الولايات المتحدة تشهد تقدمًا كبيرًا في تنظيم الأصول الرقمية

مؤخراً، حققت سياسة العملات الرقمية في الولايات المتحدة تقدمًا تاريخيًا. خلال "أسبوع العملات الرقمية" في الكونغرس، تم دفع العديد من المشاريع التشريعية ذات الأهمية البالغة. في 19 يوليو، أصبح قانون "GENIUS" قانونًا رسميًا، حيث وضع معيارًا موحدًا للعملات المستقرة. وأدى هذا الخبر على الفور إلى تعزيز معنويات السوق، مما دفع القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية لتتجاوز 4 تريليون دولار لأول مرة، كما سجلت كمية إصدار العملات المستقرة رقمًا قياسيًا جديدًا بلغ 261 مليار دولار.

إن تمرير هذا القانون يقلل من عدم اليقين في الصناعة، مما يسمح للمستثمرين المؤسسيين باستخدام الأموال التي كانت غير مستغلة سابقًا، كما يمكن للبنوك الكبيرة الدخول بشكل متوافق إلى سوق العملات المستقرة، مما يسمح للمستخدمين بالتداول بشكل أكثر خصوصية. يضع هذا القانون الأصول الرقمية كم柱 أساسي للجيل القادم من الإنترنت المالي، بينما يعزز من مكانة الولايات المتحدة الرائدة في مجال الأصول الرقمية على مستوى العالم.

في الوقت نفسه، تم تمرير "قانون CLARITY" في مجلس النواب، وهو الآن يقدم بسرعة للمراجعة في مجلس الشيوخ. يوضح هذا القانون تقسيم الرقابة على الأصول الرقمية بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة (CFTC). بالإضافة إلى ذلك، حقق "قانون مكافحة CBDC" أيضًا تقدمًا كبيرًا، حيث تم إدراجه في "قانون تفويض الدفاع"، الذي يمنع الاحتياطي الفيدرالي من إصدار الدولار الرقمي المركزي دون موافقة واضحة من الكونغرس.

تحليل قانون GENIUS

يحدد "مشروع قانون GENIUS" مؤهلات إصدار العملات المستقرة ومتطلبات الأصول الاحتياطية. تشمل الجهات المصدرة المتوافقة البنوك الخاضعة للرقابة الفيدرالية، والجهات غير المصرفية المصرح لها من قبل مكتب مراقبة العملة الأمريكي (OCC)، بالإضافة إلى الجهات المصدرة المرخصة من قبل الولايات (يجب ألا تتجاوز القيمة السوقية الإجمالية للعملات المستقرة المتداولة 10 مليارات دولار).

يجب أن تعادل قيمة الأصول الاحتياطية أو تتجاوز القيمة الاسمية الإجمالية لجميع العملات المستقرة المصدرة. تشمل أدوات الاحتياط المؤهلة النقد، والودائع الجارية، والسندات الحكومية قصيرة الأجل، واتفاقيات إعادة الشراء العكسي لليلة واحدة المضمونة بالسندات الحكومية بالكامل. يجب على الجهة المصدرة نشر تفاصيل الأصول الاحتياطية وحجم التداول شهريًا، وإجراء تدقيق مستقل سنوي.

على الرغم من أن المشروع القانوني يمنع عملات الاستقرار ذات الفائدة، إلا أن العديد من المشاريع قد تتمكن من محاكاة تأثيرات الأرباح من خلال إطلاق برامج ولاء وآليات مكافآت أخرى دون دفع الفائدة مباشرة. من المتوقع أن تسرع هذه الضغوط التنظيمية من دمج صناعة عملات الاستقرار، مما يؤدي في النهاية إلى هيمنة عدد قليل من اللاعبين الرائدين الذين يقدمون آليات مكافآت مبتكرة ومتوافقة في السوق.

تفسير قانون CLARITY

يمنح مشروع قانون "CLARITY" تعريفات قانونية دقيقة لـ"الأصول الرقمية" و"السلع الرقمية" و"أنظمة blockchain الناضجة". يحدد هذا القانون بوضوح معنى "اللامركزية"، ويشترط أن تتمتع أنظمة blockchain الناضجة بالانفتاح والتشغيل البيني وآلية الحوكمة.

وفقًا لهذا القانون ، فإن لجنة الأوراق المالية والبورصات مسؤولة عن تنظيم الرموز التي تحمل خصائص "عقد استثماري" ، بينما تتولى لجنة تداول العقود الآجلة للسلع تنظيم "الأصول الرقمية". يسمح القانون بنقل الأصول الرقمية من تنظيم لجنة الأوراق المالية والبورصات إلى نطاق تنظيم لجنة تداول العقود الآجلة للسلع بمجرد تحقيقها مستوى كافٍ من اللامركزية واعتماد واسع.

هذا القانون يوفر اليقين الضروري للمبتكرين في الصناعة، كما يمهد الطريق نحو تطوير متوقع. من المتوقع أن يدفع فرق المشاريع إلى إيجاد توازن بين "التركيز المعتدل من أجل تحسين الأداء" و"التقدم نحو اللامركزية للحصول على الوصول إلى السوق ومزايا تنظيمية."

تحليل "مشروع قانون مكافحة العملات الرقمية المركزية"

"مشروع قانون مكافحة CBDC" يهدف إلى منع الاحتياطي الفيدرالي أو أي وكالة حكومية أمريكية من إنشاء وتنفيذ العملات الرقمية للبنك المركزي دون تفويض صريح من الكونغرس. تحظر هذه المادة على الحكومة البحث ومصادرة البيانات المالية للأمريكيين، بينما تسد الثغرات وتحظر إصدار العملات الرقمية للبنك المركزي بشكل غير مباشر عبر وسطاء طرف ثالث.

يتماشى هذا التشريع بشكل كبير مع الروح الأساسية للبلوكشين، مما يضمن للمستخدمين السيطرة على سيادتهم الاقتصادية دون القلق من تدقيق المعاملات. بالجمع بين قانون GENIUS وقانون CLARITY، اختار الحكومة الأمريكية دعم العملات المستقرة على دفاتر الحسابات اللامركزية، بدلاً من العملات الرقمية المركزية على دفاتر الحسابات الحكومية المصرح بها.

الاتجاهات الجديدة في الصناعة

مع تزايد وضوح تنظيم الأصول الرقمية في الولايات المتحدة، يشهد القطاع انتعاشًا قويًا يتركز في الولايات المتحدة. الطلب على المواهب المحلية في ازدياد، حيث تعود الفرق التي انتقلت سابقًا إلى الخارج إلى الولايات المتحدة. كما أن نماذج إصدار العملات تتحول نحو "التكيف مع السوق الأمريكية"، حيث تختار المزيد من المشاريع إصدار العملات مباشرة من خلال كيان في ولاية ديلاوير.

عصر جديد من اليقين التنظيمي يضخ قوة كبيرة في صناعة الأصول الرقمية، مما يعزز ازدهار البنوك والشركات المدفوعة بالعملات المستقرة المبتكرة. سواء كانت الشركات الرائدة في الصناعة أو الوافدين الجدد المرنين، فإنهم يسارعون في تقديم حلول مؤسسية من حيث الحفظ والسيولة والامتثال وحماية الخصوصية، وهذه هي الركائز الأساسية للنظام البيئي للتشفير الناضج.

بفضل الزخم السريع والإطار القانوني الصلب، تسرع الولايات المتحدة في تعزيز موقعها الرائد في مجال الأصول الرقمية على مستوى العالم.