إثيريوم والتمويل اللامركزي : عودة جديدة للتعاون البيئي والابتكار بالرافعة
يبشر نظام Ethereum البيئي بجولة جديدة من طفرة DeFi ، مع بروتوكولات مثل Aave و Pendle و Ethena التي تبث حياة جديدة في السوق من خلال نماذج الإقراض الدوارة. مقارنة بصيف DeFi لعام 2020 ، فإن منحنى النمو بالرافعة المالية القائم على العملات المستقرة مثل USDe أكثر تسطحا هذه المرة.
في الوقت الحالي، قد نكون في بداية دورة طويلة نسبيًا. تركز تقييمات البروتوكولات على السلسلة بشكل رئيسي على جانبين: الأول هو تنوع أنواع الأصول، حيث سيكون هناك المزيد من السيولة من الأموال الخارجية في ظل توقعات تخفيض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي؛ والثاني هو استكشاف حدود الرفع المالي، وكذلك عملية تخفيض الرفع المالي بأمان، أي كيفية خروج الأفراد بأمان، وكيف يمكن أن تنتهي السوق الصاعدة.
في نظام DeFi البيئي، لا تزال هيمنة إثيريوم واضحة. في يوليو، تجاوزت حصة إثيريوم من إجمالي TVL في DeFi 60%، بينما استحوذ Aave على أكثر من 60% من TVL في نظام إثيريوم البيئي. هذا يبرز تطبيق "قاعدة 80/20" في النظام البيئي للعملات المشفرة، حيث يجب على البروتوكولات الأخرى لكسب الانتباه الحفاظ على علاقات وثيقة مع هذين العملاقين.
!
مع ظهور نموذج القروض الدائرية، تزداد الروابط بين إثيريوم، Aave، Pendle وEthena قوة. بالإضافة إلى Bitcoin، تشكل WBTC وETH و العملات المستقرة الرئيسية الأصول الأساسية لـ التمويل اللامركزي . ومع ذلك، فإن العملات المستقرة البسيطة أو رموز الرهن (مثل Lido) رغم أنها تحمل خصائص الأصول، إلا أنها تفتقر قليلاً إلى القيمة البيئية.
من خلال تحليل درجة "الطلب" على كل بروتوكول، يمكن تلخيص ستة بروتوكولات رئيسية: Pendle و Aave و Ethena و إثيريوم و HyperEVM و Bitcoin. هذه البروتوكولات مرتبطة ارتباطًا وثيقًا، ويمكن تقريبًا الاتصال بها مباشرة أو من خلال بروتوكول وسيط.
!
من الجدير بالذكر أن HyperEVM/Hyperliquid كإيكولوجيا ناشئة، تسعى بنشاط للاندماج في نظام إثيريوم البيئي. إنهم يقومون بتوسيع تأثيرهم بعدة طرق، بما في ذلك التعاون مع بروتوكولات التمويل اللامركزي القائمة، وتطوير منتجات جديدة، وربط السيولة بين سلاسل الكتل المختلفة.
في هذا النظام البيئي المترابط، تكون التأثيرات التآزرية لإثيريوم هي الأكثر وضوحًا. على سبيل المثال، يمكن أن يتم تداول 1 دولار من أموال Ethena من خلال التحوط باستخدام ETH، والدخول إلى بروتوكولات مثل Pendle وAave، بينما تعود رسوم الغاز الناتجة لتغذي قيمة ETH. هذه الدورة الإيجابية تجعل ETH في حلقة قيمة مغلقة تأتي في المرتبة الثانية بعد Bitcoin.
!
ومع ذلك، فإن توسع التمويل اللامركزي ليس بلا حدود. تعتبر Aave رائدة في مجال الإقراض، وقد تجاوز تأثيرها نطاق بروتوكول واحد، وأصبحت وجودًا شبه بنيوي. لكنها تواجه أيضًا تحديات من بروتوكولات ناشئة مثل Maple وFluid وMorpho.
