# Pendle 2025:DeFi債券の新たな章Pendleは、ユーザーが将来の収益を取引し、予測可能なオンチェーンのリターンをロックできる分散型金融（DeFi）分野で主導的な固定収益プロトコルとなっています。2024年、PendleはLST、再ステーキング、利回り型ステーブルコインなどの主要なナarrティブの発展を推進し、それ自体も資産発行者の選ばれるスタートアッププラットフォームとなった。2025年、PendleはEVMエコシステムを超えて拡張し、DeFiの包括的な固定収益レイヤーに進化し、新しい市場、製品、ユーザー層をターゲットにし、ネイティブ暗号通貨市場と機関資本市場をカバーします。分散型金融 世界の収益派生商品市場は、従来の金融世界における最大の細分市場の一つ - 利率派生商品に類似しています。これは500兆ドルを超える市場であり、この市場のごく小さな割合を占めるだけでも、数十億ドルの機会を意味します。ほとんどの分散型金融プラットフォームは、変動収益しか提供しておらず、これによりユーザーは市場の変動にさらされることになりますが、Pendleは透明で組み合わせ可能なシステムを通じて固定金利商品を導入しました。この革新は、1200億ドルの分散型金融市場の構造を再構築し、Pendleを支配的な収益プロトコルにしました。2024年には、PendleのTVLが20倍以上に成長し、現在そのTVLはイールド市場の半分以上を占めており、2番目の競合他社の5倍にもなっています。Pendleは単なる収益プロトコルではなく、DeFiのコアインフラに進化し、主要プロトコルの流動性成長を促進しています。! [ペンドルの2025年計画:V2アップグレード、マルチチェーン拡張、永久契約利回り製品](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7f087bf1242d878bc1e9532a8ffbe9ac)## フィットポイントを探す: LST から Restaking へPendleは、DeFiにおける核心的な問題である収益の変動性と予測不可能性を解決することによって、初期の市場の注目を集めました。他のプロトコルとは異なり、Pendleはユーザーが元本と収益を分離することによって固定収益をロックすることを可能にします。流動的なステーキングトークンの台頭に伴い、Pendleの採用率が急増し、ユーザーがステーキング資産の流動性を解放するのを助けています。2024年、Pendleは再ステーキングのストーリーを見事に捉え、そのeETHファンドプールは立ち上げから数日でプラットフォーム内で最大のプールとなりました。現在のPendleは、全体のチェーン上の収益エコシステムにおいて重要な役割を果たしています。変動資金レートのヘッジツールを提供することでも、生息資産の流動性エンジンとしても、Pendleは流動性の再ステーキングトークン、実世界の資産、そしてチェーン上の通貨市場などの成長分野において独自の利点を持っています。! ペンドルの2025年計画:V2アップグレード、マルチチェーン拡張、永久契約利回り製品](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-dc8f506a4fb56ca7046e9adcf92941d5)## Pendle V2:インフラのアップグレードPendle V2は、標準化された収益トークンを導入し、利息資産のパッケージングを統一しました。これにより、V1の散発的でカスタマイズされた統合ソリューションが置き換えられ、「元本トークン」と「収益トークン」のシームレスな鋳造が実現しました。Pendle V2 の AMM は PT-YT 取引のために設計されており、より高い資本効率と優れた価格メカニズムを提供します。V2 は動的パラメータを導入し、時間とともに流動性を調整することで、スプレッドを縮小し、収益の発見を最適化し、スリッページを低減します。Pendle V2 は、AMM にネイティブ TWAP オラクルを統合し、V1 の外部オラクルへの依存を置き換えることで、価格設定インフラをアップグレードしました。さらに、Pendle V2 はオーダーブック機能を追加し、AMM の価格レンジを超えた際に代替の価格発見メカニズムを提供します。流動性提供者にとって、Pendle V2 はより強力な保護メカニズムを提供します。資金プールは現在、高度に関連する資産で構成されており、AMM 設計は無常損失を最小限に抑えるように最大限に配慮されており、特に期限まで保有する LP にとってはその傾向が顕著です。! [ペンドルの2025年計画:V2アップグレード、マルチチェーン拡張、永久契約利回り製品](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-5d6a7f72212cabb022a26fe35a592aa5)## EVMの限界を押し広げる:Solana、Hyperliquid、TONへの参入PendleはSolana、Hyperliquid、TONへの拡張を計画しており、これは2025年のロードマップにおける重要な転換点を示しています。