Gelombang TON mereda tetapi tindakan besar terus berlanjut: Apakah pintu masuk super sedang mengendap atau a flash in the pan?

Sejak kuartal ketiga 2024, blockchain TON dengan keunggulan lalu lintas Telegram, permainan Tap-to-Earn dengan cepat meledak, menarik ratusan juta pengguna, menciptakan keajaiban pertumbuhan di atas rantai. Sementara itu, penerbitan token dari beberapa proyek ekosistem TON juga membawa efek kekayaan yang kuat, menjadikan "TON/Telegram" salah satu topik paling hangat di Web3.

Namun, setelah euforia, TON memasuki periode pendinginan yang patut diwaspadai. Sama seperti tren Web3 di tahun-tahun sebelumnya, setelah gelembung, apakah yang terjadi adalah pendalaman atau kehampaan? Apakah lalu lintas hanya sementara mendingin, atau apakah transformasi nilai tidak memenuhi harapan? Artikel ini akan menilai kembali apakah TON memiliki potensi jangka panjang untuk menjadi "super entrance on-chain" melalui data yang rinci, jalur evolusi ekosistem, dan tata letak teknologi.

I. Hype Tap-to-Earn Mereda: Penurunan Suhu TON dan Data yang Turun

Menurut pengenalan resmi TON, TON(The Open Network) adalah internet terbuka yang terdesentralisasi, yang bertujuan untuk mengajak 500 juta orang bergabung di blockchain, dibangun dengan teknologi yang dikembangkan oleh komunitas menggunakan Telegram. Dengan dukungan dari platform sosial Web2 Telegram yang memiliki hampir 1 miliar pengguna, TON memiliki potensi untuk mencapai target 500 juta pengguna blockchain-nya dan meraih kesuksesan besar pada tahun 2024:

1. Toncoin(TON Token) memiliki kapitalisasi pasar tertinggi lebih dari 25 miliar dolar AS, menduduki peringkat sepuluh teratas dalam kapitalisasi pasar aset kripto;
2. Game tap-to-earn Hamster Kombat resmi mengungkapkan menarik lebih dari 300 juta pengguna;
3. Jumlah alamat baru tertinggi di TON Blockchain mencapai lebih dari 700.000, dengan jumlah alamat aktif harian melebihi 1,65 juta;
4. Beberapa aset permainan mini Telegram memiliki nilai pasar lebih dari 500 juta dolar AS, TVL DeFi on-chain 2024 meningkat hingga lebih dari 5500%......

Dua keajaiban arus dan kekayaan membuat TON menjadi salah satu hotspot Web3 di tahun 2024. Namun, seperti pada setiap gelombang panas Web3 sebelumnya, ledakan jangka pendek sering kali diikuti dengan penurunan data. Ekosistem TON saat ini juga tengah mengalami "periode pendinginan suhu" secara bertahap: seperti yang ditunjukkan pada Grafik 1, baik jumlah dompet baru harian, alamat aktif, maupun TVL dan volume perdagangan dari DEX inti (Stone.fi dan Dedust), semuanya mengalami penurunan yang signifikan dibandingkan saat puncak. Meskipun ada beberapa lonjakan sementara selama periode tersebut, sebagian besar adalah kenaikan sementara yang didorong oleh proyek-proyek tertentu; dari tren tahunan, beberapa indikator telah kembali ke level sebelum gelombang panas dimulai.

Namun, ini juga bukan seluruhnya sinyal pesimis. Jumlah dompet Jetton Wallet( dengan saldo non-nol masih terus meningkat secara stabil, menunjukkan bahwa akumulasi pengguna dasar masih berlanjut, hanya saja kecepatan pertumbuhannya jelas melambat. Sementara itu, jumlah pencetakan NFT juga terus meningkat, menunjukkan bahwa ekosistem aplikasi di blockchain masih terus berkembang.

Di sisi lain, berdasarkan tren kata kunci Google Trends, popularitas pencarian TON secara keseluruhan juga perlahan-lahan menurun, terutama penurunan perhatian terhadap ekosistem itu sendiri yang lebih mencolok, sementara perhatian pasar terhadap harga Token tetap lebih kuat.

