五六月の低迷を経て、七月の暗号資産市場は予想通りに反転しなかった。むしろ、一部のネガティブな要因が投資家の恐慌感を助長し、ビットコインの価格がディップし、暗号市場全体が全面的に下落した。市場は大きな打撃を受けたが、160億ドルに達する返済計画、利下げ期待の高まり、そしてアメリカの選挙結果などの複数の有利な情報が重なり、多くの人々は暗号資産市場が2024年の第4四半期に転機を迎える可能性があると考えている。### 現時点での重要な弱気要因#### 賠償が市場の恐慌を引き起こす：ビットコイン価格が大幅に下落ある取引プラットフォームの事件に関する補償問題が市場の高い関心を引き起こし、最大で14.2万枚のビットコインと14.3万枚のBCHの売り圧力があり、6月24日には一度市場の恐慌を引き起こし、BTC価格は60000ドル近くまで下落しました。7月5日の補償が正式に開始されると、BTCは重い売り圧力の下で60000ドルのサポートラインを下回りました。この過程で、BTCマイナーに降伏の兆しが見られました。歴史的な経験から、これは通常価格が底を打ったことを意味します。最後に比較可能なハッシュレートの低下は2022年に発生し、その時ビットコインの取引価格は17000ドルでした。分析によると、大多数の市場参加者はビットコインの4ヶ月間の変動範囲が下落する可能性の深刻さを認識していない。最も近い類似の状況は2021年5月の範囲で、その時ビットコインとアルトコインも放物線的な上昇を経験した。現在の暗号資産のレバレッジは歴史的最高水準に近い（CMEを除く）が、この場合、我々の範囲の期間はより長い（18週間対13週間）であり、極端な洗い出しはまだ発生していない。最初の5万ドルの低点の推定が過度に保守的である可能性があり、4万ドルの範囲までのより極端な反転を見る可能性があります。このような反転は市場にかなりの損害を与える可能性があり、数ヶ月の震荡/下落トレンド（回復期間）が必要になるかもしれません。その後、上向きのトレンドの反転が起こる可能性があります。####政府の売却:お金のほぼ半分が清算されますその日の早朝、ある政府が保有する1万枚を超えるビットコインを分割して暗号取引所とマーケットメイカーに移転しました。この行動により、ビットコイン価格は一時55000ドルを下回りました。しかし、データプラットフォームのデータによると、米国株式市場の閉場時（北京時間の火曜日午前1時56分頃）、その政府のアドレスは2,898枚のビットコインを回収し、約1.63億ドルに相当し、主にいくつかの主要な取引所からのものでした。データによると、その政府の売却計画はほぼ半分が完了しています。先月からの売却以来、そのビットコイン保有量は約50000枚から27461枚に減少しており、現在の保有価値は約15億ドルです。市場が下落しているにもかかわらず、あるデータの発表によると、先週のデジタル資産投資商品への流入金額は4.41億ドルに達しました。その中で、ビットコイン投資商品は暗号化商品全体の流入量（3.98億ドル）の最大のシェアを占め、割合は90％にも上ります。地域別に見ると、流入資金の大部分はアメリカからで、金額は3.84億ドルです。他の高い買い注文はそれぞれ中国香港（3200万ドル）、スイス（2400万ドル）、カナダ（1200万ドル）から来ており、ドイツの資金流出量は2300万ドルです。#### ビットコインのマイニング市場が底を築いています最近、ビットコインの価格は一時5.4万ドルに下落しました（現在は5.7万ドルに回復しています）。これは、すでに半減期によって利益が急減している鉱夫にとって、生き残ることがさらに難しくなっています。調査によると、ビットコインの価格が5.4万ドルに下がると、効率が23W/Tを超えるASICマイニング機のみが利益を上げることができ、わずかに数機種のマイニング機がかろうじて支えることができるとのことです。マイナーの売却行為は、この価格下落の一因と考えられています。半減期後のキャッシュフローの問題に対処するため、マイニング企業の売却は続いており、6月だけで3万枚のマイナーからのビットコインが市場に出回りました。あるデータプラットフォームによると、予想エネルギーコストが1kWhあたり0.07ドルである場合、ビットコインの価格が54000ドルのとき、単位出力が26 W/T以下のASICマイナーのみが利益を上げることができる。具体的なモデルとしては、Antminer S21 Hydro、Antminer S21、Avalon A1466Iなどの6台のマイナーがそれぞれ39581ドル、43292ドル、48240ドルで損益分岐点に達する。一方、Antminer S19 XP Hydro、Antminer S19 XP、Whatsminer M56S++などの他のモデルは、ビットコインの価格がそれぞれ51456ドル、53187ドル、54424ドルを超えないと利益を上げられない。このような背景の中で、インスクリプションの退潮に伴い、キャッシュフローの確保や業界の移行・退出のために、マイニング企業は自然に生き残るためにビットコインを売却することを選択します。幸運なことに、ビットコインの価格が下落するにつれて、中小型の鉱山が徐々に稼働を停止し、ビットコインのマイニング難易度が急速に低下しており、マイナーの降伏が間もなく終わる。7月9日のデータによると、ビットコインのマイニング難易度は5%減少し79.5Tとなり、過去7日間の全ネットワークの平均ハッシュレートは586.72EH/sである。5月以来、マイナーが取引所に送信して販売するビットコインの量が大幅に減少し、店頭取引量も明らかに減少している。6月29日には、鉱企業の店頭取引カウンターの全取引量が枯渇し、売り圧力が緩和されていることを示している。総じて、ビットコイン価格の変動はマイナーの生存に巨大な影響を及ぼしましたが、市場の調整に伴い、マイナーの売却行動は徐々に減少し、業界は新しいバランスを迎える可能性があります。! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] トレンドX研究所](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-ac9564ebad58c535a263899b44dd2b3d)### 注目すべき有利な情報#### 返済計画が市場の新高値を促進することが期待されているある取引プラットフォームが今年5月にアメリカのデラウェア州破産裁判所に提出した修正された再構築計画および開示声明によると、同プラットフォームが予想している現金化され配分可能な資産の総額は145億ドルから163億ドルの間になる見込みであり、顧客やその他の非政府債権者に対して110億ドルの負債を上回る。この余剰現金は、同社の200万人以上の顧客への利息支払いに使用される。現在、このプラットフォームは裁判所の承認を得ており、債権者は現金または実物で暗号化通貨の補償計画に投票することができます。債権者は8月16日までに投票する必要があり、裁判官は10月7日にその計画を承認するかどうかを決定します。一度承認されると、プラットフォームは債権者に2ヶ月以内に返済し、予想される時期は2024年の第4四半期から2025年の第1四半期です。最終的な賠償方法はまだ決まっていないが、分析によれば、大多数の顧客が暗号通貨愛好者であることを考慮すると、この最大160億ドルの資金は暗号資産市場に流入し、価格上昇の主要な触媒となるだろう。ビットコインは12万ドルを突破し、イーサリアムは1.2万ドルを突破し、その他のアルトコインは10倍から50倍の上昇が見込まれている。#### 利下げ予想は明確米連邦準備制度の利上げと利下げの決定はビットコイン価格に影響を与える重要な要因の一つであり、利下げは通常市場を強化する。最近、米連邦準備制度理事会の議長は、アメリカの通貨のインフレ圧力が和らいでいることを示しましたが、連邦準備制度は利下げを決定する前に、インフレリスクが過ぎ去ったことを証明するために、より多くのデータが必要です。もし利下げが早すぎれば、インフレが再び上昇する可能性があります。逆に、利下げが遅すぎると、経済成長の鈍化を引き起こし、さらには経済不況を引き起こす可能性があります。利下げのタイミングはまだ確定していないとされているが、アメリカの最新の経済データが経済成長の鈍化を示しており、例えば6月の非農業雇用データが大幅に下方修正され、失業率が4.1%に上昇し2021年11月以来の最高値となったため、市場の利下げ期待が高まっている。ある金利観測ツールによると、7月9日現在、市場は9月のFOMCでの利下げの確率が73.6%に上昇し、現状維持の確率は22.9%となっている。#### 暗号化会計制度が間もなく施行されます昨年12月、アメリカ財務会計基準審議会は初版の暗号デジタル通貨会計ルールを発表し、ビットコインやイーサリアムを保有する企業はその通貨の価値変動を公正価値に基づいて記録し、純利益に反映させることを求めています。新しい規則は2024年12月15日以降に開始される会計年度に適用され、2025年度の上場企業および非上場企業に適用されます。暗号資産に関して、この会計基準の変更は、複数の上場企業が自らの暗号通貨の保有量の高点と低点を記録できるようになることを意味します。これは暗号資産市場のさらなるコンプライアンス化を促進し、主流金融市場からの流動性注入を得るでしょう。! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] TrendX研究所](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-03fc8860d0da3deab999789cebe55e22)### 歴代の減半後のビットコイン価格の推移市場の動向は主に3つのタイプに分けられます：上昇、下落、そして横ばいです。未来の相場がどのように変化しようとも、結局はこの3つのパターンから逃れることはできません。市場の方向を予測しようとすることは愚かな行為であり、私たちが知っておくべきことは、もし相場がある方向に進む場合、どのように対応すればよいかということだけで十分です。もし市場が現在の抵抗ラインを突破し、69000ポイントの上で安定すれば、上昇相場の始まりと見なされる。#### 上昇が見込まれる二つの状況：1. 前高に挑戦するが突破せず：市場は前高に近づいているが突破できない、または少し突破した後に反落するかもしれません。このような場合、市場の錯覚に惑わされず、追い上げないようにしましょう。あなたはポジションを完全に手放す必要はなく、特にポジションが重いと感じている場合は、一部のポジションを減らすだけでよいです。2. 前の高値を突破し、持続的な新高値：もし市場が前の高値を突破し、持続的な新高値を形成し、少なくとも3日以上安定している場合。この時、突破の力に注目し、3日から1週間の間に強い上昇が見られるか、あるいは横ばい上昇が見られるかを観察する必要があります。もしトレンドが強い場合、突破後に迅速に上昇するなら、ポジションを保持し、大きな調整（少なくとも10％程度の調整）を待ってから追加購入することができます。もしトレンドが強くなく、上昇幅が緩やかな場合は、新高値に達した際にポジションを減らすことをお勧めします。偽の突破を防ぐためです。現在のところ、さらなる上昇の可能性は低いと見ています。もし第二の状況が発生し、突破後のトレンドが十分に強くない場合は、大幅な下落のリスクに注意が必要です。過去の半減期前後の市場の参考：**後半(2016.07.10)**今回の半減期前に、ビットコインは1ヶ月で78%暴騰し、半減の有利な情報が落ちた後に深く回帰し、1週間で30%下落し、最大下落幅は40%に達しました。それから、500ドル未満から2万ドル近くまで上昇し始めました。半減後、通貨の価格は30%調整されました。**3回目の半分(2020.05.12)**2020年、312という歴史的に稀なブラックスワン事件の影響で、市場は半減前に大幅に下落しました。このネガティブな影響を考慮しなければ、ビットコインは半減前の1週間で20%の調整がありました。半減後には反転が見られましたが、高値には達せず、市場は横ばいで過ごしました。5月初めの半減前の高値から調整が始まり、7月末まで横ばいが続き、上に突破するまで3ヶ月もかかりました。その間に2回、10%以上の調整もありました。過去の二回の半減期からわかるように、ビットコインは半減期の前後で調整相場を展開します。現在、市場ではビットコインの半減期後に上昇するとの予測が一般的ですが、今回はどうなるのでしょうか？さらに観察が必要かもしれません。! [BTC価格は下降変動、Web3市場のフォローアップトレンドは?|] トレンドX研究所](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-4356f73a983f1d5eb1ec0b2f20e6681b)投資にはリスクがあり、プロジェクトは参考のみに過ぎません。リスクは自己責任でお願いします。
