لمحة عامة عن سوق Web3 في آسيا للربع الثاني من عام 2025: تنفيذ السياسات ودفع الممارسات
ملخص النقاط الرئيسية
الاتجاهات التنظيمية: 1) تخطط هونغ كونغ لإصدار تشريع بشأن العملات المستقرة في أغسطس، لتعزيز مكانتها كمركز مالي رقمي. 2) سنغافورة تطبق نظام ترخيص صارم، يحد من أنشطة الشركات غير المرخصة في الخارج. 3) تايلاند تطلق السندات الرقمية الحكومية G-Tokens، مما يمثل سابقة جديدة.
**动态 الشركات：**1） الشركات المدرجة في اليابان تشهد موجة استثمار في البيتكوين، مما يزيد من استثمار المؤسسات.2） الشركات الصينية تتبنى استراتيجيات عملية، تشارك في سوق Web3 العالمية من خلال ترخيص هونغ كونغ، في حين تزيد من حيازتها للبيتكوين.
تحولات سياسية: 1) كوريا الجنوبية تستكشف إصدار عملة مستقرة مدعومة بالوون، ولكن لا تزال مشكلة التجزئة التنظيمية قائمة. 2) فيتنام تحقق تحولًا من حظر العملات المشفرة إلى إضفاء الشرعية الشاملة. 3) الفلبين تتبنى استراتيجية مزدوجة، حيث يتم تطبيق رقابة صارمة بالتوازي مع صندوق الابتكار.
1. نظرة عامة على سوق Web3 في آسيا للربع الثاني: استقرار التنظيم وزيادة مستمرة في استثمارات الشركات
على الرغم من أن تركيز سوق Web3 قد تحول بشكل واضح إلى الولايات المتحدة، إلا أن تطوير الأسواق الرئيسية في آسيا لا يزال يستحق الاهتمام. تمتلك آسيا أكبر قاعدة مستخدمين للعملات المشفرة في العالم، وهي أيضًا محور مهم للابتكار في blockchain.
في الربع الأول من عام 2025، وضعت الهيئات التنظيمية في جميع أنحاء آسيا الأساس، بما في ذلك تقديم تشريعات جديدة، وإصدار التراخيص، وبدء صناديق الرمل التنظيمية. كما أن جهود التعاون عبر الحدود بدأت تأخذ شكلها.
في الربع الثاني، ساهمت هذه الأسس التنظيمية في تعزيز الأنشطة التجارية الجوهرية وتسريع تخصيص رأس المال. تم اختبار السياسات التي تم إطلاقها في الربع الأول في السوق، مما دفعها نحو التحسين المستمر وتنفيذها بشكل أفضل.
ارتفعت درجة مشاركة المؤسسات والشركات بشكل ملحوظ. فيما يلي سيتم تحليل حالة التطور في الدول خلال الربع الثاني، وتقييم كيف تؤثر التغيرات في السياسات في الدول على النظام البيئي العالمي الأوسع لـ Web3.
2. أهم التطورات في الأسواق الرئيسية في آسيا
2.1 كوريا: تقاطع التغيير السياسي وتعديل اللوائح
في الربع الثاني، أصبحت سياسة العملات الرقمية موضوعًا شائعًا قبل الانتخابات الرئاسية في كوريا الجنوبية في يونيو. يشارك المرشحون بنشاط الالتزامات المتعلقة بـ Web3، ومع انتخاب رئيس جديد، يتوقع السوق حدوث تحول كبير في السياسة.
تتمثل إحدى القضايا الرئيسية في الاجتماع في إطلاق عملة مستقرة مرتبطة بالوون الكوري. ارتفعت أسهم الشركات المعنية بشكل كبير، وبدأت المؤسسات المالية التقليدية أيضًا في تقديم طلبات للحصول على علامات تجارية متعلقة بـ Web3، في محاولة لدخول السوق.
ومع ذلك، ظهرت بعض النزاعات خلال عملية صنع السياسات، أبرزها الخلاف حول الاختصاص بين بنك كوريا ولجنة الخدمات المالية (FSC). يدعو البنك المركزي الكوري إلى المشاركة المبكرة في عملية الموافقة، ويضع العملات المستقرة كجزء من نظام العملات الرقمية الأوسع الذي يتوازي مع العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC).
في يوليو، أعلن الحزب الحاكم عن تأجيل موعد إصدار "قانون الابتكار في الأصول الرقمية" لمدة شهر إلى شهرين. يبدو أن عدم وجود صانعي سياسات رئيسيين واضحين يمثل عقبة كبيرة، ولا يزال التنسيق بين الإدارات بحاجة إلى تعزيز. على الرغم من أن عملة الون المستقرة قد أصبحت محور التركيز، إلا أن التوجيهات التنظيمية المحددة لا تزال تفتقر.
