وفقًا لبيانات سوق Gate، حتى 28 يوليو 2025، كان سعر بيتكوين يتأرجح حول 120,000 دولار، على بُعد خطوة واحدة فقط من أعلى مستوى تاريخي له والذي بلغ 123,000 دولار هذا الشهر.
هذه السعر ارتفع بنسبة 170% مقارنةً بسعر 45,000 دولار عند إدراج صندوق ETF لبيتكوين في يناير من هذا العام، مما دفع القيمة السوقية الإجمالية لتتجاوز 4.11 تريليون دولار، لتستحوذ على 57.1% من حصة سوق العملات المشفرة.
على المدى القصير، قدمت المؤسسات في وول ستريت مثل مجموعة سيتي (Citi) هدفاً واضحاً لنهاية العام: السيناريو الأساسي 135,000 دولار، السيناريو المتفائل 199,000 دولار (إذا تسارعت تدفقات ETF ونمو المستخدمين بشكل يتجاوز التوقعات).
!
##إطار توقعات المؤسسة: تحليل منطق ارتفاع البيتكوين
أصدرت سيتي بنك في 25 يوليو نموذج التقييم الذي قسم سعر البيتكوين إلى ثلاثة متغيرات أساسية:
مساهمة نمو المستخدمين 75,000 دولار: بناءً على معدل نمو سنوي للمستخدمين بنسبة 20%، تدعم تأثيرات الشبكة مباشرةً هذه القيمة.
ETF تدفق المساهمة 63,000 دولار: من المتوقع أن يتم إضافة 15 مليار دولار من أموال ETF هذا العام، بناءً على نموذج "1 دولار تدفق = 4 دولارات زيادة في القيمة السوقية".
تراجع الاقتصاد الكلي 3,200 دولار: يعكس التأثير الطفيف الناتج عن ضعف الذهب وسوق الأسهم.
تم الوصول في النهاية إلى هدف أساسي قدره 135,000 دولار (75,000 + 63,000 - 3,200). يشدد هذا النموذج على أن تدفق ETF قادر على تفسير 41% من تقلبات سعر بيتكوين، حيث حلت سلوكيات المؤسسات محل مشاعر التجزئة كعامل التسعير الأساسي.
إذا تحسن الوضع الاقتصادي الكلي أو تجاوزت قوة شراء صناديق الاستثمار المتداولة التوقعات (مثل زيادة استثمارات بلاك روك وفيديليتي)، تعتقد سيتي أن سيناريو السوق الصاعدة عند 199,000 دولار سيحدث.
##الإشارات الفنية: نمط صعودي ودافع السيولة
تشير أنماط الرسوم البيانية الأخيرة إلى أن بيتكوين في ليلة الارتفاع الانفجاري:
الراية الصاعدة (Bull Pennant): بعد ارتفاع بنسبة 14% من 8 إلى 25 يوليو، دخلت بيتكوين في مرحلة تجميع متقاربة. بعد كسر هذا الشكل، تشير الأهداف الفنية إلى 136,000 دولار (ارتفاع بنسبة 15%).
شكل الرأس والكتفين في الرسم البياني لمدة ثلاثة أيام: بعض المحللين قدروا السعر المستهدف بـ 140,000 دولار، مما يتناغم مع شكل العلم.
سوق المشتقات يتحقق من مشاعر التفاؤل المتزامنة: العقود الآجلة للبيتكوين غير المنفذة تتجاوز 840 مليار دولار، ومعدل التمويل يحافظ على قيمة إيجابية، مما يدل على أن الأموال الرافعة ترغب في دفع علاوة للاحتفاظ بالمراكز الطويلة.
تشير مؤشرات السلسلة أيضًا إلى إشارات صحية: يظل SOPR (نسبة الربح من المخرجات) أعلى من 1.0، مما يثبت أن الغالبية العظمى من الرموز المتحركة في حالة ربح، دون ضغط بيع مقلق.
