Evolución de la tasa de financiación: de la fluctuación violenta a una situación estable
Los contratos perpetuos han cambiado la restricción de que los futuros tradicionales deben liquidarse en una fecha específica, convirtiéndose rápidamente en el producto principal del comercio de derivados de criptomonedas. Para garantizar que el precio del contrato perpetuo se mantenga alineado con el precio al contado, se introdujo un mecanismo de tasa de financiación: en ciclos fijos, si el precio del contrato es superior al precio al contado, los poseedores de posiciones largas deben pagar la tasa de financiación a los poseedores de posiciones cortas; y viceversa. Una tasa de financiación positiva se considera generalmente un indicador del sentimiento alcista del mercado, mientras que una tasa de financiación negativa sugiere una fuerte presión de venta. Por lo tanto, la tasa de financiación no solo es una fuente importante de ingresos para los arbitrajistas, sino que también se considera un indicador en tiempo real que refleja el sentimiento del mercado.
Este artículo analiza en profundidad la variación de la tasa de financiación de XBTUSD durante los últimos 9 años. Los principales hallazgos muestran que XBTUSD ha pasado de una alta fluctuación a una estabilidad sin precedentes, incluso cuando Bitcoin alcanzó nuevos máximos durante el ciclo del mercado de 2024-2025.
Evolución de nueve años: de "salvaje" a "institucionalizado"
A lo largo de nueve años de datos, la frecuencia de los eventos extremos de tasa de financiación ha disminuido en un noventa por ciento en comparación con los picos históricos, y la volatilidad anual se ha comprimido en un rango estrecho de más menos 10%. Esta estabilidad es sin precedentes en la historia de los derivados de Bitcoin.
Esta transformación en casi diez años se puede dividir en tres etapas diferentes que han dado forma al patrón actual de la tasa de financiación:
Fase 1: Era del Salvaje Oeste (2016-2018)
En los primeros 2 años desde su lanzamiento (2016-2018), las características del mercado de tasas de financiación eran extremadamente ineficientes y sorprendentes fluctuaciones:
La tasa de financiación a menudo supera ±0.3%, lo que equivale a una tasa anualizada de más de ±1000%
En el mercado alcista de 2017, se produjo la mayor concentración de eventos extremos en la historia de Bitcoin.
En 2017 se registraron más de 250 eventos extremos de financiación, que ocurren casi a diario.
Períodos extremos de financiación que duran de 6 a 8+ intervalos (2-3 días), indicando una ineficiencia continua del mercado.
Segunda fase: maduración gradual (2018-2024)
Durante el período de 2018 a 2024, el mercado de tasa de financiación de XBTUSD comenzó a autoajustarse:
Los eventos extremos anuales se redujeron de más de 250 en 2017 a aproximadamente 130 en 2019.
La distribución de la tasa de financiación se está comprimiendo gradualmente hacia el rango normal.
Los eventos significativos del mercado todavía generan una notable Fluctuación, pero con una frecuencia menor.
Tercera etapa: entrada de gigantes (2024 hasta ahora)
Dos desarrollos clave a principios de 2024 redefinieron el panorama del mercado:
Enero de 2024: Lanzamiento del ETF de Bitcoin
El interés de arbitraje institucional ha aumentado drásticamente, lo que hace posible el arbitraje a gran escala entre el mercado spot y los futuros.
El ETF anclará el precio de los contratos más estrechamente al precio al contado, comprimiendo la tasa de financiación.
Febrero de 2024: Lanzamiento del protocolo Ethena
A través de la síntesis de monedas estables, se introduce la arbitraje sistemático de tasa de financiación, obteniendo una gran adopción
La afluencia de fondos de arbitraje institucional y minorista hace que la tasa de financiación se acerque aún más a cero
La legendaria rentabilidad del arbitraje de tasas
Para los traders que participan en estrategias de arbitraje de tasa de financiación, ¿cómo son los retornos históricos? Realizamos un análisis exhaustivo de retroceso que abarca 9 años de datos de tasa de financiación de XBTUSD. Los resultados revelan un hecho sorprendente: una inversión de 100,000 dólares en arbitraje de tasa de financiación en 2016 se ha convertido en 8,000,000 de dólares hasta hoy.