على الرغم من ذلك، لا يزال التحسين التدريجي على المستوى النظامي مستمراً. في يونيو، سمحت القواعد الجديدة للمنظمات غير الربحية والبورصات ببيع الأصول المشفرة المتبرع بها، وسمحت بالتسوية الفورية. كما تتطلب القاعدة أن تتم عملية البيع بطريقة تقلل من تأثير السوق إلى الحد الأدنى.
خلال الربع الثاني بأكمله، استمر اهتمام السوق بكوريا في القوة. أظهرت البورصات العالمية استثمارًا مستمرًا: أكملت إحدى المنصات المحلية التابعة لشركة تداول تكامل قاعدة السفر مع البورصات المحلية الرئيسية، بينما أعلنت منصة دولية أخرى عن خطط للعودة إلى السوق الكورية بعد الامتثال للمعايير التنظيمية.
تراجعت الأنشطة الميدانية بشكل ملحوظ. مقارنة بالعام الماضي، زاد عدد الاجتماعات بشكل كبير، وبدأت العديد من المشاريع الدولية في زيارة كوريا حتى خارج المؤتمرات الكبرى. ومع ذلك، فإن الزيادة في الأنشطة التي تركز على الترويج (مع التركيز أكثر على الهدايا بدلاً من المشاركة) قد جعلت المنشئين المحليين في كوريا يشعرون بالتعب.
2.2 اليابان: اعتماد المؤسسات والشركات استراتيجية توسيع البيتكوين
في الربع الثاني، شهدت الشركات المدرجة في اليابان موجة من اعتماد البيتكوين. كانت هذه الموجة مدفوعة بشكل رئيسي من قبل شركة واحدة، التي حققت عائدًا يبلغ حوالي 39 مرة بعد شراء البيتكوين لأول مرة في أبريل 2024. أصبحت أدائها معيارًا، مما دفع الشركات الأخرى لاتباع خطاها وتخصيص البيتكوين الخاص بها.
في الوقت نفسه، تم تحقيق تقدم في بناء البنية التحتية للعملات المستقرة والمدفوعات. بدأت مجموعة مالية كبيرة بالتعاون مع شركة تطوير بلوكتشين للتحضير لإصدار عملة مستقرة. بالإضافة إلى ذلك، بدأت شركة فرعية للعملات المشفرة تابعة لواحدة من المنصات التجارية الإلكترونية المعروفة بدعم تداول XRP، مما عزز بشكل كبير إمكانية الوصول للعملات المشفرة على هذه المنصة (التي تضم أكثر من 20 مليون مستخدم نشط شهريًا).
مع تقدم المبادرات في القطاع الخاص، تستمر المناقشات التنظيمية. قدمت هيئة الخدمات المالية اليابانية (FSA) نظام تصنيف جديد يميز الأصول المشفرة إلى فئتين: الفئة الأولى، تشمل الرموز المستخدمة في التمويل أو العمليات التجارية؛ الفئة الثانية، تشير إلى الأصول المشفرة العامة. ومع ذلك، فإن هذه التحديثات التنظيمية لا تزال في الغالب في مرحلة المناقشة، وحتى الآن، فإن التعديلات المحددة محدودة.
لا يزال مستوى مشاركة المستثمرين الأفراد منخفضًا. يميل المستثمرون الأفراد في اليابان تقليديًا إلى استراتيجيات محافظة، ولا يزال لديهم موقف حذر تجاه الأصول المشفرة. لذلك، حتى مع دخول مشاركين جدد إلى السوق، من غير المرجح أن تتدفق رؤوس أموال الأفراد على الفور.
يعتبر هذا تباينًا واضحًا مقارنةً بأسواق مثل كوريا الجنوبية، حيث ساهمت المشاركة النشطة من المستثمرين الأفراد بشكل مباشر في السيولة المبكرة للمشاريع الجديدة. في اليابان، يوفر نموذج الاستثمار الذي تقوده المؤسسات استقرارًا أكبر، لكنه قد يحد من الزخم النمو قصير الأجل.
2.3 هونغ كونغ: توسيع العملات المستقرة والخدمات المالية الرقمية المنظمة
في الربع الثاني، قامت هونغ كونغ بتحسين إطار تنظيم العملات المستقرة، مما عزز مكانتها كمركز رائد للتمويل الرقمي في آسيا. أعلنت هيئة النقد في هونغ كونغ أن التشريعات الجديدة لتنظيم العملات المستقرة ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. من المتوقع أن يتم إصدار نظام الترخيص للجهات المصدرة للعملات المستقرة قبل نهاية العام.
