Un año del Halving de Bitcoin: Cambios y madurez en la estructura del mercado
Bitcoin ha pasado un año desde el último evento de Halving, y el ciclo actual presenta una situación diferente a la de años anteriores. A diferencia del crecimiento explosivo que se observó después de los Halvings anteriores, el aumento de Bitcoin en esta ronda ha sido relativamente moderado, con solo un 31% de incremento. En comparación, el crecimiento en el mismo período del ciclo anterior alcanzó un 436%.
Al mismo tiempo, el indicador de holders a largo plazo ( como la tasa MVRV ) muestra una gran disminución en las ganancias no realizadas, lo que indica que el mercado está madurando, y el espacio para el crecimiento ascendente está siendo comprimido. En general, estos cambios significan que Bitcoin podría estar entrando en una nueva fase, caracterizada por la ausencia de picos parabólicos y un crecimiento más gradual impulsado por instituciones.
Bitcoin Halving un año después: rendimiento cíclico único
El desarrollo del ciclo de Bitcoin en esta ronda es claramente diferente a los anteriores, lo que podría indicar que la forma en que el mercado reacciona ante el evento de Halving está cambiando.
Los ciclos iniciales (, especialmente de 2012 a 2016, y de 2016 a 2020 ), Bitcoin suele experimentar un fuerte aumento en esta fase. Después de la Halving, a menudo se acompaña de una fuerte tendencia ascendente y un movimiento de precios en forma de parábola, impulsado principalmente por el entusiasmo de los minoristas y la demanda especulativa.
Sin embargo, el ciclo actual muestra un camino diferente. El precio no ha acelerado su aumento tras el Halving, sino que comenzó a subir anticipadamente en octubre y diciembre de 2024, seguido de una consolidación en enero de 2025 y un retroceso a finales de febrero.
Este comportamiento de aumento temprano es completamente diferente de los patrones históricos; en el pasado, el Halving solía ser un catalizador para grandes aumentos.
Los factores que causan este cambio son diversos. Bitcoin ya no es solo un activo especulativo impulsado por minoristas, sino que se está considerando cada vez más como una herramienta financiera madura. El aumento de la participación de inversores institucionales, junto con la presión macroeconómica y los cambios en la estructura del mercado, han llevado a que la reacción del mercado sea más cautelosa y compleja.
Otra señal clara de esta evolución es que la intensidad de cada ciclo está disminuyendo. A medida que la capitalización de mercado de Bitcoin crece, es cada vez más difícil replicar los explosivos aumentos de los primeros años. Por ejemplo, en el ciclo de 2020 a 2024, Bitcoin subió un 436% un año después de la Halving.
En comparación, el aumento durante este período fue solo del 31%, mucho más moderado.
Esta transformación puede significar que Bitcoin está entrando en una nueva etapa, caracterizada por una menor volatilidad y un crecimiento a largo plazo más estable. El Halving puede no ser el principal motor, ya que otros factores como las tasas de interés, la liquidez y el capital institucional están desempeñando un papel más importante.
Las reglas del mercado están cambiando, y la tendencia de Bitcoin también está cambiando.
Es importante señalar que, en ciclos anteriores, antes de recuperar la tendencia alcista, también se han experimentado fases de consolidación y retroceso. Aunque esta fase puede sentirse lenta o carecer de estímulo, puede representar un ajuste saludable antes de la próxima ronda de aumento.
Este ciclo aún podría desviarse del patrón histórico. Puede que no haya una dramática ruptura de burbuja en la parte superior, sino que presente una tendencia alcista más duradera y estructuralmente más sólida, impulsada más por fundamentos que por especulación.
La tasa MVRV de los holders a largo plazo revela la madurez del mercado de Bitcoin
El valor de mercado de los holders a largo plazo ( LTH ) y la relación MVRV han sido indicadores fiables para medir las ganancias no realizadas. Muestra las ganancias obtenidas por los inversores a largo plazo antes de comenzar a vender. Sin embargo, con el tiempo, este valor está disminuyendo.
