El rápido crecimiento de Ethena-USDe y su impacto en el ecosistema de Finanzas descentralizadas
Recientemente, la cantidad total emitida de USDe ha mostrado un aumento significativo, subiendo de 2.4 mil millones de USD a 3.8 mil millones de USD en un mes, con un incremento mensual de más del 58%. Este crecimiento se debe principalmente al optimismo del mercado provocado por el nuevo máximo en el precio de Bitcoin, lo que impulsa el aumento de la tasa de financiamiento y, a su vez, eleva la rentabilidad del staking de USDe. A pesar de una reciente caída, la rentabilidad anualizada de USDe se mantiene alrededor del 25% el 26 de noviembre.
Esta tendencia de desarrollo ha traído inesperadamente beneficios significativos a MakerDAO. Los ingresos diarios de MakerDAO han subido más del 200% en comparación con hace un mes, alcanzando un nuevo máximo histórico. Esto está estrechamente relacionado con el desarrollo de Ethena: la alta tasa de rendimiento de USDe ha estimulado la demanda de préstamos de sUSDe y activos PT, y el volumen de préstamos de DAI colateralizados con estos activos en la plataforma Morpho ha alcanzado los 570 millones de dólares, con una tasa de utilización de préstamos superior al 80% y una tasa de rendimiento anual de depósitos del 12%. En el último mes, MakerDAO ha emitido préstamos a través del módulo D3M en Morpho por un incremento de más de 300 millones de dólares.
El balance de MakerDAO muestra que el total de préstamos en DAI otorgados a Morpho y Spark a través del módulo D3M asciende a 2 mil millones de USD, lo que representa casi el 40% de su lado de activos. Solo estas dos operaciones generaron ingresos anuales de 203 millones de USD para MakerDAO, equivalentes a 550 mil USD diarios, lo que representa el 54% del total de ingresos anuales.
Ethena se ha convertido en una fuerza central que impulsa el renacimiento de las Finanzas descentralizadas. Su modelo de crecimiento es claramente visible: el aumento del precio de Bitcoin genera un sentimiento optimista en el mercado, elevando las tasas de financiación y, a su vez, aumentando los rendimientos de staking de USDe; MakerDAO, con su enlace de fondos de alta liquidez y la propiedad de "banco central" del módulo D3M, se convierte en la principal fuente de fondos para USDe; Morpho desempeña el papel de "lubricante" en este proceso. Estos tres protocolos constituyen el núcleo del crecimiento, al mismo tiempo que impulsan el desarrollo de protocolos periféricos como AAVE, Curve y Pendle.
La sostenibilidad de este modo de crecimiento depende principalmente del mantenimiento del diferencial de intereses entre USDe y DAI. Los factores que influyen incluyen: la sostenibilidad del sentimiento alcista del mercado, la optimización del modelo económico de Ethena y el aumento de la cuota de mercado, así como la presión competitiva de otras plataformas (como HTX y productos similares recientemente lanzados por cierta plataforma de intercambio).
Sobre los riesgos que D3M podría generar, aunque no provocará directamente que DAI se convierta en una moneda estable no completamente colateralizada, ciertamente aumenta algunos riesgos potenciales: podría hacer que DAI vuelva a ser una "moneda estable sombra"; las operaciones, contratos y riesgos de custodia de Ethena podrían transmitirse a DAI; podría reducir la tasa de colateralización general de DAI.
En general, el rápido crecimiento de Ethena-USDe no solo ha impulsado su propio desarrollo, sino que también ha traído nueva vitalidad y oportunidades a todo el ecosistema de Finanzas descentralizadas, al mismo tiempo que ha suscitado reflexiones sobre la gestión de riesgos y la sostenibilidad.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
USD Gran aumento del 58% impulsó los ingresos de MakerDAO a un nuevo máximo, las Finanzas descentralizadas reciben nuevas oportunidades.
El rápido crecimiento de Ethena-USDe y su impacto en el ecosistema de Finanzas descentralizadas
Recientemente, la cantidad total emitida de USDe ha mostrado un aumento significativo, subiendo de 2.4 mil millones de USD a 3.8 mil millones de USD en un mes, con un incremento mensual de más del 58%. Este crecimiento se debe principalmente al optimismo del mercado provocado por el nuevo máximo en el precio de Bitcoin, lo que impulsa el aumento de la tasa de financiamiento y, a su vez, eleva la rentabilidad del staking de USDe. A pesar de una reciente caída, la rentabilidad anualizada de USDe se mantiene alrededor del 25% el 26 de noviembre.
Esta tendencia de desarrollo ha traído inesperadamente beneficios significativos a MakerDAO. Los ingresos diarios de MakerDAO han subido más del 200% en comparación con hace un mes, alcanzando un nuevo máximo histórico. Esto está estrechamente relacionado con el desarrollo de Ethena: la alta tasa de rendimiento de USDe ha estimulado la demanda de préstamos de sUSDe y activos PT, y el volumen de préstamos de DAI colateralizados con estos activos en la plataforma Morpho ha alcanzado los 570 millones de dólares, con una tasa de utilización de préstamos superior al 80% y una tasa de rendimiento anual de depósitos del 12%. En el último mes, MakerDAO ha emitido préstamos a través del módulo D3M en Morpho por un incremento de más de 300 millones de dólares.
El balance de MakerDAO muestra que el total de préstamos en DAI otorgados a Morpho y Spark a través del módulo D3M asciende a 2 mil millones de USD, lo que representa casi el 40% de su lado de activos. Solo estas dos operaciones generaron ingresos anuales de 203 millones de USD para MakerDAO, equivalentes a 550 mil USD diarios, lo que representa el 54% del total de ingresos anuales.
Ethena se ha convertido en una fuerza central que impulsa el renacimiento de las Finanzas descentralizadas. Su modelo de crecimiento es claramente visible: el aumento del precio de Bitcoin genera un sentimiento optimista en el mercado, elevando las tasas de financiación y, a su vez, aumentando los rendimientos de staking de USDe; MakerDAO, con su enlace de fondos de alta liquidez y la propiedad de "banco central" del módulo D3M, se convierte en la principal fuente de fondos para USDe; Morpho desempeña el papel de "lubricante" en este proceso. Estos tres protocolos constituyen el núcleo del crecimiento, al mismo tiempo que impulsan el desarrollo de protocolos periféricos como AAVE, Curve y Pendle.
La sostenibilidad de este modo de crecimiento depende principalmente del mantenimiento del diferencial de intereses entre USDe y DAI. Los factores que influyen incluyen: la sostenibilidad del sentimiento alcista del mercado, la optimización del modelo económico de Ethena y el aumento de la cuota de mercado, así como la presión competitiva de otras plataformas (como HTX y productos similares recientemente lanzados por cierta plataforma de intercambio).
Sobre los riesgos que D3M podría generar, aunque no provocará directamente que DAI se convierta en una moneda estable no completamente colateralizada, ciertamente aumenta algunos riesgos potenciales: podría hacer que DAI vuelva a ser una "moneda estable sombra"; las operaciones, contratos y riesgos de custodia de Ethena podrían transmitirse a DAI; podría reducir la tasa de colateralización general de DAI.
En general, el rápido crecimiento de Ethena-USDe no solo ha impulsado su propio desarrollo, sino que también ha traído nueva vitalidad y oportunidades a todo el ecosistema de Finanzas descentralizadas, al mismo tiempo que ha suscitado reflexiones sobre la gestión de riesgos y la sostenibilidad.