لذلك، من المتوقع أن يتم إطلاق أول عملة مستقرة خاضعة للرقابة في الربع الرابع، وربما في وقت مبكر من هذا الصيف. ومن المتوقع أن تصبح الشركات التي شاركت سابقًا في صندوق التجارب الرقابية لسلطة النقد في هونغ كونغ روادًا، ويستحق تقدمها المتابعة.
توسعت نطاق خدمات المالية الرقمية بشكل ملحوظ. أعلنت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة (الهيئة) عن خطط للسماح للمستثمرين المحترفين بالتداول في مشتقات الأصول الافتراضية. في الوقت نفسه، تم السماح للبورصات المرخصة والصناديق بتقديم خدمات الرهن.
تعكس هذه التطورات النية الواضحة للجهات التنظيمية، وهي إنشاء نظام بيئي للأصول الرقمية أكثر شمولاً وأكثر صداقة للمؤسسات في هونغ كونغ.
2.4 سنغافورة: تشديد الرقابة بين التحكم والحماية
في الربع الثاني، اتخذت سنغافورة تدابير صارمة بشكل ملحوظ في تنظيم العملات المشفرة. أبرز ما في الأمر هو أن إدارة النقد في سنغافورة (MAS) حظرت تمامًا على شركات الأصول الرقمية غير المرخصة القيام بأنشطة في الخارج، مما يدل على معارضتها القوية للتحايل على التنظيم.
تنطبق القوانين الجديدة على جميع الكيانات التي تقدم خدمات الأصول الرقمية للمستخدمين العالميين من سنغافورة، مما يتطلب فعليًا إصدار تراخيص رسمية. لقد تغيرت البيئة: لم يعد التسجيل التجاري البسيط كافيًا للحفاظ على العمليات.
هذا التغيير يفرض ضغطًا متزايدًا على شركات Web3 المحلية. تواجه هذه الشركات الآن خيارًا ثنائيًا - إما إنشاء كيان تشغيلي متوافق تمامًا، أو التفكير في الانتقال إلى ولايات قضائية أكثر تساهلاً. على الرغم من أن هذه الخطوة تهدف إلى تعزيز نزاهة السوق وحماية المستهلك، إلا أنه لا يمكن إنكار أن تأثيرها على المشاريع الناشئة وعبر الحدود محدود.
في الربع الثاني، دفعت الصين عملية دولرة اليوان الرقمي، وكانت شنغهاي مركز هذه الجهود. أعلنت بنك الشعب الصيني عن خطط لإنشاء مركز تشغيل دولي في شنغهاي لدعم التطبيقات عبر الحدود للعملة الرقمية.
ومع ذلك، لا يزال هناك فجوة بين السياسات الرسمية والعمليات الفعلية. على الرغم من حظر العملات المشفرة على مستوى البلاد، إلا أنه وُجد أن بعض الحكومات المحلية قد قامت بتصفية الأصول الرقمية التي تم الاستيلاء عليها لسد الفجوة المالية. وهذا يدل على أن الحكومات المحلية تتبنى ممارسات عملية تختلف عن الموقف الرسمي.
تظهر الشركات الصينية أيضًا روحًا عملية مشابهة. بدأت بعض الشركات في اتباع خطوات الشركات اليابانية من خلال زيادة حيازتها من البيتكوين. في حين أن بعض الشركات الأخرى تستخدم نظام الترخيص في هونغ كونغ لتجاوز القيود في البر الرئيسي والدخول إلى سوق Web3 العالمي - مما يتيح لها بشكل فعال تجاوز الحدود التنظيمية والمشاركة في اقتصاد الأصول الرقمية.
يزداد اهتمام السوق بالعملات المستقرة المرتبطة باليوان، خاصة في النصف الثاني من هذا الربع. تتزايد المخاوف بشأن هيمنة الدولار الأمريكي و انخفاض قيمة اليوان، مما أثار هذه النقاشات.
في 18 يونيو، صرح محافظ البنك الشعبي الصيني علنًا برؤية بناء نظام نقدي عالمي متعدد الأقطاب، مما يشير إلى موقف مفتوح تجاه إصدار العملات المستقرة. في يوليو، بدأت لجنة إدارة الأصول التابعة للحكومة في شنغهاي مناقشات حول تطوير عملة مستقرة مرتبطة باليوان.
