بيتكوين اليوم في الساعات الأولى من الصباح ارتفع بشكل قوي، متجاوزًا 124400 دولار في فترة قصيرة، محققًا رقمًا قياسيًا جديدًا، متجاوزًا النقطة التاريخية السابقة التي تم تسجيلها في 14 يوليو، وهي 123205.12 دولار. الأسواق الرقمية للأصول ارتفعت بشكل عام، واستمر ايثر في الارتفاع، بعد أن حقق بالفعل أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2021.
في الوقت نفسه، واصلت الأسهم الأمريكية في ناسداك ومؤشر S&P 500 تسجيل أعلى مستويات الإغلاق التاريخية. شهدت "Bullish"، التي تُعتبر من "أحدث الأسماء في عالم العملات الرقمية"، ارتفاعًا بنسبة تقارب 200% في البداية، ثم تراجعت بشكل كبير إلى 89%.
ما هي العوامل الدافعة وراء ارتفاع هذه الجولة من بيتكوين وسوق الأصول الرقمية، وكم رأينا من هذه الحركة؟
١. ما هي العوامل التي تدفع السوق إلى الارتفاع في هذه الجولة
1. توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي ترفع من أسعار بيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية ذات المخاطر
أظهرت أحدث بيانات التضخم CPI في الولايات المتحدة هذا الأسبوع تطابقها مع التوقعات، مما عزز من رهانات السوق على احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة في سبتمبر. قال وزير الخزانة الأمريكي بيسنت في مقابلة إنه ينبغي أن تكون أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي أقل بـ 150-175 نقطة أساس عن المستويات الحالية، وإذا كانت البيانات دقيقة، قد يكون الاحتياطي الفيدرالي قد خفض الفائدة في وقت سابق. يعتقد بيسنت أن هناك احتمالاً لخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، وقد يبدأ خفض الفائدة السلسلة من خفض 50 نقطة أساس في سبتمبر. لا يزال ترامب يمارس الضغط على الاحتياطي الفيدرالي، حيث صرح أنه ينبغي على الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة إلى 1%. بالإضافة إلى ذلك، قالت تحليلات قسم الأبحاث الاقتصادية في جولدمان ساكس إنه من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة هذا العام في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر بمقدار 25 نقطة أساس في كل مرة، بإجمالي ثلاثة تخفيضات. ومن المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة مرتين أخريين في عام 2026، بمقدار 25 نقطة أساس في كل مرة، مما سيؤدي إلى وصول نطاق معدل الفائدة النهائي إلى 3-3.25%.
تعمق التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى حد كبير حفز ارتفاع الأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين. مع خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، تنخفض عوائد السندات الحكومية الأمريكية، ومن المحتمل أن يسعى المزيد من المستثمرين إلى الأصول البديلة ذات العوائد الأعلى. قد تدعم هذه الاتجاهات في تدفق رأس المال إلى فئات الاستثمار غير التقليدية (مثل الأصول الرقمية) المزيد من الارتفاع في أسعار بيتكوين.
2. "عملة الأسهم المشتركة" تدفع السوق الرقمية للاستمرار في الارتفاع
سوق التشفير يتقدم جنبًا إلى جنب مع سوق الأسهم الأمريكية، مما يعكس استمرار ارتفاع الميل للمخاطر في الأسواق العالمية. التحليل يشير إلى أن هذا يبرز العمق الكبير للترابط بين العملات الرقمية وسوق الأسهم، مدفوعًا بسياسات الحكومة الودية في عهد ترامب ودخول الأموال المؤسسية بشكل كبير. ويعتقد التحليل أن الارتفاع الكبير في الارتباط بين العملات الرقمية وسوق الأسهم التقليدي هو سمة بارزة لهذه الجولة من الارتفاع. حيث تستمد القطاعات السوقية المضاربية ومؤشرات السوق الرئيسية قوتها من نفس مصدر التفاؤل، مما يعكس زيادة شاملة في الميل للمخاطر في السوق الحالي. هذا التأثير الترابطي يشير إلى أن الأصول الرقمية تتدفق تدريجيًا إلى نظام تسعير المخاطر في الأسواق المالية التقليدية، حيث تعتبر المستثمرين المؤسسيين العملات الرقمية جزءًا مهمًا من محفظة الأصول ذات المخاطر.