Citadel戦略を通じてEVM孤島を突破することで、Pendleは新しい資金プールとユーザーグループにアクセスします。Solanaは、DeFiと取引活動の主要なハブとなりました - 1月のTVLは140億ドルの歴史的なピークを達成し、強力な個人投資家の基盤と急成長するLST市場を持っています。Hyperliquidは垂直統合された永久契約インフラを活用し、TONはTelegramのネイティブユーザーフunnelを依存しており、両エコシステムは急速に成長しているが、成熟した収益インフラが不足している。Pendleはこのギャップを埋めることが期待されている。もし展開が成功すれば、これらの措置はPendleの到達可能な市場総量を大幅に拡大します。非EVMチェーン上で固定収益資金の流入を捕らえることは、数億ドルの増分TVLをもたらす可能性があります。さらに重要なのは、この動きがPendleをイーサリアムのネイティブプロトコルとしてだけでなく、主要なパブリックチェーンを横断する分散型金融の固定収益インフラとしての業界地位を確固たるものにするということです。! [ペンドルの2025年計画:V2アップグレード、マルチチェーン拡張、永久契約利回り製品](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a3eb59cf9e21bc8ede7fba137b3d991d)## 伝統金融を受け入れる:コンプライアンスに基づく収益接続システムの構築Pendle 2025 年のロードマップにおけるもう一つの重要な取り組みは、機関投資家向けに設計された KYC コンプライアンス版 Citadel の導入です。このプログラムは、構造化されたコンプライアンスのある暗号ネイティブの固定収入製品へのアクセスチャネルを提供することで、オンチェーンの収益機会と伝統的な規制資本市場をつなげることを目的としています。このプログラムは他のプロトコルと連携し、ライセンスを持つ投資マネージャーによって独立したSPV構造が管理されます。この設定により、カストディ、コンプライアンス、オンチェーン実行などの重要な摩擦点が解消され、機関投資家は慣れ親しんだ法的構造を通じてPendleの収益商品に参加できるようになります。世界の固定収入市場は100兆ドルを超えており、機関投資家がチェーン上にごくわずかな割合を配置したとしても、数十億ドルの資金流入をもたらす可能性があります。アーンスト・アンド・ヤング-パートナーズの2024年調査によると、94%の機関投資家がデジタル資産の長期的価値を認めており、半数以上が配置を増やしています。マッキンゼーは2030年にトークン化市場の規模が2〜4兆ドルに達する可能性があると予測しています。Pendleはトークン化プラットフォームではありませんが、トークン化された収益商品の価格発見、ヘッジ、二次取引機能を提供することで、このエコシステムの中で重要な役割を果たしています。トークン化された国債や利息を生むステーブルコインのいずれにおいても、Pendleは機関レベルの戦略の固定収入インフラストラクチャー層として機能することができます。! [ペンドルの2025年計画:V2アップグレード、マルチチェーン拡張、永久契約利回り製品](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c187fdfb1904ab3da8387a08cddc17da)## イスラム金融: 4.5兆ドルの新しい機会Pendleは、イスラム法に準拠したCitadelソリューションを発表する予定で、規模は4.5兆ドルに達するグローバルイスラム金融市場にサービスを提供します。この産業は80以上の国をカバーしており、過去10年間で年平均10%の複合成長率を維持し、特に東南アジア、中東、アフリカ地域で急成長しています。厳格な宗教制限は長期にわたりムスリム投資家の分散型金融への参加を妨げてきましたが、PendleのPT/YT構造はイスラム法に適合した収益製品を柔軟に設計でき、その形態はイスラム債券に類似する可能性があります。もし成功すれば、このCitadelはPendleの地域カバレッジを拡大するだけでなく、分散型金融が多様な金融システムに適応できる能力を検証することになります。それによって、Pendleがオンチェーン市場のグローバルな固定収入インフラとしての地位を強化することができます。! [ペンドルの2025年計画:V2アップグレード、マルチチェーン拡張、永久契約利回り製品](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d975250585ade2d45ebd87ef9cf5f94b)## 資金調達率市場に参入BorosはPendle 2025ロードマップの最も重要な触媒の一つとして、固定金利取引を永続契約資金調達市場に導入することを目指しています。Pendle V2は現物収益トークン化市場での主導的地位を確立しましたが、Borosはそのビジネスの範囲を暗号分野で最も大きく、最も変動の激しい収益源である永続契約資金調達に拡大する計画です。現在の永久契約市場の未決済契約は1500億ドルを超え、日平均取引量は2000億ドルに達しています。