![TON Hype mereda tetapi aksi besar terus berlanjut: Apakah ini gelembung yang menghilang, atau super pintu masuk yang sedang mengendap?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5f8c91440942ba9e41238c3e1c34f615.webp(

Namun, penurunan data tidak selalu berarti akhir dari narasi. Contoh serupa sering ditemui: Bitcoin pernah mengalami overloading di blockchain akibat gelombang inskripsi, tetapi akhirnya aktivitas kembali ke tingkat yang relatif stabil; Solana dan Base, setelah mengalami penurunan data yang signifikan, dengan optimasi teknologi dan kemajuan ekosistem, kembali menarik pengguna dan mencetak rekor baru.

Apakah TON juga memiliki kemampuan untuk menyelesaikan transformasi mendalam dari lalu lintas ke nilai setelah gelombang mereda? Apakah ini hanya hibernasi sementara, atau akan menjadi "a flash in the pan"? Jawabannya pada akhirnya harus ditentukan oleh tindakan. Dalam konten berikut, kita akan menganalisis perubahan yang sedang terjadi dengan tenang di TON setelah "gelombang mereda" dari aspek strategi organisasi, pembangunan ekosistem, pembaruan teknologi, dan transformasi narasi.

Dua, Gerakan Besar Sering Terjadi: Pergantian Tim, Kepatuhan dan Pasar Baru, Pengembangan Infrastruktur Besar-besaran

Sejak diluncurkan di platform perdagangan tertentu pada Agustus 2024, narasi TON memasuki tahap baru. Secara superficial, ketenaran tampak mereda, tetapi sebenarnya ini adalah periode percepatan pengaturan: termasuk reorganisasi tim, eksplorasi kepatuhan regulasi, keterikatan mendalam dengan Telegram, perluasan tumpukan teknologi, serta insentif bagi pengembang dan suntikan modal untuk pasar global.

) 2.1 Pergantian Tingkat Tinggi dan Penegakan Kepatuhan: Jalur Percepatan TON Menuju Arus Utama

Pada awal 2025, penyesuaian personel di Yayasan TON mengeluarkan sinyal yang jelas: globalisasi dan kepatuhan akan menjadi arah strategi inti selama beberapa tahun ke depan.

Pada 15 Januari, mantan anggota dewan direksi, pendiri Kingsway Capital Manuel Stotz diangkat sebagai presiden baru TON Foundation. Kingsway adalah lembaga investasi veteran yang mengelola aset senilai miliaran dolar untuk investor Amerika, dan latar belakang Stotz memberikan sinyal "pasar modal tradisional" yang kuat bagi TON. Menurut pengumuman resmi, ia akan bekerja sama dengan mantan presiden, anggota dewan saat ini Steve Yun untuk mendorong ekspansi internasional TON, dengan fokus pada pasar Amerika - daerah yang dinamis namun sangat teratur, dianggap sebagai medan perang yang harus dimenangkan dalam strategi TON.

Pada 24 April, Yayasan TON lebih lanjut mengangkat Maximilian Crown, salah satu pendiri perusahaan infrastruktur pembayaran, sebagai CEO. Perusahaan ini merupakan penyedia infrastruktur pembayaran kripto terkemuka di dunia, yang telah memperoleh lisensi kepatuhan di berbagai yurisdiksi termasuk Amerika Serikat, Australia, dan Belanda. Crown memiliki pengalaman operasi global yang luas dan kemampuan penanganan kepatuhan, dan pelantikannya secara umum dianggap sebagai langkah simbolis bagi TON untuk secara resmi merangkul regulasi dan menuju arus utama global.

Perlu dicatat bahwa Pavel Durov, pendiri Telegram dan penggerak awal blockchain TON, pernah ditahan pada bulan Agustus 2024 karena Telegram diduga melanggar regulasi, dan baru kembali ke publik pada bulan Maret 2025. Meskipun insiden tersebut belum ada kesimpulan, tetapi waktu kejadian tersebut sangat bertepatan dengan penyesuaian strategi dari yayasan TON, mungkin secara tidak langsung mendorong tim untuk lebih memperhatikan isu regulasi, sehingga dapat membersihkan hambatan untuk pelaksanaan global di masa mendatang.

