Kontroversi Peraturan Crypto UE: Jalur Cepat MiCA Malta menimbulkan pertanyaan

Hanya beberapa minggu setelah penerapan regulasi pasar aset kripto Uni Eropa (MiCA), Malta menjadi pilihan populer bagi raksasa kripto untuk berinvestasi di Eropa. Negara pulau di Eropa Selatan ini dengan cepat mengeluarkan lisensi kepada beberapa platform perdagangan terkenal, dan perusahaan yang memiliki lisensi dapat beroperasi secara bebas di kawasan ekonomi 30 negara. Namun, cara persetujuan cepat Malta memicu keraguan di industri tentang ketatnya regulasi yang diterapkan.

Undang-Undang Aset Keuangan Virtual yang diluncurkan Malta pada 2018, (VFA), telah meletakkan dasar untuk transisi yang lancar ke dalam sistem MiCA. Kerangka ini menetapkan bahwa perusahaan yang memiliki lisensi VFA sebelum 30 Desember 2024 dapat menikmati jalur cepat MiCA dan kelayakan pra-otorisasi. Otoritas pengatur menyatakan bahwa sistem domestik yang matang membantu perusahaan yang ada untuk mempercepat proses persetujuan.

Namun, meskipun kemampuan Malta untuk dengan cepat beradaptasi dengan perubahan regulasi memberikan kemudahan bagi perusahaan, hal ini juga menimbulkan kekhawatiran tentang substansi regulasinya. Wakil Presiden Elliptic, Liat Shetret, menunjukkan bahwa yurisdiksi kecil memang dapat beradaptasi lebih cepat terhadap perubahan regulasi, tetapi mempertanyakan apakah persetujuan yang cepat dilengkapi dengan kemampuan penegakan hukum yang memadai. Dia menekankan bahwa mekanisme regulasi yang berkelanjutan dan tim penegakan hukum enkripsi yang profesional adalah kunci.

CEO Zondacrypto, bursa terbesar di Polandia, Przemysław Kral, menjelaskan alasan dia meninggalkan Malta dan memilih Estonia yang memiliki regulasi lebih ketat dengan perbandingan "makanan cepat saji dan restoran Michelin". Dia dengan tegas menyatakan: "Persetujuan MiCA tidak seharusnya dilakukan sembarangan seperti memesan makanan cepat saji."

Beberapa platform perdagangan terkemuka memperoleh pra-otorisasi MiCA melalui persetujuan cepat Malta. Namun, salah satu platform tersebut segera mencapai kesepakatan sebesar 500 juta dolar dengan Departemen Kehakiman AS karena masalah seperti beroperasi tanpa izin. Otoritas Malta menjawab dengan menyatakan bahwa mereka menerapkan prinsip persetujuan berbasis risiko, menekankan "penilaian hati-hati berdasarkan informasi saat itu, seimbang antara efisiensi dan risiko".

Otoritas regulasi Prancis memperingatkan tentang risiko "penyetujuan cepat" dalam persetujuan MiCA. Ketua Otoritas Pasar Keuangan Prancis (AMF) menunjukkan bahwa beberapa produk yang cepat disetujui dapat menurunkan standar regulasi, dan menyerukan penguatan koordinasi dengan Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA) untuk mencegah perusahaan memilih lokasi persetujuan yang paling longgar.

Proses otorisasi MiCA memiliki masalah transparansi, dengan perbedaan yang signifikan dalam standar persetujuan antar negara anggota. ESMA dan Otoritas Perbankan Eropa (EBA) telah menetapkan mekanisme koordinasi, tetapi pelaksanaan sebenarnya tetap tidak seragam. Ahli blockchain Prancis Arroche menunjukkan: "AMF Prancis mengikuti standar ESMA dengan ketat, sementara negara-negara seperti Malta memberikan lisensi bahkan ketika rincian teknis belum lengkap, bahkan menciptakan prosedur 'pra-persetujuan' yang tidak diotorisasi oleh MiCA."

Otoritas regulasi Uni Eropa sedang melakukan pemeriksaan terhadap Malta. Dilaporkan bahwa setelah serangan peretas pada suatu platform perdagangan, banyak otoritas regulasi mendesak ESMA untuk menyelidiki platform terkait dan meninjau prosedur persetujuan Malta. Ada kabar bahwa ESMA telah memulai "tinjauan sejawat" terhadap negara anggota dengan regulasi yang longgar.

Ketua Kebijakan Uni Eropa untuk Komite Inovasi Kripto, Mark Foster, menunjukkan bahwa keberatan Prancis terhadap model persetujuan cepat mencerminkan kontradiksi mendasar dalam penerapan MiCA oleh Uni Eropa: masalah keseimbangan antara regulasi terpusat dan otonomi negara anggota. Dia mengajukan pertanyaan kunci: "Apakah Uni Eropa harus memilih keputusan terpusat dalam sistem federal untuk menanggapi Tiongkok dan Amerika Serikat, atau tetap terdesentralisasi menghormati keunggulan spesialisasi masing-masing negara?"

Perusahaan enkripsi menghadapi tantangan dari perbedaan standar pelaksanaan MiCA di berbagai negara. Beberapa platform perdagangan secara khusus menekankan bahwa lisensi yang mereka peroleh dari negara tertentu adalah "lisensi resmi yang berlaku segera, bukan 'persetujuan prinsipal' yang dikeluarkan oleh beberapa yurisdiksi", yang mengisyaratkan keraguan terhadap kesetaraan lisensi.

Selain kontroversi sentralisasi regulasi, Malta baru-baru ini juga mengalami konflik hukum dengan Komisi Eropa terkait "program kewarganegaraan melalui investasi". Mahkamah Agung Eropa memutuskan bahwa program "visa emas" yang menjual kewarganegaraan Uni Eropa kepada investor adalah ilegal. Komisi Eropa menunjukkan bahwa program tersebut membuka pintu untuk pencucian uang, penghindaran pajak, dan korupsi.

Seorang ahli kepatuhan anonim yang pernah memberikan layanan kepada penyedia Aset Kripto (CASP) di beberapa negara menyatakan: "Ada ruang arbitrase dalam sistem regulasi Eropa, perusahaan dapat memilih untuk bergerak lebih mudah. Jika mereka berbondong-bondong ke Malta karena lambatnya persetujuan dari negara lain, itu menunjukkan bahwa kita belum berhasil membangun sistem yang efektif untuk lembaga perdagangan yang sah."