بالإضافة إلى ذلك، فإن الانفجار المركز لعدة أسهم "في عالم العملات" في الفترة الأخيرة قد حفز أيضًا قوة سوق الأصول الرقمية إلى حد ما. في 13 أغسطس، تم إدراج منصة تداول الأصول الرقمية Bullish في بورصة نيويورك، حيث تضاعف سعر السهم في يوم الإدراج، ليصبح أحد الأسهم الجديدة الساخنة في "عالم العملات" في السوق الأمريكية بعد "السهم الأول المستقر" Circle. تم تعليق تداول هذا السهم عدة مرات بسبب التقلبات الشديدة، ليغلق عند 68 دولارًا، بزيادة تقارب 84% خلال اليوم، ووصلت قيمته السوقية إلى ما يقرب من 10 مليارات دولار. لمنع تقلبات الأسعار المفرطة، قامت Bullish بتخصيص حوالي 20% من حصتها للمستثمرين الأفراد، وهو أعلى من النسبة التي عادة ما تكون أقل من 10%. وقد حصلت الشركة قبل الإصدار على تعهدات اشتراك إجمالية بقيمة 200 مليون دولار من مؤسسات معروفة مثل بلاك روك وARK Invest، مما يظهر اهتمام وول ستريت الكبير بمنصات تداول الأصول الرقمية.
أصدرت Circle أيضًا تقريرها المالي للربع الثاني من السنة المالية 2025 يوم الثلاثاء. يظهر التقرير أنه حتى نهاية الربع الثاني، ارتفع حجم التداول لـ USDC بنسبة 90% ليصل إلى 61.3 مليار دولار، وارتفع إجمالي الإيرادات وإيرادات الاحتياطي بنسبة 53% لتصل إلى 658 مليون دولار. كانت خسارة صافية في هذا الربع قدرها 482 مليون دولار، تأثرت بشكل رئيسي بمصروفين غير نقديين مرتبطين بالاكتتاب العام الأولي (IPO).
3. تزايد حدة تخزين العملات من قبل الشركات، ودخول الأموال المؤسسية بشكل كبير
أصبح إنشاء احتياطي من الأصول الرقمية من قبل الشركات المساهمة اتجاهًا شائعًا، حيث أدى قيادة شركة MicroStrategy برئاسة Michael Saylor إلى اعتماد المزيد والمزيد من الشركات المساهمة استراتيجية تخزين البيتكوين، مما زاد بشكل ملحوظ من الطلب في السوق. وقد تم توسيع هذه الممارسة مؤخرًا لتشمل عملات رقمية مثل الايثر، مما أدى إلى ارتفاع شامل في قطاع الأصول الرقمية. تمثل شركات احتياطي البيتكوين MicroStrategy وMetaplanet. تُظهر البيانات أنه في قائمة الكيانات التي تحتفظ بأكبر خمس كميات من البيتكوين، تحتفظ هذه الكيانات بـ772,359 وحدة BTC**. بينما تحتفظ الكيانات المئة الأولى بمجموع 951,323 وحدة BTC. وقد وصل عدد البيتكوين الذي تحتفظ به مختلف المؤسسات إلى 3.64 مليون وحدة، حيث يتم الاحتفاظ بمعظمها من قبل صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) والصناديق.
بالإضافة إلى ذلك، تظهر بيانات مراقبة TraderT أن صافي التدفق إلى صندوق ETF لبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة بلغ 6 مليارات دولار في يوليو. ومنذ 6 أغسطس، شهد صندوق ETF لبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة تدفقات صافية متتالية لمدة أسبوع، حيث وصل إجمالي الأموال المتدفقة إلى 557.53 مليون دولار. أدى تدفق كميات كبيرة من الأموال إلى صندوق ETF لبيتكوين الفوري إلى دفع سعر بيتكوين للارتفاع المستمر.