Belakangan ini, Yayasan TON sedang aktif berkomunikasi dengan regulator AS. Menurut laporan ekosistem TON, rencana dompet mandiri TON akan diluncurkan di AS pada kuartal kedua 2025. Pada Maret 2025, Yayasan TON mengungkapkan bahwa beberapa perusahaan modal ventura AS memiliki lebih dari 400 juta Toncoin. Ini juga dapat dianggap sebagai bukti penting dari transformasi TON ke arah kepatuhan dan globalisasi.

Dari distribusi pengguna Telegram secara global, jika TON ingin mengubahnya menjadi pengguna Web3, mereka harus memenuhi persyaratan regulasi aset kripto di berbagai negara. Jika tidak, tidak hanya sulit untuk menerapkan aplikasi di pasar utama, tetapi juga dapat menimbulkan risiko hukum dan bisnis yang potensial bagi Telegram itu sendiri.

Sebenarnya, ekspansi global TON sudah dimulai. Sejak November 2023, TON telah meluncurkan promosi bertahap di beberapa negara Afrika, kemudian memperluas ke berbagai pasar di Timur Tengah, Eropa, dan Asia-Pasifik, untuk mempersiapkan kepatuhan global di masa mendatang.

2.2 TON × Telegram: integrasi mendalam, mengikat pintu masuk ekosistem

Pada Januari 2025, Telegram secara resmi menetapkan TON sebagai infrastruktur blockchain tunggal untuk ekosistem aplikasi mini Telegram yang terus berkembang, dengan inti protokol TON Connect yang menghubungkan aplikasi mini Telegram dengan dompet blockchain secara mulus, sehingga menyederhanakan interaksi pengguna dengan aplikasi terdesentralisasi di dalam aplikasi pesan. Protokol eksklusif ini menjadikan TON sebagai lapisan blockchain nyata bagi hampir 1 miliar pengguna Telegram. Ini membuat TON berpotensi menjadi kendaraan untuk "WeChat Pay versi Web3", memanfaatkan efek jaringan besar Telegram.

Dalam sistem pembayaran, Telegram berjanji untuk secara eksklusif menerima Toncoin sebagai mata uang pembayaran non-resmi di dalam ekosistemnya, yang berlaku untuk berbagai skenario termasuk Telegram Stars, anggota Premium, sistem iklan ###Telegram Ads(, serta layanan gerbang pembayaran )Telegram Gateway(. Pengembang dan operator saluran dapat langsung menerima pendapatan melalui Toncoin, yang secara awal membangun sistem pembayaran internal dan distribusi pendapatan berbasis Toncoin.

Sementara itu, penyedia layanan pembayaran tertentu telah mendukung versi USDT di blockchain TON dengan Toncoin dan USDt), serta mengintegrasikan berbagai metode pembayaran utama, yang dapat digunakan di lebih dari 130 juta pedagang offline di seluruh dunia, lebih lanjut memperluas kemampuan pembayaran TON di dunia nyata.

Dompet TON Space juga baru-baru ini meluncurkan pembayaran biaya menggunakan Telegram Stars, yang sebenarnya merupakan solusi "abstrak" kripto, memungkinkan pengguna untuk menyelesaikan transaksi tanpa perlu memahami operasi kompleks di blockchain. Cara ini berbeda dari solusi abstrak blockchain tradisional, tidak hanya bergantung pada lalu lintas pintu masuk yang besar, tetapi juga mendorong aplikasi blockchain untuk bertransformasi menjadi "hidup" dan "normal". Menurut rencana resmi, mulai kuartal kedua tahun 2025, pengguna di Amerika Serikat akan dapat langsung merasakan layanan dompet TON di dalam Telegram, lebih lanjut membuka saluran antara skenario konsumsi Web2 dan pengelolaan aset blockchain.

( 2.3 Ekosistem: Dari Gelombang Permainan Kecil ke Ekspansi Jalur yang Beragam

Gelombang pertama ekosistem TON terutama didorong oleh mini game. Dengan kombinasi "insentif airdrop + mudah dimainkan", pengguna dengan cepat berdatangan. Misalnya, airdrop "Hamster Kombat" yang dilakukan pada September 2024 pernah mencapai puncak 300 juta pengguna aktif bulanan pada bulan Juli, tetapi pada bulan November, hanya tersisa 52 juta pengguna aktif, dalam waktu singkat kehilangan pengguna lebih dari 86%. Meskipun mekanisme permainan yang sederhana dan mudah ditiru dapat menciptakan "ilusi pertumbuhan" dalam jangka pendek, namun sulit untuk membentuk retensi pengguna jangka panjang, juga mengungkapkan masalah homogeneitas pada tahap awal ekosistem.