これは規模が大きいですが、ヘッジツールが著しく不足している市場です。Borosは、固定資金レートの実現を通じて、他のプロトコルにより安定した収益を提供することを計画しています。これは、大規模戦略を管理する機関にとって極めて重要です。Pendle にとって、このレイアウトには巨大な価値が含まれています。Boros は数十億ドル規模の新市場を開くことが期待されているだけでなく、プロトコルのポジショニングのアップグレードも実現しました - DeFi 収益アプリケーションからオンチェーン利率取引プラットフォームへと進化し、その機能のポジショニングは伝統的金融における CME やモルガン・スタンレーの利率取引デスクに匹敵するものになっています。Boros は Pendle の長期的な競争優位性を強化しました。市場のホットなトレンドを追いかけるのとは異なり、Pendle は将来の収益インフラを築くための基盤を整えています：資金調達率のアービトラージや現物保有戦略のいずれにおいても、トレーダーや資金管理部門に実用的なツールを提供しています。現在、DeFiとCeFiの分野では、スケーラブルな資金費率ヘッジソリューションが不足しているため、Pendleは大きな先行優位性を得ることが期待されている。成功裏に実施されれば、BorosはPendleの市場シェアを大幅に向上させ、新しいユーザー層を引き付け、DeFiの固定収益インフラとしてのコアな地位を強化する。! [ペンドルの2025年計画:V2アップグレード、マルチチェーン拡張、永久契約利回り製品](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-60e2eea34d238a73f4dfe0cef1fd8b4d)## コアチームと戦略的配置Pendle Financeは、匿名の開発者TN、GT、YKとVuによって2020年中に設立され、複数のトップ機関からの投資を受けています。資金調達のマイルストーン:- プライベートラウンド:資金調達 370 万ドル- IDO: 0.797ドル/トークンの価格で1183万ドルを調達- Launchpool、取引プラットフォーム:502万PENDLEを配布- ある機関の戦略的投資:エコシステムの発展とクロスチェーンの拡張を加速する- Arbitrum Foundation:Arbitrumエコシステムの構築に161万ドルを受領- スパルタン・グループ 戦略的投資: 長期的成長と機関の採用を促進するエコシステム協力マトリックスは、Base、Anzen、Ethena、Ether.fi、Berachainなどの複数の主要プロジェクトをカバーしています。! [ペンドルの2025年計画:V2アップグレード、マルチチェーン拡張、永久契約利回り製品](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1dfdae90f21caa5d5c43d051edc08711)## トークンエコノミーモデルPENDLEトークンはPendleエコシステムの核心であり、ガバナンス機能とプロトコルインタラクション権限を兼ね備えています。生息資産を元本トークンと収益トークンに分割することにより、Pendleは収益管理の新しいパラダイムを創出しました - そしてPENDLEはこのエコシステムに参加し、形成するための重要なツールです。重要なデータは以下の通りです:- 価格: 2.57 ドル- 時価総額:4億1,060万ドル- 完全希薄化後評価額:7億2,520万ドル- 循環供給量: 1.6131
Pendle 2025: クロスチェーン拡張と固定収益の革新が引き起こす分散型金融の新たな章
Pendle 2025:DeFi債券の新たな章
Pendleは、ユーザーが将来の収益を取引し、予測可能なオンチェーンのリターンをロックできる分散型金融（DeFi）分野で主導的な固定収益プロトコルとなっています。
2024年、PendleはLST、再ステーキング、利回り型ステーブルコインなどの主要なナarrティブの発展を推進し、それ自体も資産発行者の選ばれるスタートアッププラットフォームとなった。
2025年、PendleはEVMエコシステムを超えて拡張し、DeFiの包括的な固定収益レイヤーに進化し、新しい市場、製品、ユーザー層をターゲットにし、ネイティブ暗号通貨市場と機関資本市場をカバーします。
分散型金融 世界の収益派生商品市場は、従来の金融世界における最大の細分市場の一つ - 利率派生商品に類似しています。これは500兆ドルを超える市場であり、この市場のごく小さな割合を占めるだけでも、数十億ドルの機会を意味します。
ほとんどの分散型金融プラットフォームは、変動収益しか提供しておらず、これによりユーザーは市場の変動にさらされることになりますが、Pendleは透明で組み合わせ可能なシステムを通じて固定金利商品を導入しました。
この革新は、1200億ドルの分散型金融市場の構造を再構築し、Pendleを支配的な収益プロトコルにしました。2024年には、PendleのTVLが20倍以上に成長し、現在そのTVLはイールド市場の半分以上を占めており、2番目の競合他社の5倍にもなっています。