2.6 فيتنام: شرعية العملات المشفرة وتعزيز السيطرة الرقمية
أعلنت فيتنام رسميًا عن شرعية العملات الرقمية في الربع الثاني، مما يمثل تحولًا كبيرًا في السياسة. في 14 يونيو، اعتمدت الجمعية الوطنية الفيتنامية "قانون صناعة التكنولوجيا الرقمية"، والذي يعترف بالأصول الرقمية ويحدد الحوافز في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي، أشباه الموصلات والبنية التحتية الرقمية.
يُعَدُّ هذا علامة على التحول التاريخي في موقف فيتنام تجاه حظر العملات المشفرة، مما يجعل البلاد محفزًا محتملاً للاستخدام الواسع للعملات المشفرة في منطقة جنوب شرق آسيا. نظرًا لموقف فيتنام التقييدي السابق، يُعتبر هذا خطوة كبيرة في تعديل سياسة العملات المشفرة في المنطقة.
في الوقت نفسه، زادت الحكومة من السيطرة على المنصات الرقمية. أمرت السلطات شركات الاتصالات بحظر تطبيق مراسلة فورية، بحجة أن التطبيق يُستخدم في الاحتيال وتهريب المخدرات وأنشطة الإرهاب. وجدت تقرير للشرطة أن 68% من 9600 قناة نشطة في التطبيق مرتبطة بأنشطة غير قانونية.
تُظهر هذه الاستراتيجية المزدوجة - من خلال تشريع العملات المشفرة مع التصدي للإساءة الرقمية - نية فيتنام في السماح بالابتكار ضمن نطاق مراقبة صارمة. على الرغم من أن الأصول الرقمية قد حصلت الآن على اعتراف قانوني، إلا أن استخدامها في الأنشطة غير المشروعة يتعرض لعمليات إنفاذ أكثر صرامة.
2.7 تايلاند: الابتكار في الأصول الرقمية المدعومة من الدولة
في الربع الثاني، تقدمت تايلاند بمبادرات يقودها الحكومة في مجال الأصول الرقمية. أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات التايلاندية (SEC) أنها تقوم بمراجعة اقتراح يسمح للبورصات بإدراج الرموز المميزة ذات الاستخدام الذاتي - وهو ما يختلف عن القواعد الصارمة السابقة للإدراج، مما يُتوقع أن يعزز مرونة تشغيل المنصة.
ومن الملاحظ أيضًا أن الحكومة التايلاندية أعلنت عن خطط لإصدار السندات الرقمية الوطنية. في 25 يوليو، ستقوم تايلاند بإصدار "G-Tokens" من خلال منصة ICO المعتمدة، بإجمالي إصدار يصل إلى 150 مليون دولار أمريكي. لن تُستخدم هذه الرموز للدفع أو للتداول المضاربي.
تُعتبر هذه الخطوة مثالًا نادرًا على مشاركة الحكومة المباشرة في إصدار الأصول الرقمية. على مستوى العالم، يُعتبر نهج تايلاند نموذجًا مبكرًا للابتكار المالي الرقمي القائم على التوكنات بقيادة القطاع العام.
2.8 الفلبين: نظام مزدوج للرقابة الصارمة وبيئة الابتكار
في الربع الثاني، نفذت الفلبين استراتيجية مسارين تجمع بين تعزيز الرقابة ودعم الابتكار في مجال العملات المشفرة. فرضت الحكومة رقابة أكثر صرامة على إدراج الرموز الرقمية، حيث تم تقسيم السلطة الرقابية بين البنك المركزي وهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). كما تم تخفيف متطلبات تسجيل مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) ومتطلبات الامتثال لمكافحة غسيل الأموال بشكل كبير.
إحدى المبادرات البارزة هي إدخال لوائح تنظيم المؤثرين. يجب على منشئي المحتوى الذين يروجون للأصول المشفرة الآن التسجيل لدى الجهات المعنية. قد تؤدي انتهاكات القواعد إلى عقوبات تصل إلى خمس سنوات في السجن، مما يجعلها واحدة من أكثر أنظمة إنفاذ القانون صرامة في المنطقة.
