Evolusi dan Analisis Kerangka Kebijakan Regulasi Aset Virtual di Hong Kong
Dalam beberapa tahun terakhir, aset virtual telah berkembang pesat di seluruh dunia, membawa tantangan tanpa preseden bagi sistem keuangan tradisional dan kerangka regulasi. Volatilitas tinggi dan karakteristik leverage tinggi dari aset virtual membuat otoritas pengatur dan platform perdagangan menghadapi berbagai masalah, seperti pengawasan aliran dana lintas batas, identifikasi identitas pelanggan, serta pencegahan risiko keuangan sistemik. Masalah-masalah ini menyoroti kompleksitas regulasi aset virtual, yang memerlukan kolaborasi antar departemen dan negara untuk mengatasinya.
Sebagai pusat keuangan terbesar ketiga di dunia, Hong Kong memainkan peran kunci dalam regulasi aset virtual. Hong Kong harus mempromosikan perkembangan pasar aset virtual global sambil memenuhi tuntutan stabilitas keuangan dari pusat, dan sekaligus menjalankan tanggung jawab sebagai ladang percobaan bagi China dalam menjelajahi pasar keuangan yang baru muncul. Oleh karena itu, kebijakan regulasi aset virtual di Hong Kong pasti akan menjadi proses yang terus mencari keseimbangan antara globalisasi dan lokalitas, inovasi dan kehati-hatian.
2017-2021: Masa Awal Regulasi
Pada tahap ini, Hong Kong terutama mengambil strategi kombinasi antara peringatan risiko dan pengawasan percobaan, sikap pengawasan secara bertahap beralih dari sikap hati-hati untuk mengamati menjadi transisi yang teratur dan terstandarisasi.
Pada September 2017, Otoritas Jasa Keuangan Hong Kong (SFC) mengeluarkan pernyataan yang menunjukkan bahwa beberapa ICO mungkin merupakan sekuritas dan perlu diatur. Pada bulan Desember tahun yang sama, SFC meminta lembaga keuangan untuk mematuhi peraturan keuangan yang ada saat menyediakan produk terkait cryptocurrency.
Pada November 2018, SFC mengusulkan untuk memasukkan platform perdagangan aset virtual yang memenuhi syarat ke dalam sandbox regulasi, dan menetapkan peraturan untuk investor profesional, melarang leverage dan produk derivatif, serta pembatasan perdagangan ICO dalam kerangka regulasi.
Pada tahun 2019, SFC semakin memperjelas definisi STO dan tanggung jawab perantara, serta mengusulkan sistem lisensi untuk platform perdagangan aset virtual.
Pada tahun 2020 hingga 2021, Hong Kong mulai mempersiapkan untuk memasukkan penyedia layanan aset virtual (VASP) ke dalam sistem perizinan, yang mengharuskan bisnis terkait untuk mengajukan lisensi dan mematuhi peraturan anti-pencucian uang.
Pada periode ini, Hong Kong secara bertahap beralih dari sekadar memperingatkan risiko menjadi regulasi yang lebih spesifik terhadap perilaku pasar, mulai mendefinisikan tanggung jawab peserta pasar. Regulator menyadari bahwa aset virtual akan menjadi komponen penting dari pasar keuangan, dan sikap mereka secara bertahap beralih menuju manajemen yang positif. Namun, bagi para peserta ekosistem tetap dengan prinsip "partisipasi sukarela", platform harus secara proaktif mengajukan lisensi dan membuktikan bahwa mereka memenuhi standar.
Perlu dicatat bahwa mekanisme "kotak pasir regulasi" diperkenalkan pada tahap ini untuk pengawasan platform perdagangan aset virtual. Mekanisme ini memungkinkan proyek fintech baru untuk melakukan pengujian terbatas dalam lingkungan yang terkontrol, tanpa harus sepenuhnya memenuhi persyaratan regulasi yang ada. Mekanisme kotak pasir memberikan ruang pengembangan yang relatif bebas bagi proyek inovatif, mencerminkan sikap regulator dan pasar yang saling menjelajahi.
