CEO BlackRock Peringatkan Status Global Dolar Menghadapi Tantangan, Optimis Terhadap Bitcoin dan Masa Depan Tokenisasi

Pada 31 Maret, CEO Larry Fink dari perusahaan manajemen aset ternama global, BlackRock, menerbitkan surat tahunan kepada investor yang sepanjang 27 halaman. Dalam surat tersebut, Fink dengan jarang memberikan peringatan: jika Amerika Serikat tidak dapat mengendalikan utang dan defisit fiskal yang terus membengkak, "status mata uang cadangan global" yang telah dinikmati oleh dolar selama bertahun-tahun mungkin akhirnya akan digantikan oleh aset digital baru seperti Bitcoin.

Bitcoin atau melemahkan status mata uang cadangan dolar

Fink dalam laporannya mengajukan pertanyaan yang patut direnungkan: "Apakah Bitcoin akan melemahkan status dolar sebagai mata uang cadangan?"

Dia menunjukkan bahwa Amerika Serikat telah lama diuntungkan dari posisi dolar sebagai mata uang cadangan global, tetapi keuntungan ini tidak bersifat permanen. Sejak 1989, pertumbuhan utang pemerintah AS telah tiga kali lipat dari GDP. Tahun ini, hanya pengeluaran bunga saja akan melebihi 9520 miliar dolar, lebih tinggi daripada pengeluaran pertahanan. Pada tahun 2030, pengeluaran pemerintah yang wajib dan pembayaran utang akan menghabiskan semua pendapatan federal, menciptakan defisit jangka panjang.

Fink juga secara tegas menyatakan bahwa dia tidak menentang perkembangan aset digital. Dia percaya bahwa keuangan terdesentralisasi adalah inovasi luar biasa yang dapat membuat pasar lebih cepat, biaya rendah, dan transparan. Namun, inovasi inilah yang mungkin melemahkan keunggulan ekonomi Amerika — jika investor mulai menganggap Bitcoin lebih aman daripada dolar.

Dalam mereview kinerja, Fink menyebutkan bahwa perusahaan meluncurkan Bitcoin ETF di Amerika Serikat yang menjadi produk perdagangan bursa terbesar dalam sejarah, dengan ukuran pengelolaan aset yang melampaui 50 miliar dolar dalam waktu kurang dari satu tahun. Produk ini adalah produk dengan daya tarik aset peringkat ketiga di seluruh industri ETF, hanya di belakang dana indeks S&P 500. Lebih dari setengah permintaan berasal dari investor ritel, dan tiga perempat berasal dari investor yang sebelumnya belum pernah memiliki produk perusahaan. Tahun ini, perusahaan telah memperluas produk Bitcoin-nya ke produk perdagangan bursa di Kanada dan Eropa.

Fink lebih lanjut menunjukkan bahwa ETF tidak hanya berhasil besar di Amerika Serikat, tetapi juga menjadi alat kunci untuk mendorong pengembangan budaya investasi di Eropa. Saat ini, hanya sepertiga dari investor ritel Eropa yang terlibat dalam investasi pasar modal, jauh di bawah lebih dari 60% di Amerika Serikat. Untuk meningkatkan proporsi ini, perusahaan sedang bekerja sama dengan berbagai lembaga mapan dan platform baru di Eropa untuk bersama-sama menurunkan batasan investasi dan meningkatkan literasi keuangan lokal.

optimis terhadap RWA, menganggap tokenisasi adalah "jalan raya" masa depan keuangan

Dari ETF yang diperluas hingga teknologi kripto yang populer saat ini, Fink percaya bahwa tokenisasi sedang menjadi kekuatan kunci dalam membentuk kembali infrastruktur keuangan.

Ia menunjukkan bahwa aliran dana global saat ini masih bergantung pada "saluran keuangan" tradisional. Contoh yang baik adalah Asosiasi Telekomunikasi Keuangan Antarbank Seluruh Dunia (SWIFT), yang mendukung transaksi global senilai triliunan dolar setiap hari, tetapi cara kerjanya lebih mirip dengan perlombaan estafet: bank-bank secara berurutan menyampaikan instruksi, dan setiap langkah memerlukan verifikasi detail dengan cermat. Sistem semacam ini masuk akal di masa lalu, tetapi efisiensinya kini sulit untuk mendukung kebutuhan keuangan yang semakin global dan digital.

Fink percaya bahwa munculnya tokenisasi akan mengubah kondisi tidak efisien ini secara drastis. Dia membandingkan SWIFT dengan layanan pos, sementara tokenisasi seperti email itu sendiri—aset dapat beredar secara langsung dan real-time, melewati semua perantara.

Fink lebih lanjut menggambarkan bagaimana tokenisasi dapat mengubah ekosistem keuangan secara mendalam. Dia menyatakan bahwa tokenisasi adalah proses mengubah aset dunia nyata (seperti saham, obligasi, dan real estat) menjadi token digital yang dapat diperdagangkan secara online. Setiap token mewakili kepemilikan atas suatu aset tertentu, seperti bukti kepemilikan yang terdigitalkan. Berbeda dengan dokumen kertas tradisional, token-token ini dengan aman disimpan di blockchain, membuat jual beli dan transfer menjadi instan, tanpa perlu dokumen yang rumit dan waktu tunggu.

Dia menekankan bahwa tokenisasi akan membuat investasi menjadi lebih "demokratis". Ini dapat mewujudkan demokratisasi akses, memungkinkan kepemilikan aset yang terfragmentasi, yang berarti bahwa aset yang awalnya memiliki hambatan tinggi akan terbuka untuk kelompok investor yang lebih luas. Tokenisasi juga dapat mewujudkan demokratisasi suara pemegang saham, membuat pemungutan suara menjadi lebih mudah. Selain itu, tokenisasi juga dapat mewujudkan demokratisasi pendapatan, memberikan lebih banyak orang kesempatan untuk masuk ke bidang dengan imbal hasil tinggi.

Namun, Fink juga dengan jujur menunjukkan bahwa penyebaran tokenisasi masih menghadapi tantangan teknologi dan regulasi yang penting: verifikasi identitas. Dia menyatakan bahwa transaksi keuangan memerlukan autentikasi identitas yang ketat, sementara aset tokenisasi tidak lagi melalui saluran tradisional, sehingga memerlukan sistem verifikasi identitas digital yang baru.

Dalam surat tahunan ini, Fink juga meninjau perkembangan sejarah pasar modal, menekankan pentingnya memperluas peluang investasi, terutama agar investor kecil dan menengah juga dapat berpartisipasi dalam kategori aset yang sebelumnya hanya terbuka untuk orang-orang terkaya. Meskipun ia mengakui adanya kecemasan ekonomi yang umum saat ini, ia tetap berusaha menenangkan para investor, menyatakan bahwa dengan mengandalkan ketahanan manusia dan kekuatan pasar modal, ekonomi pada akhirnya akan pulih dan stabil.

Secara keseluruhan, surat tahunan kepada investor ini tidak hanya memperingatkan risiko posisi cadangan dolar global, tetapi juga merupakan prediksi tentang masa depan keuangan. Dari tokenisasi yang membangun kembali pasar modal, hingga terobosan pada sistem identitas digital yang diperlukan, Fink mengungkapkan ketidakrasionalan dalam sistem yang ada, dan juga menunjukkan arah baru yang mungkin dibawa oleh inovasi teknologi dan institusi.