Informe Semanal Macroeconómico: La implementación de la política arancelaria provoca agitación en el mercado
I. Revisión del mercado de esta semana
Esta semana, los mercados financieros globales han experimentado una fuerte volatilidad. Las acciones estadounidenses han sufrido un duro golpe, con el índice S&P 500 acumulando una caída del 10% en dos días, la mayor desde marzo de 2020. El índice Dow Jones Industrial Average cayó un 7.6% durante la semana, y el índice Nasdaq ha entrado en territorio de mercado bajista. El índice de miedo VIX superó temporalmente los 40, reflejando un sentimiento de mercado extremadamente pesimista.
El rendimiento de los activos refugio muestra una divergencia. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años cayó drásticamente 32 puntos básicos hasta el 3.93%, alcanzando un nuevo mínimo desde septiembre de 2022. El precio del oro subió y luego cayó, cerrando la semana con una disminución del 1.7%. El índice del dólar se debilitó, con una caída semanal del 1.1%.
El mercado de materias primas ha sufrido una venta masiva. El petróleo Brent cayó un 10.4% a 61.8 dólares/barril. El precio del cobre se desplomó un 13.9%, alcanzando la mayor caída semanal desde julio de 2022. El mineral de hierro cayó un 3.1%.
El mercado de criptomonedas está experimentando una mayor volatilidad. El precio de Bitcoin muestra una doble naturaleza de refugio y riesgo, inicialmente aumentando debido a la crisis de crédito del dólar, para luego retroceder debido al pánico en los activos de riesgo globales.
II. Análisis de la política arancelaria
La nueva política arancelaria supera las expectativas del mercado. Se establece un arancel base del 10% para los aliados tradicionales, mientras que se imponen aranceles que oscilan entre el 25% y el 54% a los países asiáticos, y la Unión Europea también se ve afectada con un arancel del 20%.
Los objetivos de la política incluyen: construir la legitimidad de la política, aumentar los ingresos fiscales para facilitar la reducción de impuestos, fortalecer la posición en las negociaciones internacionales, ejercer presión para la repatriación de la industria, entre otros.
Aunque la política es simple y brutal, deja espacio para la negociación; algunos países ya han reducido impuestos de manera proactiva. Las contramedidas de China y la Unión Europea son el mayor factor de incertidumbre y podrían desencadenar una lucha a largo plazo.
Tres, interpretación de los datos de empleo
Los datos de empleo no agrícola de marzo parecen sólidos en la superficie, pero la estructura es débil. La tasa de desempleo oficial es del 4.2%, pero la tasa de desempleo U6 alcanza el 7.9%. El crecimiento del empleo se ha revisado a la baja, y los puestos de trabajo a tiempo parcial han disminuido. El crecimiento del salario promedio por hora se ha desacelerado, y la tasa de participación laboral sigue siendo baja.
La estadística de datos presenta distorsiones humanas, y la calidad del empleo ha disminuido. En general, el mercado laboral es básicamente sólido, pero están acumulándose señales de deterioro.
Cuatro, análisis de liquidez y tasas de interés
Las tasas de interés a plazo SOFR han bajado significativamente, lo que indica que el mercado espera que la Reserva Federal pueda recortar las tasas antes de lo previsto. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 y 10 años han caído simultáneamente, reflejando que el mercado ha entrado en un modo de "precio de recesión".
Powell habla con cautela, reconoce el riesgo de estanflación pero no se pronuncia claramente sobre la flexibilización, la política está en un período de espera.
Cinco, Perspectivas para la próxima semana
El mercado enfrenta tres grandes riesgos:
La incertidumbre sobre la escalada de las contramedidas arancelarias es alta
La reacción rezagada de los datos económicos intensifica la lucha entre políticas y mercados
El mercado carece de "caminos de políticas de precios", con una alta vulnerabilidad estructural.
La lógica de precios de mercado ha cambiado a: alta inflación + altos aranceles → demanda reprimida → recesión anticipada → la Reserva Federal podría verse obligada a reducir las tasas de interés antes.
Se sugiere mantener una postura neutral y manejar con precaución las fuertes fluctuaciones del mercado. El bitcoin tiene el potencial a largo plazo de convertirse en un "agente de liquidez del dólar", pero a corto plazo se debe controlar el apalancamiento y esperar a que se confirme la relajación de las políticas y las señales de un fondo del mercado.
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LazyDevMiner
· Hace11m
El mercado va a colapsar, espera a comprar la caída [doge]
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TradFiRefugee
· 08-13 05:23
Tomar a la gente por tonta es demasiado duro.