على عكس دورات الارتفاع التي يقودها الأفراد كما في السابق، يتميز هذا السوق الصاعد لبيتكوين بخصائص مؤسسية واضحة. يوفر تدفق ETF المستمر دعماً مالياً مستقراً لبيتكوين، مما يحافظ على اتجاه تصاعدي نسبياً حتى في مواجهة مقاومة تقنية. تشير تحليلات بنك ستاندرد تشارترد إلى أن توزيع الأصول على الميزانيات العمومية للشركات في مجال بيتكوين يؤثر على الإدراك والسوق والسيولة.
4. سياسات تنظيمية إيجابية للتشفير تدفع السوق للارتفاع
في الآونة الأخيرة، أدت سلسلة من السياسات التنظيمية المواتية للتشفير التي أصدرتها الولايات المتحدة إلى تعزيز قوة بيتكوين والسوق الرقمية بشكل عام. يوم الخميس الماضي، أصدر ترامب أمرًا تنفيذيًا يدفع خطط التقاعد 401(k) للاستثمار في الأصول البديلة، بما في ذلك الأسهم الخاصة والأصول المشفرة وغيرها. حاليًا، تدير خطة 401(k) أصولًا بقيمة 9 تريليون دولار، ويستخدمها أكثر من 90 مليون شخص في جميع أنحاء الولايات المتحدة. كانت الخطة في السابق تركز على الاستثمار في بعض الأصول ذات المخاطر المنخفضة، مثل سندات الخزانة وصناديق الاستثمار المشتركة. وفقًا لتقديرات السوق، إذا قامت خطة 401(k) بتخصيص 2% فقط من الأصول للأصول الرقمية، فهذا يعني تدفقًا جديدًا يقارب 170 مليار دولار - وهو ما يعادل ثلثي القيمة السوقية الحالية لصناديق ETF المشفرة الاحتياطية وسوق الأسهم. يمكن الرجوع إلى "من المخاطر المنخفضة إلى العوائد المرتفعة: الأسباب العميقة لتحول استثمارات 401(k) الأمريكية".
علاوة على ذلك، قامت وزارة الخزانة الأمريكية الأسبوع الماضي ببيع سندات الخزينة لأجل أربعة أشهر بقيمة إجمالية تصل إلى 1000 مليار دولار، وهو ما يمثل أعلى مستوى تاريخي. أشارت لجنة استشارات الاقتراض المالي إلى أن الزيادة في إصدار العملات المستقرة أصبحت واحدة من مصادر الطلب الناشئة. وفقًا لقانون GENIUS الذي دفعه الرئيس ترامب، يجب على جهات إصدار العملات المستقرة استخدام أصول آمنة مثل السندات الحكومية لدعم رموزها المشفرة، مما زاد من الطلب على السندات الحكومية بشكل غير مباشر. منذ إطلاق قانون GENIUS، زادت كمية العملات المستقرة المتداولة باستمرار. شهد سوق العملات المستقرة ارتفاعًا كبيرًا في القيمة السوقية بلغ 9.11 مليار دولار في 23 يومًا. وفقًا للبيانات المجمعة من defillama.com و artemisanalytics.com، تجاوزت القيمة الإجمالية لسوق العملات المستقرة 270 مليار دولار. كما أن الزيادة الكبيرة في إصدار العملات المستقرة وحجم التداول أصبحت أيضًا دعمًا مهمًا لارتفاع بيتكوين القوي.
٢. كيف سيكون اتجاه سوق البيتكوين والتشفير في المستقبل؟
تستمر هذه الدورة من السوق الصاعدة في الارتفاع، ماذا سيكون اتجاه بيتكوين في المستقبل، هل يمكن أن يواصل سوق الأصول الرقمية جهوده؟ دعونا نلقي نظرة على الآراء والتحليلات المتاحة في السوق.
1 محلل سوق IG توني سايكامور يشير إلى أن قوة ارتفاع بيتكوين تأتي من زيادة اليقين بشأن تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وشراء المؤسسات المستمر، بالإضافة إلى خطوات إدارة ترامب لتخفيف قيود الاستثمار في الأصول الرقمية. كتب في بيان: "من الناحية الفنية، إذا تمكن بيتكوين من اختراق 125,000 دولار بفعالية، فقد يدفع ذلك إلى ارتفاعه إلى 150,000 دولار."