Menghadapi situasi ini, TON di satu sisi berusaha memperluas ekosistem pembangun, di sisi lain mempercepat pengaturan infrastruktur. Pada bulan April 2025, TON mengumumkan kerjasama strategis dengan salah satu raksasa game ) yang memiliki lebih dari 100 juta pengguna ###, sekaligus mengadakan konferensi pengembang game besar pertama di Asia, yang menarik puluhan studio dari suatu ekosistem, mulai menjelajahi bagaimana membangun aplikasi Web3 berdasarkan Telegram dan TON.

Dengan peluncuran fitur Telegram App Center, pengguna dapat langsung menjelajahi aplikasi pihak ketiga yang terintegrasi di platform. Semakin banyak aplikasi ekosistem TON yang muncul di daftar rekomendasi, dan tidak lagi terbatas pada kategori permainan, tetapi juga mencakup berbagai dimensi seperti sosial, pembayaran, DeFi, NFT, dan lain-lain, yang menandakan perluasan awal ekosistem aplikasinya.

Menurut statistik tertentu, dari 187 proyek TON yang telah dicatat, sekitar 14% berfokus pada arah infrastruktur. Selain layanan dasar seperti oracle dan dompet, ada juga platform bantuan pengembangan seperti TONXAPI dan Play Deck, yang menurunkan hambatan teknis bagi pembangun baru dan mempercepat perkembangan keberlanjutan ekosistem.

Selain game, ekosistem TON sedang memperluas beberapa jalur narasi baru: termasuk PayFi, RWA( yang akan dijelaskan secara rinci di bawah ini), serta AI, perdagangan kontrak(Perp DEX), DePIN dan arah aplikasi lainnya. Contohnya:

• Bersama dengan DEX kontrak berkelanjutan tertentu, meluncurkan kegiatan insentif DEX kontrak berkelanjutan TON;
• Memulai program bounty dengan sistem operasi AI tertentu;
• Bekerja sama dengan protokol agregator tertentu untuk mendorong pengembangan agregator ekosistem TON......

Potensi ekosistem juga menarik respons positif dari dana institusi. Pada September 2024, sebuah lembaga menginvestasikan 30 juta dolar AS ke TON, bulan berikutnya sebuah platform perdagangan mengumumkan investasi tambahan 10 juta dolar AS, mendorong pengembangan aplikasi Telegram. Pada awal 2025, mantan presiden yayasan TON Steve Yun meluncurkan dana modal ventura TVM Ventures, dengan ukuran awal 100 juta dolar AS, fokus mendukung proyek DeFi, PayFi, dan infrastruktur dasar, semakin memperkuat daya tarik pengembang TON dan benteng ekosistem.

( 2.4 Upgrade Teknologi: Peningkatan Kinerja dan Skalabilitas

Menurut peta jalan yang dirilis oleh TON untuk paruh pertama tahun 2025, tujuan inti dari iterasi teknologinya adalah untuk mengurangi kemacetan, meningkatkan skalabilitas dan stabilitas. Pembaruan kali ini mencakup empat arah besar, mencerminkan logika evolusi TON menuju "blockchain berkapasitas tinggi dan aplikasi frekuensi tinggi".

1. Upgrade jaringan utama Accelerator

Ini adalah peningkatan arsitektur terpenting sejak pendirian TON, yang bertujuan untuk mewujudkan mekanisme "Infinite Sharding)" dan secara signifikan meningkatkan stabilitas dan skalabilitas jaringan. Perbaikan inti termasuk:

• Optimasi Pelacakan Shard Chain: Node hanya perlu melacak main chain dan shard chain tertentu yang terkait, tanpa perlu melacak semua shard chain, yang akan secara signifikan mengurangi konsumsi sumber daya dan meningkatkan kinerja pemrosesan node.