئيسية لانخفاض أسعار رموز التمويل اللامركزي (DeFi):

1. ضغط البيع الناتج عن فتح قفل الرموز
2. تم دحض بعض نماذج المشاريع المبالغ فيها في المضاربة
3. زيادة الضغوط التنظيمية، خاصة على المشاريع الأمريكية
4. اختفاء علاوة السيولة، عودة الأموال إلى الأصول الرئيسية مثل الإيثيريوم

بالإضافة إلى ذلك، فإن آلية تعدين السيولة قد تؤدي أيضاً إلى زيادة أو انخفاض أسعار الرموز بشكل حلزوني.

! [الأزمة الحالية والفرصة في نظر DeFi "المزارعين القدامى" ، متى ستبدأ تروس القدر في التحول])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c29371038376e8e20902d84c1ed69674.webp(

التقييم والفرص

على الرغم من الركود العام في السوق، بدأت بعض مشاريع التمويل اللامركزي التي يمكن أن تحقق عوائد حقيقية تجذب الانتباه. تم إدخال مؤشرات التمويل التقليدية مثل نسبة السعر إلى الأرباح (P/E) للتقييم، وقد انخفضت نسبة السعر إلى الأرباح لبعض المشاريع مثل MKR إلى أقل من 25، مما يظهر قيمة استثمارية.

ومع ذلك، يحذر الخبراء من أن ليس كل مشاريع التمويل اللامركزي قد "خرجت من حفرة الذهب". حجم السوق صغير نسبيًا، مما يجعله عرضة للتأثيرات العاطفية، مما يؤدي إلى انفصال الأسعار عن الأساسيات. بالإضافة إلى ذلك، يمكن أن تؤثر العوامل الثقافية و عوامل الإجماع في صناعة Web3 أيضًا على أسعار الأصول.

استراتيجية الاستثمار الحالية

في ظل بيئة السوق الحالية، تحظى بعض فرص العائدات الآمنة نسبياً بتفضيل.

1. رهن ETH: توفير عائد سنوي حوالي 4-5%
2. معدل الفائدة على ودائع DAI من Maker (DSR): يقدم عائدًا مستقرًا
3. sFRAX من Frax: يوفر فرص عائد مشابهة لـ Maker DSR
4. استراتيجيات التركيب: مثل دمج الإيثيريوم مع رهن السيولة و Maker DSR

اتجاهات التنمية المستقبلية

قدم الخبراء في المجال بعض الآراء حول الاتجاهات المستقبلية لتطوير التمويل اللامركزي (DeFi) :

1. مشاريع العائدات الأصلية: المشاريع التي يمكن أن تنتج عائدات بشكل مستقل تكون أكثر جذبًا
2. العملات المستقرة اللامركزية: كالبنية التحتية الأساسية للتمويل اللامركزي
3. دمج الأصول في العالم الحقيقي (RWA): توسيع نطاق تطبيقات التمويل اللامركزي
4. بناء البنية التحتية: مثل محافظ Web3، حلول跨链، والبيانات على السلسلة وغيرها

على الرغم من أن سوق التمويل اللامركزي يواجه تحديات حالياً، إلا أن الصناعة لا تزال تبتكر وتتطور باستمرار. من المحتمل أن تبرز المشاريع التي يمكن أن تقدم قيمة حقيقية ونماذج أعمال مستدامة في السوق المستقبلية، مما يدفع التنمية طويلة الأجل لصناعة التمويل اللامركزي.

! [الأزمة الحالية والفرصة في نظر DeFi "المزارع القديم" ، متى ستبدأ تروس القدر في التحول])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b60c3f03d14a4d77408612291ba33ed5.webp(