تقرير سوق العملات المشفرة للنصف الأول من عام 2025 النقاط الرئيسية
أ. نظرة عامة على السوق الكلية: النمو المعتدل والتقلبات العالية تتعايش الأداء العام: بعد تحقيق نمو مذهل بنسبة 96.2% في عام 2024، تباطأ نمو سوق التشفير في النصف الأول من عام 2025، حيث ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية بنسبة 1.99% منذ بداية العام (YTD). بعد انخفاض السوق بنسبة 18.61% في الربع الأول، انتعش بقوة بنسبة 25.32% في الربع الثاني. الدوافع الكلية: تتأثر تقلبات السوق بشكل رئيسي بسياسات التعريفات والتوترات الجيوسياسية. هناك تباين في السياسات النقدية بين الاقتصاديات الرئيسية في العالم، حيث يتباطأ الاقتصاد الأمريكي، بينما تدفع السياسات التحفيزية في الصين الناتج المحلي الإجمالي لتحقيق نمو قوي بنسبة 5.4% في الربع الأول. زيادة كبيرة في السيولة: زاد إجمالي عرض النقود في أكبر أربع اقتصادات (الولايات المتحدة، الصين، أوروبا، واليابان) بمقدار 5.5 تريليون دولار خلال 6 أشهر، وهو أكبر زيادة خلال أربع سنوات. أداء البيتكوين: في هذا السياق، يبدو أن البيتكوين (Bitcoin) يتصرف أكثر كأصل عالي المخاطر بدلاً من "ملاذ آمن"، لكنه حقق على الرغم من ذلك **+13%** من عائدات منذ بداية العام، متفوقًا على معظم المؤشرات التقليدية. ثانياً، البيتكوين: الأصول الماكرو الأساسية المؤسسية المركز السوقي: استقرت القيمة السوقية للبيتكوين فوق 2 تريليون دولار، وبلغت نسبة هيمنته في السوق 65.1% في وقت من الأوقات، مسجلة أعلى مستوى لها خلال أربع سنوات، ولا تزال واحدة من أفضل الأصول أداءً في العالم. الدافع المؤسسي: أصبح صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين الفوري القوة الهيكلية الرئيسية التي تجذب تدفق الأموال المؤسسية باستمرار. كما زادت حيازات الشركات بشكل كبير، حيث تمتلك أكثر من 140 شركة ما مجموعه 848,000 بيتكوين. تطور النظام البيئي: حققت خطة التوسع الأصلية لبيتكوين تقدمًا، حيث زادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لبيتكوين DeFi (BTCFi) بأكثر من 550% على أساس سنوي، وظلت أمان الشبكة ومعدل التجزئة قويين. ثالثًا، إيكولوجيا السلسلة العامة (L1): التنمية المتمايزة إيثريوم (Ethereum): بفضل التدفق القوي من المؤسسات والترقيات التقنية الناجحة (مثل Pectra)، تحافظ على هيمنتها في السوق. Solana: الحفاظ على حجم تداول مرتفع، وزيادة اهتمام المؤسسات، وتعزيز موثوقية الشبكة قبل ترقية Firedancer. سلسلة BNB: سجلت أنشطة البورصات اللامركزية (DEX) أرقامًا قياسية، وتوسعت إلى عملات الميم، والأصول الواقعية (RWA)، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي. سلاسل الكتل العامة الأخرى: اعتمدت Avalanche تسريع الشبكات الفرعية للشركات؛ تضاعف إجمالي القيمة المقفلة في DeFi الخاص بـ Sui؛ عززت Tron موقعها كطبقة تسوية رئيسية للعملات المستقرة؛ عمقت TON التكامل الاستراتيجي مع Telegram. 四、 DeFi و Ethereum L2: التوجه نحو النضج والتحديات تحول DeFi: انتقل دافع النمو من المضاربة الداخلية إلى اعتماد المؤسسات ودمج الأصول من العالم الحقيقي (RWA). استقر TVL عند حوالي 151.5 مليار دولار، لكن عدد المستخدمين النشطين شهريًا زاد بنسبة 240% مقارنة بالعام الماضي. بلغت حصة حجم التداول الفوري لـ DEX مستوى قياسيًا بلغ 29%. L2 (شبكة الطبقة الثانية لإيثيريوم): تظهر السوق علامات على التشبع وزيادة المنافسة. تتصدر Rollups المتفائلة (مثل Base و Arbitrum) من حيث السيولة وإيرادات الرسوم، في حين أن Rollups ZK على الرغم من التقدم التكنولوجي الملحوظ، لا تزال تعاني من فجوة في الجاذبية بالنسبة للمستخدمين ورأس المال. تواجه L2 تحديات تجزئة وبطء عملية اللامركزية. خمسة، العملات