2024-2025年の市場分析:FRBの政策、トランプ効果、暗号の見通し

ビットコイン半減期を時間の基準として、連邦準備制度（FED）の利下げサイクルは本来2023年第四四半期に始まる予定だった。しかし、当時の政府は不法移民の雇用政策を調整し、政府職員の規模を拡大することで米国非農業部門雇用者数（NFP）に影響を与え、利下げを行わない方針を貫いた。政府の経済政策を支えるために、米国財務省は大量の国債を発行して資金調達を行い、10年物国債の利回り（すなわち市場の実質金利）が急激に低下し、2023年第四四半期と2024年第一四半期にわたる季節的なブル・マーケットを促進した。

2024年第二四半期、財務省の発債速度が鈍化する中、東アジアの不動産市場や日本の債券市場など、非米国のシステムリスクが発生することで、避難需要が急増した。米ドル、米国債、金が人気資産となった。第二四半期のリスク市場が例年低迷する伝統に重なり、暗号通貨市場は不況に陥った。

2024年第3四半期に入り、政権党の選挙情勢を救うために、連邦準備制度（FED）は利下げを開始しました。しかし、10年物国債の利回りは逆に大幅に上昇し、名目金利が低下する一方で実質金利が歴史的な高水準に近づくという稀な現象が見られました。したがって、2024年第4四半期の市場の動向は外部資金によって推進されるのではなく、「トランプ取引」と秋の市場活性化要因が相まって影響を及ぼします。この動きはトランプが大統領に選出された時に始まり、彼の同名のミーム通貨がチェーン上の流動性を使い果たすことで終わります。

2025年第1四半期において、市場の主要な矛盾はもはや経済データと連邦準備制度（FED）による期待管理の間の均衡ではなく、ホワイトハウス、政府の効率部門、そして連邦準備制度（FED）との間の不一致です。この矛盾は深刻な影響を及ぼし、新興のAI技術が米国のこの分野での主導的地位に挑戦していることに加えて、米国債の急速な売却を引き起こしました。この恐慌感情によって引き起こされた実質金利の低下は春の市場をもたらすことはなく、逆に大量の資金流出を引き起こしました。

現在、アメリカは百年に一度の大変革に直面しています。支持者が推進する改革が成功すれば、アメリカという世界大国は百年の栄光を持続できる可能性がありますが、失敗した場合の結果は予測できません。

このような巨大なシステムリスクと7月のアメリカの暗号通貨規制フレームワークの不確実性に直面し、囚人のジレンマにある暗号市場の大手プレイヤーたちは先手を打つことを選び、流動性を優先的に引き出すことにしました。

ある取引プラットフォームが自社のトークンを反復無常に宣伝し、あるプラットフォームが新しいプロジェクトをリスクを冒して立ち上げ、そして多くの一次市場のトッププロジェクトが低価格で初めての通貨発行を行うことは、このロジックに従っています。

現在の状況は厳しく、リスクを取るには不利であり、元本を慎重に保護することをお勧めします。