Bitpanda ha excluido — al menos por ahora — la posibilidad de una IPO en Londres, debido a un mercado en sus mínimos: en la primera mitad de 2025 en el Reino Unido, solo hay 5 debuts por alrededor de £160 millones, el nivel más bajo desde que Dealogic ha estado recopilando datos desde 1995.
El cofundador Eric Demuth aclaró que la empresa está considerando Frankfurt o Nueva York, enfatizando que «no será en Londres» a corto plazo.
Según los datos recopilados por nuestro equipo editorial y de entrevistas con bancos de inversión y asesores que siguen los procesos de cotización en Europa, la preferencia por mercados con mayor profundidad y cobertura institucional es un factor recurrente en las decisiones estratégicas de los emisores.
Los analistas del mercado con los que hablamos también enfatizan cómo el nuevo marco regulatorio europeo —incluido el paquete MiCA, con directrices publicadas por la ESMA el 29 de abril de 2025— está redefiniendo los criterios de atractivo para las empresas de criptomonedas y fintech.
Razones para el retiro en Londres
Cabe decir que la scarsa liquidità de la Bolsa de Valores de Londres debilita el poder de fijación de precios para una cotización primaria y aumenta el riesgo de descuentos durante la fase de colocación. En este contexto, un mercado con mayor profondità di libro ordini y una base de inversores más activa se convierte en una prioridad para una empresa fintech/crypto como Bitpanda.
El contexto: el mercado de IPO en el Reino Unido en mínimos de treinta años
Los números destacan la estancación de la Ciudad en 2025:
Debuts en la primera mitad: 5
Colección total: ~£160 millones
Comparación histórica: nivel más bajo desde 1995
Con una pipeline limitada y capital limitado, obtener valoraciones y un flotante libre consistente con planes de crecimiento ambiciosos se vuelve más complejo. Un aspecto interesante es que la escasez de acuerdos también disminuye el interés de nuevos inversores.
Implicaciones para la valoración y el precio
Una demanda estructuralmente más baja puede traducirse en un precio de oferta por debajo de las expectativas, con probable debilidad en el período posterior a la IPO.
Para los emisores de rápido crecimiento, la elección del mercado afecta significativamente los múltiplos, la cobertura por parte de los analistas y la calidad de la base de inversores a largo plazo. En este contexto, el lugar de cotización no es un detalle, sino un impulsor de la ejecución.
Las alternativas sobre la mesa: Fráncfort y Nueva York
Bitpanda está explorando opciones alternativas para la cotización, evaluando cuidadosamente el equilibrio entre la regulación, la liquidez y la visibilidad internacional:
Frankfurt (Deutsche Börse): ofrece acceso a un vasto grupo de inversores en la UE, un marco regulatorio bien establecido para empresas fintech y tecnológicas, y proximidad operativa a los mercados continentales. Para información práctica sobre los procedimientos de admisión y los requisitos de divulgación, consulte la guía oficial de Deutsche Börse – Salir a Bolsa.
Estados Unidos (NYSE/Nasdaq): proporcionar una mayor profundidad de mercado, una base de inversores institucionales especializados en tecnología y criptomonedas, y a menudo una ventana de precios más favorable para empresas de alto crecimiento.
Reglas y clima del mercado: el Reino Unido bajo examen
La estrategia británica sobre los activos digitales ha sido objeto de críticas. Según el grupo de reflexión OMFIF, el Reino Unido no ha capitalizado la ventaja inicial en finanzas distribuidas, dejando espacio para mercados competidores.
Ante estos problemas, varios emisores están considerando o ya han emprendido migraciones de cotización a mercados con más capital sustancial. Debe decirse que el tema regulatorio sigue siendo central en la elección de la ubicación.
Cripto y mercados de acciones: hacia dónde se mueve el flujo
En los últimos meses, las empresas relacionadas con criptovalutas e infraestructuras digitales han mirado principalmente hacia EE. UU., atraídas por una demanda más estable, por ahora ETF crypto maduros y por una base de inversores acostumbrada a modelos de negocio de alta volatilidad.
Europa, y particularmente Alemania, sigue siendo un centro relevante para los operadores regulados y para aquellos que priorizan la alineación con el marco regulatorio MiCA. Para más información sobre el marco regulatorio europeo, consulte la documentación de la ESMA sobre MiCA o nuestra guía interna sobre el tema (En profundidad: MiCA).
Lo que significa para la Ciudad y para Europa
La elección de Bitpanda destaca un problema estructural: sin una reactivación rápida de la oferta y un fortalecimiento de la demanda interna de acciones, Londres corre el riesgo de perder a más actores clave en el sector tecnológico frente a mercados como Nueva York y Fráncfort.
Para el ecosistema europeo, una cotización dentro de la UE permitiría que el capital y el know-how se mantuvieran en el mercado único, aunque la competencia con Wall Street siga siendo intensa.
Próximos pasos: lo que sabemos
En este momento, Bitpanda no ha establecido un calendario preciso para la IPO, dejando varias opciones abiertas. La trayectoria dependerá de la apertura de la ventana del mercado y las condiciones de liquidez en los mercados considerados.
Un aspecto interesante es que el momento podría cambiar con incluso movimientos rápidos de sentimiento. Para aquellos que buscan una guía práctica sobre los pasos técnicos y temporales de una IPO, consulte nuestra guía dedicada (Cómo salir a bolsa: lista de verificación).
FAQ
¿Puede Bitpanda reconsiderar Londres?
Sí. Si la liquidez y la demanda en la LSE mejoraran de manera creíble, la cotización en el Reino Unido podría ser reconsiderada.
¿Cuáles son las principales opciones hoy?
Las principales opciones son Francoforte y Nueva York, que presentan respectivamente una compensación entre el marco regulatorio de la UE y la profundidad del mercado estadounidense.
¿Qué factores determinarán la elección final?
La decisión final dependerá de la evaluación esperada, la calidad de la base de inversores, la visibilidad del sector, la estabilidad regulatoria y el momento de ejecución.
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Bitpanda cierra la puerta a Londres: IPO hacia Frankfurt o Wall Street mientras la LSE alcanza los 30 años...
Bitpanda ha excluido — al menos por ahora — la posibilidad de una IPO en Londres, debido a un mercado en sus mínimos: en la primera mitad de 2025 en el Reino Unido, solo hay 5 debuts por alrededor de £160 millones, el nivel más bajo desde que Dealogic ha estado recopilando datos desde 1995.
El cofundador Eric Demuth aclaró que la empresa está considerando Frankfurt o Nueva York, enfatizando que «no será en Londres» a corto plazo.
Según los datos recopilados por nuestro equipo editorial y de entrevistas con bancos de inversión y asesores que siguen los procesos de cotización en Europa, la preferencia por mercados con mayor profundidad y cobertura institucional es un factor recurrente en las decisiones estratégicas de los emisores.
Los analistas del mercado con los que hablamos también enfatizan cómo el nuevo marco regulatorio europeo —incluido el paquete MiCA, con directrices publicadas por la ESMA el 29 de abril de 2025— está redefiniendo los criterios de atractivo para las empresas de criptomonedas y fintech.
Razones para el retiro en Londres
Cabe decir que la scarsa liquidità de la Bolsa de Valores de Londres debilita el poder de fijación de precios para una cotización primaria y aumenta el riesgo de descuentos durante la fase de colocación. En este contexto, un mercado con mayor profondità di libro ordini y una base de inversores más activa se convierte en una prioridad para una empresa fintech/crypto como Bitpanda.
El contexto: el mercado de IPO en el Reino Unido en mínimos de treinta años
Los números destacan la estancación de la Ciudad en 2025:
Debuts en la primera mitad: 5
Colección total: ~£160 millones
Comparación histórica: nivel más bajo desde 1995
Con una pipeline limitada y capital limitado, obtener valoraciones y un flotante libre consistente con planes de crecimiento ambiciosos se vuelve más complejo. Un aspecto interesante es que la escasez de acuerdos también disminuye el interés de nuevos inversores.