2 الرئيس التنفيذي لمنصة أبحاث الأصول الرقمية DYOR بن كيرلاند قال: "تباطؤ التضخم، وزيادة توقعات خفض أسعار الفائدة، والمشاركة المؤسسية غير المسبوقة الناتجة عن ETFs، كلها تساهم في خلق زخم قوي. ما يميز هذه المرة هو أن قاعدة الطلب أكثر نضجًا - هذه الجولة من الارتفاع ليست مجرد جنون من المستثمرين الأفراد، بل هي أيضًا شراء هيكلي من شركات إدارة الأصول، والشركات، وصناديق السيادة."
3 كبير محللي التشفير في Real Vision Jamie Coutts يقدر أن الدين الفيدرالي الأمريكي قد وصل إلى مستوى قياسي يبلغ 37 تريليون دولار، وزيادة المعروض النقدي وقلق التضخم المتزايد قد يؤديان إلى إعادة النظر في ندرة عملة البيتكوين، مما قد يدفع سعر البيتكوين إلى أكثر من 132,000 دولار قبل نهاية عام 2025.
4 محلل CryptoQuant Axel Adler Jr نشر مخططًا يقول إنه على الرغم من أن بيتكوين (BTC) قد ارتفعت إلى أعلى مستوى تاريخي (ATH)، إلا أن نسبة الربح والخسارة الفعلية لا تزال عند المستوى المتوسط. في هذه الحالة، فإن خطر الانعكاس الكبير في الاتجاه قد انخفض بشكل ملحوظ مقارنةً بفترات سابقة كانت فيها نسبة الربح والخسارة في ذروتها، وكان السوق في حالة من الارتفاع الشديد.
5 شركة التحليل التشفيري Swissblock قالت: "نحن دائمًا نسمع أشخاصًا يقولون: "اختراق زائف ارتداد. تصريف استلام. الحقيقة ليست كذلك تمامًا. منذ أدنى مستوى في أبريل، كانت هذه الموجة مدفوعة بالأسواق الفورية - يقوم الموزعون الكبار بضخ الأموال بشكل جنوني، وقد اشتروا تقريبًا كل BTC المتبقية. لقد انخفضت نسبة العقود الآجلة إلى الفورية إلى أدنى مستوى لها منذ أكتوبر 2022، وهو إشارة إلى الطلب الضخم على الأصول الفورية. هذا حقيقي."
6 محلل CryptoQuant أكسل أدلر جونيور يحلل أن المشكلة في المرحلة المتأخرة من السوق الصاعدة هي انخفاض شهية المخاطرة لدى المستثمرين. تشير البيانات إلى أن هذا المؤشر قد تجاوز 1.9 في مارس وديسمبر 2024، ولكن المؤشر الحالي في طور تشكيل قمة منخفضة، حيث بدأ حاملو العملات في البيع بنشاط، مما يسبب ضغطًا على السوق. على الرغم من أن المستثمرين لا يزالون يجنيون الأرباح، إلا أن الهامش الإضافي الناتج عن كل ارتفاع جديد في الأسعار يتناقص بشكل متزايد. يذكر المحلل أنه بالنظر إلى أن الاحتياطي الفيدرالي من المتوقع أن يقوم بخفضين في أسعار الفائدة هذا العام، فمن المتوقع أن يحدث ارتفاعان آخران في هذه الدورة، بعد ذلك سيزيد ضغط البيع عن الطلب، وسيدخل السوق في مرحلة التعديل.
6 مؤسس إثيريوم المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Consensys جو لوبيان قال إن شركة الخزانة قد تدفع قيمة ETH السوقية لتتجاوز BTC في غضون عام.
7 محلل CryptoQuant CryptoOnchain ذكر أن "التوقعات: زيادة تقلبات السوق، لكن هيكل السوق الصاعد لا يزال سليماً. المدى القصير: الرفع المالي العالي، مستويات المقاومة وزيادة تدفق الأموال إلى البورصات، زادت من مخاطر حدوث تقلبات هبوطية حادة في السوق. المدى المتوسط: التدفق القوي للأموال المؤسسية، الطلب على ETF والترقيات الشبكية، ينبغي أن تثبط الانخفاضات الحادة في السوق وتحافظ على الاتجاه الصعودي الأوسع."