بشكل عام، يمر النظام البيئي الحالي للتمويل اللامركزي بطفرة نوعية. من توسيع سوق المشتقات بواسطة Pendle، إلى إنشاء نموذج جديد للعملات المستقرة بواسطة Ethena، وصولاً إلى تعزيز مكانة بنية الإقراض التحتية بواسطة Aave، يسعى كل بروتوكول إلى إيجاد نقطة نمو خاصة به. بينما تعتبر Bitcoin و إثيريوم حجر الزاوية في الاقتصاد القائم على البلوكشين، لا يزال مستوى تطورها مؤشراً رئيسياً لنمو التمويل اللامركزي.
!
تظهر هذه الشبكة البيئية الأساسية المكونة من ستة بروتوكولات شكلًا جديدًا لسوق العملات المشفرة. لا تعزز الشراكة العالية فقط كفاءة استخدام الأموال، بل تزيد أيضًا من مرونة النظام البيئي بأكمله. ومع ذلك، فإن هذه الروابط الوثيقة تعني أيضًا النقل النظامي للمخاطر. لذلك، قد يؤدي التحول من ETH إلى عملات مستقرة ذات عائد مثل USDe (YBS) كأساس لDeFi إلى جعل النظام البيئي بأكمله أكثر استقرارًا عند مواجهة تقلبات السوق.
لتمييز البروتوكولات الناشئة في هذا السوق التنافسي، يجب عليها العمل بجد لإقامة روابط مع "آلهة التشفير" الحالية، وبناء شبكة بروتوكولات قوية، حتى تتمكن من الحصول على مكانة في هذا النظام البيئي المتطور باستمرار.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
HorizonHunter
· منذ 9 س
جميلة، أنا متأكد من أنني سأستفيد من هذا الاتجاه في الديفي.
شاهد النسخة الأصليةرد0
rugdoc.eth
· منذ 9 س
التطبيقات اللامركزية ليست فرصة شراء الانخفاض مرة أخرى
شاهد النسخة الأصليةرد0
LadderToolGuy
· منذ 10 س
اللاعبون القدامى فقط يجرؤون على المراهنة بثلاثة أضعاف ها
شاهد النسخة الأصليةرد0
LiquidatorFlash
· منذ 10 س
معدل الرفع المالي قد تجاوز 3.5 مرة مرة أخرى، وها هي الوجوه المألوفة تعود.
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketSurvivor
· منذ 10 س
لا يزال سوق الدببة وحمقى الحفاظ على الحياة هو الأهم
إثيريوم生态迎来التمويل اللامركزي新浪潮：六大核心 بروتوكول引领行业变革
إثيريوم والتمويل اللامركزي : عودة جديدة للتعاون البيئي والابتكار بالرافعة
يبشر نظام Ethereum البيئي بجولة جديدة من طفرة DeFi ، مع بروتوكولات مثل Aave و Pendle و Ethena التي تبث حياة جديدة في السوق من خلال نماذج الإقراض الدوارة. مقارنة بصيف DeFi لعام 2020 ، فإن منحنى النمو بالرافعة المالية القائم على العملات المستقرة مثل USDe أكثر تسطحا هذه المرة.
في الوقت الحالي، قد نكون في بداية دورة طويلة نسبيًا. تركز تقييمات البروتوكولات على السلسلة بشكل رئيسي على جانبين: الأول هو تنوع أنواع الأصول، حيث سيكون هناك المزيد من السيولة من الأموال الخارجية في ظل توقعات تخفيض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي؛ والثاني هو استكشاف حدود الرفع المالي، وكذلك عملية تخفيض الرفع المالي بأمان، أي كيفية خروج الأفراد بأمان، وكيف يمكن أن تنتهي السوق الصاعدة.
في نظام DeFi البيئي، لا تزال هيمنة إثيريوم واضحة. في يوليو، تجاوزت حصة إثيريوم من إجمالي TVL في DeFi 60%، بينما استحوذ Aave على أكثر من 60% من TVL في نظام إثيريوم البيئي. هذا يبرز تطبيق "قاعدة 80/20" في النظام البيئي للعملات المشفرة، حيث يجب على البروتوكولات الأخرى لكسب الانتباه الحفاظ على علاقات وثيقة مع هذين العملاقين.