Durante el ciclo de 2016 a 2020, el índice LTH MVRV alcanzó un pico de 35.8, lo que indica enormes beneficios en libros y una clara formación de un techo. En el ciclo de 2020 a 2024, este pico cayó drásticamente a 12.2, a pesar de que el precio de Bitcoin alcanzó un máximo histórico en ese momento.
Hasta ahora, el valor más alto de la relación LTH MVRV en este ciclo ha sido de solo 4.35, lo que representa una gran disminución. Esto indica que las ganancias de los poseedores a largo plazo son mucho menores que en ciclos anteriores, a pesar de que el precio de Bitcoin ha aumentado significativamente. Esta tendencia es clara: el múltiplo de ganancias por ciclo está disminuyendo.
El espacio de aumento explosivo de Bitcoin está siendo comprimido, el mercado está madurando.
Esto no es un fenómeno accidental. A medida que el mercado madura, los rendimientos explosivos son naturalmente más difíciles de obtener. La era de múltiplos de ganancias extremos y cíclicos puede estar en declive, siendo reemplazada por un crecimiento más moderado o más estable.
El creciente tamaño del mercado significa que se necesita un capital exponencialmente mayor para impulsar significativamente el aumento de precios.
Sin embargo, esto no puede determinar que el ciclo actual haya alcanzado su punto máximo. Los ciclos anteriores suelen incluir períodos prolongados de consolidación o pequeñas correcciones, antes de alcanzar nuevos máximos.
A medida que el papel de los inversores institucionales se vuelve cada vez más importante, la fase de acumulación podría durar más tiempo. Por lo tanto, la venta de beneficios máximos puede no ser tan repentina como en los ciclos anteriores.
Sin embargo, si la tendencia de disminución del índice MVRV continúa, esto podría reforzar la idea de que Bitcoin está pasando de un aumento frenético y cíclico a un patrón de crecimiento más moderado pero estructurado.
El aumento más drástico podría haber pasado, especialmente para los inversores que ingresaron al mercado en la última parte del ciclo.
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NotSatoshi
· 07-19 01:31
Gran aumento destruye el sistema económico
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ImpermanentLossEnjoyer
· 07-16 05:42
Todo está maduro, excepto el precio.
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SandwichTrader
· 07-16 05:34
¿Ya han llegado las instituciones y los inversores minoristas todavía no huyen?
El halving de Bitcoin ha cambiado la estructura del mercado. La tasa MVRV de los holders a largo plazo muestra madurez.
Un año del Halving de Bitcoin: Cambios y madurez en la estructura del mercado
Bitcoin ha pasado un año desde el último evento de Halving, y el ciclo actual presenta una situación diferente a la de años anteriores. A diferencia del crecimiento explosivo que se observó después de los Halvings anteriores, el aumento de Bitcoin en esta ronda ha sido relativamente moderado, con solo un 31% de incremento. En comparación, el crecimiento en el mismo período del ciclo anterior alcanzó un 436%.
Al mismo tiempo, el indicador de holders a largo plazo ( como la tasa MVRV ) muestra una gran disminución en las ganancias no realizadas, lo que indica que el mercado está madurando, y el espacio para el crecimiento ascendente está siendo comprimido. En general, estos cambios significan que Bitcoin podría estar entrando en una nueva fase, caracterizada por la ausencia de picos parabólicos y un crecimiento más gradual impulsado por instituciones.
Bitcoin Halving un año después: rendimiento cíclico único
El desarrollo del ciclo de Bitcoin en esta ronda es claramente diferente a los anteriores, lo que podría indicar que la forma en que el mercado reacciona ante el evento de Halving está cambiando.
Los ciclos iniciales (, especialmente de 2012 a 2016, y de 2016 a 2020 ), Bitcoin suele experimentar un fuerte aumento en esta fase. Después de la Halving, a menudo se acompaña de una fuerte tendencia ascendente y un movimiento de precios en forma de parábola, impulsado principalmente por el entusiasmo de los minoristas y la demanda especulativa.
Sin embargo, el ciclo actual muestra un camino diferente. El precio no ha acelerado su aumento tras el Halving, sino que comenzó a subir anticipadamente en octubre y diciembre de 2024, seguido de una consolidación en enero de 2025 y un retroceso a finales de febrero.