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
BTC سجل ارتفاعًا جديدًا: 4 عوامل تدفعه نحو 130,000 دولار؟
بيتكوين اليوم في الساعات الأولى من الصباح ارتفع بشكل قوي، متجاوزًا 124400 دولار في فترة قصيرة، محققًا رقمًا قياسيًا جديدًا، متجاوزًا النقطة التاريخية السابقة التي تم تسجيلها في 14 يوليو، وهي 123205.12 دولار. الأسواق الرقمية للأصول ارتفعت بشكل عام، واستمر ايثر في الارتفاع، بعد أن حقق بالفعل أعلى مستوى له منذ نوفمبر 2021.
في الوقت نفسه، واصلت الأسهم الأمريكية في ناسداك ومؤشر S&P 500 تسجيل أعلى مستويات الإغلاق التاريخية. شهدت "Bullish"، التي تُعتبر من "أحدث الأسماء في عالم العملات الرقمية"، ارتفاعًا بنسبة تقارب 200% في البداية، ثم تراجعت بشكل كبير إلى 89%.
ما هي العوامل الدافعة وراء ارتفاع هذه الجولة من بيتكوين وسوق الأصول الرقمية، وكم رأينا من هذه الحركة؟
١. ما هي العوامل التي تدفع السوق إلى الارتفاع في هذه الجولة
1. توقعات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي ترفع من أسعار بيتكوين وغيرها من الأصول الرقمية ذات المخاطر
أظهرت أحدث بيانات التضخم CPI في الولايات المتحدة هذا الأسبوع تطابقها مع التوقعات، مما عزز من رهانات السوق على احتمال خفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة في سبتمبر. قال وزير الخزانة الأمريكي بيسنت في مقابلة إنه ينبغي أن تكون أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي أقل بـ 150-175 نقطة أساس عن المستويات الحالية، وإذا كانت البيانات دقيقة، قد يكون الاحتياطي الفيدرالي قد خفض الفائدة في وقت سابق. يعتقد بيسنت أن هناك احتمالاً لخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، وقد يبدأ خفض الفائدة السلسلة من خفض 50 نقطة أساس في سبتمبر. لا يزال ترامب يمارس الضغط على الاحتياطي الفيدرالي، حيث صرح أنه ينبغي على الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة إلى 1%. بالإضافة إلى ذلك، قالت تحليلات قسم الأبحاث الاقتصادية في جولدمان ساكس إنه من المتوقع أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة هذا العام في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر بمقدار 25 نقطة أساس في كل مرة، بإجمالي ثلاثة تخفيضات. ومن المتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة مرتين أخريين في عام 2026، بمقدار 25 نقطة أساس في كل مرة، مما سيؤدي إلى وصول نطاق معدل الفائدة النهائي إلى 3-3.25%.
تعمق التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلى حد كبير حفز ارتفاع الأصول ذات المخاطر مثل بيتكوين. مع خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة، تنخفض عوائد السندات الحكومية الأمريكية، ومن المحتمل أن يسعى المزيد من المستثمرين إلى الأصول البديلة ذات العوائد الأعلى. قد تدعم هذه الاتجاهات في تدفق رأس المال إلى فئات الاستثمار غير التقليدية (مثل الأصول الرقمية) المزيد من الارتفاع في أسعار بيتكوين.
2. "عملة الأسهم المشتركة" تدفع السوق الرقمية للاستمرار في الارتفاع
سوق التشفير يتقدم جنبًا إلى جنب مع سوق الأسهم الأمريكية، مما يعكس استمرار ارتفاع الميل للمخاطر في الأسواق العالمية. التحليل يشير إلى أن هذا يبرز العمق الكبير للترابط بين العملات الرقمية وسوق الأسهم، مدفوعًا بسياسات الحكومة الودية في عهد ترامب ودخول الأموال المؤسسية بشكل كبير. ويعتقد التحليل أن الارتفاع الكبير في الارتباط بين العملات الرقمية وسوق الأسهم التقليدي هو سمة بارزة لهذه الجولة من الارتفاع. حيث تستمد القطاعات السوقية المضاربية ومؤشرات السوق الرئيسية قوتها من نفس مصدر التفاؤل، مما يعكس زيادة شاملة في الميل للمخاطر في السوق الحالي. هذا التأثير الترابطي يشير إلى أن الأصول الرقمية تتدفق تدريجيًا إلى نظام تسعير المخاطر في الأسواق المالية التقليدية، حيث تعتبر المستثمرين المؤسسيين العملات الرقمية جزءًا مهمًا من محفظة الأصول ذات المخاطر.
