La cotización de ETF de activos virtuales en Hong Kong ha generado preocupaciones sobre la perspectiva y el estado legal de los ETF de Ethereum en los Estados Unidos

El 30 de abril, seis ETF al contado de activos virtuales cotizaron oficialmente en la Bolsa de Valores de Hong Kong y se abrieron a negociación. Estos ETF son lanzados por Bosera HashKey, ChinaAMC y Harvest, y cubren dos de las principales criptomonedas: Bitcoin y Ethereum.

Un alto ejecutivo de una compañía de fondos dijo en una entrevista con los medios que el lanzamiento de estos ETF proporciona nuevas opciones de inversión para los poseedores de yuanes. Aunque actualmente estos productos están dirigidos solo a residentes de Hong Kong, en el futuro podrían ofrecer nuevas oportunidades a los inversores en el continente.

Sin embargo, los datos de negociación del primer día muestran que el rendimiento de estos ETF no fue satisfactorio. El volumen total de negociación de los seis ETF fue de solo 87.58 millones de dólares de Hong Kong, muy por debajo de los 4.6 mil millones de dólares en el primer día del ETF de Bitcoin en Estados Unidos. A pesar de esto, los profesionales de la industria creen que esta medida aún ha abierto la puerta a los activos alternativos para los inversores de Hong Kong, y se espera que la aceptación del mercado por este tipo de productos financieros aumente gradualmente. Teniendo en cuenta el rendimiento débil del mercado de valores chino y la inestabilidad del mercado inmobiliario, a largo plazo, es posible que las personas de alto patrimonio neto en China inviertan en ETF de activos criptográficos en Hong Kong a través de diversos canales.

Al mismo tiempo, la perspectiva de un ETF al contado de Ethereum en Estados Unidos ha atraído la atención del mercado. Recientemente, una empresa de gestión de activos incluyó su producto ETF de Ethereum en el sitio web de la American Depository and Clearing Corporation (DTCC), que se considera el primer paso en el proceso de negociación. Sin embargo, la aprobación final todavía está en manos de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).

En la actualidad, varias instituciones financieras han presentado solicitudes para ETF al contado de Ethereum a la SEC. Sin embargo, en comparación con los ETF de Bitcoin, las perspectivas de aprobación de los ETF de Ethereum no son prometedoras. Algunos analistas estiman que solo hay un 35% de posibilidades de que la SEC apruebe el ETF de Ethereum en mayo. La actitud del presidente de la SEC hacia la posible identificación de Ethereum como un valor se suma a la complejidad del proceso de toma de decisiones.

Algunos analistas esperan que las aprobaciones regulatorias para los ETF de Ethereum al contado continúen retrasándose e incluso deban resolverse a través de procedimientos legales, similar al caso anterior que empujó a la SEC a reconsiderar las solicitudes de ETF de Bitcoin. A pesar de los desafíos, los inversores y las empresas estadounidenses siguen haciendo campaña agresivamente por la aprobación del ETF al contado de Ethereum, creyendo que será un paso importante en la convergencia de las criptomonedas con los productos financieros tradicionales.

Por otro lado, la cuestión de si Ethereum será reconocido como un valor ha provocado un amplio debate. Informes recientes de los medios de comunicación sugieren que el presidente de la SEC comenzó a tratar a Ethereum como un valor no registrado que no cumple con las regulaciones federales actuales hace al menos un año. Una empresa de software de Ethereum ha impugnado el intento de la SEC a través de una demanda.

Según documentos judiciales, la SEC aprobó en marzo de 2023 una orden de investigación formal sobre "ETH 2.0". Se informa que algunas personas relevantes que recibieron citaciones fueron obligadas a firmar acuerdos de confidencialidad. Esto ha suscitado cuestionamientos sobre el enfoque regulatorio de la SEC, y algunos miembros del Congreso han acusado al presidente de la SEC de engañar al Congreso en público, considerando que los métodos de aplicación de la SEC reflejan su arbitrariedad regulatoria.

Vale la pena señalar que la postura de la SEC sobre Ethereum parece haber cambiado. En 2018, la SEC dijo que Ethereum no es un valor. Sin embargo, después de que el actual presidente asumiera el cargo, especialmente después de que Ethereum cambiara a un mecanismo de consenso PoS, la actitud de la SEC se volvió ambigua. Actualmente, la SEC ha tomado medidas coercitivas contra varios exchanges de criptomonedas por vender valores no registrados, pero aún no ha identificado directamente a Ethereum como un valor.

Los expertos de la industria creen que el intento de la SEC de clasificar a Ethereum como un valor podría ser una estrategia para obtener el control regulatorio sobre Ethereum y otros tokens que podrían ser considerados valores. Como la segunda blockchain por capitalización de mercado, el estatus legal de Ethereum tiene un impacto significativo en toda la industria de activos criptográficos. Este desarrollo refleja la incertidumbre del entorno regulatorio de criptomonedas en los EE. UU. y podría tener un profundo impacto en el futuro desarrollo de Ethereum.