توقعات خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة ترتفع، إدراج ETF إيثر، تقلبات في سوق العملات الرقمية

أدى البيانات الاقتصادية الأمريكية التي تم نشرها مؤخرًا إلى تخفيف قلق السوق، حيث يتوقع السوق عمومًا بدء خفض أسعار الفائدة في سبتمبر. كما هو متوقع، شهدت الأسهم الأمريكية تحولًا في الأنماط، حيث انخفض تركيز الأسهم الكبيرة في مجال التكنولوجيا، بينما كانت الأسهم الصغيرة والقطاعات غير التكنولوجية نشطة. تأثر سوق العملات الرقمية في يوليو بشكل كبير بالمشاعر، لكنه استقر حاليًا. تم إدراج ETF فوري لإيثيريوم رسميًا للتداول، وعلى الرغم من أن بيع غراي سكال تسبب في ضغط قصير الأجل، إلا أن سرعة البيع قد تعني أن هذا الضغط لن يستمر طويلاً.

في 25 يوليو، أعلنت الولايات المتحدة أن الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني من عام 2024 قد نما بمعدل سنوي قدره 2.8%، متجاوزًا التوقعات البالغة 2.0%. في الوقت نفسه، زاد مؤشر أسعار PCE في الربع الثاني بنسبة 2.6%، أقل من 3.4% في الربع الأول. كما زاد مؤشر أسعار PCE الأساسي الذي يراقبه الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2.9%، وهو أيضًا أقل من القيمة السابقة. ومع ذلك، كانت ردود فعل السوق على هذه البيانات متفاوتة، حيث شهدت الأسهم الأمريكية تقلبات حادة في ذلك اليوم، مع صراع عنيف بين الطرفين.

هناك وجهات نظر تشير إلى أن البيانات الاقتصادية التي أعلنت عنها الجهات المعنية في الولايات المتحدة قد تحتوي على بعض عدم الدقة. على سبيل المثال، عندما أعلنت وزارة العمل الأمريكية عن أحدث بيانات الوظائف غير الزراعية، قامت بشكل كبير بتعديل بيانات العمالة للأشهر السابقة. وقد أثار هذا الإجراء تكهنات متنوعة في السوق، بل وشكوكًا حول استخدام البيانات الاقتصادية كأداة سياسية.

لقد كان لرفع أسعار الفائدة لفترة طويلة تأثير كبير على الاقتصاد الأمريكي. يُعتقد على نطاق واسع أن العديد من البيانات الاقتصادية قد تهيئ الظروف لخفض أسعار الفائدة. حاليًا، تظهر أداة بيانات معينة أن احتمال بدء خفض أسعار الفائدة في سبتمبر يصل إلى 100%.

تشير هذه التوقعات المتطرفة إلى أن السوق قد بدأت في إعادة تسعير الأصول المختلفة لدورة خفض الفائدة. الاتجاه العام لعائدات سندات الخزانة الأمريكية لمدة عشر سنوات هو الانخفاض، حيث بدأت الأموال في التحول من مشاعر الملاذ الآمن لدورة رفع الفائدة إلى إعادة تسعير الأصول خلال دورة خفض الفائدة.

من خلال مراقبة حركة مؤشر الأسهم الصغيرة روسيل 2000 ومؤشر ناسداك المركب مؤخرًا، يمكن ملاحظة أنه في 11 يوليو، عندما وصل مؤشر ناسداك إلى ذروته، كان اليوم نفسه الذي بدأت فيه الأسهم الصغيرة في الارتفاع. كان هذا اليوم هو الذي أعلنت فيه الولايات المتحدة عن أحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلكين، حيث استشعر السوق بسرعة إشارات تخفيف التضخم، واعتُبر عمومًا أنه يمكن البدء في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر. تم سحب الأموال بسرعة من الأسهم الكبيرة وبدأت تتدفق نحو الأسهم الصغيرة. يتماشى هذا التحول في الأسلوب "من الكبير إلى الصغير" مع توقعات زيادة الميل نحو المخاطر في السوق خلال دورة خفض أسعار الفائدة.