!
مع ظهور نموذج القروض الدائرية، تزداد الروابط بين إثيريوم، Aave، Pendle وEthena قوة. بالإضافة إلى Bitcoin، تشكل WBTC وETH و العملات المستقرة الرئيسية الأصول الأساسية لـ التمويل اللامركزي . ومع ذلك، فإن العملات المستقرة البسيطة أو رموز الرهن (مثل Lido) رغم أنها تحمل خصائص الأصول، إلا أنها تفتقر قليلاً إلى القيمة البيئية.
من خلال تحليل درجة "الطلب" على كل بروتوكول، يمكن تلخيص ستة بروتوكولات رئيسية: Pendle و Aave و Ethena و إثيريوم و HyperEVM و Bitcoin. هذه البروتوكولات مرتبطة ارتباطًا وثيقًا، ويمكن تقريبًا الاتصال بها مباشرة أو من خلال بروتوكول وسيط.
!
من الجدير بالذكر أن HyperEVM/Hyperliquid كإيكولوجيا ناشئة، تسعى بنشاط للاندماج في نظام إثيريوم البيئي. إنهم يقومون بتوسيع تأثيرهم بعدة طرق، بما في ذلك التعاون مع بروتوكولات التمويل اللامركزي القائمة، وتطوير منتجات جديدة، وربط السيولة بين سلاسل الكتل المختلفة.
في هذا النظام البيئي المترابط، تكون التأثيرات التآزرية لإثيريوم هي الأكثر وضوحًا. على سبيل المثال، يمكن أن يتم تداول 1 دولار من أموال Ethena من خلال التحوط باستخدام ETH، والدخول إلى بروتوكولات مثل Pendle وAave، بينما تعود رسوم الغاز الناتجة لتغذي قيمة ETH. هذه الدورة الإيجابية تجعل ETH في حلقة قيمة مغلقة تأتي في المرتبة الثانية بعد Bitcoin.
!
ومع ذلك، فإن توسع التمويل اللامركزي ليس بلا حدود. تعتبر Aave رائدة في مجال الإقراض، وقد تجاوز تأثيرها نطاق بروتوكول واحد، وأصبحت وجودًا شبه بنيوي. لكنها تواجه أيضًا تحديات من بروتوكولات ناشئة مثل Maple وFluid وMorpho.
بشكل عام، يمر النظام البيئي الحالي للتمويل اللامركزي بطفرة نوعية. من توسيع سوق المشتقات بواسطة Pendle، إلى إنشاء نموذج جديد للعملات المستقرة بواسطة Ethena، وصولاً إلى تعزيز مكانة بنية الإقراض التحتية بواسطة Aave، يسعى كل بروتوكول إلى إيجاد نقطة نمو خاصة به. بينما تعتبر Bitcoin و إثيريوم حجر الزاوية في الاقتصاد القائم على البلوكشين، لا يزال مستوى تطورها مؤشراً رئيسياً لنمو التمويل اللامركزي.
!
تظهر هذه الشبكة البيئية الأساسية المكونة من ستة بروتوكولات شكلًا جديدًا لسوق العملات المشفرة. لا تعزز الشراكة العالية فقط كفاءة استخدام الأموال، بل تزيد أيضًا من مرونة النظام البيئي بأكمله. ومع ذلك، فإن هذه الروابط الوثيقة تعني أيضًا النقل النظامي للمخاطر. لذلك، قد يؤدي التحول من ETH إلى عملات مستقرة ذات عائد مثل USDe (YBS) كأساس لDeFi إلى جعل النظام البيئي بأكمله أكثر استقرارًا عند مواجهة تقلبات السوق.
لتمييز البروتوكولات الناشئة في هذا السوق التنافسي، يجب عليها العمل بجد لإقامة روابط مع "آلهة التشفير" الحالية، وبناء شبكة بروتوكولات قوية، حتى تتمكن من الحصول على مكانة في هذا النظام البيئي المتطور باستمرار.
!