Nueva dimensión Web3 de Hong Kong empodera las finanzas globales

El 1 de julio de 2025, con motivo del 28 aniversario del regreso de Hong Kong, se llevó a cabo con éxito un evento Space centrado en las prácticas innovadoras de Hong Kong en el ámbito de Web3 y las finanzas globales. El evento, bajo el tema "Revolución RWA - Hong Kong en la cadena de activos de billones de dólares", reunió a expertos de la industria para discutir las oportunidades y desafíos de la tokenización de activos del mundo real (RWA).

RWA impulsa la transformación digital financiera de Hong Kong

El director estratégico de una plataforma de intercambio analiza desde una perspectiva macro, señalando que la implementación de la legislación sobre stablecoins en Estados Unidos y Hong Kong ha provocado un auge en la disposición de las finanzas tradicionales y las corredurías chinas hacia los activos virtuales, reflejando una tendencia hacia la regulación y la institucionalización de los activos virtuales. Estados Unidos se posiciona estratégicamente como "colonización digital en la cadena", fortaleciendo la hegemonía del dólar a través de la distribución de stablecoins y bonos del gobierno; mientras que Hong Kong se define como "puerto comercial en la cadena", aprovechando las ventajas de "un país, dos sistemas" para atraer inversión extranjera como ventana para los activos del continente, explorando soluciones de liquidación en monedas distintas al dólar. Las stablecoins y los RWA representan respectivamente la conexión entre el capital en la cadena y el lado de los activos, y Hong Kong impulsa la internacionalización del renminbi y la construcción de una red de liquidación independiente a través de RWA, ocupando una posición única en la innovación financiera global.

La legalidad y cumplimiento de RWA y oportunidades

El director legal de gestión de inversiones de Mulan señaló que la actitud de Hong Kong hacia los activos virtuales ha cambiado desde 2017, pasando de un malentendido de "lavado de dinero" a un apoyo regulatorio. Los tres principales puntos de atención legal en el desarrollo de RWA incluyen: la preferencia de las instituciones financieras tradicionales por cadenas privadas para garantizar el cumplimiento; la necesidad de un plan claro de custodia que cumpla con los requisitos regulatorios; y los registros de transacciones que deben cumplir con el "estándar dorado" fuera de la cadena del sector financiero tradicional. Los RWA inmobiliarios enfrentan desafíos debido a los requisitos de registro fuera de la cadena, pero se pueden evitar restricciones a través de la financiación de ingresos por alquiler; los bonos y fondos son más fáciles de aprobar debido a su estandarización. La conformidad de los RWA depende de si los activos subyacentes están regulados por la "Ordenanza de Valores y Futuros", y los activos no financieros como el oro físico tienen umbrales de conformidad más bajos. El potencial del mercado secundario de Hong Kong es grande, pero la infraestructura es insuficiente; si la moneda estable de Hong Kong puede apoyar la internacionalización del renminbi después de su lanzamiento, podría ampliar aún más el mercado.

Opinión de Crypto Native sobre RWA en Hong Kong

Un insider de la industria indicó que, como un "veterano del mundo cripto", está atento al concepto de RWA, especialmente al investigar proyectos o realizar inversiones, pero tiene una actitud cautelosa hacia el comercio de tokens RWA en Hong Kong. Prefiere invertir en áreas que conoce para aumentar sus probabilidades de éxito, ya que está en el continente y tiene un conocimiento limitado sobre activos RWA como bienes raíces y obras de arte en Hong Kong, lo que le genera preocupaciones sobre los riesgos. Reconoce las ventajas de RWA al reducir la barrera de entrada para invertir en activos de alto valor a través de la tokenización y mejorar la liquidez, pero considera que la inversión personal necesita un guía confiable.

El grupo objetivo de RWA

El CEO de una empresa considera que el éxito de RWA necesita el apoyo de la compra, y su base de usuarios se divide en dos categorías: inversores nativos de criptomonedas, que tienden a asignar sus ganancias a activos tradicionales a través de RWA, manteniendo la forma criptográfica para evitar la complejidad fiscal y regulatoria; y personas de alto patrimonio neto en finanzas tradicionales, con fondos disponibles superiores a diez millones de dólares de Hong Kong, dispuestas a asignar un pequeño porcentaje de sus fondos a RWA para diversificar riesgos y buscar altos retornos potenciales. El mercado de RWA en Hong Kong puede conectar lo criptográfico con las finanzas tradicionales, impulsando la tokenización de activos de alta calidad y atrayendo capital global.

El papel de las stablecoins en la promoción de RWA y las perspectivas de tokenización en el mercado de valores de Hong Kong

Expertos han señalado que la "Regulación de Establecoins", que entrará en vigor el 1 de agosto de 2025, marca el primer marco regulatorio global para monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria. Hong Kong puede emitir monedas estables en dólares estadounidenses o en dólares de Hong Kong, pero la moneda estable en dólares estadounidenses es más atractiva debido a su alta liquidez. Las monedas estables proporcionan un soporte eficiente para pagos transfronterizos de RWA, y el desarrollo de RWA se divide en tres etapas: tokenización de moneda (monedas estables), tokenización de bonos/commodities, tokenización de acciones. Estados Unidos lidera a través de la tokenización de acciones en el mercado estadounidense, mientras que la tokenización de acciones en Hong Kong enfrenta dificultades debido a la exclusividad de la Bolsa de Hong Kong. Hong Kong necesita acelerar la innovación, explorar la tokenización de REIT y ABS, y aprovechar la ventaja de un país, dos sistemas para atraer activos transfronterizos, pero debe estar alerta ante la presión competitiva.

