Laporan Mingguan Makro: Kebijakan Pabean Memicu Guncangan Pasar
I. Tinjauan Pasar Minggu Ini
Minggu ini, pasar keuangan global mengalami guncangan hebat. Saham AS mengalami kerugian besar, indeks S&P 500 turun 10% dalam dua hari, mencatat penurunan terbesar sejak Maret 2020. Indeks Dow Jones Industrial Average turun 7,6% dalam seminggu, dan indeks Nasdaq jatuh ke area pasar beruang secara teknis. Indeks ketakutan VIX sempat melampaui 40, mencerminkan suasana pasar yang sangat pesimis.
Kinerja aset safe haven bervariasi. Imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun turun signifikan sebesar 32 basis poin menjadi 3,93%, mencetak level terendah sejak September 2022. Harga emas naik kemudian turun, dengan penurunan sebesar 1,7% sepanjang minggu. Indeks dolar melemah, turun 1,1% dalam seminggu.
Pasar komoditas mengalami penjualan besar-besaran. Minyak mentah Brent anjlok 10,4% menjadi 61,8 dolar AS/barel. Harga tembaga jatuh 13,9%, mencatat penurunan mingguan terbesar sejak Juli 2022. Bijih besi turun 3,1%.
Pasar cryptocurrency semakin bergejolak. Harga Bitcoin menunjukkan dua atribut yakni sebagai aset aman dan berisiko, awalnya meningkat seiring krisis kredit dolar AS, kemudian jatuh kembali karena kepanikan terhadap aset berisiko global.
Dua, Analisis Kebijakan Bea Cukai
Kebijakan tarif baru melebihi ekspektasi pasar. Tarif dasar sekitar 10% dikenakan pada sekutu tradisional, sementara negara-negara Asia dikenakan tarif tambahan yang bervariasi antara 25%-54%, dan Uni Eropa juga dikenakan tarif tambahan sebesar 20%.
Tujuan kebijakan termasuk: membangun legitimasi kebijakan, meningkatkan pendapatan fiskal untuk mempersiapkan pengurangan pajak, memperkuat posisi negosiasi internasional, dan menekan kembalinya industri.
Meskipun kebijakan tersebut sederhana dan keras, tetapi memberikan ruang untuk negosiasi, beberapa negara telah secara proaktif mengurangi pajak. Tindakan balasan dari China dan Uni Eropa adalah faktor ketidakpastian terbesar, yang dapat memicu permainan jangka panjang.
Tiga, Interpretasi Data Ketenagakerjaan
Data pekerjaan non-pertanian bulan Maret tampak stabil, namun strukturannya lemah. Tingkat pengangguran resmi adalah 4,2%, tetapi tingkat pengangguran U6 mencapai 7,9%. Pertumbuhan pekerjaan direvisi turun, dan posisi paruh waktu berkurang. Pertumbuhan upah per jam melambat, dan tingkat partisipasi angkatan kerja terus lesu.
Statistik data mengalami distorsi manusia, kualitas pekerjaan menurun. Secara keseluruhan, pasar tenaga kerja relatif stabil, tetapi tanda-tanda penurunan sedang terakumulasi.
Empat, Analisis Likuiditas dan Suku Bunga
Suku bunga forward SOFR turun signifikan, menunjukkan ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve mungkin akan memangkas suku bunga lebih awal. Imbal hasil obligasi AS 2 tahun dan 10 tahun terjun bersamaan, mencerminkan pasar memasuki mode "penetapan resesi".
Pernyataan Powell cenderung hati-hati, mengakui risiko stagflasi tetapi tidak menyatakan dengan jelas tentang pelonggaran, kebijakan berada dalam periode menunggu.
Lima, Proyeksi Minggu Depan
Pasar menghadapi tiga risiko:
Ketidakpastian meningkat dalam penanggulangan tarif
Data ekonomi yang tertinggal memperburuk pertarungan kebijakan dan pasar
Pasar kekurangan "jalur kebijakan yang dapat dinilai", kerentanan struktural sangat tinggi
Logika penetapan harga pasar berubah menjadi: inflasi tinggi + tarif tinggi → permintaan tertekan → resesi lebih awal → Federal Reserve mungkin terpaksa menurunkan suku bunga lebih awal.
Disarankan untuk tetap netral dan hati-hati menghadapi fluktuasi pasar yang tajam. Bitcoin dalam jangka panjang mungkin memiliki potensi sebagai "agen likuiditas dolar", tetapi dalam jangka pendek harus mengontrol leverage dan menunggu kebijakan mereda serta konfirmasi sinyal dasar pasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
LazyDevMiner
· 4jam yang lalu
Pasar akan runtuh, tunggu untuk buy the dip [doge]
Lihat AsliBalas0
TradFiRefugee
· 08-13 05:23
Play people for suckers biasa terlalu kejam.