2022: Titik Kunci Perubahan Kebijakan
Tahun 2022 menjadi titik balik dalam kebijakan regulasi aset virtual di Hong Kong. Pada 31 Oktober, Otoritas Keuangan merilis "Deklarasi Kebijakan Mengenai Pengembangan Aset Virtual di Hong Kong", yang untuk pertama kalinya secara tegas menyatakan akan "secara aktif mendorong" pengembangan ekosistem aset virtual. Deklarasi ini tidak hanya menetapkan pelaksanaan sistem perizinan VASP, tetapi juga mengusulkan dukungan untuk tokenisasi, obligasi hijau, dan skenario aplikasi baru seperti NFT, menandakan pergeseran pemikiran regulasi dari "berbasis risiko" menjadi "berbasis peluang".
Ada dua pendorong utama di balik perubahan ini:
Kompetisi internasional semakin ketat, Hong Kong perlu mempertahankan posisinya sebagai pusat keuangan. Pusat keuangan utama di seluruh dunia semakin memperkuat penempatan aset virtual, Hong Kong perlu menyesuaikan kebijakan untuk memperebutkan sumber daya industri.
Pengumpulan kebutuhan dari berbagai pihak. Hong Kong membutuhkan terobosan dalam industri keuangan baru, daratan China memerlukan "ladang percobaan" untuk eksplorasi ekonomi digital yang sesuai dengan regulasi, para pelaku industri berharap menemukan titik tumpu yang sah dan sesuai hukum, dan platform perdagangan mendambakan perlindungan sistematis dan legitimasi.
Perubahan kebijakan ini tidak hanya merupakan respons terhadap pasar keuangan yang inovatif, tetapi juga merupakan pilihan strategis proaktif Hong Kong untuk mempertahankan posisi sebagai pusat keuangan di tengah lingkungan internasional yang kompleks.
Sejak 2023: Iterasi dan Pendalaman Kebijakan Regulasi yang Cepat
Sejak tahun 2023, regulasi aset virtual di Hong Kong resmi memasuki tahap "pelaksanaan praktis". Model percobaan yang lalu secara bertahap digantikan oleh sistem hukum dan lisensi yang lengkap dan wajib, dengan kebijakan regulasi beralih dari "deklamasi" ke "pelaksanaan".
Pada bulan Februari 2023, Pemerintah Daerah Khusus Hong Kong menerbitkan obligasi hijau tertoken pertama.
Pada bulan Juni 2023, SFC secara resmi menerapkan "Panduan untuk Platform Perdagangan Aset Virtual", dan memulai sistem perizinan VASP. Pada bulan yang sama, "Peraturan (Revisi) tentang Pencegahan Pencucian Uang dan Pendanaan Terorisme" mulai berlaku, platform perdagangan aset virtual harus beroperasi dengan lisensi.
Pada Agustus 2023, HashKey menjadi bursa berlisensi pertama di Hong Kong yang terbuka untuk ritel, di mana investor ritel dapat berpartisipasi secara sah dalam perdagangan aset virtual.
Pada November 2023, SFC menerbitkan surat edaran yang menekankan bahwa sekuritas yang ditokenisasi harus mematuhi peraturan sekuritas yang berlaku.
Pada bulan Desember 2023, Otoritas Moneter dan SFC secara bersama-sama merilis versi terbaru dari surat edaran yang menjelaskan bahwa ETF aset virtual baik spot maupun futures dapat dijual secara patuh. Pada bulan yang sama, SFC menerbitkan surat edaran yang menunjukkan ketentuan terkait dana yang diakui untuk investasi dalam aset virtual.
Pada Januari 2024, GF Securities (Hong Kong) berhasil menerbitkan sekuritas ter-tokenisasi pertama yang tunduk pada hukum Hong Kong.
Pada Maret 2024, Otoritas Moneter memulai "Proyek Ensemble", menjajaki integrasi aset ter-tokenisasi dengan mata uang digital bank sentral grosir.
Pada Juli 2024, Otoritas Moneter Hong Kong meluncurkan rencana sandbox regulasi stablecoin, yang memungkinkan lembaga untuk menguji model penerbitan dan aplikasi stablecoin.
Pada bulan Agustus dan September 2024, beberapa proyek tokenisasi aset riil (RWA) diluncurkan secara berturut-turut.
