Kebangkitan Kembali Ethereum dan DeFi: Kolaborasi Ekosistem Baru dan Inovasi Leverage
Ekosistem Ethereum sedang menyambut gelombang baru Keuangan Desentralisasi, dengan protokol seperti Aave, Pendle, dan Ethena yang memberikan energi baru ke pasar melalui model pinjaman berulang. Jika dibandingkan dengan DeFi Summer 2020, kali ini kurva pertumbuhan leverage yang berbasis pada stablecoin seperti USDe lebih landai.
Saat ini, kita mungkin sedang memasuki siklus panjang yang relatif moderat. Evaluasi terhadap protokol on-chain terutama berfokus pada dua aspek: pertama, melibatkan lebih banyak jenis aset yang beragam, likuiditas dana eksternal akan menjadi lebih melimpah di bawah ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve; kedua, menjelajahi batas maksimum dari penggandaan leverage, serta proses deleveraging yang aman yang sesuai, yaitu bagaimana individu dapat keluar dengan aman, dan bagaimana pasar bullish mungkin akan berakhir.
Dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi, dominasi Ethereum masih jelas. Di bulan Juli, Ethereum menyumbang lebih dari 60% dari total TVL DeFi, sementara Aave menyumbang lebih dari 60% dari TVL ekosistem Ethereum. Ini menyoroti penerapan "aturan dua delapan" dalam ekosistem kripto, di mana protokol lain harus menjaga hubungan erat dengan dua raksasa ini untuk mendapatkan perhatian.
Dengan munculnya model pinjaman berulang, hubungan antara Ethereum, Aave, Pendle, dan Ethena semakin erat. Ditambah dengan Bitcoin, WBTC, ETH, dan stablecoin utama membentuk aset dasar DeFi. Namun, stablecoin murni atau token staking (seperti Lido) meskipun memiliki atribut aset, namun dalam hal nilai ekosistem terasa kurang.
Dengan menganalisis tingkat "permintaan" dari berbagai protokol, dapat disimpulkan enam protokol inti: Pendle, Aave, Ethena, Ethereum, HyperEVM, dan Bitcoin. Protokol-protokol ini saling terkait erat dan hampir dapat terhubung secara langsung atau melalui satu protokol perantara.
Perlu dicatat bahwa HyperEVM/Hyperliquid sebagai ekosistem yang muncul, sedang aktif berintegrasi ke dalam ekosistem Ethereum. Mereka memperluas pengaruh mereka melalui berbagai cara, termasuk bekerja sama dengan protokol DeFi yang sudah ada, mengembangkan produk baru, serta menghubungkan likuiditas dari berbagai blockchain.
Dalam ekosistem yang saling terhubung ini, sinergi Ethereum paling menonjol. Misalnya, dana Ethena sebesar 1 dolar dapat dihedging dengan ETH, memasuki protokol seperti Pendle dan Aave untuk perputaran nilai, sementara biaya Gas yang dihasilkan kembali memberikan nilai pada ETH. Siklus positif ini membuat ETH berada di urutan kedua setelah Bitcoin dalam hal siklus nilai.
Namun, ekspansi DeFi tidaklah tak terbatas. Aave sebagai pemimpin di bidang peminjaman, pengaruhnya telah melampaui batas satu protokol, menjadi hampir seperti infrastruktur. Namun, ia juga menghadapi tantangan dari protokol baru seperti Maple, Fluid, dan Morpho.
Secara keseluruhan, ekosistem DeFi saat ini sedang mengalami lompatan kualitatif. Dari Pendle yang memperluas pasar derivatif, hingga Ethena yang menciptakan paradigma baru untuk stablecoin, serta Aave yang mengukuhkan posisi infrastruktur pinjaman, setiap protokol sedang mencari titik pertumbuhan mereka sendiri. Sementara itu, Bitcoin dan Ethereum sebagai landasan ekonomi blockchain, tingkat perkembangan mereka tetap menjadi indikator kunci pertumbuhan DeFi.
Jaringan ekosistem inti yang terdiri dari enam protokol ini menunjukkan pola baru di pasar kripto. Kolaborasi yang tinggi tidak hanya meningkatkan efisiensi penggunaan modal, tetapi juga menambah ketahanan seluruh ekosistem. Namun, hubungan yang erat ini juga berarti adanya transmisi risiko secara sistemik. Oleh karena itu, peralihan dari ETH ke stablecoin berbasis hasil seperti USDe (YBS) sebagai aset dasar DeFi, mungkin akan membuat seluruh ekosistem menjadi lebih stabil saat menghadapi fluktuasi pasar.
Protokol baru harus berusaha untuk terhubung dengan "dewa-dewa kripto" yang ada agar dapat menonjol di pasar yang sangat kompetitif ini, membangun jaringan protokol yang kuat untuk dapat memiliki tempat di ekosistem yang terus berkembang ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
9 Suka
Hadiah
9
5
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
HorizonHunter
· 4jam yang lalu
Bagus, saya sudah memutuskan untuk berinvestasi dalam tren defi ini.
Lihat AsliBalas0
rugdoc.eth
· 4jam yang lalu
defi sudah bukan kesempatan untuk buy the dip
Lihat AsliBalas0
LadderToolGuy
· 4jam yang lalu
Pemain lama hanya berani bertaruh 3 kali, ya.