Lihat AsliBalas0
ChainDoctor
· 08-13 05:21
Setelah membunuh suckers, apakah sekarang mulai berpura-pura tidur?
Lihat AsliBalas0
MetamaskMechanic
· 08-13 05:20
Bear Market juga merupakan waktu yang baik untuk merencanakan.
Kebijakan tarif memicu gejolak pasar global Fluktuasi BTC jangka pendek meningkat
Laporan Mingguan Makro: Kebijakan Pabean Memicu Guncangan Pasar
I. Tinjauan Pasar Minggu Ini
Minggu ini, pasar keuangan global mengalami guncangan hebat. Saham AS mengalami kerugian besar, indeks S&P 500 turun 10% dalam dua hari, mencatat penurunan terbesar sejak Maret 2020. Indeks Dow Jones Industrial Average turun 7,6% dalam seminggu, dan indeks Nasdaq jatuh ke area pasar beruang secara teknis. Indeks ketakutan VIX sempat melampaui 40, mencerminkan suasana pasar yang sangat pesimis.
Kinerja aset safe haven bervariasi. Imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun turun signifikan sebesar 32 basis poin menjadi 3,93%, mencetak level terendah sejak September 2022. Harga emas naik kemudian turun, dengan penurunan sebesar 1,7% sepanjang minggu. Indeks dolar melemah, turun 1,1% dalam seminggu.
Pasar komoditas mengalami penjualan besar-besaran. Minyak mentah Brent anjlok 10,4% menjadi 61,8 dolar AS/barel. Harga tembaga jatuh 13,9%, mencatat penurunan mingguan terbesar sejak Juli 2022. Bijih besi turun 3,1%.
Pasar cryptocurrency semakin bergejolak. Harga Bitcoin menunjukkan dua atribut yakni sebagai aset aman dan berisiko, awalnya meningkat seiring krisis kredit dolar AS, kemudian jatuh kembali karena kepanikan terhadap aset berisiko global.
Dua, Analisis Kebijakan Bea Cukai
Kebijakan tarif baru melebihi ekspektasi pasar. Tarif dasar sekitar 10% dikenakan pada sekutu tradisional, sementara negara-negara Asia dikenakan tarif tambahan yang bervariasi antara 25%-54%, dan Uni Eropa juga dikenakan tarif tambahan sebesar 20%.
Tujuan kebijakan termasuk: membangun legitimasi kebijakan, meningkatkan pendapatan fiskal untuk mempersiapkan pengurangan pajak, memperkuat posisi negosiasi internasional, dan menekan kembalinya industri.
Meskipun kebijakan tersebut sederhana dan keras, tetapi memberikan ruang untuk negosiasi, beberapa negara telah secara proaktif mengurangi pajak. Tindakan balasan dari China dan Uni Eropa adalah faktor ketidakpastian terbesar, yang dapat memicu permainan jangka panjang.
Tiga, Interpretasi Data Ketenagakerjaan
Data pekerjaan non-pertanian bulan Maret tampak stabil, namun strukturannya lemah. Tingkat pengangguran resmi adalah 4,2%, tetapi tingkat pengangguran U6 mencapai 7,9%. Pertumbuhan pekerjaan direvisi turun, dan posisi paruh waktu berkurang. Pertumbuhan upah per jam melambat, dan tingkat partisipasi angkatan kerja terus lesu.
Statistik data mengalami distorsi manusia, kualitas pekerjaan menurun. Secara keseluruhan, pasar tenaga kerja relatif stabil, tetapi tanda-tanda penurunan sedang terakumulasi.
Empat, Analisis Likuiditas dan Suku Bunga
Suku bunga forward SOFR turun signifikan, menunjukkan ekspektasi pasar bahwa Federal Reserve mungkin akan memangkas suku bunga lebih awal. Imbal hasil obligasi AS 2 tahun dan 10 tahun terjun bersamaan, mencerminkan pasar memasuki mode "penetapan resesi".
Pernyataan Powell cenderung hati-hati, mengakui risiko stagflasi tetapi tidak menyatakan dengan jelas tentang pelonggaran, kebijakan berada dalam periode menunggu.
Lima, Proyeksi Minggu Depan
Pasar menghadapi tiga risiko:
Logika penetapan harga pasar berubah menjadi: inflasi tinggi + tarif tinggi → permintaan tertekan → resesi lebih awal → Federal Reserve mungkin terpaksa menurunkan suku bunga lebih awal.
Disarankan untuk tetap netral dan hati-hati menghadapi fluktuasi pasar yang tajam. Bitcoin dalam jangka panjang mungkin memiliki potensi sebagai "agen likuiditas dolar", tetapi dalam jangka pendek harus mengontrol leverage dan menunggu kebijakan mereda serta konfirmasi sinyal dasar pasar.