بالإضافة إلى ذلك، فإن الانفجار المركز لعدة أسهم "في عالم العملات" في الفترة الأخيرة قد حفز أيضًا قوة سوق الأصول الرقمية إلى حد ما. في 13 أغسطس، تم إدراج منصة تداول الأصول الرقمية Bullish في بورصة نيويورك، حيث تضاعف سعر السهم في يوم الإدراج، ليصبح أحد الأسهم الجديدة الساخنة في "عالم العملات" في السوق الأمريكية بعد "السهم الأول المستقر" Circle. تم تعليق تداول هذا السهم عدة مرات بسبب التقلبات الشديدة، ليغلق عند 68 دولارًا، بزيادة تقارب 84% خلال اليوم، ووصلت قيمته السوقية إلى ما يقرب من 10 مليارات دولار. لمنع تقلبات الأسعار المفرطة، قامت Bullish بتخصيص حوالي 20% من حصتها للمستثمرين الأفراد، وهو أعلى من النسبة التي عادة ما تكون أقل من 10%. وقد حصلت الشركة قبل الإصدار على تعهدات اشتراك إجمالية بقيمة 200 مليون دولار من مؤسسات معروفة مثل بلاك روك وARK Invest، مما يظهر اهتمام وول ستريت الكبير بمنصات تداول الأصول الرقمية.
أصدرت Circle أيضًا تقريرها المالي للربع الثاني من السنة المالية 2025 يوم الثلاثاء. يظهر التقرير أنه حتى نهاية الربع الثاني، ارتفع حجم التداول لـ USDC بنسبة 90% ليصل إلى 61.3 مليار دولار، وارتفع إجمالي الإيرادات وإيرادات الاحتياطي بنسبة 53% لتصل إلى 658 مليون دولار. كانت خسارة صافية في هذا الربع قدرها 482 مليون دولار، تأثرت بشكل رئيسي بمصروفين غير نقديين مرتبطين بالاكتتاب العام الأولي (IPO).
3. تزايد حدة تخزين العملات من قبل الشركات، ودخول الأموال المؤسسية بشكل كبير
أصبح إنشاء احتياطي من الأصول الرقمية من قبل الشركات المساهمة اتجاهًا شائعًا، حيث أدى قيادة شركة MicroStrategy برئاسة Michael Saylor إلى اعتماد المزيد والمزيد من الشركات المساهمة استراتيجية تخزين البيتكوين، مما زاد بشكل ملحوظ من الطلب في السوق. وقد تم توسيع هذه الممارسة مؤخرًا لتشمل عملات رقمية مثل الايثر، مما أدى إلى ارتفاع شامل في قطاع الأصول الرقمية. تمثل شركات احتياطي البيتكوين MicroStrategy وMetaplanet. تُظهر البيانات أنه في قائمة الكيانات التي تحتفظ بأكبر خمس كميات من البيتكوين، تحتفظ هذه الكيانات بـ772,359 وحدة BTC**. بينما تحتفظ الكيانات المئة الأولى بمجموع 951,323 وحدة BTC. وقد وصل عدد البيتكوين الذي تحتفظ به مختلف المؤسسات إلى 3.64 مليون وحدة، حيث يتم الاحتفاظ بمعظمها من قبل صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) والصناديق.
بالإضافة إلى ذلك، تظهر بيانات مراقبة TraderT أن صافي التدفق إلى صندوق ETF لبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة بلغ 6 مليارات دولار في يوليو. ومنذ 6 أغسطس، شهد صندوق ETF لبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة تدفقات صافية متتالية لمدة أسبوع، حيث وصل إجمالي الأموال المتدفقة إلى 557.53 مليون دولار. أدى تدفق كميات كبيرة من الأموال إلى صندوق ETF لبيتكوين الفوري إلى دفع سعر بيتكوين للارتفاع المستمر.