##محرك الأساسيات: تأثير التوافق بين ETF ونمو المستخدمين
تشكيل الطلب المؤسسي من خلال ETF "ثقب أسود جديد في العرض". تمتلك صناديق ETF العالمية للبيتكوين 1.48 مليون عملة BTC (تشكل 7% من إجمالي العرض)، بقيمة تتجاوز 170 مليار دولار. منذ إدراجها، اشترت صناديق ETF الأمريكية للأسهم 54.66 مليار دولار من البيتكوين، حيث تدفق 5.5 مليار دولار فقط في يوليو.
أشارت سيتي إلى أن تدفق 10 مليار دولار أسبوعيًا من صناديق الاستثمار المتداولة يمكن أن يرفع سعر بيتكوين بنسبة 4%. إذا استمر هذا المعدل، فإن الزيادة في السعر ستعزز نفسها.
توسيع قاعدة المستخدمين بشكل متزامن. تشير بيانات السلسلة إلى أن معدل نمو العناوين النشطة قد بلغ 20% سنويًا، وزادت نسبة حاملي العملات لفترة طويلة. إذا استمر هذا الاتجاه، فإن نمو المستخدمين وحده يمكن أن يدعم أساس تقييم بقيمة 75,000 دولار.
##السيولة الكلية: ارتفاع مستوى الأموال بمليارات
ارتفع المعروض النقدي M2 العالمي إلى 112 تريليون دولار، عاكسًا دورة التضييق لعام 2022. تظهر البيانات التاريخية أن سعر بيتكوين يتأخر عن تغييرات السيولة العالمية بنحو 8-12 أسبوعًا.
أكد محلل بيرنشتاين: في ظل بيئة السيولة الحالية، فإن هدف 200,000 دولار يبدو "محافظًا بعض الشيء". إذا زادت الصناديق السيادية وصناديق التقاعد من تخصيصها، فإن ميل الارتفاع سيزداد حدة.
فترة وفرة السيولة، يظهر البيتكوين قدرة جذب رأس المال تختلف عن الذهب - منذ عام 2025 حتى الآن، كانت هناك تدفقات صافية خارج صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب، بينما كانت التدفقات الصافية الداخلة لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تمثل أكثر من 40% من حجم تداول البيتكوين.
##300 مليون دولار: السرد الطويل في سوق الثور الفائق
على الرغم من أن الأهداف قصيرة الأجل تركز على نطاق 150,000-200,000 دولار، إلا أن نموذج التقييم طويل الأجل قد أشار إلى مستوى المليون.
نموذج ARK Invest: أكدت كاثي وود عدة مرات على هدف 650,000-1,500,000 دولار في عام 2025، استنادًا إلى زيادة انتشار بيتكوين كـ"ذهب رقمي" إلى 20%.
منحنى نمو المستخدمين: أشار Willy Woo إلى أن مستخدمي بيتكوين من 10,000 شخص في عام 2010 زادوا إلى 300 مليون شخص في عام 2025. إذا وصل عدد المستخدمين إلى 1 مليار (53% من مستخدمي الإنترنت)، مقارنةً بالذهب الذي تبلغ قيمته السوقية 16 تريليون دولار، يجب أن يرتفع سعر بيتكوين إلى 800,000 دولار/عملة.
المنطق الضمني ل 300 مليون دولار: إذا أصبحت بيتكوين عملة احتياطي سيادية في الأسواق الناشئة (بدلاً من بعض احتياطيات العملات الأجنبية)، وفقاً لتخصيص 5% من احتياطيات الأصول العالمية البالغة 120 تريليون دولار، فسوف يتجاوز سعرها 300 مليون دولار (حد إجمالي قدره 21 مليون قطعة).
تتجه تقديرات بيتكوين نحو الانتقال من نموذج السلع إلى نموذج الأصول النادرة. يبدو أن توقع سيتي البالغ 199,000 دولار يتعارض مع هدف كاثي وود البالغ مليون دولار، لكنه في الواقع تمثيل لأبعاد زمنية مختلفة.
إذا تجاوزت الجوانب الفنية 136,000 دولار، فسوف تفتح الطريق نحو السعي لتحقيق 200,000 دولار.
ورؤية بقيمة 3 ملايين دولار تعتمد على أن يصبح البيتكوين طبقة تسوية عبر الوطنية، وأصل احتياطي مقاوم للتضخم، وضمان أساسي لـ Web3 - وهذا يتطلب تجاوز عدد المستخدمين 1 مليار، ونسبة حيازة ETF تتجاوز 20%، واستمرار ضغط تقليل العرض في نصف الدورة.
تحذير من المخاطر: إذا ساءت الظروف الكلية (هدف سوق الدب من سيتي 64,000 دولار) أو إذا جفت تدفقات ETF، فقد تتراجع الأسعار بنسبة 15% على المدى القصير إلى مستوى الدعم 115,000 دولار. ومع ذلك، تظهر البيانات على السلسلة أن 74,000 دولار قد أصبحت خط الفصل بين السوق الصاعدة والسوق الهابطة، وعدم تجاوز هذا المستوى يعني تحول الاتجاه.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
توقعات سعر البيتكوين: قد يرتفع BTC إلى 3 ملايين دولار أو حتى أكثر.
وفقًا لبيانات سوق Gate، حتى 28 يوليو 2025، كان سعر بيتكوين يتأرجح حول 120,000 دولار، على بُعد خطوة واحدة فقط من أعلى مستوى تاريخي له والذي بلغ 123,000 دولار هذا الشهر.
هذه السعر ارتفع بنسبة 170% مقارنةً بسعر 45,000 دولار عند إدراج صندوق ETF لبيتكوين في يناير من هذا العام، مما دفع القيمة السوقية الإجمالية لتتجاوز 4.11 تريليون دولار، لتستحوذ على 57.1% من حصة سوق العملات المشفرة.
على المدى القصير، قدمت المؤسسات في وول ستريت مثل مجموعة سيتي (Citi) هدفاً واضحاً لنهاية العام: السيناريو الأساسي 135,000 دولار، السيناريو المتفائل 199,000 دولار (إذا تسارعت تدفقات ETF ونمو المستخدمين بشكل يتجاوز التوقعات).
!
##إطار توقعات المؤسسة: تحليل منطق ارتفاع البيتكوين
أصدرت سيتي بنك في 25 يوليو نموذج التقييم الذي قسم سعر البيتكوين إلى ثلاثة متغيرات أساسية:
تم الوصول في النهاية إلى هدف أساسي قدره 135,000 دولار (75,000 + 63,000 - 3,200). يشدد هذا النموذج على أن تدفق ETF قادر على تفسير 41% من تقلبات سعر بيتكوين، حيث حلت سلوكيات المؤسسات محل مشاعر التجزئة كعامل التسعير الأساسي.
إذا تحسن الوضع الاقتصادي الكلي أو تجاوزت قوة شراء صناديق الاستثمار المتداولة التوقعات (مثل زيادة استثمارات بلاك روك وفيديليتي)، تعتقد سيتي أن سيناريو السوق الصاعدة عند 199,000 دولار سيحدث.
##الإشارات الفنية: نمط صعودي ودافع السيولة
تشير أنماط الرسوم البيانية الأخيرة إلى أن بيتكوين في ليلة الارتفاع الانفجاري:
سوق المشتقات يتحقق من مشاعر التفاؤل المتزامنة: العقود الآجلة للبيتكوين غير المنفذة تتجاوز 840 مليار دولار، ومعدل التمويل يحافظ على قيمة إيجابية، مما يدل على أن الأموال الرافعة ترغب في دفع علاوة للاحتفاظ بالمراكز الطويلة.
تشير مؤشرات السلسلة أيضًا إلى إشارات صحية: يظل SOPR (نسبة الربح من المخرجات) أعلى من 1.0، مما يثبت أن الغالبية العظمى من الرموز المتحركة في حالة ربح، دون ضغط بيع مقلق.
##محرك الأساسيات: تأثير التوافق بين ETF ونمو المستخدمين
تشكيل الطلب المؤسسي من خلال ETF "ثقب أسود جديد في العرض". تمتلك صناديق ETF العالمية للبيتكوين 1.48 مليون عملة BTC (تشكل 7% من إجمالي العرض)، بقيمة تتجاوز 170 مليار دولار. منذ إدراجها، اشترت صناديق ETF الأمريكية للأسهم 54.66 مليار دولار من البيتكوين، حيث تدفق 5.5 مليار دولار فقط في يوليو.