بخلاف هذه التدابير، أطلقت الحكومة إطارًا لتعزيز الابتكار. بدأت لجنة الأوراق المالية (SEC) في قبول طلبات "StratBox"، وهو منصة رملية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
حالة سوق Web3 في آسيا للربع الثاني: تنفيذ التنظيمات يدفع الممارسات واستراتيجيات الدول تتباين
لمحة عامة عن سوق Web3 في آسيا للربع الثاني من عام 2025: تنفيذ السياسات ودفع الممارسات
ملخص النقاط الرئيسية
الاتجاهات التنظيمية: 1) تخطط هونغ كونغ لإصدار تشريع بشأن العملات المستقرة في أغسطس، لتعزيز مكانتها كمركز مالي رقمي. 2) سنغافورة تطبق نظام ترخيص صارم، يحد من أنشطة الشركات غير المرخصة في الخارج. 3) تايلاند تطلق السندات الرقمية الحكومية G-Tokens، مما يمثل سابقة جديدة.
**动态 الشركات：**1） الشركات المدرجة في اليابان تشهد موجة استثمار في البيتكوين، مما يزيد من استثمار المؤسسات.2） الشركات الصينية تتبنى استراتيجيات عملية، تشارك في سوق Web3 العالمية من خلال ترخيص هونغ كونغ، في حين تزيد من حيازتها للبيتكوين.
تحولات سياسية: 1) كوريا الجنوبية تستكشف إصدار عملة مستقرة مدعومة بالوون، ولكن لا تزال مشكلة التجزئة التنظيمية قائمة. 2) فيتنام تحقق تحولًا من حظر العملات المشفرة إلى إضفاء الشرعية الشاملة. 3) الفلبين تتبنى استراتيجية مزدوجة، حيث يتم تطبيق رقابة صارمة بالتوازي مع صندوق الابتكار.
1. نظرة عامة على سوق Web3 في آسيا للربع الثاني: استقرار التنظيم وزيادة مستمرة في استثمارات الشركات
على الرغم من أن تركيز سوق Web3 قد تحول بشكل واضح إلى الولايات المتحدة، إلا أن تطوير الأسواق الرئيسية في آسيا لا يزال يستحق الاهتمام. تمتلك آسيا أكبر قاعدة مستخدمين للعملات المشفرة في العالم، وهي أيضًا محور مهم للابتكار في blockchain.
في الربع الأول من عام 2025، وضعت الهيئات التنظيمية في جميع أنحاء آسيا الأساس، بما في ذلك تقديم تشريعات جديدة، وإصدار التراخيص، وبدء صناديق الرمل التنظيمية. كما أن جهود التعاون عبر الحدود بدأت تأخذ شكلها.
في الربع الثاني، ساهمت هذه الأسس التنظيمية في تعزيز الأنشطة التجارية الجوهرية وتسريع تخصيص رأس المال. تم اختبار السياسات التي تم إطلاقها في الربع الأول في السوق، مما دفعها نحو التحسين المستمر وتنفيذها بشكل أفضل.
ارتفعت درجة مشاركة المؤسسات والشركات بشكل ملحوظ. فيما يلي سيتم تحليل حالة التطور في الدول خلال الربع الثاني، وتقييم كيف تؤثر التغيرات في السياسات في الدول على النظام البيئي العالمي الأوسع لـ Web3.
2. أهم التطورات في الأسواق الرئيسية في آسيا
2.1 كوريا: تقاطع التغيير السياسي وتعديل اللوائح
في الربع الثاني، أصبحت سياسة العملات الرقمية موضوعًا شائعًا قبل الانتخابات الرئاسية في كوريا الجنوبية في يونيو. يشارك المرشحون بنشاط الالتزامات المتعلقة بـ Web3، ومع انتخاب رئيس جديد، يتوقع السوق حدوث تحول كبير في السياسة.
تتمثل إحدى القضايا الرئيسية في الاجتماع في إطلاق عملة مستقرة مرتبطة بالوون الكوري. ارتفعت أسهم الشركات المعنية بشكل كبير، وبدأت المؤسسات المالية التقليدية أيضًا في تقديم طلبات للحصول على علامات تجارية متعلقة بـ Web3، في محاولة لدخول السوق.
ومع ذلك، ظهرت بعض النزاعات خلال عملية صنع السياسات، أبرزها الخلاف حول الاختصاص بين بنك كوريا ولجنة الخدمات المالية (FSC). يدعو البنك المركزي الكوري إلى المشاركة المبكرة في عملية الموافقة، ويضع العملات المستقرة كجزء من نظام العملات الرقمية الأوسع الذي يتوازي مع العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC).
في يوليو، أعلن الحزب الحاكم عن تأجيل موعد إصدار "قانون الابتكار في الأصول الرقمية" لمدة شهر إلى شهرين. يبدو أن عدم وجود صانعي سياسات رئيسيين واضحين يمثل عقبة كبيرة، ولا يزال التنسيق بين الإدارات بحاجة إلى تعزيز. على الرغم من أن عملة الون المستقرة قد أصبحت محور التركيز، إلا أن التوجيهات التنظيمية المحددة لا تزال تفتقر.