多重要因がビットコインの価格変動に激しい影響を与え、2024年Q4には転機を迎える可能性がある。
五六月の低迷を経て、七月の暗号資産市場は予想通りに反転しなかった。むしろ、一部のネガティブな要因が投資家の恐慌感を助長し、ビットコインの価格がディップし、暗号市場全体が全面的に下落した。市場は大きな打撃を受けたが、160億ドルに達する返済計画、利下げ期待の高まり、そしてアメリカの選挙結果などの複数の有利な情報が重なり、多くの人々は暗号資産市場が2024年の第4四半期に転機を迎える可能性があると考えている。
現時点での重要な弱気要因
賠償が市場の恐慌を引き起こす：ビットコイン価格が大幅に下落
ある取引プラットフォームの事件に関する補償問題が市場の高い関心を引き起こし、最大で14.2万枚のビットコインと14.3万枚のBCHの売り圧力があり、6月24日には一度市場の恐慌を引き起こし、BTC価格は60000ドル近くまで下落しました。
7月5日の補償が正式に開始されると、BTCは重い売り圧力の下で60000ドルのサポートラインを下回りました。この過程で、BTCマイナーに降伏の兆しが見られました。歴史的な経験から、これは通常価格が底を打ったことを意味します。最後に比較可能なハッシュレートの低下は2022年に発生し、その時ビットコインの取引価格は17000ドルでした。
分析によると、大多数の市場参加者はビットコインの4ヶ月間の変動範囲が下落する可能性の深刻さを認識していない。最も近い類似の状況は2021年5月の範囲で、その時ビットコインとアルトコインも放物線的な上昇を経験した。現在の暗号資産のレバレッジは歴史的最高水準に近い（CMEを除く）が、この場合、我々の範囲の期間はより長い（18週間対13週間）であり、極端な洗い出しはまだ発生していない。
最初の5万ドルの低点の推定が過度に保守的である可能性があり、4万ドルの範囲までのより極端な反転を見る可能性があります。このような反転は市場にかなりの損害を与える可能性があり、数ヶ月の震荡/下落トレンド（回復期間）が必要になるかもしれません。その後、上向きのトレンドの反転が起こる可能性があります。
####政府の売却:お金のほぼ半分が清算されます
その日の早朝、ある政府が保有する1万枚を超えるビットコインを分割して暗号取引所とマーケットメイカーに移転しました。この行動により、ビットコイン価格は一時55000ドルを下回りました。しかし、データプラットフォームのデータによると、米国株式市場の閉場時（北京時間の火曜日午前1時56分頃）、その政府のアドレスは2,898枚のビットコインを回収し、約1.63億ドルに相当し、主にいくつかの主要な取引所からのものでした。
データによると、その政府の売却計画はほぼ半分が完了しています。先月からの売却以来、そのビットコイン保有量は約50000枚から27461枚に減少しており、現在の保有価値は約15億ドルです。
市場が下落しているにもかかわらず、あるデータの発表によると、先週のデジタル資産投資商品への流入金額は4.41億ドルに達しました。その中で、ビットコイン投資商品は暗号化商品全体の流入量（3.98億ドル）の最大のシェアを占め、割合は90％にも上ります。地域別に見ると、流入資金の大部分はアメリカからで、金額は3.84億ドルです。他の高い買い注文はそれぞれ中国香港（3200万ドル）、スイス（2400万ドル）、カナダ（1200万ドル）から来ており、ドイツの資金流出量は2300万ドルです。
ビットコインのマイニング市場が底を築いています
最近、ビットコインの価格は一時5.4万ドルに下落しました（現在は5.7万ドルに回復しています）。これは、すでに半減期によって利益が急減している鉱夫にとって、生き残ることがさらに難しくなっています。調査によると、ビットコインの価格が5.4万ドルに下がると、効率が23W/Tを超えるASICマイニング機のみが利益を上げることができ、わずかに数機種のマイニング機がかろうじて支えることができるとのことです。