أشارت سيتي إلى أن تدفق 10 مليار دولار أسبوعيًا من صناديق الاستثمار المتداولة يمكن أن يرفع سعر بيتكوين بنسبة 4%. إذا استمر هذا المعدل، فإن الزيادة في السعر ستعزز نفسها.
توسيع قاعدة المستخدمين بشكل متزامن. تشير بيانات السلسلة إلى أن معدل نمو العناوين النشطة قد بلغ 20% سنويًا، وزادت نسبة حاملي العملات لفترة طويلة. إذا استمر هذا الاتجاه، فإن نمو المستخدمين وحده يمكن أن يدعم أساس تقييم بقيمة 75,000 دولار.
##السيولة الكلية: ارتفاع مستوى الأموال بمليارات
ارتفع المعروض النقدي M2 العالمي إلى 112 تريليون دولار، عاكسًا دورة التضييق لعام 2022. تظهر البيانات التاريخية أن سعر بيتكوين يتأخر عن تغييرات السيولة العالمية بنحو 8-12 أسبوعًا.
أكد محلل بيرنشتاين: في ظل بيئة السيولة الحالية، فإن هدف 200,000 دولار يبدو "محافظًا بعض الشيء". إذا زادت الصناديق السيادية وصناديق التقاعد من تخصيصها، فإن ميل الارتفاع سيزداد حدة.
فترة وفرة السيولة، يظهر البيتكوين قدرة جذب رأس المال تختلف عن الذهب - منذ عام 2025 حتى الآن، كانت هناك تدفقات صافية خارج صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب، بينما كانت التدفقات الصافية الداخلة لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين تمثل أكثر من 40% من حجم تداول البيتكوين.
##300 مليون دولار: السرد الطويل في سوق الثور الفائق
على الرغم من أن الأهداف قصيرة الأجل تركز على نطاق 150,000-200,000 دولار، إلا أن نموذج التقييم طويل الأجل قد أشار إلى مستوى المليون.
المنطق الضمني ل 300 مليون دولار: إذا أصبحت بيتكوين عملة احتياطي سيادية في الأسواق الناشئة (بدلاً من بعض احتياطيات العملات الأجنبية)، وفقاً لتخصيص 5% من احتياطيات الأصول العالمية البالغة 120 تريليون دولار، فسوف يتجاوز سعرها 300 مليون دولار (حد إجمالي قدره 21 مليون قطعة).
تتجه تقديرات بيتكوين نحو الانتقال من نموذج السلع إلى نموذج الأصول النادرة. يبدو أن توقع سيتي البالغ 199,000 دولار يتعارض مع هدف كاثي وود البالغ مليون دولار، لكنه في الواقع تمثيل لأبعاد زمنية مختلفة.
إذا تجاوزت الجوانب الفنية 136,000 دولار، فسوف تفتح الطريق نحو السعي لتحقيق 200,000 دولار.
ورؤية بقيمة 3 ملايين دولار تعتمد على أن يصبح البيتكوين طبقة تسوية عبر الوطنية، وأصل احتياطي مقاوم للتضخم، وضمان أساسي لـ Web3 - وهذا يتطلب تجاوز عدد المستخدمين 1 مليار، ونسبة حيازة ETF تتجاوز 20%، واستمرار ضغط تقليل العرض في نصف الدورة.
تحذير من المخاطر: إذا ساءت الظروف الكلية (هدف سوق الدب من سيتي 64,000 دولار) أو إذا جفت تدفقات ETF، فقد تتراجع الأسعار بنسبة 15% على المدى القصير إلى مستوى الدعم 115,000 دولار. ومع ذلك، تظهر البيانات على السلسلة أن 74,000 دولار قد أصبحت خط الفصل بين السوق الصاعدة والسوق الهابطة، وعدم تجاوز هذا المستوى يعني تحول الاتجاه.