Pada bulan Februari 2025, Menteri Keuangan mengumumkan akan merilis deklarasi kebijakan aset virtual kedua, yang berencana untuk mengintegrasikan keuangan tradisional dengan teknologi blockchain. Pada bulan yang sama, dana tokenisasi pertama yang ditujukan untuk investor ritel disetujui.
Pada Maret 2025, jumlah bursa berlisensi meningkat menjadi 10, SFC merilis peta jalan regulasi "A-S-P-I-Re" untuk memperdalam perkembangan pasar. Pada bulan yang sama, proyek aset nyata RWA pertukaran baterai pertama di dunia diluncurkan.
Ciri-ciri Sistem Regulasi Hong Kong
Hong Kong menerapkan strategi "regulasi bertingkat" untuk aset virtual berdasarkan kerangka hukum yang ada, dengan menerbitkan panduan atau surat edaran untuk melakukan regulasi "penambalan" terhadap aset digital, bukan dengan membuat kode hukum khusus. Ini mencerminkan pandangan pemerintah Hong Kong yang menganggap aset virtual sebagai perpanjangan dari aset keuangan tradisional.
Regulator Hong Kong berfokus pada tiga aspek utama yaitu kepatuhan keuangan, anti pencucian uang, dan perlindungan investor, dengan memasukkan aset virtual ke dalam sistem regulasi keuangan yang ada. Pendekatan ini tidak hanya menurunkan biaya koordinasi regulasi, tetapi juga membangun jembatan antara lembaga keuangan dan perusahaan teknologi baru, yang menguntungkan integrasi transformasi sistem dan pengembangan industri.
Secara keseluruhan, kebijakan regulasi aset virtual di Hong Kong menunjukkan karakter yang pragmatis, fleksibel, dan visioner, yang sambil menjaga stabilitas keuangan juga memberikan ruang untuk inovasi berkembang.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
13 Suka
Hadiah
13
3
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
RektButAlive
· 18jam yang lalu
Aksi pelabuhan bisa dilakukan.
Lihat AsliBalas0
SellTheBounce
· 18jam yang lalu
Regulasi yang ketat hanya akan membuat posisi long mengalirkan darah ke sungai. Bull run pada akhirnya akan berubah menjadi Bear Market.
Evolusi Kebijakan Regulasi Aset Virtual Hong Kong: Dari Peringatan Risiko ke Pendorong Aktif
Evolusi dan Analisis Kerangka Kebijakan Regulasi Aset Virtual di Hong Kong
Dalam beberapa tahun terakhir, aset virtual telah berkembang pesat di seluruh dunia, membawa tantangan tanpa preseden bagi sistem keuangan tradisional dan kerangka regulasi. Volatilitas tinggi dan karakteristik leverage tinggi dari aset virtual membuat otoritas pengatur dan platform perdagangan menghadapi berbagai masalah, seperti pengawasan aliran dana lintas batas, identifikasi identitas pelanggan, serta pencegahan risiko keuangan sistemik. Masalah-masalah ini menyoroti kompleksitas regulasi aset virtual, yang memerlukan kolaborasi antar departemen dan negara untuk mengatasinya.
Sebagai pusat keuangan terbesar ketiga di dunia, Hong Kong memainkan peran kunci dalam regulasi aset virtual. Hong Kong harus mempromosikan perkembangan pasar aset virtual global sambil memenuhi tuntutan stabilitas keuangan dari pusat, dan sekaligus menjalankan tanggung jawab sebagai ladang percobaan bagi China dalam menjelajahi pasar keuangan yang baru muncul. Oleh karena itu, kebijakan regulasi aset virtual di Hong Kong pasti akan menjadi proses yang terus mencari keseimbangan antara globalisasi dan lokalitas, inovasi dan kehati-hatian.
2017-2021: Masa Awal Regulasi
Pada tahap ini, Hong Kong terutama mengambil strategi kombinasi antara peringatan risiko dan pengawasan percobaan, sikap pengawasan secara bertahap beralih dari sikap hati-hati untuk mengamati menjadi transisi yang teratur dan terstandarisasi.
