La dificultad de crecimiento y las perspectivas futuras del sector Perp DEX

Recientemente, un conocido intercambio descentralizado de contratos perpetuos lanzó una nueva versión, pero la reacción del mercado ha sido tibia. Esto refleja los cuellos de botella que enfrenta actualmente la industria de DEX de contratos perpetuos. Este artículo explorará el estado actual de la industria, los desafíos que enfrenta y sus causas, y ofrecerá una perspectiva sobre la dirección futura del desarrollo.

El volumen total de transacciones en la industria DEX de contratos perpetuos sigue manteniéndose alrededor del 60% de su período de prosperidad, pero la caída en los ingresos y en el número de usuarios es más evidente. El número de usuarios activos diarios es solo el 30% de su punto máximo, lo que es equivalente a la escala de una sola plataforma líder en ese momento. Cabe destacar que los datos de volumen de transacciones actuales dependen en gran medida de incentivos en tokens, lo cual es diferente del modelo de crecimiento basado en el comportamiento real de los usuarios en las primeras etapas.

Tomando como ejemplo el frontend de un conocido protocolo de activos sintéticos, su volumen de transacciones se beneficia en gran medida de varios incentivos de tokens, que incluyen recompensas de hasta 600,000 dólares por semana. Otro frontend destacado también ha adoptado estrategias de incentivos similares. Aunque estas medidas de incentivo han aumentado el volumen de transacciones, el número real de usuarios activos es relativamente bajo.

¿Por qué es difícil que los incentivos de tokens atraigan a usuarios reales? Principalmente porque los equipos profesionales aumentan el volumen de transacciones a un nivel muy alto, lo que resulta en un nivel medio de incentivos bastante bajo. Para los pequeños inversores, operar en estas plataformas no les proporciona muchos beneficios adicionales, por lo que es difícil atraer a un gran número de usuarios reales a migrar.

No se puede atraer a usuarios reales, por lo que no se puede lograr un crecimiento natural saludable. En este caso, el token se convierte en el producto más importante. Cuando el mercado está en alza, los datos parecen muy bonitos, pero una vez que el mercado se deteriora, los problemas comienzan a salir a la luz.

Este dilema proviene del problema de la identificación de usuarios reales en la cadena. Si simplemente consideramos una dirección como un usuario, se parecerá a la actual ecología de L1/L2, llena de arbitrajistas y estudios. La diferencia es que el mercado tiene expectativas de ganancias sostenibles para el DEX de contratos perpetuos, que se basa en "ingresos reales"; si no se cumplen estas expectativas, el precio del token caerá rápidamente.

Dado que no se puede atraer de manera eficiente a los usuarios a migrar a través de incentivos de trading, parece que mejorar la experiencia del usuario y reducir las barreras de entrada es una dirección viable. Después de todo, los usuarios que pueden operar DApps representan solo una pequeña parte de toda la comunidad de usuarios de criptomonedas; si se puede atraer a los usuarios de los intercambios centralizados, podría ser un punto de inflexión.

Recientemente, la pista de bots que ha recibido mucha atención es un ejemplo. A través de la interfaz de Telegram y el modo de hospedaje, se ha mejorado significativamente la experiencia del usuario en DEX, se han reducido las barreras de entrada y se ha ayudado a los usuarios comunes a participar en el comercio de pequeñas monedas. Un proyecto de bot que no emite monedas puede mantener de manera estable 3000 usuarios activos diarios, lo cual es una gran prueba.

Sin embargo, la pista de bots actualmente se centra principalmente en el comercio de monedas Meme y altcoins, donde los ciclos de negociación de estos tokens son más cortos y se enfocan más en la ventaja informativa temprana, lo que representa una desventaja natural para los intercambios centralizados en este aspecto. Pero en el comercio de contratos de tokens principales, las plataformas descentralizadas no tienen una ventaja clara sobre los intercambios centralizados.

Además de los bots, la mejora de la usabilidad de las billeteras DeFi es también una dirección que vale la pena esperar. Por ejemplo, mejorar la experiencia de transacción a través del modelo de billetera de abstracción de cuentas (AA), pero este tampoco será un proceso rápido.

En general, el DEX de contratos perpetuos se enfrenta actualmente a un estancamiento en el crecimiento de usuarios, con una gran dependencia de los incentivos en el volumen de transacciones. El principal problema radica en la baja eficiencia de los métodos de crecimiento, ya que no se puede obtener un crecimiento real de usuarios solo mediante incentivos simples; al mismo tiempo, la experiencia del usuario y las barreras de entrada no se pueden reducir rápidamente. En el futuro, a medida que se mejore la infraestructura como los bots y las billeteras AA, estos problemas podrían solucionarse.

Estos desafíos son complejos y no se pueden resolver solo con la actualización de una plataforma. A partir del desarrollo actual del sector de bots, los proyectos en la capa de infraestructura no necesariamente son más rentables que los servicios orientados al consumidor. En un contexto de homogeneización de mecanismos básicos, brindar un buen servicio al usuario y una buena operación puede generar mayores beneficios. Al igual que una empresa inventó los contratos perpetuos, pero el ganador final fue otro intercambio que brindó un buen servicio al usuario.