El aumento de Bitcoin está impulsado por fuerzas profundas y duraderas

Por Nigel Green

Bitcoin ha vuelto a alcanzar un territorio récord, superando los $123,000 esta semana y superando su máximo de julio. El impulso detrás de este movimiento no es efímero.

Está viniendo de capital institucional a una escala que nunca hemos visto antes, tesorerías corporativas que ahora están manteniendo Bitcoin como reserva, movimientos de políticas en Washington que abren nuevos canales para la demanda, y estados-nación que ya están en ganancias con sus tenencias.

Estas fuerzas juntas presentan un argumento convincente sobre por qué mi objetivo de $150,000 para el final de este año sigue intacto.

A la fecha, Bitcoin ha avanzado más del 31% y se encuentra aproximadamente un 60% por encima de los niveles que vimos en abril. El aumento ha sido pronunciado, pero también ha estado respaldado por desarrollos significativos en la infraestructura del mercado y la adopción que van mucho más allá de los gráficos de precios.

La participación institucional a través de ETFs de Bitcoin al contado ha transformado el perfil de demanda.

Estos vehículos están negociando a volúmenes que, en algunos casos, superan a los ETFs de renta variable más importantes. El IBIT de BlackRock, por ejemplo, registró más de $3.7 mil millones en volumen en un solo día esta semana, mientras que el FBTC de Fidelity vio más de medio mil millones de dólares cambiar de manos. La liquidez constante en estos fondos es una señal inconfundible del compromiso institucional sostenido.

Las corporaciones ahora son jugadores activos en este mercado también.

Strategy, la empresa centrada en Bitcoin dirigida por Michael Saylor, reveló esta semana que sus reservas han alcanzado una valoración de $77.2 mil millones, un aumento de más de $35 mil millones desde su máximo en 2024. No es una apuesta especulativa; es una asignación deliberada a largo plazo que ha generado un valor desproporcionado.

La participación soberana también está demostrando su valor. La cartera de Bitcoin de El Salvador ahora muestra una ganancia no realizada que supera los 468 millones de dólares sobre una inversión inicial de 300.5 millones de dólares. Ese tipo de ganancia, realizada sin una venta, refuerza la credibilidad del Bitcoin como clase de activo para los gobiernos, no solo para individuos y empresas.

En el ámbito de las políticas, la dirección está cambiando. La semana pasada, el presidente Donald Trump firmó una orden ejecutiva encargando al Departamento de Trabajo evaluar si los planes de jubilación 401(k) podrían contener criptomonedas y otros activos alternativos. Si se implementa, esto representaría un cambio significativo en el acceso, llevando los ahorros para la jubilación a largo plazo al mercado.

Por supuesto, habrá períodos en los que el mercado tome un respiro. Las correcciones y la realización de ganancias son partes naturales de cualquier rally fuerte. Las espero, pero no las veo cambiando la trayectoria a largo plazo. Los impulsores clave —flujos institucionales, asignaciones corporativas, adopción soberana y apoyo político— se mantienen firmemente en su lugar.

La oferta limitada de Bitcoin es una característica definitoria en esta perspectiva. Con la emisión nueva fija, cada nuevo comprador reduce la cantidad disponible para otros.

Este efecto se magnifica cuando los compradores son inversores a gran escala, empresas públicas y gobiernos: entidades que tienden a mantener durante años, no meses. Por eso estamos viendo que cada caída es rápidamente contrarrestada con nuevas compras significativas, reteniendo aún más de la oferta disponible.

El clima macroeconómico es otro viento a favor. Con expectativas de una política monetaria más laxa, el atractivo de los activos que pueden mantener su valor fuera de los sistemas de moneda tradicionales está aumentando. Bitcoin ahora es parte firme de esa conversación, atrayendo el interés de aquellos que buscan una cobertura contra la erosión del poder adquisitivo.

Hemos llegado a un punto donde múltiples corrientes se mueven en la misma dirección: políticas que son más permisivas, liquidez que es profunda y comprometida, y adopción que abarca sectores y fronteras. La interacción de estos factores es poderosa.

Si bien el camino hacia $150,000 es poco probable que sea fluido, creo que está bien al alcance. La volatilidad que inquieta a algunos observadores del mercado es, en realidad, una característica esperada de una clase de activos en maduración que aún está absorbiendo grandes flujos de capital. Para aquellos con una visión a más largo plazo, estas fluctuaciones a menudo presentan oportunidades en lugar de obstáculos.

Con Bitcoin ahora a la vista de $125,000, la pregunta inmediata es si el próximo movimiento al alza ocurrirá en días o semanas. Yo veo eso como un detalle a corto plazo. La imagen más grande es que las fuerzas que impulsan este rally son profundas, duraderas y están acelerándose.

En mi opinión, Bitcoin todavía se encuentra en las primeras etapas de una revalorización más amplia que refleja su papel en expansión en el sistema financiero global. Los compradores en este mercado son estratégicos, los fundamentos se están fortaleciendo y el impulso está siendo sostenido por múltiples fuentes de demanda interconectadas. Por eso creo que $150,000 no es solo un objetivo, sino un hito cada vez más probable antes de fin de año.

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