Estrategia que ofrece un retorno anualizado del 873%, sin años de pérdidas, sin grandes retrocesos, solo acumulación continua de beneficios, convirtiendo una inversión moderada de seis cifras en riqueza generacional.
El pago de la tasa de financiación con Bitcoin ha creado una oportunidad de multiplicador de riqueza. Cualquier pago de fondos recibido en 2016 cuando el Bitcoin estaba a 500 dólares se ha valorizado 200 veces después de que el Bitcoin alcance los 100,000 dólares en 2024. Si se paga la tasa de financiación con USDT, una ganancia de 8 millones de dólares estará más cerca de 800,000 dólares.
En 9,941 ciclos de financiación, el XBTUSD tuvo un 71.4% del tiempo con tasa de financiación positiva, lo que significa que aproximadamente cada 4 ciclos de financiación, 3 son rentables.
Tasa de financiación comprimida: ¿a dónde ha ido la alta tasa que desapareció?
Comparado con los mercados alcistas de 2017 y 2021, la tasa de financiación del Bitcoin en su máximo histórico de 2024-2025 es inusualmente tranquila: el pico más alto fue solo del 0.1308%, muy por debajo de la mitad de las tasas de las últimas rondas de mercado, y a menudo se neutraliza rápidamente después de aparecer. La tasa promedio es solo del 0.0173%, muy por debajo de las expectativas psicológicas de muchos traders.
Rendimiento del mercado alcista anterior:
Mercado alcista de 2017: tasa de financiación a menudo supera el 0.2%, alcanzando picos de más del 0.3%
Primer pico de 2021: tasa de financiación continua de aproximadamente 0.2-0.3% durante varias semanas
Segunda cumbre de 2021: alcanzó entre 0.07-0.1% durante el período de aumento
La realidad de 2024
Tasa máxima: 0.1308% (menos de la mitad de lo que era en el anterior mercado alcista)
Tasa de financiación alta sostenida: casi inexistente
Tasa promedio: 0.0173% (a pesar de que el precio de Bitcoin alcanzó más de 70,000 dólares)
Esto lleva a los comerciantes de arbitraje a cuestionar la rentabilidad futura, o a hacer dudar a los protocolos de generación de ingresos si la "tasa de financiación alpha" ha desaparecido.
tasa de financiación de la situación actual: los datos revelan
Nuestro análisis ha encontrado tres fenómenos interesantes:
La alta tasa de financiación se vuelve temporal: la comparación entre el mercado alcista de 2024 y el de 2021 cuando el Bitcoin estaba en 53,000 dólares muestra que la alta tasa de financiación todavía ocurre, pero de manera más temporal y predecible.
La oportunidad de tasa de financiación después del ETF aún existe: La aprobación del ETF de Bitcoin en realidad aumentó la tasa de financiación en los primeros 3 meses, lo que muestra que la tasa de financiación podría continuar debido a más arbitrajes institucionales.
Tasa de financiación positiva continua: A pesar del aumento de la participación institucional y la introducción de oportunidades de trading de base principal, la tasa de financiación se ha mantenido positiva. Esto indica que el mercado ha encontrado un nuevo equilibrio: la tasa de financiación positiva continua coexiste con actividades de arbitraje complejas.
El comienzo de una nueva era
A través de nueve años de evolución, la tasa de financiación de Bitcoin ha completado la transformación de "montaña rusa especulativa" a "péndulo de nivel institucional". El comercio de base que trae el ETF spot y la arbitraje sistemático de los protocolos DeFi han construido juntos un ecosistema de derivados más profundo, más estable y más eficiente. Aunque la era del salvaje oeste ha quedado en el pasado, la arbitraje de la tasa de financiación no ha desaparecido ------ solo ha entrado en una nueva era centrada en la ejecución rápida, el control de riesgos fino y la integración interplataforma.
Para los traders que aún buscan obtener rendimientos excesivos a través de la tasa de financiación, la verdadera ventaja competitiva ya no es la valentía de soportar alta fluctuación de manera ciega, sino el perfeccionamiento integral de la velocidad de la infraestructura, la eficiencia del capital y la capacidad de iteración de estrategias. Solo así podrán seguir descubriendo su propio Alpha en un mercado cada vez más institucionalizado.
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CryptoCrazyGF
· 07-22 22:18
¿No entiendes? ¿Esto va a llegar a lo más alto?
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WhaleMinion
· 07-22 16:35
El costo del capital se ha convertido en salud.
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PseudoIntellectual
· 07-20 20:53
Han pasado 9 años y aún estoy perdiendo mucho en los contratos.
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AirdropHunterWang
· 07-20 00:06
La Fluctuación ha disminuido, ¿y aún así haces un martillo?
tasa de financiación nueve años de evolución: de la Fluctuación drástica a la estabilidad institucional
Evolución de la tasa de financiación: de la fluctuación violenta a una situación estable
Los contratos perpetuos han cambiado la restricción de que los futuros tradicionales deben liquidarse en una fecha específica, convirtiéndose rápidamente en el producto principal del comercio de derivados de criptomonedas. Para garantizar que el precio del contrato perpetuo se mantenga alineado con el precio al contado, se introdujo un mecanismo de tasa de financiación: en ciclos fijos, si el precio del contrato es superior al precio al contado, los poseedores de posiciones largas deben pagar la tasa de financiación a los poseedores de posiciones cortas; y viceversa. Una tasa de financiación positiva se considera generalmente un indicador del sentimiento alcista del mercado, mientras que una tasa de financiación negativa sugiere una fuerte presión de venta. Por lo tanto, la tasa de financiación no solo es una fuente importante de ingresos para los arbitrajistas, sino que también se considera un indicador en tiempo real que refleja el sentimiento del mercado.
Este artículo analiza en profundidad la variación de la tasa de financiación de XBTUSD durante los últimos 9 años. Los principales hallazgos muestran que XBTUSD ha pasado de una alta fluctuación a una estabilidad sin precedentes, incluso cuando Bitcoin alcanzó nuevos máximos durante el ciclo del mercado de 2024-2025.
Evolución de nueve años: de "salvaje" a "institucionalizado"
A lo largo de nueve años de datos, la frecuencia de los eventos extremos de tasa de financiación ha disminuido en un noventa por ciento en comparación con los picos históricos, y la volatilidad anual se ha comprimido en un rango estrecho de más menos 10%. Esta estabilidad es sin precedentes en la historia de los derivados de Bitcoin.
Esta transformación en casi diez años se puede dividir en tres etapas diferentes que han dado forma al patrón actual de la tasa de financiación:
Fase 1: Era del Salvaje Oeste (2016-2018)
En los primeros 2 años desde su lanzamiento (2016-2018), las características del mercado de tasas de financiación eran extremadamente ineficientes y sorprendentes fluctuaciones:
Segunda fase: maduración gradual (2018-2024)
Durante el período de 2018 a 2024, el mercado de tasa de financiación de XBTUSD comenzó a autoajustarse:
Tercera etapa: entrada de gigantes (2024 hasta ahora)
Dos desarrollos clave a principios de 2024 redefinieron el panorama del mercado:
Enero de 2024: Lanzamiento del ETF de Bitcoin
Febrero de 2024: Lanzamiento del protocolo Ethena
La legendaria rentabilidad del arbitraje de tasas
Para los traders que participan en estrategias de arbitraje de tasa de financiación, ¿cómo son los retornos históricos? Realizamos un análisis exhaustivo de retroceso que abarca 9 años de datos de tasa de financiación de XBTUSD. Los resultados revelan un hecho sorprendente: una inversión de 100,000 dólares en arbitraje de tasa de financiación en 2016 se ha convertido en 8,000,000 de dólares hasta hoy.