Pendleは単なる収益プロトコルではなく、DeFiのコアインフラに進化し、主要プロトコルの流動性成長を促進しています。
! ペンドルの2025年計画:V2アップグレード、マルチチェーン拡張、永久契約利回り製品
フィットポイントを探す: LST から Restaking へ
Pendleは、DeFiにおける核心的な問題である収益の変動性と予測不可能性を解決することによって、初期の市場の注目を集めました。他のプロトコルとは異なり、Pendleはユーザーが元本と収益を分離することによって固定収益をロックすることを可能にします。
流動的なステーキングトークンの台頭に伴い、Pendleの採用率が急増し、ユーザーがステーキング資産の流動性を解放するのを助けています。2024年、Pendleは再ステーキングのストーリーを見事に捉え、そのeETHファンドプールは立ち上げから数日でプラットフォーム内で最大のプールとなりました。
現在のPendleは、全体のチェーン上の収益エコシステムにおいて重要な役割を果たしています。変動資金レートのヘッジツールを提供することでも、生息資産の流動性エンジンとしても、Pendleは流動性の再ステーキングトークン、実世界の資産、そしてチェーン上の通貨市場などの成長分野において独自の利点を持っています。
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Pendle V2:インフラのアップグレード
Pendle V2は、標準化された収益トークンを導入し、利息資産のパッケージングを統一しました。これにより、V1の散発的でカスタマイズされた統合ソリューションが置き換えられ、「元本トークン」と「収益トークン」のシームレスな鋳造が実現しました。
Pendle V2 の AMM は PT-YT 取引のために設計されており、より高い資本効率と優れた価格メカニズムを提供します。V2 は動的パラメータを導入し、時間とともに流動性を調整することで、スプレッドを縮小し、収益の発見を最適化し、スリッページを低減します。
Pendle V2 は、AMM にネイティブ TWAP オラクルを統合し、V1 の外部オラクルへの依存を置き換えることで、価格設定インフラをアップグレードしました。さらに、Pendle V2 はオーダーブック機能を追加し、AMM の価格レンジを超えた際に代替の価格発見メカニズムを提供します。
流動性提供者にとって、Pendle V2 はより強力な保護メカニズムを提供します。資金プールは現在、高度に関連する資産で構成されており、AMM 設計は無常損失を最小限に抑えるように最大限に配慮されており、特に期限まで保有する LP にとってはその傾向が顕著です。
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EVMの限界を押し広げる:Solana、Hyperliquid、TONへの参入
PendleはSolana、Hyperliquid、TONへの拡張を計画しており、これは2025年のロードマップにおける重要な転換点を示しています。Citadel戦略を通じてEVM孤島を突破することで、Pendleは新しい資金プールとユーザーグループにアクセスします。
Solanaは、DeFiと取引活動の主要なハブとなりました - 1月のTVLは140億ドルの歴史的なピークを達成し、強力な個人投資家の基盤と急成長するLST市場を持っています。
Hyperliquidは垂直統合された永久契約インフラを活用し、TONはTelegramのネイティブユーザーフunnelを依存しており、両エコシステムは急速に成長しているが、成熟した収益インフラが不足している。Pendleはこのギャップを埋めることが期待されている。
もし展開が成功すれば、これらの措置はPendleの到達可能な市場総量を大幅に拡大します。非EVMチェーン上で固定収益資金の流入を捕らえることは、数億ドルの増分TVLをもたらす可能性があります。さらに重要なのは、この動きがPendleをイーサリアムのネイティブプロトコルとしてだけでなく、主要なパブリックチェーンを横断する分散型金融の固定収益インフラとしての業界地位を確固たるものにするということです。
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伝統金融を受け入れる:コンプライアンスに基づく収益接続システムの構築
Pendle 2025 年のロードマップにおけるもう一つの重要な取り組みは、機関投資家向けに設計された KYC コンプライアンス版 Citadel の導入です。このプログラムは、構造化されたコンプライアンスのある暗号ネイティブの固定収入製品へのアクセスチャネルを提供することで、オンチェーンの収益機会と伝統的な規制資本市場をつなげることを目的としています。
このプログラムは他のプロトコルと連携し、ライセンスを持つ投資マネージャーによって独立したSPV構造が管理されます。この設定により、カストディ、コンプライアンス、オンチェーン実行などの重要な摩擦点が解消され、機関投資家は慣れ親しんだ法的構造を通じてPendleの収益商品に参加できるようになります。