على عكس دورات الارتفاع التي يقودها الأفراد كما في السابق، يتميز هذا السوق الصاعد لبيتكوين بخصائص مؤسسية واضحة. يوفر تدفق ETF المستمر دعماً مالياً مستقراً لبيتكوين، مما يحافظ على اتجاه تصاعدي نسبياً حتى في مواجهة مقاومة تقنية. تشير تحليلات بنك ستاندرد تشارترد إلى أن توزيع الأصول على الميزانيات العمومية للشركات في مجال بيتكوين يؤثر على الإدراك والسوق والسيولة.
4. سياسات تنظيمية إيجابية للتشفير تدفع السوق للارتفاع
في الآونة الأخيرة، أدت سلسلة من السياسات التنظيمية المواتية للتشفير التي أصدرتها الولايات المتحدة إلى تعزيز قوة بيتكوين والسوق الرقمية بشكل عام. يوم الخميس الماضي، أصدر ترامب أمرًا تنفيذيًا يدفع خطط التقاعد 401(k) للاستثمار في الأصول البديلة، بما في ذلك الأسهم الخاصة والأصول المشفرة وغيرها. حاليًا، تدير خطة 401(k) أصولًا بقيمة 9 تريليون دولار، ويستخدمها أكثر من 90 مليون شخص في جميع أنحاء الولايات المتحدة. كانت الخطة في السابق تركز على الاستثمار في بعض الأصول ذات المخاطر المنخفضة، مثل سندات الخزانة وصناديق الاستثمار المشتركة. وفقًا لتقديرات السوق، إذا قامت خطة 401(k) بتخصيص 2% فقط من الأصول للأصول الرقمية، فهذا يعني تدفقًا جديدًا يقارب 170 مليار دولار - وهو ما يعادل ثلثي القيمة السوقية الحالية لصناديق ETF المشفرة الاحتياطية وسوق الأسهم. يمكن الرجوع إلى "من المخاطر المنخفضة إلى العوائد المرتفعة: الأسباب العميقة لتحول استثمارات 401(k) الأمريكية".
علاوة على ذلك، قامت وزارة الخزانة الأمريكية الأسبوع الماضي ببيع سندات الخزينة لأجل أربعة أشهر بقيمة إجمالية تصل إلى 1000 مليار دولار، وهو ما يمثل أعلى مستوى تاريخي. أشارت لجنة استشارات الاقتراض المالي إلى أن الزيادة في إصدار العملات المستقرة أصبحت واحدة من مصادر الطلب الناشئة. وفقًا لقانون GENIUS الذي دفعه الرئيس ترامب، يجب على جهات إصدار العملات المستقرة استخدام أصول آمنة مثل السندات الحكومية لدعم رموزها المشفرة، مما زاد من الطلب على السندات الحكومية بشكل غير مباشر. منذ إطلاق قانون GENIUS، زادت كمية العملات المستقرة المتداولة باستمرار. شهد سوق العملات المستقرة ارتفاعًا كبيرًا في القيمة السوقية بلغ 9.11 مليار دولار في 23 يومًا. وفقًا للبيانات المجمعة من defillama.com و artemisanalytics.com، تجاوزت القيمة الإجمالية لسوق العملات المستقرة 270 مليار دولار. كما أن الزيادة الكبيرة في إصدار العملات المستقرة وحجم التداول أصبحت أيضًا دعمًا مهمًا لارتفاع بيتكوين القوي.
٢. كيف سيكون اتجاه سوق البيتكوين والتشفير في المستقبل؟
تستمر هذه الدورة من السوق الصاعدة في الارتفاع، ماذا سيكون اتجاه بيتكوين في المستقبل، هل يمكن أن يواصل سوق الأصول الرقمية جهوده؟ دعونا نلقي نظرة على الآراء والتحليلات المتاحة في السوق.
1 محلل سوق IG توني سايكامور يشير إلى أن قوة ارتفاع بيتكوين تأتي من زيادة اليقين بشأن تخفيض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وشراء المؤسسات المستمر، بالإضافة إلى خطوات إدارة ترامب لتخفيف قيود الاستثمار في الأصول الرقمية. كتب في بيان: "من الناحية الفنية، إذا تمكن بيتكوين من اختراق 125,000 دولار بفعالية، فقد يدفع ذلك إلى ارتفاعه إلى 150,000 دولار."
2 الرئيس التنفيذي لمنصة أبحاث الأصول الرقمية DYOR بن كيرلاند قال: "تباطؤ التضخم، وزيادة توقعات خفض أسعار الفائدة، والمشاركة المؤسسية غير المسبوقة الناتجة عن ETFs، كلها تساهم في خلق زخم قوي. ما يميز هذه المرة هو أن قاعدة الطلب أكثر نضجًا - هذه الجولة من الارتفاع ليست مجرد جنون من المستثمرين الأفراد، بل هي أيضًا شراء هيكلي من شركات إدارة الأصول، والشركات، وصناديق السيادة."
3 كبير محللي التشفير في Real Vision Jamie Coutts يقدر أن الدين الفيدرالي الأمريكي قد وصل إلى مستوى قياسي يبلغ 37 تريليون دولار، وزيادة المعروض النقدي وقلق التضخم المتزايد قد يؤديان إلى إعادة النظر في ندرة عملة البيتكوين، مما قد يدفع سعر البيتكوين إلى أكثر من 132,000 دولار قبل نهاية عام 2025.
4 محلل CryptoQuant Axel Adler Jr نشر مخططًا يقول إنه على الرغم من أن بيتكوين (BTC) قد ارتفعت إلى أعلى مستوى تاريخي (ATH)، إلا أن نسبة الربح والخسارة الفعلية لا تزال عند المستوى المتوسط. في هذه الحالة، فإن خطر الانعكاس الكبير في الاتجاه قد انخفض بشكل ملحوظ مقارنةً بفترات سابقة كانت فيها نسبة الربح والخسارة في ذروتها، وكان السوق في حالة من الارتفاع الشديد.
5 شركة التحليل التشفيري Swissblock قالت: "نحن دائمًا نسمع أشخاصًا يقولون: "اختراق زائف ارتداد. تصريف استلام. الحقيقة ليست كذلك تمامًا. منذ أدنى مستوى في أبريل، كانت هذه الموجة مدفوعة بالأسواق الفورية - يقوم الموزعون الكبار بضخ الأموال بشكل جنوني، وقد اشتروا تقريبًا كل BTC المتبقية. لقد انخفضت نسبة العقود الآجلة إلى الفورية إلى أدنى مستوى لها منذ أكتوبر 2022، وهو إشارة إلى الطلب الضخم على الأصول الفورية. هذا حقيقي."
6 محلل CryptoQuant أكسل أدلر جونيور يحلل أن المشكلة في المرحلة المتأخرة من السوق الصاعدة هي انخفاض شهية المخاطرة لدى المستثمرين. تشير البيانات إلى أن هذا المؤشر قد تجاوز 1.9 في مارس وديسمبر 2024، ولكن المؤشر الحالي في طور تشكيل قمة منخفضة، حيث بدأ حاملو العملات في البيع بنشاط، مما يسبب ضغطًا على السوق. على الرغم من أن المستثمرين لا يزالون يجنيون الأرباح، إلا أن الهامش الإضافي الناتج عن كل ارتفاع جديد في الأسعار يتناقص بشكل متزايد. يذكر المحلل أنه بالنظر إلى أن الاحتياطي الفيدرالي من المتوقع أن يقوم بخفضين في أسعار الفائدة هذا العام، فمن المتوقع أن يحدث ارتفاعان آخران في هذه الدورة، بعد ذلك سيزيد ضغط البيع عن الطلب، وسيدخل السوق في مرحلة التعديل.
6 مؤسس إثيريوم المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Consensys جو لوبيان قال إن شركة الخزانة قد تدفع قيمة ETH السوقية لتتجاوز BTC في غضون عام.
7 محلل CryptoQuant CryptoOnchain ذكر أن "التوقعات: زيادة تقلبات السوق، لكن هيكل السوق الصاعد لا يزال سليماً. المدى القصير: الرفع المالي العالي، مستويات المقاومة وزيادة تدفق الأموال إلى البورصات، زادت من مخاطر حدوث تقلبات هبوطية حادة في السوق. المدى المتوسط: التدفق القوي للأموال المؤسسية، الطلب على ETF والترقيات الشبكية، ينبغي أن تثبط الانخفاضات الحادة في السوق وتحافظ على الاتجاه الصعودي الأوسع."