Lihat AsliBalas0
LiquidatorFlash
· 4jam yang lalu
Rasio leverage telah melewati 3,5 kali lagi, teman lama kembali lagi.
Lihat AsliBalas0
BearMarketSurvivor
· 4jam yang lalu
Tetap saja dalam Bear Market, keselamatan para suckers adalah yang terpenting.
Ekosistem Ethereum menyambut gelombang baru DeFi: Enam protokol inti memimpin reformasi industri
Kebangkitan Kembali Ethereum dan DeFi: Kolaborasi Ekosistem Baru dan Inovasi Leverage
Ekosistem Ethereum sedang menyambut gelombang baru Keuangan Desentralisasi, dengan protokol seperti Aave, Pendle, dan Ethena yang memberikan energi baru ke pasar melalui model pinjaman berulang. Jika dibandingkan dengan DeFi Summer 2020, kali ini kurva pertumbuhan leverage yang berbasis pada stablecoin seperti USDe lebih landai.
Saat ini, kita mungkin sedang memasuki siklus panjang yang relatif moderat. Evaluasi terhadap protokol on-chain terutama berfokus pada dua aspek: pertama, melibatkan lebih banyak jenis aset yang beragam, likuiditas dana eksternal akan menjadi lebih melimpah di bawah ekspektasi penurunan suku bunga oleh Federal Reserve; kedua, menjelajahi batas maksimum dari penggandaan leverage, serta proses deleveraging yang aman yang sesuai, yaitu bagaimana individu dapat keluar dengan aman, dan bagaimana pasar bullish mungkin akan berakhir.
Dalam ekosistem Keuangan Desentralisasi, dominasi Ethereum masih jelas. Di bulan Juli, Ethereum menyumbang lebih dari 60% dari total TVL DeFi, sementara Aave menyumbang lebih dari 60% dari TVL ekosistem Ethereum. Ini menyoroti penerapan "aturan dua delapan" dalam ekosistem kripto, di mana protokol lain harus menjaga hubungan erat dengan dua raksasa ini untuk mendapatkan perhatian.
Dengan munculnya model pinjaman berulang, hubungan antara Ethereum, Aave, Pendle, dan Ethena semakin erat. Ditambah dengan Bitcoin, WBTC, ETH, dan stablecoin utama membentuk aset dasar DeFi. Namun, stablecoin murni atau token staking (seperti Lido) meskipun memiliki atribut aset, namun dalam hal nilai ekosistem terasa kurang.
Dengan menganalisis tingkat "permintaan" dari berbagai protokol, dapat disimpulkan enam protokol inti: Pendle, Aave, Ethena, Ethereum, HyperEVM, dan Bitcoin. Protokol-protokol ini saling terkait erat dan hampir dapat terhubung secara langsung atau melalui satu protokol perantara.
Perlu dicatat bahwa HyperEVM/Hyperliquid sebagai ekosistem yang muncul, sedang aktif berintegrasi ke dalam ekosistem Ethereum. Mereka memperluas pengaruh mereka melalui berbagai cara, termasuk bekerja sama dengan protokol DeFi yang sudah ada, mengembangkan produk baru, serta menghubungkan likuiditas dari berbagai blockchain.
Dalam ekosistem yang saling terhubung ini, sinergi Ethereum paling menonjol. Misalnya, dana Ethena sebesar 1 dolar dapat dihedging dengan ETH, memasuki protokol seperti Pendle dan Aave untuk perputaran nilai, sementara biaya Gas yang dihasilkan kembali memberikan nilai pada ETH. Siklus positif ini membuat ETH berada di urutan kedua setelah Bitcoin dalam hal siklus nilai.
Namun, ekspansi DeFi tidaklah tak terbatas. Aave sebagai pemimpin di bidang peminjaman, pengaruhnya telah melampaui batas satu protokol, menjadi hampir seperti infrastruktur. Namun, ia juga menghadapi tantangan dari protokol baru seperti Maple, Fluid, dan Morpho.
Secara keseluruhan, ekosistem DeFi saat ini sedang mengalami lompatan kualitatif. Dari Pendle yang memperluas pasar derivatif, hingga Ethena yang menciptakan paradigma baru untuk stablecoin, serta Aave yang mengukuhkan posisi infrastruktur pinjaman, setiap protokol sedang mencari titik pertumbuhan mereka sendiri. Sementara itu, Bitcoin dan Ethereum sebagai landasan ekonomi blockchain, tingkat perkembangan mereka tetap menjadi indikator kunci pertumbuhan DeFi.
Jaringan ekosistem inti yang terdiri dari enam protokol ini menunjukkan pola baru di pasar kripto. Kolaborasi yang tinggi tidak hanya meningkatkan efisiensi penggunaan modal, tetapi juga menambah ketahanan seluruh ekosistem. Namun, hubungan yang erat ini juga berarti adanya transmisi risiko secara sistemik. Oleh karena itu, peralihan dari ETH ke stablecoin berbasis hasil seperti USDe (YBS) sebagai aset dasar DeFi, mungkin akan membuat seluruh ekosistem menjadi lebih stabil saat menghadapi fluktuasi pasar.
Protokol baru harus berusaha untuk terhubung dengan "dewa-dewa kripto" yang ada agar dapat menonjol di pasar yang sangat kompetitif ini, membangun jaringan protokol yang kuat untuk dapat memiliki tempat di ekosistem yang terus berkembang ini.