ソラナエコシステムにおけるMemeトークンが引き起こすMEV問題の分析

最近、ソラナエコシステム内のmemeトークンが市場の焦点となっています。一部の故意に綴りを間違えた有名人memeトークンや、BONK、Dogewifhatのようなトークンが多くの暗号ユーザーの注目を集めています。その中でも、Dogewifhatは特定の有名な取引所に上場し、市場価値が一時30億ドルを超えました。3月15日には、BOMEという名のトークンがわずか24時間で価格が47倍に急騰し、取引量が3億ドルを突破しました。

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しかし、ミームトークンブームの台頭に伴い、深刻な問題も発生しています。 ユーザーは、Solanaチェーン上の分散型プラットフォームでこれらのトークンを購入する際にサンドイッチ攻撃に遭遇することが多く、その結果、実際の購入価格が予想よりもはるかに高くなり、不必要な損失が発生します。 この攻撃は、MEV(Maximum Extractable Value)のカテゴリに分類されます。 では、MEVとは一体何なのでしょうか? ブロックチェーンエコシステムにどのような影響を与えますか? SolanaはMEVがもたらす課題にどのように対処しますか? これらの質問について詳しく見ていきましょう。

MEVと取引の機会

MEVの正式名称はMaximal Extractable Value（最大可提取価値）です。この概念はもともとビットコインネットワークにおけるMiner Extractable Value（マイナー可提取価値）に由来し、マイナーがブロック内の取引を再配置することで、通常のブロック報酬やネットワーク手数料を超えた追加の収益を得ることを指します。ブロックチェーン技術の発展とともに、MEVの概念はすべてのパブリックチェーンネットワークに拡張されました。

MEVは、ブロックチェーンネットワークの維持者が一般ユーザーから徴収する特別な「税金」と見なすことができます。このように見える追加の負担にもかかわらず、MEVはブロックチェーンネットワークの発展とエコノミーの安定性を維持する上で重要な役割を果たしています。

ブロック生産者がブロック内の取引を再編成できるため、MEVは以下のいくつかの戦略に使用されることがよくあります。

1. 原子アービトラージ：アービトラージャーは異なる流動性プール間の価格差を利用して、同じブロック内で取引を完了し利益を得ると同時に、資産価格のバランスを取る役割も果たします。

2. 清算:オンチェーンレンディングビジネスでは、プロトコルの安定した運用を維持するためには、清算メカニズムが不可欠です。 MEVボットは、清算操作を迅速に実行し、プロトコルを不良債権リスクから保護します。

3. サンドイッチ攻撃：自動マーケットメーカー（AMM）の価格計算メカニズムを利用して、ユーザーの取引の前後に売買注文を挿入し、利益を得る。

さらに、MEVは、IDO、NFTの鋳造など、さまざまな収益性の高い活動にも適用できます。

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ソラナのMEVの現状

ソラナはPoSコンセンサスメカニズムを採用していますが、そのノードの運用要件が非常に高いため、普通のユーザーが検証プロセスに参加することは難しいです。ほとんどのソラナ検証ノードは大規模なデータセンターに集中しており、これらのノードはネットワークの利点と並列処理能力を利用してより多くの取引を処理し、より多くのブロック報酬を得ています。

バリデーターが取引の処理を最大化するようにインセンティブを与えるために、Solanaはバリデーターが徴収するすべての取引手数料の50%を燃やさなければならないと規定しています。 このメカニズムは最近、史上最高に達しました。

ソラナのブロック生成速度は約400ミリ秒ごとです。それ以前は、ソラナが先着順の取引処理メカニズムを採用していたため、MEVの利用は主に低遅延に依存しており、高い手数料には依存していませんでした。ブロックの状態を最も早く読み取ることができるノードは、しばしば利益の出る取引を実行する機会が高くなります。

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SolanaのMEV対処法

1. 優先ガス料金：ソラナの最新アップグレードの一環として、このメカニズムは新しい取引優先度のインセンティブを作成することによって、ジャンク取引を減少させることを目的としています。ユーザーはより高いガス料金を支払うことで取引の優先度を上げることができ、ジャンク取引を生成するコストが増加します。

2. Jito-Solana:これは、mempoolとblockspaceのオークションメカニズムを導入するEthereum-Flashbotsのようなソリューションです。 ユーザーは、Jito-Solanaを実行しているバリデーターにパッケージと対応する入札を送信でき、最も高い入札が優先されます。 現在、Jito-SolanaはSolanaの主流の検証クライアントとなり、市場シェアの66%を占めています。

しかし、最近のSolanaミームトークンブームでは、Jitoを介したサンドイッチ攻撃が平均的なユーザーに深刻な苦痛を引き起こしています。 そのために、Jitoはこの種の攻撃を減らすためにmempoolを一時的にシャットダウンする必要がありました。

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MEVの正しい認識

MEVは完全に排除できる現象ではなく、MEVを使用してエコシステムのすべての関係者に利益をもたらす方法に研究に焦点を当てる必要があります。 たとえば、JitoはSolanaバリデーターがMEVを通じてクライアントを選択するようにガイドし、クライアントの多様性を高めます。 MEVは、ユーザーやプロトコルの資産を救出したり、ネットワークによって生み出された収益を再分配したりするためにも使用できます。

全体として、MEVは二刀流の剣です。その利点と欠点のバランスをどう取るか、ブロックチェーンネットワークの発展を促進する積極的な力にするかが、今後の研究と実践の重要な方向性となるでしょう。

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