Implicaciones para la valoración y el precio
Una demanda estructuralmente más baja puede traducirse en un precio de oferta por debajo de las expectativas, con probable debilidad en el período posterior a la IPO.
Para los emisores de rápido crecimiento, la elección del mercado afecta significativamente los múltiplos, la cobertura por parte de los analistas y la calidad de la base de inversores a largo plazo. En este contexto, el lugar de cotización no es un detalle, sino un impulsor de la ejecución.
Las alternativas sobre la mesa: Fráncfort y Nueva York
Bitpanda está explorando opciones alternativas para la cotización, evaluando cuidadosamente el equilibrio entre la regulación, la liquidez y la visibilidad internacional:
Frankfurt (Deutsche Börse): ofrece acceso a un vasto grupo de inversores en la UE, un marco regulatorio bien establecido para empresas fintech y tecnológicas, y proximidad operativa a los mercados continentales. Para información práctica sobre los procedimientos de admisión y los requisitos de divulgación, consulte la guía oficial de Deutsche Börse – Salir a Bolsa.
Estados Unidos (NYSE/Nasdaq): proporcionar una mayor profundidad de mercado, una base de inversores institucionales especializados en tecnología y criptomonedas, y a menudo una ventana de precios más favorable para empresas de alto crecimiento.
Reglas y clima del mercado: el Reino Unido bajo examen
La estrategia británica sobre los activos digitales ha sido objeto de críticas. Según el grupo de reflexión OMFIF, el Reino Unido no ha capitalizado la ventaja inicial en finanzas distribuidas, dejando espacio para mercados competidores.
Ante estos problemas, varios emisores están considerando o ya han emprendido migraciones de cotización a mercados con más capital sustancial. Debe decirse que el tema regulatorio sigue siendo central en la elección de la ubicación.
Cripto y mercados de acciones: hacia dónde se mueve el flujo
En los últimos meses, las empresas relacionadas con criptovalutas e infraestructuras digitales han mirado principalmente hacia EE. UU., atraídas por una demanda más estable, por ahora ETF crypto maduros y por una base de inversores acostumbrada a modelos de negocio de alta volatilidad.
Europa, y particularmente Alemania, sigue siendo un centro relevante para los operadores regulados y para aquellos que priorizan la alineación con el marco regulatorio MiCA. Para más información sobre el marco regulatorio europeo, consulte la documentación de la ESMA sobre MiCA o nuestra guía interna sobre el tema (En profundidad: MiCA).
Lo que significa para la Ciudad y para Europa
La elección de Bitpanda destaca un problema estructural: sin una reactivación rápida de la oferta y un fortalecimiento de la demanda interna de acciones, Londres corre el riesgo de perder a más actores clave en el sector tecnológico frente a mercados como Nueva York y Fráncfort.
Para el ecosistema europeo, una cotización dentro de la UE permitiría que el capital y el know-how se mantuvieran en el mercado único, aunque la competencia con Wall Street siga siendo intensa.
Próximos pasos: lo que sabemos
En este momento, Bitpanda no ha establecido un calendario preciso para la IPO, dejando varias opciones abiertas. La trayectoria dependerá de la apertura de la ventana del mercado y las condiciones de liquidez en los mercados considerados.
Un aspecto interesante es que el momento podría cambiar con incluso movimientos rápidos de sentimiento. Para aquellos que buscan una guía práctica sobre los pasos técnicos y temporales de una IPO, consulte nuestra guía dedicada (Cómo salir a bolsa: lista de verificación).
FAQ
¿Puede Bitpanda reconsiderar Londres?
Sí. Si la liquidez y la demanda en la LSE mejoraran de manera creíble, la cotización en el Reino Unido podría ser reconsiderada.
¿Cuáles son las principales opciones hoy?
Las principales opciones son Francoforte y Nueva York, que presentan respectivamente una compensación entre el marco regulatorio de la UE y la profundidad del mercado estadounidense.
¿Qué factores determinarán la elección final?
La decisión final dependerá de la evaluación esperada, la calidad de la base de inversores, la visibilidad del sector, la estabilidad regulatoria y el momento de ejecución.