Kebijakan Regulasi Web3 Baru di Singapura: Peluang dan Tantangan Menurut Praktisi

30 Juni 2025 menandai titik balik penting bagi industri Web3 di Singapura. Mulai hari ini, berdasarkan ketentuan Pasal 137 Undang-Undang Layanan dan Pasar Keuangan (FSMA), semua penyedia layanan terkait token digital yang memiliki tempat usaha di Singapura, terlepas dari apakah pelanggan mereka berada di dalam wilayah Singapura atau tidak, harus mendapatkan lisensi penyedia layanan token digital (DTSP), jika tidak, mereka akan menghadapi tanggung jawab hukum.

Otoritas Moneter Singapura (MAS) dalam dokumen tanggapan regulasi yang dirilis pada 30 Mei menegaskan bahwa pihak yang tidak berlisensi harus segera menghentikan operasi luar negeri, dan status aplikasi yang sedang diproses tidak dianggap sebagai dasar yang sah. Ketentuan ini ditafsirkan oleh banyak orang sebagai langkah regulasi cryptocurrency yang paling ketat hingga saat ini.

Untuk memahami lebih dalam tentang poin-poin penting yang terabaikan dalam dokumen FSMA, kami berkonsultasi dengan pendapat pengacara profesional. Selain itu, kami juga mewawancarai 5 praktisi Web3 yang bekerja di Singapura untuk menyajikan perubahan dan kondisi nyata dari lingkungan regulasi di Singapura menurut mereka.

I. Analisis Poin Utama RUU

Dalam diskusi dengan para ahli hukum ekonomi digital, kami menemukan beberapa isi undang-undang yang patut diperhatikan:

1. FSMA adalah kerangka pengawasan yang sepenuhnya ditingkatkan, berlaku untuk bisnis domestik dan internasional.

Banyak pelaku industri keliru mengira bahwa FSMA hanya bertujuan untuk mengatasi kekurangan dari Undang-Undang Layanan Pembayaran (PSA) yang asli dalam mengatur layanan perusahaan Singapura di luar negeri. Namun, FSMA sebenarnya adalah hukum kerangka kerja yang komprehensif, mencakup berbagai entitas yang menyediakan layanan keuangan di dalam wilayah Singapura. Ini berarti, baik bisnis ditujukan untuk domestik maupun luar negeri, selama memiliki tempat usaha atau perusahaan terdaftar di Singapura, mereka harus mematuhi ketentuan FSMA. Regulasi penetratif ini menandai dimulainya pengawasan menyeluruh MAS terhadap pelaku Web3 lokal.

2. Fokus pengawasan beralih dari institusi ke individu

Berbeda dengan PSA yang berfokus pada kepatuhan perusahaan dan lembaga, FSMA memperkenalkan mekanisme pengawasan terhadap individu. Ini memungkinkan MAS untuk melewati kerangka lisensi lembaga tradisional dan langsung mengelola individu berisiko tinggi di pasar keuangan. Ini berarti bahwa bahkan freelancer, pengembang jarak jauh, konsultan, atau pemimpin pemikiran yang bukan manajemen, yang melakukan layanan terkait di dalam Singapura, dapat menjadi objek pengawasan. Aturan baru mengharuskan praktisi untuk memahami sepenuhnya kerangka FSMA dan memiliki pengalaman terkait, yang secara signifikan meningkatkan ambang batas bagi individu untuk berpraktik.

3. Persyaratan kepatuhan FSMA meningkat secara signifikan

Meskipun sudah memiliki lisensi PSA, itu tidak secara otomatis berlaku untuk FSMA. FSMA secara jelas meningkatkan ambang kepatuhan, MAS secara tegas menyatakan bahwa perusahaan yang telah mendapatkan lisensi PSA juga perlu mengajukan dokumen tambahan untuk memenuhi persyaratan FSMA. Pengajuan lisensi DTSP tidak hanya memerlukan modal awal sebesar 250.000 dolar Singapura dan petugas kepatuhan yang berdomisili, tetapi juga harus membangun mekanisme audit independen, secara berkala mengajukan laporan kepatuhan, serta memenuhi persyaratan manajemen untuk anti pencucian uang dan pendanaan terorisme.