マイナーの売却行為は、この価格下落の一因と考えられています。半減期後のキャッシュフローの問題に対処するため、マイニング企業の売却は続いており、6月だけで3万枚のマイナーからのビットコインが市場に出回りました。
あるデータプラットフォームによると、予想エネルギーコストが1kWhあたり0.07ドルである場合、ビットコインの価格が54000ドルのとき、単位出力が26 W/T以下のASICマイナーのみが利益を上げることができる。具体的なモデルとしては、Antminer S21 Hydro、Antminer S21、Avalon A1466Iなどの6台のマイナーがそれぞれ39581ドル、43292ドル、48240ドルで損益分岐点に達する。一方、Antminer S19 XP Hydro、Antminer S19 XP、Whatsminer M56S++などの他のモデルは、ビットコインの価格がそれぞれ51456ドル、53187ドル、54424ドルを超えないと利益を上げられない。
このような背景の中で、インスクリプションの退潮に伴い、キャッシュフローの確保や業界の移行・退出のために、マイニング企業は自然に生き残るためにビットコインを売却することを選択します。
幸運なことに、ビットコインの価格が下落するにつれて、中小型の鉱山が徐々に稼働を停止し、ビットコインのマイニング難易度が急速に低下しており、マイナーの降伏が間もなく終わる。7月9日のデータによると、ビットコインのマイニング難易度は5%減少し79.5Tとなり、過去7日間の全ネットワークの平均ハッシュレートは586.72EH/sである。5月以来、マイナーが取引所に送信して販売するビットコインの量が大幅に減少し、店頭取引量も明らかに減少している。6月29日には、鉱企業の店頭取引カウンターの全取引量が枯渇し、売り圧力が緩和されていることを示している。
総じて、ビットコイン価格の変動はマイナーの生存に巨大な影響を及ぼしましたが、市場の調整に伴い、マイナーの売却行動は徐々に減少し、業界は新しいバランスを迎える可能性があります。
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注目すべき有利な情報
返済計画が市場の新高値を促進することが期待されている
ある取引プラットフォームが今年5月にアメリカのデラウェア州破産裁判所に提出した修正された再構築計画および開示声明によると、同プラットフォームが予想している現金化され配分可能な資産の総額は145億ドルから163億ドルの間になる見込みであり、顧客やその他の非政府債権者に対して110億ドルの負債を上回る。この余剰現金は、同社の200万人以上の顧客への利息支払いに使用される。
現在、このプラットフォームは裁判所の承認を得ており、債権者は現金または実物で暗号化通貨の補償計画に投票することができます。債権者は8月16日までに投票する必要があり、裁判官は10月7日にその計画を承認するかどうかを決定します。一度承認されると、プラットフォームは債権者に2ヶ月以内に返済し、予想される時期は2024年の第4四半期から2025年の第1四半期です。
最終的な賠償方法はまだ決まっていないが、分析によれば、大多数の顧客が暗号通貨愛好者であることを考慮すると、この最大160億ドルの資金は暗号資産市場に流入し、価格上昇の主要な触媒となるだろう。ビットコインは12万ドルを突破し、イーサリアムは1.2万ドルを突破し、その他のアルトコインは10倍から50倍の上昇が見込まれている。
利下げ予想は明確
米連邦準備制度の利上げと利下げの決定はビットコイン価格に影響を与える重要な要因の一つであり、利下げは通常市場を強化する。
最近、米連邦準備制度理事会の議長は、アメリカの通貨のインフレ圧力が和らいでいることを示しましたが、連邦準備制度は利下げを決定する前に、インフレリスクが過ぎ去ったことを証明するために、より多くのデータが必要です。もし利下げが早すぎれば、インフレが再び上昇する可能性があります。逆に、利下げが遅すぎると、経済成長の鈍化を引き起こし、さらには経済不況を引き起こす可能性があります。