المستقرة: نحو البنية التحتية المالية السائدة أعلى قيمة سوقية جديدة: تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 250 مليار دولار، محققةً أعلى مستوى تاريخي. الهيكل السوقي: تيثير (USDT) يحتفظ بمكانته الرائدة (بقيمة سوقية تقارب 155 مليار دولار)، بينما أصبحت عملة USDC من سيركل أسرع عملة مستقرة نمواً، حيث تضاعف المعروض تقريباً إلى 61.5 مليار دولار، وارتفعت حصتها في السوق من 20% إلى أكثر من 25%. الدفع التنظيمي: إن إقرار قانون "GENIUS" في الولايات المتحدة وتنفيذ تنظيم MiCA في الاتحاد الأوروبي قد مهد الطريق لجعل العملات المستقرة أدوات للدفع والتحويلات والتسويات على السلسلة. السادس، الابتكار في المقدمة: الذكاء الاصطناعي، DePIN والتطبيقات الاستهلاكية دمج التكنولوجيا: التمويل اللامركزي AI (DeFAI): دمج وكلاء AI في بروتوكولات DeFi لتحسين التداول والحوكمة. شبكة البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية (DePIN): تطبيق التشفير في إدارة الأصول الواقعية والمرافق الفيزيائية. تطبيقات على مستوى المستهلك: على الرغم من أن المؤسسات هي السمة الرئيسية، إلا أن تطبيقات على مستوى المستهلك (مثل المحافظ التي تتضمن ميزات العملات التقليدية، والألعاب الترفيهية، وMeme币) تظل ضرورية في جذب الانتباه السائد وبناء قنوات المستخدمين. سبعة، الإطار التنظيمي العالمي الولايات المتحدة: بعد تولي الرئيس الجديد منصبه، تظهر تحولاً استراتيجياً أكثر ودية تجاه التشفير. أوروبا: تقوم بتنفيذ تدابير أكثر صرامة في مجال التشفير. آسيا: تظهر نمطًا متباينًا حيث تجذب هونغ كونغ الابتكار من خلال سياسة الانفتاح، بينما تتبنى سنغافورة إجراءات امتثال صارمة. التعاون العالمي: تم إحراز تقدم في الشفافية الضريبية والتعاون التنظيمي عبر الحدود.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تقرير سوق العملات المشفرة للنصف الأول من عام 2025 النقاط الرئيسية
أ. نظرة عامة على السوق الكلية: النمو المعتدل والتقلبات العالية تتعايش
الأداء العام: بعد تحقيق نمو مذهل بنسبة 96.2% في عام 2024، تباطأ نمو سوق التشفير في النصف الأول من عام 2025، حيث ارتفعت القيمة السوقية الإجمالية بنسبة 1.99% منذ بداية العام (YTD). بعد انخفاض السوق بنسبة 18.61% في الربع الأول، انتعش بقوة بنسبة 25.32% في الربع الثاني.
الدوافع الكلية: تتأثر تقلبات السوق بشكل رئيسي بسياسات التعريفات والتوترات الجيوسياسية. هناك تباين في السياسات النقدية بين الاقتصاديات الرئيسية في العالم، حيث يتباطأ الاقتصاد الأمريكي، بينما تدفع السياسات التحفيزية في الصين الناتج المحلي الإجمالي لتحقيق نمو قوي بنسبة 5.4% في الربع الأول.
زيادة كبيرة في السيولة: زاد إجمالي عرض النقود في أكبر أربع اقتصادات (الولايات المتحدة، الصين، أوروبا، واليابان) بمقدار 5.5 تريليون دولار خلال 6 أشهر، وهو أكبر زيادة خلال أربع سنوات.
أداء البيتكوين: في هذا السياق، يبدو أن البيتكوين (Bitcoin) يتصرف أكثر كأصل عالي المخاطر بدلاً من "ملاذ آمن"، لكنه حقق على الرغم من ذلك **+13%** من عائدات منذ بداية العام، متفوقًا على معظم المؤشرات التقليدية.
ثانياً، البيتكوين: الأصول الماكرو الأساسية المؤسسية
المركز السوقي: استقرت القيمة السوقية للبيتكوين فوق 2 تريليون دولار، وبلغت نسبة هيمنته في السوق 65.1% في وقت من الأوقات، مسجلة أعلى مستوى لها خلال أربع سنوات، ولا تزال واحدة من أفضل الأصول أداءً في العالم.
الدافع المؤسسي: أصبح صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين الفوري القوة الهيكلية الرئيسية التي تجذب تدفق الأموال المؤسسية باستمرار. كما زادت حيازات الشركات بشكل كبير، حيث تمتلك أكثر من 140 شركة ما مجموعه 848,000 بيتكوين.
