Regulasi Aset Kripto Amerika Serikat Mengalami Terobosan Besar

Baru-baru ini, kebijakan Aset Kripto di Amerika Serikat mencapai kemajuan bersejarah. Selama "Minggu Aset Kripto" di Kongres, beberapa undang-undang yang memiliki makna penting berhasil didorong. Pada 19 Juli, "Undang-Undang GENIUS" secara resmi menjadi undang-undang, menetapkan standar yang seragam untuk koin stabil. Berita ini segera meningkatkan suasana pasar, mendorong total kapitalisasi Aset Kripto untuk pertama kalinya melampaui 4 triliun dolar, dan volume penerbitan koin stabil juga mencetak rekor baru sebesar 261 miliar dolar.

Melalui disahkannya undang-undang ini, ketidakpastian industri berkurang, memungkinkan investor institusi untuk memanfaatkan dana yang sebelumnya tidak terpakai, bank-bank besar dapat memasuki pasar stablecoin secara sesuai aturan, dan pengguna dapat melakukan transaksi dengan lebih pribadi. Undang-undang ini memposisikan Aset Kripto sebagai pilar inti dari internet keuangan generasi berikutnya, sekaligus memperkuat posisi Amerika Serikat sebagai pemimpin di bidang Aset Kripto global.

Sementara itu, RUU CLARITY telah disetujui di Dewan Perwakilan Rakyat dan saat ini sedang diajukan dengan cepat untuk ditinjau oleh Senat. RUU ini menjelaskan pembagian pengawasan aset digital antara Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) dan Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC). Selain itu, RUU Anti-CBDC juga telah mencapai kemajuan signifikan, dimasukkan ke dalam Undang-Undang Otorisasi Pertahanan, yang melarang Federal Reserve untuk menerbitkan dolar digital terpusat tanpa persetujuan eksplisit dari Kongres.

Analisis RUU GENIUS

RUU "GENIUS" menetapkan kualifikasi penerbitan koin stabil dan persyaratan aset cadangan. Penerbit yang mematuhi peraturan mencakup bank yang diatur oleh federal, penerbit koin stabil non-bank yang diizinkan oleh Office of the Comptroller of the Currency (OCC) di AS, serta penerbit berlisensi negara (total kapitalisasi pasar koin stabil yang beredar tidak boleh melebihi 10 miliar USD).

Nilai aset cadangan harus sama dengan atau lebih tinggi dari total nilai nominal semua koin stabil yang diterbitkan. Alat cadangan yang memenuhi syarat termasuk uang tunai, simpanan giro, obligasi negara jangka pendek, dan perjanjian repurchase terbalik semalam yang dijaminkan sepenuhnya oleh obligasi negara. Penerbit harus mengungkapkan rincian aset cadangan dan volume yang beredar setiap bulan, dan melakukan audit independen setiap tahun.

Meskipun undang-undang tersebut melarang stablecoin berbasis bunga, banyak proyek mungkin akan mensimulasikan efek pengembalian tanpa membayar bunga secara langsung melalui peluncuran program loyalitas, cashback, dan mekanisme lainnya. Tekanan regulasi ini diperkirakan akan mempercepat konsolidasi industri stablecoin, yang pada akhirnya akan didominasi oleh beberapa pemain teratas yang menawarkan mekanisme insentif kepatuhan inovatif.

Penafsiran RUU 《CLARITY》

Undang-Undang "CLARITY" memberikan definisi hukum yang tepat untuk "aset digital", "barang digital", dan "sistem blockchain yang matang". Undang-undang ini secara jelas mendefinisikan makna "desentralisasi", yang mengharuskan sistem blockchain yang matang untuk memiliki keterbukaan, interoperabilitas, dan mekanisme tata kelola.

Menurut undang-undang tersebut, SEC bertanggung jawab untuk mengawasi token yang memiliki atribut "kontrak investasi", sementara CFTC mengawasi "barang digital". Undang-undang ini memungkinkan aset digital untuk "berpindah" dari pengawasan SEC ke bawah pengawasan CFTC setelah mencapai desentralisasi yang cukup dan adopsi yang luas.

RUU ini memberikan kepastian yang sangat dibutuhkan bagi para inovator industri, serta membuka jalan bagi perkembangan yang dapat diprediksi. Diperkirakan akan mendorong tim proyek untuk menemukan keseimbangan antara "sentralisasi yang moderat untuk mengoptimalkan kinerja" dan "desentralisasi untuk mendapatkan akses pasar dan keuntungan regulasi."

Analisis RUU Anti-CBDC

Undang-Undang Anti CBDC bertujuan untuk mencegah Federal Reserve atau lembaga pemerintah AS mana pun menciptakan dan melaksanakan mata uang digital bank sentral tanpa otorisasi eksplisit dari Kongres. Ketentuan ini melarang pemerintah untuk menyelidiki dan menyita data keuangan warga AS, sembari menutup celah dan melarang penerbitan mata uang digital bank sentral secara tidak langsung melalui perantara pihak ketiga.

Legislasi ini sangat selaras dengan inti semangat blockchain, memastikan pengguna mengendalikan kedaulatan kehidupan ekonomi mereka sendiri tanpa khawatir transaksi akan disensor. Bersama dengan Undang-Undang GENIUS dan Undang-Undang CLARITY, pemerintah AS memilih untuk mendukung stablecoin di buku besar terdesentralisasi, bukan mata uang digital terpusat di buku besar yang berlisensi pemerintah.

Tren Baru di Industri

Seiring dengan semakin jelasnya regulasi Aset Kripto di Amerika Serikat, industri ini menghadapi kebangkitan yang kuat dengan Amerika sebagai pusatnya. Permintaan akan talenta lokal meningkat pesat, tim yang sebelumnya pindah ke luar negeri kini kembali ke Amerika. Model penerbitan koin juga bertransformasi menjadi "disesuaikan dengan pasar Amerika", semakin banyak proyek yang memilih untuk menerbitkan koin secara langsung melalui entitas di Delaware.

Era baru kepastian regulasi sedang memberikan dorongan kuat bagi industri aset kripto, mendorong pertumbuhan pesat bank stablecoin inovatif dan perusahaan pembayaran. Baik pemimpin industri maupun pendatang baru yang lincah, semuanya dengan cepat meluncurkan solusi tingkat institusi seperti kustodi, likuiditas, kepatuhan, dan perlindungan privasi, yang merupakan pilar inti dari ekosistem kripto yang matang.

Dengan momentum perkembangan yang pesat dan kerangka hukum yang solid, Amerika Serikat dengan cepat memperkuat posisinya sebagai pemimpin global di bidang Aset Kripto.