Tantangan Pertumbuhan dan Prospek Masa Depan di Jalur Perp DEX

Belakangan ini, sebuah bursa terdesentralisasi yang terkenal dalam kontrak berkelanjutan telah meluncurkan versi baru, namun reaksi pasar biasa-biasa saja. Ini mencerminkan hambatan yang dihadapi industri DEX kontrak berkelanjutan saat ini. Artikel ini akan membahas keadaan industri tersebut, tantangan yang dihadapi beserta alasannya, dan melihat ke arah perkembangan di masa depan.

Volume perdagangan keseluruhan industri kontrak berkelanjutan DEX masih berada di sekitar 60% dari periode kemakmuran, tetapi penurunan pendapatan dan jumlah pengguna lebih terlihat. Jumlah pengguna aktif harian hanya 30% dari puncak periode, setara dengan ukuran platform terkemuka saat itu. Perlu dicatat bahwa data volume perdagangan saat ini sangat bergantung pada insentif token, yang berbeda dengan pola pertumbuhan awal yang didasarkan pada perilaku pengguna yang nyata.

Sebagai contoh antarmuka perdagangan dari suatu protokol aset sintetik yang terkenal, volume perdagangannya sangat terbantu oleh berbagai insentif token, termasuk hadiah yang mencapai 600.000 dolar AS per minggu. Antarmuka lainnya yang menunjukkan kinerja baik juga menggunakan strategi insentif serupa. Meskipun insentif ini meningkatkan volume perdagangan, jumlah pengguna aktif yang sebenarnya relatif sedikit.

Mengapa insentif token sulit menarik pengguna nyata? Ini terutama karena tim profesional akan meningkatkan volume perdagangan ke tingkat yang sangat tinggi, yang mengakibatkan tingkat insentif rata-rata yang rendah. Bagi investor ritel, perdagangan di platform ini tidak memberikan banyak keuntungan tambahan, sehingga sulit untuk menarik banyak pengguna nyata untuk berpindah.

Tidak dapat menarik pengguna yang nyata, maka tidak dapat mencapai pertumbuhan alami yang baik. Dalam hal ini, token menjadi produk yang paling penting. Ketika pasar dalam kondisi baik, datanya terlihat bagus, tetapi begitu pasar memburuk, masalah akan terungkap.

Dilema ini berasal dari tantangan pengenalan pengguna nyata di blockchain. Jika kita hanya menganggap satu alamat sebagai satu pengguna, maka akan sama seperti ekosistem L1/L2 saat ini, yang dipenuhi dengan para arbiter dan studio. Perbedaannya adalah, pasar memiliki harapan keuntungan berkelanjutan untuk jalur DEX kontrak berkelanjutan yang berlandaskan "keuntungan nyata". Jika harapan tersebut tidak tercapai, harga token akan turun dengan cepat.

Karena tidak dapat menarik pengguna untuk bermigrasi secara efisien melalui insentif perdagangan, tampaknya meningkatkan pengalaman pengguna dan menurunkan ambang masuk adalah arah yang layak. Bagaimanapun, pengguna yang dapat mengoperasikan DApp hanya merupakan sebagian kecil dari seluruh kelompok pengguna cryptocurrency, jika kita dapat menarik pengguna dari bursa terpusat, mungkin itu adalah titik terobosan.

Salah satu contoh yang baru-baru ini banyak dibicarakan adalah jalur bot. Melalui antarmuka Telegram dan mode terkelola, pengalaman pengguna DEX sangat meningkat, menurunkan ambang batas, dan membantu pengguna biasa untuk berpartisipasi dalam perdagangan koin kecil. Proyek bot yang tidak menerbitkan token dapat mempertahankan 3000 pengguna aktif harian dengan stabil, yang merupakan bukti yang sangat baik.

Namun, jalur bot saat ini terutama terfokus pada perdagangan koin Meme dan koin kecil, di mana siklus perdagangan token lebih pendek, lebih menekankan pada keunggulan informasi awal, bursa terpusat memiliki kelemahan alami dalam hal ini. Namun, dalam perdagangan kontrak token mainstream, platform terdesentralisasi tidak memiliki keunggulan yang jelas dibandingkan bursa terpusat.

Selain bot, peningkatan kegunaan dompet DeFi itu sendiri juga merupakan arah yang patut dinanti. Misalnya, melalui mode dompet abstraksi akun (AA) untuk meningkatkan pengalaman transaksi, tetapi ini juga tidak akan menjadi proses yang cepat.

Secara keseluruhan, DEX kontrak berkelanjutan saat ini menghadapi kebuntuan dalam pertumbuhan pengguna, dengan volume perdagangan yang sangat bergantung pada insentif. Masalah utama terletak pada efisiensi metode pertumbuhan yang rendah, yang tidak dapat menghasilkan pertumbuhan pengguna yang nyata hanya dengan insentif sederhana; pada saat yang sama, pengalaman pengguna dan ambang batas akses juga tidak dapat diturunkan dengan cepat. Di masa depan, seiring dengan penyempurnaan infrastruktur seperti bot dan dompet AA, masalah-masalah ini mungkin akan membaik.

Tantangan-tantangan ini sangat kompleks, dan tidak dapat diselesaikan hanya dengan peningkatan dari satu platform. Dari perkembangan jalur bot saat ini, proyek di tingkat infrastruktur belum tentu lebih menguntungkan dibandingkan dengan layanan yang ditujukan untuk konsumen. Dalam kondisi di mana mekanisme dasar telah menjadi homogen, memberikan layanan pengguna dan operasi yang baik mungkin membawa keuntungan yang lebih besar. Seperti perusahaan tertentu yang menemukan kontrak berkelanjutan, tetapi pemenang akhirnya adalah bursa lain yang memberikan layanan pengguna dengan baik.