على الرغم من ذلك، لا يزال التحسين التدريجي على المستوى النظامي مستمراً. في يونيو، سمحت القواعد الجديدة للمنظمات غير الربحية والبورصات ببيع الأصول المشفرة المتبرع بها، وسمحت بالتسوية الفورية. كما تتطلب القاعدة أن تتم عملية البيع بطريقة تقلل من تأثير السوق إلى الحد الأدنى.
خلال الربع الثاني بأكمله، استمر اهتمام السوق بكوريا في القوة. أظهرت البورصات العالمية استثمارًا مستمرًا: أكملت إحدى المنصات المحلية التابعة لشركة تداول تكامل قاعدة السفر مع البورصات المحلية الرئيسية، بينما أعلنت منصة دولية أخرى عن خطط للعودة إلى السوق الكورية بعد الامتثال للمعايير التنظيمية.
تراجعت الأنشطة الميدانية بشكل ملحوظ. مقارنة بالعام الماضي، زاد عدد الاجتماعات بشكل كبير، وبدأت العديد من المشاريع الدولية في زيارة كوريا حتى خارج المؤتمرات الكبرى. ومع ذلك، فإن الزيادة في الأنشطة التي تركز على الترويج (مع التركيز أكثر على الهدايا بدلاً من المشاركة) قد جعلت المنشئين المحليين في كوريا يشعرون بالتعب.
2.2 اليابان: اعتماد المؤسسات والشركات استراتيجية توسيع البيتكوين
في الربع الثاني، شهدت الشركات المدرجة في اليابان موجة من اعتماد البيتكوين. كانت هذه الموجة مدفوعة بشكل رئيسي من قبل شركة واحدة، التي حققت عائدًا يبلغ حوالي 39 مرة بعد شراء البيتكوين لأول مرة في أبريل 2024. أصبحت أدائها معيارًا، مما دفع الشركات الأخرى لاتباع خطاها وتخصيص البيتكوين الخاص بها.
في الوقت نفسه، تم تحقيق تقدم في بناء البنية التحتية للعملات المستقرة والمدفوعات. بدأت مجموعة مالية كبيرة بالتعاون مع شركة تطوير بلوكتشين للتحضير لإصدار عملة مستقرة. بالإضافة إلى ذلك، بدأت شركة فرعية للعملات المشفرة تابعة لواحدة من المنصات التجارية الإلكترونية المعروفة بدعم تداول XRP، مما عزز بشكل كبير إمكانية الوصول للعملات المشفرة على هذه المنصة (التي تضم أكثر من 20 مليون مستخدم نشط شهريًا).
مع تقدم المبادرات في القطاع الخاص، تستمر المناقشات التنظيمية. قدمت هيئة الخدمات المالية اليابانية (FSA) نظام تصنيف جديد يميز الأصول المشفرة إلى فئتين: الفئة الأولى، تشمل الرموز المستخدمة في التمويل أو العمليات التجارية؛ الفئة الثانية، تشير إلى الأصول المشفرة العامة. ومع ذلك، فإن هذه التحديثات التنظيمية لا تزال في الغالب في مرحلة المناقشة، وحتى الآن، فإن التعديلات المحددة محدودة.
لا يزال مستوى مشاركة المستثمرين الأفراد منخفضًا. يميل المستثمرون الأفراد في اليابان تقليديًا إلى استراتيجيات محافظة، ولا يزال لديهم موقف حذر تجاه الأصول المشفرة. لذلك، حتى مع دخول مشاركين جدد إلى السوق، من غير المرجح أن تتدفق رؤوس أموال الأفراد على الفور.
يعتبر هذا تباينًا واضحًا مقارنةً بأسواق مثل كوريا الجنوبية، حيث ساهمت المشاركة النشطة من المستثمرين الأفراد بشكل مباشر في السيولة المبكرة للمشاريع الجديدة. في اليابان، يوفر نموذج الاستثمار الذي تقوده المؤسسات استقرارًا أكبر، لكنه قد يحد من الزخم النمو قصير الأجل.
2.3 هونغ كونغ: توسيع العملات المستقرة والخدمات المالية الرقمية المنظمة
في الربع الثاني، قامت هونغ كونغ بتحسين إطار تنظيم العملات المستقرة، مما عزز مكانتها كمركز رائد للتمويل الرقمي في آسيا. أعلنت هيئة النقد في هونغ كونغ أن التشريعات الجديدة لتنظيم العملات المستقرة ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس. من المتوقع أن يتم إصدار نظام الترخيص للجهات المصدرة للعملات المستقرة قبل نهاية العام.