世界の固定収入市場は100兆ドルを超えており、機関投資家がチェーン上にごくわずかな割合を配置したとしても、数十億ドルの資金流入をもたらす可能性があります。アーンスト・アンド・ヤング-パートナーズの2024年調査によると、94%の機関投資家がデジタル資産の長期的価値を認めており、半数以上が配置を増やしています。
マッキンゼーは2030年にトークン化市場の規模が2〜4兆ドルに達する可能性があると予測しています。Pendleはトークン化プラットフォームではありませんが、トークン化された収益商品の価格発見、ヘッジ、二次取引機能を提供することで、このエコシステムの中で重要な役割を果たしています。トークン化された国債や利息を生むステーブルコインのいずれにおいても、Pendleは機関レベルの戦略の固定収入インフラストラクチャー層として機能することができます。
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イスラム金融: 4.5兆ドルの新しい機会
Pendleは、イスラム法に準拠したCitadelソリューションを発表する予定で、規模は4.5兆ドルに達するグローバルイスラム金融市場にサービスを提供します。この産業は80以上の国をカバーしており、過去10年間で年平均10%の複合成長率を維持し、特に東南アジア、中東、アフリカ地域で急成長しています。
厳格な宗教制限は長期にわたりムスリム投資家の分散型金融への参加を妨げてきましたが、PendleのPT/YT構造はイスラム法に適合した収益製品を柔軟に設計でき、その形態はイスラム債券に類似する可能性があります。
もし成功すれば、このCitadelはPendleの地域カバレッジを拡大するだけでなく、分散型金融が多様な金融システムに適応できる能力を検証することになります。それによって、Pendleがオンチェーン市場のグローバルな固定収入インフラとしての地位を強化することができます。
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資金調達率市場に参入
BorosはPendle 2025ロードマップの最も重要な触媒の一つとして、固定金利取引を永続契約資金調達市場に導入することを目指しています。Pendle V2は現物収益トークン化市場での主導的地位を確立しましたが、Borosはそのビジネスの範囲を暗号分野で最も大きく、最も変動の激しい収益源である永続契約資金調達に拡大する計画です。
現在の永久契約市場の未決済契約は1500億ドルを超え、日平均取引量は2000億ドルに達しています。これは規模が大きいですが、ヘッジツールが著しく不足している市場です。
Borosは、固定資金レートの実現を通じて、他のプロトコルにより安定した収益を提供することを計画しています。これは、大規模戦略を管理する機関にとって極めて重要です。
Pendle にとって、このレイアウトには巨大な価値が含まれています。Boros は数十億ドル規模の新市場を開くことが期待されているだけでなく、プロトコルのポジショニングのアップグレードも実現しました - DeFi 収益アプリケーションからオンチェーン利率取引プラットフォームへと進化し、その機能のポジショニングは伝統的金融における CME やモルガン・スタンレーの利率取引デスクに匹敵するものになっています。
Boros は Pendle の長期的な競争優位性を強化しました。市場のホットなトレンドを追いかけるのとは異なり、Pendle は将来の収益インフラを築くための基盤を整えています：資金調達率のアービトラージや現物保有戦略のいずれにおいても、トレーダーや資金管理部門に実用的なツールを提供しています。
現在、DeFiとCeFiの分野では、スケーラブルな資金費率ヘッジソリューションが不足しているため、Pendleは大きな先行優位性を得ることが期待されている。成功裏に実施されれば、BorosはPendleの市場シェアを大幅に向上させ、新しいユーザー層を引き付け、DeFiの固定収益インフラとしてのコアな地位を強化する。
! ペンドルの2025年計画:V2アップグレード、マルチチェーン拡張、永久契約利回り製品
コアチームと戦略的配置
Pendle Financeは、匿名の開発者TN、GT、YKとVuによって2020年中に設立され、複数のトップ機関からの投資を受けています。
資金調達のマイルストーン:
エコシステム協力マトリックスは、Base、Anzen、Ethena、Ether.fi、Berachainなどの複数の主要プロジェクトをカバーしています。
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トークンエコノミーモデル
PENDLEトークンはPendleエコシステムの核心であり、ガバナンス機能とプロトコルインタラクション権限を兼ね備えています。生息資産を元本トークンと収益トークンに分割することにより、Pendleは収益管理の新しいパラダイムを創出しました - そしてPENDLEはこのエコシステムに参加し、形成するための重要なツールです。
重要なデータは以下の通りです: