SEC merilis panduan baru untuk ETF enkripsi: Apakah Solana, XRP, dan ETF koin meme diharapkan untuk dipercepat peluncurannya?

Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC) baru-baru ini mengeluarkan pedoman baru mengenai persyaratan pengungkapan produk yang diperdagangkan di bursa terkait aset kripto (ETP), menandai langkah pertama menuju persetujuan puluhan aplikasi ETF yang terkait dengan Solana dan XRP serta koin meme dengan nama yang sama dari Presiden Donald Trump. Pedoman yang dirilis Selasa lalu ini tidak hanya mencerminkan perubahan signifikan dalam cara kepemimpinan Partai Republik menangani bidang aset kripto di lembaga pengawas pasar tertinggi Amerika Serikat, tetapi juga menandakan bahwa pasar ETF aset kripto akan segera memasuki tahap perkembangan baru.

Satu, Pedoman Baru SEC: Titik Balik Regulasi ETF Aset Kripto

SEC telah meluncurkan sebuah kelompok kerja khusus untuk merumuskan peraturan baru, menyesuaikan fokus tim penegakan aset kripto-nya, dan menangguhkan atau sepenuhnya membatalkan banyak kasus penegakan hukum yang dianggap publik sebagai kemenangan lembaga tersebut. Dokumen sepanjang 12 halaman ini adalah bagian pertama dari pola baru dana aset kripto yang sedang dirancang oleh staf Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC). Sumber yang mengetahui menyatakan bahwa perusahaan manajemen aset juga berharap agar departemen perdagangan dan pasar SEC memberikan panduan tentang cara menyederhanakan proses pengajuan. Ini seharusnya mempercepat kecepatan peluncuran produk baru.

CEO CF Benchmarks, Sui Chung, mengatakan, "SEC sedang menyusun kerangka kerja untuk menentukan bagaimana semua aset kripto ini dapat dimasukkan ke dalam dana investasi," untuk mengatasi masalah "lonjakan" jumlah ETF yang saat ini menunggu keputusan regulasi.

Matt Hougan, Chief Investment Officer di Bitwise Asset Management, mengatakan: "Poin yang paling menarik dan penting dari panduan ini adalah bahwa itu benar-benar ada." Perusahaan tersebut memiliki lebih dari enam ETF kripto yang sedang menunggu persetujuan dari SEC. Dia berpendapat: "Ini menunjukkan bahwa SEC mengakui bahwa ETP kripto sedang menjadi bagian dari arus utama, sehingga mereka berusaha untuk merumuskan aturan untuk menghemat waktu dan kesulitan bagi penerbit dan staf SEC."

Panduan SEC dengan jelas menyatakan bahwa untuk mendapatkan persetujuan, penerbit harus dengan "bahasa Inggris yang sederhana dan jelas" menjelaskan semua faktor yang membuat Aset Kripto ETF berbeda, seperti pengaturan kustodian dan risiko dari lingkungan persaingan yang sangat ketat.

Dua, Penyederhanaan Proses Listing: Terobosan dari 240 Hari menjadi 75 Hari

Namun, dokumen berikutnya mungkin menjadi lebih penting. Menurut beberapa sumber yang mengetahui, karena kerahasiaan prosedur terkait, mereka tidak dapat mengungkapkan pendapat secara publik. Staf SEC sedang mencari untuk membuat template pencatatan baru untuk menggantikan praktik saat ini di mana pertukaran harus mengajukan formulir khusus setiap kali ingin meluncurkan produk enkripsi baru.

Tabel ini disebut 19(b)4, yang meminta pengecualian dari aturan pencatatan ETF yang ada. Pembatalan proses ini dapat mengurangi jarak waktu antara pengajuan dan pencatatan dari hingga 240 hari menjadi hanya 75 hari. Seorang eksekutif dari penerbit menyatakan: "Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat sedang mencari aturan umum yang berlaku untuk semua pencatatan, dan saat ini sedang berdiskusi berulang kali dengan pertukaran mengenai kata-kata spesifik." Dia juga menambahkan bahwa dia memperkirakan pertukaran akan mengajukan dokumen umum semacam itu dalam "beberapa hari atau beberapa minggu ke depan."

Tiga, Penundaan ETF Solana dan Strategi Pencatatan Tidak Langsung

Meskipun ETF yang terkait dengan harga spot semua koin seperti XRP, Polkadot, Dogecoin, dan Trump Meme Coin sedang menunggu keputusan dari SEC, penerbit memperkirakan bahwa batch produk enkripsi berikutnya akan terkait dengan aset kripto terbesar keenam di dunia, Solana. Penerbit menyatakan bahwa ini mungkin tidak akan terjadi sampai SEC merilis bagian kedua dari panduan mereka, sehingga tanggal rilis ditunda hingga awal musim gugur.

Namun, beberapa pengelola aset tidak menunggu. Minggu lalu, REX Financial dan Osprey Funds mengadopsi pendekatan yang lebih tidak langsung dan kompleks, meluncurkan ETF AS pertama yang memungkinkan investor berinvestasi di Solana—REX-Osprey Sol + Staking ETF. Berbeda dengan enam ETF spot Solana yang saat ini menunggu persetujuan, ETF ini berinvestasi di entitas independen yang akan memiliki Solana dan satu dana Solana non-AS. Struktur ini berarti REX dapat menghindari aturan pengelolaan dana komoditas ini dan melampaui penerbit lainnya, sambil juga menawarkan keuntungan kepada investor melalui mekanisme 'staking' enkripsi.

CEO REX Financial Greg King mengatakan kepada Reuters: "Kami memang percaya bahwa SEC sedang mengambil langkah besar dalam menangani Aset Kripto, tetapi itu masih SEC, dan tidak semua hal telah disusun dalam kode hukum." King mengakui bahwa dia sedang mencoba untuk mendapatkan keuntungan dalam perebutan pangsa pasar produk baru Solana, yang diperkirakan akan sangat ketat. King menyatakan bahwa ETF baru ini menarik aset senilai $12 juta pada hari perdagangan pertamanya pada hari Rabu, 1 Juli. "Setelah aturan ini berlaku, kami mungkin juga akan meluncurkan ETP Solana," tambahnya. "Dalam hal ini, tidak ada pilihan lain selain ini."

Kesimpulan:

Panduan baru untuk ETF Aset Kripto yang diterbitkan oleh SEC Amerika Serikat menandai pergeseran sikap regulasi dari penegakan ketat menuju pembuatan aturan yang proaktif, membuka jalan bagi peluncuran besar-besaran ETF Aset Kripto. Meskipun masih ada tantangan, upaya untuk menyederhanakan proses peluncuran dan antusiasme pasar terhadap ETF Aset Kripto baru seperti Solana menunjukkan bahwa Aset Kripto akan semakin terintegrasi ke dalam pasar keuangan arus utama.