لذلك، من المتوقع أن يتم إطلاق أول عملة مستقرة خاضعة للرقابة في الربع الرابع، وربما في وقت مبكر من هذا الصيف. ومن المتوقع أن تصبح الشركات التي شاركت سابقًا في صندوق التجارب الرقابية لسلطة النقد في هونغ كونغ روادًا، ويستحق تقدمها المتابعة.
توسعت نطاق خدمات المالية الرقمية بشكل ملحوظ. أعلنت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة (الهيئة) عن خطط للسماح للمستثمرين المحترفين بالتداول في مشتقات الأصول الافتراضية. في الوقت نفسه، تم السماح للبورصات المرخصة والصناديق بتقديم خدمات الرهن.
تعكس هذه التطورات النية الواضحة للجهات التنظيمية، وهي إنشاء نظام بيئي للأصول الرقمية أكثر شمولاً وأكثر صداقة للمؤسسات في هونغ كونغ.
2.4 سنغافورة: تشديد الرقابة بين التحكم والحماية
في الربع الثاني، اتخذت سنغافورة تدابير صارمة بشكل ملحوظ في تنظيم العملات المشفرة. أبرز ما في الأمر هو أن إدارة النقد في سنغافورة (MAS) حظرت تمامًا على شركات الأصول الرقمية غير المرخصة القيام بأنشطة في الخارج، مما يدل على معارضتها القوية للتحايل على التنظيم.
تنطبق القوانين الجديدة على جميع الكيانات التي تقدم خدمات الأصول الرقمية للمستخدمين العالميين من سنغافورة، مما يتطلب فعليًا إصدار تراخيص رسمية. لقد تغيرت البيئة: لم يعد التسجيل التجاري البسيط كافيًا للحفاظ على العمليات.
هذا التغيير يفرض ضغطًا متزايدًا على شركات Web3 المحلية. تواجه هذه الشركات الآن خيارًا ثنائيًا - إما إنشاء كيان تشغيلي متوافق تمامًا، أو التفكير في الانتقال إلى ولايات قضائية أكثر تساهلاً. على الرغم من أن هذه الخطوة تهدف إلى تعزيز نزاهة السوق وحماية المستهلك، إلا أنه لا يمكن إنكار أن تأثيرها على المشاريع الناشئة وعبر الحدود محدود.
2.5 الصين: دولرة اليوان الرقمي واستراتيجية Web3 للشركات
في الربع الثاني، دفعت الصين عملية دولرة اليوان الرقمي، وكانت شنغهاي مركز هذه الجهود. أعلنت بنك الشعب الصيني عن خطط لإنشاء مركز تشغيل دولي في شنغهاي لدعم التطبيقات عبر الحدود للعملة الرقمية.
ومع ذلك، لا يزال هناك فجوة بين السياسات الرسمية والعمليات الفعلية. على الرغم من حظر العملات المشفرة على مستوى البلاد، إلا أنه وُجد أن بعض الحكومات المحلية قد قامت بتصفية الأصول الرقمية التي تم الاستيلاء عليها لسد الفجوة المالية. وهذا يدل على أن الحكومات المحلية تتبنى ممارسات عملية تختلف عن الموقف الرسمي.
تظهر الشركات الصينية أيضًا روحًا عملية مشابهة. بدأت بعض الشركات في اتباع خطوات الشركات اليابانية من خلال زيادة حيازتها من البيتكوين. في حين أن بعض الشركات الأخرى تستخدم نظام الترخيص في هونغ كونغ لتجاوز القيود في البر الرئيسي والدخول إلى سوق Web3 العالمي - مما يتيح لها بشكل فعال تجاوز الحدود التنظيمية والمشاركة في اقتصاد الأصول الرقمية.
يزداد اهتمام السوق بالعملات المستقرة المرتبطة باليوان، خاصة في النصف الثاني من هذا الربع. تتزايد المخاوف بشأن هيمنة الدولار الأمريكي و انخفاض قيمة اليوان، مما أثار هذه النقاشات.
في 18 يونيو، صرح محافظ البنك الشعبي الصيني علنًا برؤية بناء نظام نقدي عالمي متعدد الأقطاب، مما يشير إلى موقف مفتوح تجاه إصدار العملات المستقرة. في يوليو، بدأت لجنة إدارة الأصول التابعة للحكومة في شنغهاي مناقشات حول تطوير عملة مستقرة مرتبطة باليوان.
