The Federal Reserve (FED) memulai kembali siklus penurunan suku bunga, analisis perubahan harga aset

The Federal Reserve (FED) mengumumkan pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin pada 19 September, menurunkan rentang target suku bunga dana federal dari 5,25%-5,50% menjadi 4,75%-5,0%, secara resmi memulai siklus pemotongan suku bunga yang baru. Pemotongan suku bunga kali ini melebihi ekspektasi sebagian besar bank investasi di Wall Street. Secara historis, pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin untuk pertama kalinya biasanya terjadi ketika ekonomi atau pasar menghadapi situasi darurat, seperti gelembung teknologi pada Januari 2001, krisis keuangan pada September 2007, dan pandemi COVID-19 pada Maret 2020.

The Federal Reserve (FED) juga mengumumkan grafik titik yang relatif hawkish, diperkirakan akan menurunkan suku bunga dua kali lagi dalam tahun ini dengan total 50 basis poin, menurunkan suku bunga 4 kali pada tahun 2025 dengan total 100 basis poin, menurunkan suku bunga 2 kali pada tahun 2026 dengan total 50 basis poin, dengan total penurunan suku bunga mencapai 250 basis poin, dan titik akhir suku bunga adalah 2,75%-3%. Jalur penurunan suku bunga ini relatif lambat, lebih lambat dari ekspektasi pasar yang memprediksi akan mencapai level 2,75%-3% pada September 2025.

The Federal Reserve (FED) menurunkan proyeksi pertumbuhan GDP tahun ini dari 2,1% menjadi 2,0%, menaikkan proyeksi tingkat pengangguran dari 4,0% menjadi 4,4%, dan menurunkan proyeksi inflasi PCE dari 2,6% menjadi 2,3%. Data dan pernyataan ini menunjukkan bahwa The Federal Reserve (FED) semakin percaya diri dalam menahan inflasi, sambil juga lebih memperhatikan situasi ketenagakerjaan.

Merefleksikan beberapa siklus penurunan suku bunga sejak tahun 90-an:

Juni 1989 hingga September 1992: Penurunan suku bunga secara bertahap untuk mengatasi krisis simpan pinjam, total penurunan sebesar 681,25 basis poin.

Juli 1995 hingga Januari 1996: Penurunan suku bunga preventif, total penurunan 75 basis poin, mencapai "soft landing" ekonomi.

September hingga November 1998: Penurunan suku bunga preventif untuk mengatasi krisis keuangan Asia, dengan total penurunan 75 basis poin.

Januari 2001 hingga Juni 2003: Merespons penurunan suku bunga resesi setelah pecahnya gelembung internet, total penurunan suku bunga sebesar 550 basis poin.

September 2007 hingga Desember 2008: Menanggapi penurunan suku bunga resesi akibat krisis subprime, total penurunan suku bunga sebesar 550 basis poin.

Agustus hingga Oktober 2019: Penurunan suku bunga preventif, total penurunan 75 basis poin.

Maret 2020: Penurunan suku bunga secara bertahap untuk mengatasi resesi akibat pandemi COVID-19, menurunkan suku bunga menjadi 0-0,25%.

Kinerja berbagai aset selama siklus penurunan suku bunga:

Obligasi AS: naik secara keseluruhan sebelum dan sesudah penurunan suku bunga, tetapi kenaikan lebih besar sebelum penurunan suku bunga. Setelah penurunan suku bunga, volatilitas meningkat dalam jangka pendek.

Emas: Seperti obligasi AS, kemungkinan dan besaran kenaikan sebelum pemotongan suku bunga lebih besar. Setelah 2004, pengaruh ETF terlihat lebih jelas.

Indeks Nasdaq: Sebagian besar mengalami penurunan selama penurunan suku bunga resesi, tetapi naik dalam jangka panjang selama penurunan suku bunga pencegahan. Penurunan suku bunga pada tahun 2019 mengalami fluktuasi jangka pendek, diikuti oleh kenaikan di kemudian hari.

Bitcoin: Pada siklus penurunan suku bunga tahun 2019, setelah penurunan suku bunga pertama, terjadi kenaikan singkat, kemudian turun. Sebelum penurunan suku bunga kali ini, sudah mengalami penyesuaian sebelumnya.

Secara keseluruhan, lingkungan ekonomi saat ini lebih mendekati pemotongan suku bunga preventif. Dengan asumsi pendaratan lembut ekonomi AS, pergerakan harga aset mungkin lebih mendekati pola pemotongan suku bunga preventif selama periode 2019-2020. Mungkin akan ada fluktuasi dalam jangka pendek, tetapi pandangan positif jangka panjang, terutama untuk aset berisiko yang diuntungkan dari pemotongan suku bunga.