Pada September 2017, Otoritas Jasa Keuangan Hong Kong (SFC) mengeluarkan pernyataan yang menunjukkan bahwa beberapa ICO mungkin merupakan sekuritas dan perlu diatur. Pada bulan Desember tahun yang sama, SFC meminta lembaga keuangan untuk mematuhi peraturan keuangan yang ada saat menyediakan produk terkait cryptocurrency.
Pada November 2018, SFC mengusulkan untuk memasukkan platform perdagangan aset virtual yang memenuhi syarat ke dalam sandbox regulasi, dan menetapkan peraturan untuk investor profesional, melarang leverage dan produk derivatif, serta pembatasan perdagangan ICO dalam kerangka regulasi.
Pada tahun 2019, SFC semakin memperjelas definisi STO dan tanggung jawab perantara, serta mengusulkan sistem lisensi untuk platform perdagangan aset virtual.
Pada tahun 2020 hingga 2021, Hong Kong mulai mempersiapkan untuk memasukkan penyedia layanan aset virtual (VASP) ke dalam sistem perizinan, yang mengharuskan bisnis terkait untuk mengajukan lisensi dan mematuhi peraturan anti-pencucian uang.
Pada periode ini, Hong Kong secara bertahap beralih dari sekadar memperingatkan risiko menjadi regulasi yang lebih spesifik terhadap perilaku pasar, mulai mendefinisikan tanggung jawab peserta pasar. Regulator menyadari bahwa aset virtual akan menjadi komponen penting dari pasar keuangan, dan sikap mereka secara bertahap beralih menuju manajemen yang positif. Namun, bagi para peserta ekosistem tetap dengan prinsip "partisipasi sukarela", platform harus secara proaktif mengajukan lisensi dan membuktikan bahwa mereka memenuhi standar.
Perlu dicatat bahwa mekanisme "kotak pasir regulasi" diperkenalkan pada tahap ini untuk pengawasan platform perdagangan aset virtual. Mekanisme ini memungkinkan proyek fintech baru untuk melakukan pengujian terbatas dalam lingkungan yang terkontrol, tanpa harus sepenuhnya memenuhi persyaratan regulasi yang ada. Mekanisme kotak pasir memberikan ruang pengembangan yang relatif bebas bagi proyek inovatif, mencerminkan sikap regulator dan pasar yang saling menjelajahi.
2022: Titik Kunci Perubahan Kebijakan
Tahun 2022 menjadi titik balik dalam kebijakan regulasi aset virtual di Hong Kong. Pada 31 Oktober, Otoritas Keuangan merilis "Deklarasi Kebijakan Mengenai Pengembangan Aset Virtual di Hong Kong", yang untuk pertama kalinya secara tegas menyatakan akan "secara aktif mendorong" pengembangan ekosistem aset virtual. Deklarasi ini tidak hanya menetapkan pelaksanaan sistem perizinan VASP, tetapi juga mengusulkan dukungan untuk tokenisasi, obligasi hijau, dan skenario aplikasi baru seperti NFT, menandakan pergeseran pemikiran regulasi dari "berbasis risiko" menjadi "berbasis peluang".
Ada dua pendorong utama di balik perubahan ini:
Kompetisi internasional semakin ketat, Hong Kong perlu mempertahankan posisinya sebagai pusat keuangan. Pusat keuangan utama di seluruh dunia semakin memperkuat penempatan aset virtual, Hong Kong perlu menyesuaikan kebijakan untuk memperebutkan sumber daya industri.
Pengumpulan kebutuhan dari berbagai pihak. Hong Kong membutuhkan terobosan dalam industri keuangan baru, daratan China memerlukan "ladang percobaan" untuk eksplorasi ekonomi digital yang sesuai dengan regulasi, para pelaku industri berharap menemukan titik tumpu yang sah dan sesuai hukum, dan platform perdagangan mendambakan perlindungan sistematis dan legitimasi.
Perubahan kebijakan ini tidak hanya merupakan respons terhadap pasar keuangan yang inovatif, tetapi juga merupakan pilihan strategis proaktif Hong Kong untuk mempertahankan posisi sebagai pusat keuangan di tengah lingkungan internasional yang kompleks.