Dua, Suara Nyata Praktisi Web3 di Singapura

Meskipun regulasi yang semakin ketat membawa tekanan dan kekhawatiran bagi para profesional Web3, kenyataannya mungkin lebih rumit daripada yang tertulis dalam peraturan. Kami mewawancarai beberapa profesional Web3 yang bekerja di Singapura dan mendengar berbagai suara — mulai dari tim startup yang mempertimbangkan untuk pindah, hingga pekerja independen yang memilih untuk menunggu, serta profesional senior yang tetap optimis terhadap perkembangan jangka panjang Singapura. Kisah mereka menunjukkan gambaran nyata dari implementasi kebijakan:

1. Pendiri proyek operasi tokenisasi: Usaha kecil memiliki jalannya sendiri untuk bertahan hidup.

Seorang pendiri menyatakan bahwa proyek mereka memang terpengaruh. Dalam bidang cryptocurrency saat ini, hampir semua produk yang bermakna pada akhirnya akan melibatkan inti transaksi ini. Dan begitu melibatkan transaksi, tidak dapat dihindari untuk menyentuh garis merah regulasi DTSP. Bagi tim kecil, menginvestasikan banyak sumber daya untuk berurusan dengan regulasi hampir merupakan beban yang tidak tertahankan.

Pendiri ini percaya bahwa Singapura saat ini mungkin tidak lagi cocok untuk pengembangan proyek tahap awal, dan Singapura tampaknya lebih ingin menjadi markas bagi perusahaan yang sudah matang. Mereka tidak menutup kemungkinan untuk sepenuhnya pindah dari Singapura di masa depan. Meskipun demikian, dia tetap optimis, percaya bahwa "usaha kecil selalu memiliki jalannya sendiri untuk bertahan."

2. Pelaku perdagangan OTC: Singapura adalah "pengambil keputusan yang pragmatis"

Seorang praktisi yang telah berkecimpung di bisnis OTC selama bertahun-tahun berpendapat bahwa industri Web3 selalu menghadapi tingkat penolakan tertentu, baik dalam situasi sebelumnya di China maupun saat ini dalam marginalisasi perusahaan kecil di Singapura. Namun, ia percaya bahwa pragmatisme adalah ciri dasar dari regulasi Singapura. Ia menyatakan dengan tegas bahwa pemerintah Singapura seperti "pengambil keputusan yang pragmatis": yang dapat memberikan nilai substansial dapat tetap, sedangkan yang hanya menghasilkan gelembung akan dikeluarkan dengan tepat.

Dia berpendapat bahwa pengawasan kali ini bukanlah kebijakan "tangan besi", melainkan lebih mirip dengan "memukul gunung untuk mengejutkan harimau". Perusahaan yang benar-benar membutuhkan lisensi telah lama mengajukan permohonan, dan perusahaan yang memberikan kontribusi kepada pemerintah atau yang benar-benar memiliki kekuatan, pada kenyataannya tidak akan terlalu khawatir karena peraturan baru ini.

3. Praktisi senior di bidang Web3 AI: Melihat esensi melalui fenomena

Seorang praktisi yang telah lama berkecimpung di bidang Web3 dan AI di Singapura menekankan kata "pragmatis". Dia berpendapat bahwa ini adalah kunci untuk memahami gaya pemerintahan Singapura yang konsisten. Efisiensi dan ketekunan Singapura terhadap aturan pada dasarnya bertujuan untuk memastikan manfaat ekonomi, serta memperjuangkan posisi yang stabil dalam permainan politik dan keuangan internasional. Peningkatan ketatnya regulasi kali ini sebenarnya disebabkan oleh munculnya beberapa masalah yang perlu dihadapi di bidang Web3, dan pemerintah harus campur tangan untuk memastikan perkembangan ekosistem yang sehat.

