Informe del mercado de encriptación de criptomonedas del primer semestre de 2025: puntos clave

Uno, Resumen macro del mercado: crecimiento moderado y alta volatilidad coexistiendo
Desempeño general: Después de un crecimiento explosivo del 96.2% en 2024, la tasa de crecimiento del mercado de encriptación se desaceleró en la primera mitad de 2025, con un aumento del 1.99% en la capitalización total del mercado desde principios de año (YTD). Después de una caída del 18.61% en el primer trimestre, el mercado se recuperó fuertemente con un aumento del 25.32% en el segundo trimestre.
Impulso macroeconómico: La volatilidad del mercado se ve principalmente afectada por las políticas arancelarias y la tensión geopolítica. La política monetaria de las principales economías globales se diversifica, la economía de Estados Unidos se desacelera, mientras que las políticas de estímulo de China impulsan su PIB a un fuerte crecimiento del 5.4% en el primer trimestre.
Aumento de la liquidez: La oferta monetaria combinada de las cuatro principales economías: EE. UU., China, Europa y Japón, ha aumentado en 5.5 billones de dólares en 6 meses, marcando el mayor incremento en cuatro años.
Desempeño de Bitcoin: En este contexto, Bitcoin se comporta más como un activo de alto riesgo que como un "refugio seguro", pero aún así ha logrado un **+13%** de rentabilidad desde el inicio del año, superando a la mayoría de los índices bursátiles tradicionales.
II. Bitcoin: activo macroeconómico central institucionalizado
Posición en el mercado: La capitalización de mercado de Bitcoin se mantiene por encima de 2 billones de dólares, alcanzando un dominio de mercado de hasta el 65.1%, un nuevo máximo en cuatro años, y sigue siendo uno de los activos de mejor rendimiento a nivel mundial.
Impulso institucional: el ETF de Bitcoin al contado se ha convertido en un motor estructural clave, atrayendo continuamente flujos de capital institucional. La cantidad de posiciones de las empresas también ha crecido considerablemente, con más de 140 compañías que poseen un total de 848,000 bitcoins.
Evolución ecológica: el plan de escalado nativo de Bitcoin ha avanzado, el valor total de los activos bloqueados (TVL) de Bitcoin DeFi (BTCFi) ha crecido más del 550% interanualmente, y la seguridad y la tasa de hash de la red se mantienen fuertes.
Tres, ecosistema de cadena pública (L1): desarrollo diferenciado
Ethereum (Ethereum): Mantiene su posición dominante en el mercado gracias a un fuerte flujo de instituciones y exitosas actualizaciones técnicas (como Pectra).
Solana: Mantiene un alto volumen de transacciones, crece el interés institucional y mejora la confiabilidad de la red antes de la actualización de Firedancer.
BNB Chain: Actividades de intercambio descentralizado (DEX) alcanzan un récord y se expanden hacia monedas Meme, activos del mundo real (RWA) y aplicaciones de IA.
Otras cadenas públicas: Avalanche adopta subredes empresariales aceleradas; el TVL de DeFi de Sui se ha duplicado; Tron ha consolidado su posición como capa de liquidación clave para monedas estables; TON ha profundizado la integración estratégica con Telegram.
Cuatro, DeFi y Ethereum L2: hacia la madurez y los desafíos
Transformación DeFi: el impulso de crecimiento se ha trasladado de la especulación interna a la adopción institucional y la integración de activos del mundo real (RWA). El TVL se estabiliza en aproximadamente 151.5 mil millones de dólares, pero el número de usuarios activos mensuales ha crecido un 240% interanual. La cuota de volumen de comercio al contado en DEX alcanza un récord del 29%.
L2 (red de segunda capa de Ethereum): el mercado muestra signos de saturación y aumento de la competencia. Los Optimistic Rollups (como Base y Arbitrum) lideran en términos de liquidez e ingresos por tarifas, mientras que los ZK Rollups, aunque han avanzado tecnológicamente, aún tienen una brecha en la atracción de usuarios y fondos. L2 enfrenta desafíos de fragmentación y un proceso de descentralización lento.
Cinco, Monedas estables: Hacia la infraestructura financiera convencional
Nuevo récord de capitalización de mercado: la capitalización total de las monedas estables supera los 250,000 millones de dólares, alcanzando un máximo histórico.
Estructura del mercado: Tether (USDT) mantiene su posición dominante (capitalización de mercado de aproximadamente 155 mil millones de dólares), mientras que el USDC de Circle se convierte en la stablecoin de más rápido crecimiento, con un suministro casi duplicado a 61.5 mil millones de dólares, y su participación en el mercado aumenta del 20% a más del 25%.
Impulso regulatorio: La aprobación de la ley GENIUS en Estados Unidos y la implementación del reglamento MiCA en la Unión Europea han allanado el camino para que las stablecoins se conviertan en herramientas de pago, remesas y liquidación en la cadena.
Seis, Frontera de la Innovación: IA, DePIN y aplicaciones de consumo
Fusión tecnológica:
Finanzas descentralizadas AI (DeFAI): integrar agentes de IA en protocolos DeFi para optimizar el comercio y la gobernanza.
Red de infraestructura física descentralizada (DePIN): Aplicar la encriptación a la gestión de activos del mundo real y de instalaciones físicas.
Aplicaciones de consumo: A pesar de que la institucionalización es la tendencia principal, las aplicaciones de consumo (como las billeteras que integran funciones de moneda fiduciaria, juegos de ocio y Meme coins) siguen siendo cruciales para atraer la atención del público y construir canales de usuarios.
Siete, el panorama regulatorio global
Estados Unidos: Después de la toma de posesión del nuevo presidente, se presenta un cambio estratégico más amigable hacia la encriptación.
Europa: Se están implementando medidas de cumplimiento más estrictas en la encriptación.
Asia: presenta un patrón de diversificación, Hong Kong atrae la innovación con políticas abiertas, mientras que Singapur adopta medidas de cumplimiento estrictas.
Cooperación global: Se han logrado avances en la transparencia fiscal y la cooperación en la regulación transfronteriza.