Bagaimana Enkripsi Jenius Menguapkan Triliunan Dolar

Dalam beberapa tahun terakhir, pasar cryptocurrency telah mengalami kemakmuran dan penurunan yang luar biasa. Dalam proses ini, sebuah hedge fund bernama Three Arrows Capital(3AC) memainkan peran kunci. Dana tersebut didirikan oleh dua jenius keuangan muda, Su Zhu dan Kyle Davies, yang pernah menjadi salah satu institusi investasi paling dihormati di industri ini. Namun, keruntuhan 3AC tidak hanya menyebabkan Bitcoin mengalami penjualan besar-besaran yang bersejarah, tetapi juga menghancurkan sebagian besar pencapaian industri enkripsi dalam dua tahun terakhir.

Su Zhu dan Davies keduanya lulus dari Andover University dan Columbia University, dengan latar belakang matematika yang sangat baik. Mereka awalnya bekerja di lembaga keuangan tradisional seperti Credit Suisse dan Deutsche Bank, tetapi segera merasa bosan dengan lingkungan tersebut. Pada tahun 2012, keduanya mengumpulkan sekitar 1 juta dolar AS sebagai modal awal untuk mendirikan 3AC.

Pada tahap awal, 3AC fokus pada perdagangan arbitrase derivatif forex di pasar yang sedang berkembang. Dengan munculnya cryptocurrency, perusahaan mengalihkan perhatian ke bidang baru ini. Berbekal pengalaman arbitrase, 3AC mendapatkan keuntungan dari arbitrase di berbagai bursa, sambil menjanjikan strategi risiko rendah kepada para investor.

Strategi pertumbuhan 3AC terutama bergantung pada dua aspek: pinjaman besar-besaran dan membangun pengaruh media sosial. Su Zhu memperoleh 570.000 pengikut di Twitter dan dikenal karena mempromosikan teori "supercycle" cryptocurrency. Sementara itu, perusahaan mulai berinvestasi dalam berbagai proyek enkripsi, tampaknya cukup acuh tak acuh terhadap taruhan ini.

Pada akhir 2020, aset yang dikelola oleh 3AC melebihi 2,6 miliar dolar, dengan utang sebesar 1,9 miliar dolar. Namun, serangkaian keputusan investasi yang buruk akhirnya menyebabkan keruntuhan perusahaan. Salah satu yang paling fatal adalah investasi 200 juta dolar ke token Luna pada bulan Februari 2022, yang nilainya jatuh hampir ke nol hanya dalam beberapa bulan.

Dengan jatuhnya pasar enkripsi, 3AC mulai menghadapi masalah likuiditas yang serius. Perusahaan berusaha untuk mempertahankan operasional dengan meminjam dari berbagai pihak, tetapi akhirnya tidak dapat menghindari nasib kebangkrutan. Selama proses keruntuhan, tindakan 3AC memicu banyak kontroversi, termasuk mengagunkan jaminan yang sama kepada beberapa pemberi pinjaman.

Kebangkrutan 3AC memberikan dampak besar bagi seluruh industri enkripsi. Beberapa bursa dan platform pinjaman mengalami kerugian hebat, harga mata uang kripto seperti Bitcoin anjlok. Regulator juga mulai menyelidiki perusahaan tersebut.

Su Zhu dan Davies saat ini tidak diketahui keberadaannya, diyakini mungkin bersembunyi di Dubai. Peristiwa ini menyoroti risiko dan kekurangan regulasi dalam industri enkripsi, serta memberikan peringatan kepada para investor. Bagi industri yang selalu berusaha membuktikan bahwa mereka bukan penipuan, keruntuhan 3AC jelas merupakan pukulan berat.