Estrategia que ofrece un retorno anualizado del 873%, sin años de pérdidas, sin grandes retrocesos, solo acumulación continua de beneficios, convirtiendo una inversión moderada de seis cifras en riqueza generacional.
El pago de la tasa de financiación con Bitcoin ha creado una oportunidad de multiplicador de riqueza. Cualquier pago de fondos recibido en 2016 cuando el Bitcoin estaba a 500 dólares se ha valorizado 200 veces después de que el Bitcoin alcance los 100,000 dólares en 2024. Si se paga la tasa de financiación con USDT, una ganancia de 8 millones de dólares estará más cerca de 800,000 dólares.
En 9,941 ciclos de financiación, el XBTUSD tuvo un 71.4% del tiempo con tasa de financiación positiva, lo que significa que aproximadamente cada 4 ciclos de financiación, 3 son rentables.
Tasa de financiación comprimida: ¿a dónde ha ido la alta tasa que desapareció?
Comparado con los mercados alcistas de 2017 y 2021, la tasa de financiación del Bitcoin en su máximo histórico de 2024-2025 es inusualmente tranquila: el pico más alto fue solo del 0.1308%, muy por debajo de la mitad de las tasas de las últimas rondas de mercado, y a menudo se neutraliza rápidamente después de aparecer. La tasa promedio es solo del 0.0173%, muy por debajo de las expectativas psicológicas de muchos traders.
Rendimiento del mercado alcista anterior:
La realidad de 2024
Esto lleva a los comerciantes de arbitraje a cuestionar la rentabilidad futura, o a hacer dudar a los protocolos de generación de ingresos si la "tasa de financiación alpha" ha desaparecido.
tasa de financiación de la situación actual: los datos revelan
Nuestro análisis ha encontrado tres fenómenos interesantes:
La alta tasa de financiación se vuelve temporal: la comparación entre el mercado alcista de 2024 y el de 2021 cuando el Bitcoin estaba en 53,000 dólares muestra que la alta tasa de financiación todavía ocurre, pero de manera más temporal y predecible.
La oportunidad de tasa de financiación después del ETF aún existe: La aprobación del ETF de Bitcoin en realidad aumentó la tasa de financiación en los primeros 3 meses, lo que muestra que la tasa de financiación podría continuar debido a más arbitrajes institucionales.
Tasa de financiación positiva continua: A pesar del aumento de la participación institucional y la introducción de oportunidades de trading de base principal, la tasa de financiación se ha mantenido positiva. Esto indica que el mercado ha encontrado un nuevo equilibrio: la tasa de financiación positiva continua coexiste con actividades de arbitraje complejas.
El comienzo de una nueva era
A través de nueve años de evolución, la tasa de financiación de Bitcoin ha completado la transformación de "montaña rusa especulativa" a "péndulo de nivel institucional". El comercio de base que trae el ETF spot y la arbitraje sistemático de los protocolos DeFi han construido juntos un ecosistema de derivados más profundo, más estable y más eficiente. Aunque la era del salvaje oeste ha quedado en el pasado, la arbitraje de la tasa de financiación no ha desaparecido ------ solo ha entrado en una nueva era centrada en la ejecución rápida, el control de riesgos fino y la integración interplataforma.
Para los traders que aún buscan obtener rendimientos excesivos a través de la tasa de financiación, la verdadera ventaja competitiva ya no es la valentía de soportar alta fluctuación de manera ciega, sino el perfeccionamiento integral de la velocidad de la infraestructura, la eficiencia del capital y la capacidad de iteración de estrategias. Solo así podrán seguir descubriendo su propio Alpha en un mercado cada vez más institucionalizado.