2.6 فيتنام: شرعية العملات المشفرة وتعزيز السيطرة الرقمية
أعلنت فيتنام رسميًا عن شرعية العملات الرقمية في الربع الثاني، مما يمثل تحولًا كبيرًا في السياسة. في 14 يونيو، اعتمدت الجمعية الوطنية الفيتنامية "قانون صناعة التكنولوجيا الرقمية"، والذي يعترف بالأصول الرقمية ويحدد الحوافز في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي، أشباه الموصلات والبنية التحتية الرقمية.
يُعَدُّ هذا علامة على التحول التاريخي في موقف فيتنام تجاه حظر العملات المشفرة، مما يجعل البلاد محفزًا محتملاً للاستخدام الواسع للعملات المشفرة في منطقة جنوب شرق آسيا. نظرًا لموقف فيتنام التقييدي السابق، يُعتبر هذا خطوة كبيرة في تعديل سياسة العملات المشفرة في المنطقة.
في الوقت نفسه، زادت الحكومة من السيطرة على المنصات الرقمية. أمرت السلطات شركات الاتصالات بحظر تطبيق مراسلة فورية، بحجة أن التطبيق يُستخدم في الاحتيال وتهريب المخدرات وأنشطة الإرهاب. وجدت تقرير للشرطة أن 68% من 9600 قناة نشطة في التطبيق مرتبطة بأنشطة غير قانونية.
تُظهر هذه الاستراتيجية المزدوجة - من خلال تشريع العملات المشفرة مع التصدي للإساءة الرقمية - نية فيتنام في السماح بالابتكار ضمن نطاق مراقبة صارمة. على الرغم من أن الأصول الرقمية قد حصلت الآن على اعتراف قانوني، إلا أن استخدامها في الأنشطة غير المشروعة يتعرض لعمليات إنفاذ أكثر صرامة.
2.7 تايلاند: الابتكار في الأصول الرقمية المدعومة من الدولة
في الربع الثاني، تقدمت تايلاند بمبادرات يقودها الحكومة في مجال الأصول الرقمية. أعلنت هيئة الأوراق المالية والبورصات التايلاندية (SEC) أنها تقوم بمراجعة اقتراح يسمح للبورصات بإدراج الرموز المميزة ذات الاستخدام الذاتي - وهو ما يختلف عن القواعد الصارمة السابقة للإدراج، مما يُتوقع أن يعزز مرونة تشغيل المنصة.
ومن الملاحظ أيضًا أن الحكومة التايلاندية أعلنت عن خطط لإصدار السندات الرقمية الوطنية. في 25 يوليو، ستقوم تايلاند بإصدار "G-Tokens" من خلال منصة ICO المعتمدة، بإجمالي إصدار يصل إلى 150 مليون دولار أمريكي. لن تُستخدم هذه الرموز للدفع أو للتداول المضاربي.
تُعتبر هذه الخطوة مثالًا نادرًا على مشاركة الحكومة المباشرة في إصدار الأصول الرقمية. على مستوى العالم، يُعتبر نهج تايلاند نموذجًا مبكرًا للابتكار المالي الرقمي القائم على التوكنات بقيادة القطاع العام.
2.8 الفلبين: نظام مزدوج للرقابة الصارمة وبيئة الابتكار
في الربع الثاني، نفذت الفلبين استراتيجية مسارين تجمع بين تعزيز الرقابة ودعم الابتكار في مجال العملات المشفرة. فرضت الحكومة رقابة أكثر صرامة على إدراج الرموز الرقمية، حيث تم تقسيم السلطة الرقابية بين البنك المركزي وهيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). كما تم تخفيف متطلبات تسجيل مزودي خدمات الأصول الافتراضية (VASP) ومتطلبات الامتثال لمكافحة غسيل الأموال بشكل كبير.
إحدى المبادرات البارزة هي إدخال لوائح تنظيم المؤثرين. يجب على منشئي المحتوى الذين يروجون للأصول المشفرة الآن التسجيل لدى الجهات المعنية. قد تؤدي انتهاكات القواعد إلى عقوبات تصل إلى خمس سنوات في السجن، مما يجعلها واحدة من أكثر أنظمة إنفاذ القانون صرامة في المنطقة.
بخلاف هذه التدابير، أطلقت الحكومة إطارًا لتعزيز الابتكار. بدأت لجنة الأوراق المالية (SEC) في قبول طلبات "StratBox"، وهو منصة رملية.