La importancia de la emisión de stablecoins conforme a RWA

La regulación de las stablecoins en Hong Kong impulsa el desarrollo de RWA desde la perspectiva de la supervisión y el cumplimiento. En términos de regulación, los emisores deben obtener licencias y establecer entidades locales, los activos de reserva deben tener alta liquidez y ser gestionados por fideicomisos autorizados, asegurando transparencia y seguridad. En términos de cumplimiento, las stablecoins reducen el ciclo de liquidación de RWA a niveles de segundos, las transacciones entre cadenas están protegidas de riesgos de fluctuación de valor, los activos son verificables y rastreables, cumplen con los estándares del banco central, y facilitan las auditorías y el cálculo fiscal. Las stablecoins proporcionan un entorno de negociación eficiente y transparente para RWA, promoviendo la emisión y circulación de activos digitales.

El papel y las ventajas de RWA en el ecosistema Web3 de Hong Kong

Hay opiniones que creen que el concepto RWA presenta actualmente muchos inconvenientes y que los casos de fraude han aumentado significativamente. Sin embargo, la combinación de RWA con activos reales tiene cierto significado, especialmente en el contexto de la política de "un país, dos sistemas" de Hong Kong y la legislación sobre criptomonedas, lo que ha atraído a numerosos proyectos de criptomonedas y recursos internacionales. Actualmente, la regulación no es transparente, y el problema del fraude es destacado, pero este también es un período de bonanza para la industria. Si Hong Kong puede liderar la elaboración de un marco regulatorio claro, atraerá más fondos de Occidente hacia Oriente; de lo contrario, podría convertirse en un "perseguidor de tendencias".

El papel y las ventajas de Hong Kong en la promoción de la construcción de RWA y Web3

Hong Kong ha mostrado avances positivos a través de un sistema de licencias para stablecoins, con el objetivo de tokenizar activos financieros tradicionales y mejorar la eficiencia y fluidez de las transacciones mediante tecnología blockchain. La Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong ya ha proporcionado apoyo regulatorio para productos financieros tokenizados, y en el futuro se espera que la stablecoin de renminbi offshore facilite aún más la internacionalización de los activos nacionales. El mercado de RWA necesita primero perfeccionar la emisión en el mercado primario para que el mercado secundario pueda desarrollarse gradualmente. A través de la tokenización, Hong Kong puede lograr una diversificación en la venta de productos financieros y aumentar su competitividad global.

Nuevas regulaciones de stablecoins en Hong Kong y la pista RWA: Creando una nueva infraestructura de pagos global

Las nuevas regulaciones de stablecoins en Hong Kong se centran en reservas del 100% y un mecanismo de licencias claro, lo que mejora significativamente la claridad regulatoria y atrae a instituciones financieras tradicionales. Las nuevas regulaciones reducen la incertidumbre regulatoria, aumentan la confianza del mercado y apoyan la expansión de pagos transfronterizos, DeFi y el mercado de RWA, aunque los altos costos de cumplimiento limitan la participación de las pequeñas y medianas instituciones. En el segundo trimestre de 2024, el volumen de transferencias de stablecoins a nivel mundial alcanzará los 4 billones de dólares, y Hong Kong puede aprovechar su ventaja como centro financiero para atraer a bancos y empresas de Internet, aunque a corto plazo se ve limitado por el tamaño del mercado y el dominio de las stablecoins en dólares. Varias grandes empresas ya han ingresado a la caja de arena regulatoria, apuntando al sector de pagos B2B de 30 a 60 billones de dólares, desafiando al sistema tradicional de Swift.

RWA y stablecoins se complementan, la conformidad y la diversificación del ecosistema son clave

Las nuevas regulaciones sobre stablecoins impulsan la aceleración de la pista RWA, complementándose entre sí y estableciendo la base de la nueva infraestructura de pagos global en Hong Kong. Las stablecoins proporcionan liquidación eficiente para RWA, acortando el ciclo de financiamiento. Goldman Sachs predice que el crecimiento de 1,000 millones de dólares en stablecoins impulsará la incorporación de 320 millones de dólares en RWA a la cadena, y el mercado podría alcanzar los 16 billones de dólares en 2030. RWA atrae fondos extrabursátiles, y la entrada de instituciones genera un efecto bola de nieve. Las stablecoins reducen los costos de cumplimiento y mejoran la viabilidad de las transacciones. La colaboración regulatoria transfronteriza es el mayor desafío, y la circulación de stablecoins en la cadena pública debe enfrentar los requisitos de ejecución de múltiples países. Los factores dominantes en el futuro incluyen modelos de ganancias diferenciados, competencia por licencias y diversidad ecológica. Hong Kong necesita superar la adaptación técnica y regulatoria, aprovechando la ventaja de "un país, dos sistemas" para crear un nuevo ecosistema financiero global que integre stablecoins y RWA.

Conclusión

Hong Kong, gracias a un marco regulatorio claro para las stablecoins y la ventaja única de "un país, dos sistemas", ha atraído a varias grandes empresas, enfocándose en el mercado de pagos transfronterizos y tokenización de activos de un billón de dólares, desafiando el dominio del dólar en el panorama financiero. Las stablecoins y los RWA se complementan, inyectando un ecosistema en cadena eficiente y transparente en las finanzas tradicionales, ayudando a la internacionalización del renminbi y al flujo de capitales global. Sin embargo, los altos costos de cumplimiento, la complejidad de la regulación transfronteriza y el ciclo de cultivo del mercado aún deben superarse. Si Hong Kong puede acelerar la innovación legislativa, mejorar la infraestructura y expandir escenarios de aplicación diversificados, se convertirá de "seguidor" a "creador de tendencias" en la ola de Web3, liderando un nuevo capítulo en la transformación digital financiera global y trazando un magnífico plano para el futuro de la cadena de datos.