حاليًا، أعلنت بعض الشركات من "العمالقة السبعة في التكنولوجيا" في سوق الأسهم الأمريكية عن تقارير الأرباح للربع الثاني. كانت نتائج تسلا وألفابيت غير مرضية، مما زاد من مخاوف السوق بشأن الوضع العام للأرباح. إذا كانت شركة واحدة فقط، وهي إنفيديا، تستفيد من موجة الذكاء الاصطناعي، بينما تعاني الشركات الأخرى، بالإضافة إلى تبديل أنماط السوق، فقد تواجه الأسهم الأمريكية مزيدًا من ضغوط التعديل.

شهد سوق العملات الرقمية في يوليو تقلبات كبيرة، متأثراً بعوامل مثل تعويضات قضية Mt.Gox، وبيع الحكومة الألمانية، وخطاب ترامب في مؤتمر بيتكوين معين، مما أدى إلى تقلبات حادة في سعر البيتكوين. وصل مؤشر تقلب البيتكوين إلى مستويات مرتفعة، مما يدل على أن السوق في مرحلة يتساوى فيها طرفا الصراع.

سوق إثيريوم يرحب بم milestone مهم هذا الشهر: في 23 يوليو بتوقيت شرق الولايات المتحدة، يتزامن مع الذكرى العاشرة للجولة الأولى من الطرح العام لإثيريوم، بدأ تداول ETF فوري لإثيريوم. ومع ذلك، كانت أداء السوق نسبيًا هادئًا. في يوم الافتتاح، تجاوز صافي التدفقات الداخلة 100 مليون دولار، لكن في الأيام التالية شهدت تدفقات صافية مستمرة للخارج.

تدفق كبير لمنتجات إحدى المؤسسات، وهذا مشابه للظروف التي حدثت عند إطلاق ETF البيتكوين الفوري. قامت المؤسسة بتحويل الثقة الحالية في إيثريوم إلى ETF، ولكن لا تزال تحتفظ بمعدل مرتفع، مما يؤدي حتماً إلى بيع كبير من قبل المستثمرين. ومع ذلك، لا حاجة للقلق المفرط بشأن هذا الوضع. حالياً، سرعة البيع سريعة، وقد يتقلص ضغط البيع بسرعة.

بشكل عام، كان السوق في يوليو مدفوعًا بشكل رئيسي بالعواطف. قد يفتقر سوق العملات الرقمية حاليًا إلى روايات جديدة للسوق الصاعدة، بالإضافة إلى انفصاله عن اتجاهات الأسهم الأمريكية، مما يجعله في فترة من الفوضى نسبيًا، وبالتالي من الأسهل أن يتأثر بالعواطف.

ومع ذلك، فقد استوعب السوق حاليًا هذه العوامل العاطفية بشكل أساسي، مما يظهر اتجاهًا تصحيحيًا تصاعديًا حلزونيًا. اتجاه سعر البيتكوين إيجابي، وتستمر تدفقات صافي البيتكوين الفوري ETF، مما يعكس أن مشاعر الذعر في السوق لم تستمر، مما يشير إلى أن حركة أكبر قد تقترب.

على الرغم من عدم اليقين في الاقتصاد الكلي والأسواق المالية التقليدية، فإن سوق الأصول المشفرة تظهر استقلالية ومرونة، ومن المتوقع أن تلعب دورًا متزايد الأهمية في محفظة الاستثمار المتنوعة، وتوفر فرص نمو جديدة للمستثمرين. شهدت أسعار البيتكوين تقلبات شديدة هذا الشهر، تأثرت أكثر بالعواطف، ولكن الاتجاه طويل الأمد المتمثل في ETF الفوري للبيتكوين لا يزال كما هو. كما أن إطلاق ETF الفوري لإثيريوم قد أضفى حيوية واستقرارًا جديدين على السوق. على الرغم من أن مستقبل سوق العملات الرقمية مليء بالتحديات، إلا أنه يحتوي أيضًا على الأمل.