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ChainDoctor
· 08-13 05:21
¿Ya terminaste de matar a los tontos y ahora te pones a simular que estás dormido?
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MetamaskMechanic
· 08-13 05:20
El mercado bajista también es un buen momento para posicionarse, ¿verdad?
La política arancelaria provoca una Fluctuación en los mercados globales, el BTC experimenta una Fluctuación a corto plazo.
Informe Semanal Macroeconómico: La implementación de la política arancelaria provoca agitación en el mercado
I. Revisión del mercado de esta semana
Esta semana, los mercados financieros globales han experimentado una fuerte volatilidad. Las acciones estadounidenses han sufrido un duro golpe, con el índice S&P 500 acumulando una caída del 10% en dos días, la mayor desde marzo de 2020. El índice Dow Jones Industrial Average cayó un 7.6% durante la semana, y el índice Nasdaq ha entrado en territorio de mercado bajista. El índice de miedo VIX superó temporalmente los 40, reflejando un sentimiento de mercado extremadamente pesimista.
El rendimiento de los activos refugio muestra una divergencia. El rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años cayó drásticamente 32 puntos básicos hasta el 3.93%, alcanzando un nuevo mínimo desde septiembre de 2022. El precio del oro subió y luego cayó, cerrando la semana con una disminución del 1.7%. El índice del dólar se debilitó, con una caída semanal del 1.1%.
El mercado de materias primas ha sufrido una venta masiva. El petróleo Brent cayó un 10.4% a 61.8 dólares/barril. El precio del cobre se desplomó un 13.9%, alcanzando la mayor caída semanal desde julio de 2022. El mineral de hierro cayó un 3.1%.
El mercado de criptomonedas está experimentando una mayor volatilidad. El precio de Bitcoin muestra una doble naturaleza de refugio y riesgo, inicialmente aumentando debido a la crisis de crédito del dólar, para luego retroceder debido al pánico en los activos de riesgo globales.
II. Análisis de la política arancelaria
La nueva política arancelaria supera las expectativas del mercado. Se establece un arancel base del 10% para los aliados tradicionales, mientras que se imponen aranceles que oscilan entre el 25% y el 54% a los países asiáticos, y la Unión Europea también se ve afectada con un arancel del 20%.
Los objetivos de la política incluyen: construir la legitimidad de la política, aumentar los ingresos fiscales para facilitar la reducción de impuestos, fortalecer la posición en las negociaciones internacionales, ejercer presión para la repatriación de la industria, entre otros.
Aunque la política es simple y brutal, deja espacio para la negociación; algunos países ya han reducido impuestos de manera proactiva. Las contramedidas de China y la Unión Europea son el mayor factor de incertidumbre y podrían desencadenar una lucha a largo plazo.
Tres, interpretación de los datos de empleo
Los datos de empleo no agrícola de marzo parecen sólidos en la superficie, pero la estructura es débil. La tasa de desempleo oficial es del 4.2%, pero la tasa de desempleo U6 alcanza el 7.9%. El crecimiento del empleo se ha revisado a la baja, y los puestos de trabajo a tiempo parcial han disminuido. El crecimiento del salario promedio por hora se ha desacelerado, y la tasa de participación laboral sigue siendo baja.
La estadística de datos presenta distorsiones humanas, y la calidad del empleo ha disminuido. En general, el mercado laboral es básicamente sólido, pero están acumulándose señales de deterioro.
Cuatro, análisis de liquidez y tasas de interés
Las tasas de interés a plazo SOFR han bajado significativamente, lo que indica que el mercado espera que la Reserva Federal pueda recortar las tasas antes de lo previsto. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 y 10 años han caído simultáneamente, reflejando que el mercado ha entrado en un modo de "precio de recesión".
Powell habla con cautela, reconoce el riesgo de estanflación pero no se pronuncia claramente sobre la flexibilización, la política está en un período de espera.
Cinco, Perspectivas para la próxima semana
El mercado enfrenta tres grandes riesgos:
La lógica de precios de mercado ha cambiado a: alta inflación + altos aranceles → demanda reprimida → recesión anticipada → la Reserva Federal podría verse obligada a reducir las tasas de interés antes.
Se sugiere mantener una postura neutral y manejar con precaución las fuertes fluctuaciones del mercado. El bitcoin tiene el potencial a largo plazo de convertirse en un "agente de liquidez del dólar", pero a corto plazo se debe controlar el apalancamiento y esperar a que se confirme la relajación de las políticas y las señales de un fondo del mercado.