Este comportamiento de aumento temprano es completamente diferente de los patrones históricos; en el pasado, el Halving solía ser un catalizador para grandes aumentos.
Los factores que causan este cambio son diversos. Bitcoin ya no es solo un activo especulativo impulsado por minoristas, sino que se está considerando cada vez más como una herramienta financiera madura. El aumento de la participación de inversores institucionales, junto con la presión macroeconómica y los cambios en la estructura del mercado, han llevado a que la reacción del mercado sea más cautelosa y compleja.
Otra señal clara de esta evolución es que la intensidad de cada ciclo está disminuyendo. A medida que la capitalización de mercado de Bitcoin crece, es cada vez más difícil replicar los explosivos aumentos de los primeros años. Por ejemplo, en el ciclo de 2020 a 2024, Bitcoin subió un 436% un año después de la Halving.
En comparación, el aumento durante este período fue solo del 31%, mucho más moderado.
Esta transformación puede significar que Bitcoin está entrando en una nueva etapa, caracterizada por una menor volatilidad y un crecimiento a largo plazo más estable. El Halving puede no ser el principal motor, ya que otros factores como las tasas de interés, la liquidez y el capital institucional están desempeñando un papel más importante.
Las reglas del mercado están cambiando, y la tendencia de Bitcoin también está cambiando.
Es importante señalar que, en ciclos anteriores, antes de recuperar la tendencia alcista, también se han experimentado fases de consolidación y retroceso. Aunque esta fase puede sentirse lenta o carecer de estímulo, puede representar un ajuste saludable antes de la próxima ronda de aumento.
Este ciclo aún podría desviarse del patrón histórico. Puede que no haya una dramática ruptura de burbuja en la parte superior, sino que presente una tendencia alcista más duradera y estructuralmente más sólida, impulsada más por fundamentos que por especulación.
La tasa MVRV de los holders a largo plazo revela la madurez del mercado de Bitcoin
El valor de mercado de los holders a largo plazo ( LTH ) y la relación MVRV han sido indicadores fiables para medir las ganancias no realizadas. Muestra las ganancias obtenidas por los inversores a largo plazo antes de comenzar a vender. Sin embargo, con el tiempo, este valor está disminuyendo.
Durante el ciclo de 2016 a 2020, el índice LTH MVRV alcanzó un pico de 35.8, lo que indica enormes beneficios en libros y una clara formación de un techo. En el ciclo de 2020 a 2024, este pico cayó drásticamente a 12.2, a pesar de que el precio de Bitcoin alcanzó un máximo histórico en ese momento.
Hasta ahora, el valor más alto de la relación LTH MVRV en este ciclo ha sido de solo 4.35, lo que representa una gran disminución. Esto indica que las ganancias de los poseedores a largo plazo son mucho menores que en ciclos anteriores, a pesar de que el precio de Bitcoin ha aumentado significativamente. Esta tendencia es clara: el múltiplo de ganancias por ciclo está disminuyendo.
El espacio de aumento explosivo de Bitcoin está siendo comprimido, el mercado está madurando.
Esto no es un fenómeno accidental. A medida que el mercado madura, los rendimientos explosivos son naturalmente más difíciles de obtener. La era de múltiplos de ganancias extremos y cíclicos puede estar en declive, siendo reemplazada por un crecimiento más moderado o más estable.
El creciente tamaño del mercado significa que se necesita un capital exponencialmente mayor para impulsar significativamente el aumento de precios.
Sin embargo, esto no puede determinar que el ciclo actual haya alcanzado su punto máximo. Los ciclos anteriores suelen incluir períodos prolongados de consolidación o pequeñas correcciones, antes de alcanzar nuevos máximos.
A medida que el papel de los inversores institucionales se vuelve cada vez más importante, la fase de acumulación podría durar más tiempo. Por lo tanto, la venta de beneficios máximos puede no ser tan repentina como en los ciclos anteriores.
Sin embargo, si la tendencia de disminución del índice MVRV continúa, esto podría reforzar la idea de que Bitcoin está pasando de un aumento frenético y cíclico a un patrón de crecimiento más moderado pero estructurado.
El aumento más drástico podría haber pasado, especialmente para los inversores que ingresaron al mercado en la última parte del ciclo.