実体資産とブロックチェーン貸付の融合:機会と課題

ブロックチェーン技術は伝統的な金融分野に新しい可能性をもたらしています。その重要な方向の一つは、実体資産をブロックチェーンの貸出市場に導入することです。この融合は巨大な可能性を秘めていますが、多くの課題にも直面しています。

背景

伝統的な債券市場は規模が大きく、国際決済銀行の統計によると、2021年の世界の未払い債券規模は約123兆ドルです。しかし、発展途上国はその中での割合が小さく、約20%に過ぎません。これは世界の金融発展の不均衡を反映しており、またブロックチェーン貸付に機会をもたらしています。

ブロックチェーン借貸は、ブロックチェーン技術を利用して実体資産のデジタル表現を作成し、これを担保として貸付を行う。このモデルには以下の特徴があります:

• 安定性:実体資産はより安定した評価基盤を提供します
• 包括性:金融サービスのハードルを下げました
• 透明性:取引記録はオープンで透明性があります

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利点と制限

従来の貸し借りと比較して、ブロックチェーン貸し借りの主な利点は次の通りです:

• グローバルアクセス:地域制限を突破
• フレキシビリティ:個人のニーズに応じて貸出プランをカスタマイズ可能
• 民主化された意思決定: ネットワーク参加者が共同で意思決定を行う

しかし、同時にいくつかの制限も存在します:

• 信用リスク: 実体資産の処分は現実世界に関与します
• コンプライアンスの問題: クロスボーダーローンは複雑な規制環境に直面しています
• 技術リスク:ブロックチェーン技術はまだ発展中である

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主要プロジェクト分析

センチフuge

• TVL:192.1M
• 特徴:オンチェーンとオフチェーンの構造を採用し、担保が多様化しています。
• 利点:先行者利益、柔軟性
• 短所:高いデフォルト率(5.6%)

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メープル

• TVL:28.4M
• 特徴:従来のCLOを暗号形式に変換します
• 利点:違約処理メカニズムがある
• 劣位:意思決定権が過度に集中している

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ゴールドフィンチ

• TVL:66メートル
• 特徴:暗号担保不要、統一されたリスク資産
• アドバンテージ:高い分散化程度,低い違約率
• デメリット:流動性が低い

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###クレディックス

• 特徴:集中化引受,市場セグメンテーション
• メリット:三層のデフォルト保護メカニズム
• デメリット:流動性が低く、投資のハードルが高い

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TrueFi(トゥルーファイ)

• 特徴:チェーン上の信用スコアに基づく
• アドバンテージ:デフォルト率が低い(0.258%)
• デメリット:体系的な信用解決策が不足している

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結論と推奨事項

1. 実体資産はブロックチェーン金融エコシステムにとって不可欠であり、信用価値を高めることができます。

2. グローバルな金融発展の不均衡がブロックチェーン融資に機会を提供しています。

3. 完全なインフラの欠如は依然として主要なボトルネックです。

4. KYCとコンプライアンスは受動的な要求から顧客の権益を積極的に保護するものに変わる必要があります。

5. 短期内の拡張は困難ですが、長期的な発展の見通しは広がっています。

ブロックチェーン借貸と実体資産の融合は、金融革新の重要な方向性を示しています。基盤施設の不断の改善、リスク管理メカニズムの最適化、コンプライアンスの強化を通じて、この分野は将来的に世界の金融市場に深遠な影響をもたらすことが期待されています。

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