Meskipun proyeknya saat ini tidak terpengaruh secara langsung, ia mencatat bahwa bagi beberapa bursa yang belum mendapatkan izin dan mitra mereka, penyesuaian kebijakan kali ini benar-benar membawa dampak yang signifikan. Terutama bagi para pemimpin pemikiran yang berperan sebagai penasihat keuangan di kalangan Web3, tekanan kebijakan telah disalurkan kepada mereka dan memberikan efek jera yang tertentu.

4. Pengusaha yang tinggal lama di Singapura: Web3 masih menjadi bagian dari strategi nasional Singapura

Seorang pengusaha yang telah tinggal di Singapura selama hampir 20 tahun berpendapat bahwa kebijakan regulasi di Singapura dalam bidang Web3 dalam beberapa tahun terakhir tidak mengalami perubahan yang drastis, melainkan lebih kepada penjelasan dan perincian dari kerangka yang sudah ada. Ia menunjukkan bahwa berdasarkan klarifikasi terbaru, fokus regulasi kali ini adalah pada token pembayaran digital (DPT) dan token yang memiliki sifat pasar modal, sementara token utilitas dan token tata kelola yang umum saat ini tidak berada dalam lingkup regulasi inti.

Ia menekankan bahwa bagi sebagian besar proyek startup, Singapura masih merupakan lingkungan yang memiliki sistem yang jelas, jalur yang jelas, dan sumber daya yang melimpah. MAS mempertahankan transparansi tinggi dan memiliki mekanisme konsultasi terbuka, sehingga perusahaan dapat dengan relatif mudah menilai kepatuhan mereka.

Dalam jangka panjang, dia percaya bahwa Web3 masih merupakan bagian dari strategi nasional Singapura. Selain kerangka kebijakan yang jelas, pemerintah juga mendorong pengembangan ekosistem melalui berbagai cara seperti dukungan dana, pengembangan bakat, dan aliansi industri. Dia selalu percaya bahwa di tingkat global, Singapura masih merupakan salah satu pilihan terbaik yang dapat mempertimbangkan keseimbangan antara regulasi yang wajar dan vitalitas industri, serta menjadi pilihan yang paling dipercaya oleh para pengusaha.

5. Pendiri startup AI: Ini adalah periode pengocokan, tetapi terutama ditujukan untuk arah keuangan.

Seorang pendiri perusahaan rintisan AI menyatakan bahwa perubahan regulasi saat ini tidak banyak mempengaruhi mereka, dan mereka masih berencana untuk terus berkembang di Singapura. Ia berpendapat bahwa gelombang regulasi ini terutama ditujukan kepada perusahaan dan proyek yang memiliki atribut keuangan yang lebih kuat, sedangkan bagi tim teknologi kecil seperti mereka, dampak yang sebenarnya relatif terbatas.

Ketika membahas lingkungan kewirausahaan di Singapura, ia percaya bahwa tempat ini sangat cocok untuk tim kecil bahkan individu untuk memulai usaha. Terutama bagi orang Tionghoa dari luar negeri, Singapura memiliki kedekatan alami dalam bahasa dan budaya, biaya komunikasi yang rendah, dan lebih cepat dalam beradaptasi. Meskipun ada yang berpendapat bahwa beberapa kebijakan Singapura cenderung konservatif, ia percaya bahwa dibandingkan dengan banyak daerah lainnya, Singapura tetap merupakan tempat yang adil, terbuka, dan rasional dalam memandang inovasi.

Kesimpulan

Pengetatan regulasi kali ini pada dasarnya merupakan penyesuaian diri Singapura sebagai pusat keuangan internasional, dan bukan penolakan total terhadap industri Web3. Para pelaku industri Web3 sedang mengevaluasi kembali pilihan mereka: apakah tetap tinggal di sini dan menerima regulasi yang lebih ketat demi stabilitas kebijakan jangka panjang, atau beralih ke pasar yang tampaknya lebih ramah tetapi mungkin memiliki lebih banyak ketidakpastian. Bagaimanapun, industri Web3 di Singapura sedang menghadapi titik balik yang krusial, dan perkembangan masa depannya layak untuk terus diperhatikan.