Neutrl：革新的ステーブルコインプロトコル

最近、Neutrlという合成ドルのステーブルコインプロジェクトが500万ドルのシードラウンド資金調達を完了しました。このラウンドの資金調達は、デジタル資産プライベートマーケットとあるベンチャーキャピタル会社によって共同で主導され、さらに多くの著名な機関や個人投資家の参加を引き寄せました。

Neutrlの製品モデルは、この分野のリーディングプロジェクトに似ており、米ドルと1:1でペッグされた合成ステーブルコインNUSDおよび収益を生む利息資産sNUSDを提供します。しかし、Neutrlは収益源に関してより攻撃的な戦略を採用しています：OTCトークンのディスカウントアービトラージ。

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収益源：OTCディスカウントアービトラージ

機関投資家は通常、低い評価額でプロジェクト通貨を取得できますが、これらの通貨は厳格なロック解除条件が付随することが多いです。早期に現金化したりリスクを回避したりするために、一部の投資家はOTC（店頭取引）を通じて未ロックの通貨を割引価格で売却することを選択します。割引幅はプロジェクトの品質やロック解除条件によって異なりますが、通常かなりの額です。

Neutrlの戦略は、ユーザーが預けた資産を使ってこれらの割引されたロックされた通貨を購入し、同時に契約市場で同量の通貨をショートしてリスクをヘッジすることで、通貨価格の変動に依存しない収益を実現することです。

例えば、60%の割引であるプロジェクトの1年後にロック解除される通貨を40万ドルで購入し、同等の通貨を100万ドルでショートした場合を考えてみましょう。他の要因を考慮しなければ、これは1年後に60万ドルの利益を確保することに相当します。通貨の価格がどのように変動しても、この戦略は理論的に一定の利益を保証することができます。

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潜在リスク分析

この戦略は完璧に見えますが、いくつかの潜在的なリスクが存在します：

1. 資金費率リスク：ショートポジションが多すぎる場合、ロングポジションに対して高額な資金費率を継続的に支払う必要があり、長期的にはOTCディスカウントによる利益を侵食または超える可能性があります。

2. トークン価格の大幅な上昇リスク：トークン価格が過度に上昇した場合、OTCトークンがロック解除されるまでショートポジションを維持するために大量のマージンを投入する必要があるかもしれません。途中で強制ロスカットが発生した場合、巨大な損失を被る可能性があります。

3. 市場流動性リスク：特定のプロジェクトのトークンは、大規模なショートポジションをサポートするのに十分な市場の深さが不足している可能性があります。

まとめ

Neutrlはステーブルコイン分野における革新的な試みを代表しており、ユーザーに高度な投資戦略へのアクセスを提供しています。しかし、この高リスクなアービトラージ戦略はステーブルコインの形でユーザーの預金を吸収するため、その潜在的なリスクをより明確に強調する必要があるかもしれません。

それにもかかわらず、Neutrlや類似プロジェクトの登場により、一般ユーザーにとってより多くの収益チャネルが開かれ、暗号金融分野の持続的な革新を反映しています。興味のあるユーザーは、Neutrlの公式チャネルをフォローして、さらなる情報や早期アクセスの機会を得ることができます。