تطور النظام البيئي: حققت خطة التوسع الأصلية لبيتكوين تقدمًا، حيث زادت القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) لبيتكوين DeFi (BTCFi) بأكثر من 550% على أساس سنوي، وظلت أمان الشبكة ومعدل التجزئة قويين.
ثالثًا، إيكولوجيا السلسلة العامة (L1): التنمية المتمايزة
إيثريوم (Ethereum): بفضل التدفق القوي من المؤسسات والترقيات التقنية الناجحة (مثل Pectra)، تحافظ على هيمنتها في السوق.
Solana: الحفاظ على حجم تداول مرتفع، وزيادة اهتمام المؤسسات، وتعزيز موثوقية الشبكة قبل ترقية Firedancer.
سلسلة BNB: سجلت أنشطة البورصات اللامركزية (DEX) أرقامًا قياسية، وتوسعت إلى عملات الميم، والأصول الواقعية (RWA)، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي.
سلاسل الكتل العامة الأخرى: اعتمدت Avalanche تسريع الشبكات الفرعية للشركات؛ تضاعف إجمالي القيمة المقفلة في DeFi الخاص بـ Sui؛ عززت Tron موقعها كطبقة تسوية رئيسية للعملات المستقرة؛ عمقت TON التكامل الاستراتيجي مع Telegram.
四、 DeFi و Ethereum L2: التوجه نحو النضج والتحديات
تحول DeFi: انتقل دافع النمو من المضاربة الداخلية إلى اعتماد المؤسسات ودمج الأصول من العالم الحقيقي (RWA). استقر TVL عند حوالي 151.5 مليار دولار، لكن عدد المستخدمين النشطين شهريًا زاد بنسبة 240% مقارنة بالعام الماضي. بلغت حصة حجم التداول الفوري لـ DEX مستوى قياسيًا بلغ 29%.
L2 (شبكة الطبقة الثانية لإيثيريوم): تظهر السوق علامات على التشبع وزيادة المنافسة. تتصدر Rollups المتفائلة (مثل Base و Arbitrum) من حيث السيولة وإيرادات الرسوم، في حين أن Rollups ZK على الرغم من التقدم التكنولوجي الملحوظ، لا تزال تعاني من فجوة في الجاذبية بالنسبة للمستخدمين ورأس المال. تواجه L2 تحديات تجزئة وبطء عملية اللامركزية.
خمسة، العملات المستقرة: نحو البنية التحتية المالية السائدة
أعلى قيمة سوقية جديدة: تجاوزت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة 250 مليار دولار، محققةً أعلى مستوى تاريخي.
الهيكل السوقي: تيثير (USDT) يحتفظ بمكانته الرائدة (بقيمة سوقية تقارب 155 مليار دولار)، بينما أصبحت عملة USDC من سيركل أسرع عملة مستقرة نمواً، حيث تضاعف المعروض تقريباً إلى 61.5 مليار دولار، وارتفعت حصتها في السوق من 20% إلى أكثر من 25%.
الدفع التنظيمي: إن إقرار قانون "GENIUS" في الولايات المتحدة وتنفيذ تنظيم MiCA في الاتحاد الأوروبي قد مهد الطريق لجعل العملات المستقرة أدوات للدفع والتحويلات والتسويات على السلسلة.
السادس، الابتكار في المقدمة: الذكاء الاصطناعي، DePIN والتطبيقات الاستهلاكية
دمج التكنولوجيا:
التمويل اللامركزي AI (DeFAI): دمج وكلاء AI في بروتوكولات DeFi لتحسين التداول والحوكمة.
شبكة البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية (DePIN): تطبيق التشفير في إدارة الأصول الواقعية والمرافق الفيزيائية.
تطبيقات على مستوى المستهلك: على الرغم من أن المؤسسات هي السمة الرئيسية، إلا أن تطبيقات على مستوى المستهلك (مثل المحافظ التي تتضمن ميزات العملات التقليدية، والألعاب الترفيهية، وMeme币) تظل ضرورية في جذب الانتباه السائد وبناء قنوات المستخدمين.
سبعة، الإطار التنظيمي العالمي
الولايات المتحدة: بعد تولي الرئيس الجديد منصبه، تظهر تحولاً استراتيجياً أكثر ودية تجاه التشفير.
أوروبا: تقوم بتنفيذ تدابير أكثر صرامة في مجال التشفير.
آسيا: تظهر نمطًا متباينًا حيث تجذب هونغ كونغ الابتكار من خلال سياسة الانفتاح، بينما تتبنى سنغافورة إجراءات امتثال صارمة.
التعاون العالمي: تم إحراز تقدم في الشفافية الضريبية والتعاون التنظيمي عبر الحدود.