Sejak 2023: Iterasi dan Pendalaman Kebijakan Regulasi yang Cepat
Sejak tahun 2023, regulasi aset virtual di Hong Kong resmi memasuki tahap "pelaksanaan praktis". Model percobaan yang lalu secara bertahap digantikan oleh sistem hukum dan lisensi yang lengkap dan wajib, dengan kebijakan regulasi beralih dari "deklamasi" ke "pelaksanaan".
Pada bulan Februari 2023, Pemerintah Daerah Khusus Hong Kong menerbitkan obligasi hijau tertoken pertama.
Pada bulan Juni 2023, SFC secara resmi menerapkan "Panduan untuk Platform Perdagangan Aset Virtual", dan memulai sistem perizinan VASP. Pada bulan yang sama, "Peraturan (Revisi) tentang Pencegahan Pencucian Uang dan Pendanaan Terorisme" mulai berlaku, platform perdagangan aset virtual harus beroperasi dengan lisensi.
Pada Agustus 2023, HashKey menjadi bursa berlisensi pertama di Hong Kong yang terbuka untuk ritel, di mana investor ritel dapat berpartisipasi secara sah dalam perdagangan aset virtual.
Pada November 2023, SFC menerbitkan surat edaran yang menekankan bahwa sekuritas yang ditokenisasi harus mematuhi peraturan sekuritas yang berlaku.
Pada bulan Desember 2023, Otoritas Moneter dan SFC secara bersama-sama merilis versi terbaru dari surat edaran yang menjelaskan bahwa ETF aset virtual baik spot maupun futures dapat dijual secara patuh. Pada bulan yang sama, SFC menerbitkan surat edaran yang menunjukkan ketentuan terkait dana yang diakui untuk investasi dalam aset virtual.
Pada Januari 2024, GF Securities (Hong Kong) berhasil menerbitkan sekuritas ter-tokenisasi pertama yang tunduk pada hukum Hong Kong.
Pada Maret 2024, Otoritas Moneter memulai "Proyek Ensemble", menjajaki integrasi aset ter-tokenisasi dengan mata uang digital bank sentral grosir.
Pada Juli 2024, Otoritas Moneter Hong Kong meluncurkan rencana sandbox regulasi stablecoin, yang memungkinkan lembaga untuk menguji model penerbitan dan aplikasi stablecoin.
Pada bulan Agustus dan September 2024, beberapa proyek tokenisasi aset riil (RWA) diluncurkan secara berturut-turut.
Pada bulan Februari 2025, Menteri Keuangan mengumumkan akan merilis deklarasi kebijakan aset virtual kedua, yang berencana untuk mengintegrasikan keuangan tradisional dengan teknologi blockchain. Pada bulan yang sama, dana tokenisasi pertama yang ditujukan untuk investor ritel disetujui.
Pada Maret 2025, jumlah bursa berlisensi meningkat menjadi 10, SFC merilis peta jalan regulasi "A-S-P-I-Re" untuk memperdalam perkembangan pasar. Pada bulan yang sama, proyek aset nyata RWA pertukaran baterai pertama di dunia diluncurkan.
Ciri-ciri Sistem Regulasi Hong Kong
Hong Kong menerapkan strategi "regulasi bertingkat" untuk aset virtual berdasarkan kerangka hukum yang ada, dengan menerbitkan panduan atau surat edaran untuk melakukan regulasi "penambalan" terhadap aset digital, bukan dengan membuat kode hukum khusus. Ini mencerminkan pandangan pemerintah Hong Kong yang menganggap aset virtual sebagai perpanjangan dari aset keuangan tradisional.
Regulator Hong Kong berfokus pada tiga aspek utama yaitu kepatuhan keuangan, anti pencucian uang, dan perlindungan investor, dengan memasukkan aset virtual ke dalam sistem regulasi keuangan yang ada. Pendekatan ini tidak hanya menurunkan biaya koordinasi regulasi, tetapi juga membangun jembatan antara lembaga keuangan dan perusahaan teknologi baru, yang menguntungkan integrasi transformasi sistem dan pengembangan industri.
Secara keseluruhan, kebijakan regulasi aset virtual di Hong Kong menunjukkan karakter yang pragmatis, fleksibel, dan visioner, yang sambil menjaga stabilitas keuangan juga memberikan ruang untuk inovasi berkembang.