利下げのタイミングはまだ確定していないとされているが、アメリカの最新の経済データが経済成長の鈍化を示しており、例えば6月の非農業雇用データが大幅に下方修正され、失業率が4.1%に上昇し2021年11月以来の最高値となったため、市場の利下げ期待が高まっている。ある金利観測ツールによると、7月9日現在、市場は9月のFOMCでの利下げの確率が73.6%に上昇し、現状維持の確率は22.9%となっている。
暗号化会計制度が間もなく施行されます
昨年12月、アメリカ財務会計基準審議会は初版の暗号デジタル通貨会計ルールを発表し、ビットコインやイーサリアムを保有する企業はその通貨の価値変動を公正価値に基づいて記録し、純利益に反映させることを求めています。新しい規則は2024年12月15日以降に開始される会計年度に適用され、2025年度の上場企業および非上場企業に適用されます。
暗号資産に関して、この会計基準の変更は、複数の上場企業が自らの暗号通貨の保有量の高点と低点を記録できるようになることを意味します。これは暗号資産市場のさらなるコンプライアンス化を促進し、主流金融市場からの流動性注入を得るでしょう。
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歴代の減半後のビットコイン価格の推移
市場の動向は主に3つのタイプに分けられます：上昇、下落、そして横ばいです。未来の相場がどのように変化しようとも、結局はこの3つのパターンから逃れることはできません。市場の方向を予測しようとすることは愚かな行為であり、私たちが知っておくべきことは、もし相場がある方向に進む場合、どのように対応すればよいかということだけで十分です。
もし市場が現在の抵抗ラインを突破し、69000ポイントの上で安定すれば、上昇相場の始まりと見なされる。
上昇が見込まれる二つの状況：
前高に挑戦するが突破せず：市場は前高に近づいているが突破できない、または少し突破した後に反落するかもしれません。このような場合、市場の錯覚に惑わされず、追い上げないようにしましょう。あなたはポジションを完全に手放す必要はなく、特にポジションが重いと感じている場合は、一部のポジションを減らすだけでよいです。
前の高値を突破し、持続的な新高値：もし市場が前の高値を突破し、持続的な新高値を形成し、少なくとも3日以上安定している場合。この時、突破の力に注目し、3日から1週間の間に強い上昇が見られるか、あるいは横ばい上昇が見られるかを観察する必要があります。もしトレンドが強い場合、突破後に迅速に上昇するなら、ポジションを保持し、大きな調整（少なくとも10％程度の調整）を待ってから追加購入することができます。もしトレンドが強くなく、上昇幅が緩やかな場合は、新高値に達した際にポジションを減らすことをお勧めします。偽の突破を防ぐためです。現在のところ、さらなる上昇の可能性は低いと見ています。もし第二の状況が発生し、突破後のトレンドが十分に強くない場合は、大幅な下落のリスクに注意が必要です。過去の半減期前後の市場の参考：
後半(2016.07.10)
今回の半減期前に、ビットコインは1ヶ月で78%暴騰し、半減の有利な情報が落ちた後に深く回帰し、1週間で30%下落し、最大下落幅は40%に達しました。それから、500ドル未満から2万ドル近くまで上昇し始めました。半減後、通貨の価格は30%調整されました。
3回目の半分(2020.05.12)
2020年、312という歴史的に稀なブラックスワン事件の影響で、市場は半減前に大幅に下落しました。このネガティブな影響を考慮しなければ、ビットコインは半減前の1週間で20%の調整がありました。半減後には反転が見られましたが、高値には達せず、市場は横ばいで過ごしました。5月初めの半減前の高値から調整が始まり、7月末まで横ばいが続き、上に突破するまで3ヶ月もかかりました。その間に2回、10%以上の調整もありました。
過去の二回の半減期からわかるように、ビットコインは半減期の前後で調整相場を展開します。現在、市場ではビットコインの半減期後に上昇するとの予測が一般的ですが、今回はどうなるのでしょうか？さらに観察が必要かもしれません。
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投資にはリスクがあり、プロジェクトは参考のみに過ぎません。リスクは自己責任でお願いします。