Pasar sekuritas tokenisasi sedang menghadapi dilema yang serius, yang berasal dari kesenjangan besar antara perkembangan cepat permintaan bisnis dan keterlambatan kebijakan regulasi. Sejak konsep token keamanan (STO) muncul pada tahun 2018, hampir 7 tahun telah berlalu. Meskipun Amerika Serikat telah membangun seperangkat proses operasional yang dapat dijadikan referensi, sistem ini tidak dirancang khusus untuk skenario tokenisasi, dan relatif usang, serta hanya berlaku untuk pasar Amerika Serikat.
Namun, kenyataannya adalah bahwa permintaan untuk tokenisasi sekuritas sebagian besar berasal dari pasar di luar Amerika Serikat. Jika menerapkan standar tertinggi Amerika secara paksa, sering kali akan membunuh perkembangan bisnis. Namun, untuk mendapatkan dukungan dan kepatuhan, banyak proyek terpaksa merujuk pada proses ini untuk merancang arsitektur produk.
Kondisi ini sudah memiliki contoh nyata dalam sejarah. tZERO telah mencapai batas tertinggi dalam upaya kepatuhan, tetapi hasilnya adalah likuiditasnya benar-benar terputus. Pada tahun 2020, dengan munculnya narasi baru DeFi dan efek kekayaan, kelayakan jalur ini dipertanyakan secara serius.
Saat ini, permintaan pasar kembali meningkat, tetapi karena tidak ada perubahan substantif dalam proses regulasi, para peserta yang ingin memasuki bidang ini masih akan terjebak dalam kesulitan yang sama. Mereka harus menghadapi serangkaian masalah kompleks seperti penerbitan, penyimpanan/penyelesaian, transaksi/perdagangan, serta peralihan/transfer hak.
Situasi ini menyoroti tantangan inti yang dihadapi pasar sekuritas tokenisasi saat ini: bagaimana memenuhi persyaratan kepatuhan tanpa menghalangi inovasi dan perkembangan bisnis. Di masa depan, mungkin diperlukan kerjasama yang erat antara regulator, pelaku pasar, dan pengembang teknologi untuk menemukan titik keseimbangan yang dapat melindungi kepentingan investor sekaligus mendorong perkembangan sehat pasar yang baru muncul ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Pasar sekuritas tokenisasi sedang menghadapi dilema yang serius, yang berasal dari kesenjangan besar antara perkembangan cepat permintaan bisnis dan keterlambatan kebijakan regulasi. Sejak konsep token keamanan (STO) muncul pada tahun 2018, hampir 7 tahun telah berlalu. Meskipun Amerika Serikat telah membangun seperangkat proses operasional yang dapat dijadikan referensi, sistem ini tidak dirancang khusus untuk skenario tokenisasi, dan relatif usang, serta hanya berlaku untuk pasar Amerika Serikat.
Namun, kenyataannya adalah bahwa permintaan untuk tokenisasi sekuritas sebagian besar berasal dari pasar di luar Amerika Serikat. Jika menerapkan standar tertinggi Amerika secara paksa, sering kali akan membunuh perkembangan bisnis. Namun, untuk mendapatkan dukungan dan kepatuhan, banyak proyek terpaksa merujuk pada proses ini untuk merancang arsitektur produk.
Kondisi ini sudah memiliki contoh nyata dalam sejarah. tZERO telah mencapai batas tertinggi dalam upaya kepatuhan, tetapi hasilnya adalah likuiditasnya benar-benar terputus. Pada tahun 2020, dengan munculnya narasi baru DeFi dan efek kekayaan, kelayakan jalur ini dipertanyakan secara serius.
Saat ini, permintaan pasar kembali meningkat, tetapi karena tidak ada perubahan substantif dalam proses regulasi, para peserta yang ingin memasuki bidang ini masih akan terjebak dalam kesulitan yang sama. Mereka harus menghadapi serangkaian masalah kompleks seperti penerbitan, penyimpanan/penyelesaian, transaksi/perdagangan, serta peralihan/transfer hak.
Situasi ini menyoroti tantangan inti yang dihadapi pasar sekuritas tokenisasi saat ini: bagaimana memenuhi persyaratan kepatuhan tanpa menghalangi inovasi dan perkembangan bisnis. Di masa depan, mungkin diperlukan kerjasama yang erat antara regulator, pelaku pasar, dan pengembang teknologi untuk menemukan titik keseimbangan yang dapat melindungi kepentingan investor sekaligus mendorong perkembangan sehat pasar yang baru muncul ini.