# Perp DEXの上昇のジレンマと未来の展望最近、ある有名な永続的契約の分散型取引所が新しいバージョンを発表しましたが、市場の反応は平凡でした。これは現在の永続的契約 DEX 業界が直面しているボトルネックを反映しています。本稿では、この業界の現状、直面している課題やその原因を探り、将来の発展方向を展望します。永続的契約 DEX 業界全体の取引量は依然として繁栄期の 60% 前後を維持していますが、収益とユーザー数の減少がより顕著です。日間アクティブユーザー数はピーク時の 30% に過ぎず、その当時の単一の主要プラットフォームの規模に相当します。注目すべきは、現在の取引量データは大きくトークンインセンティブに依存しており、これは初期の実際のユーザー行動に基づく成長モデルとは異なります。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7a2a93b02eeacc49fe1f934c032b17fe)ある有名な合成資産プロトコルの取引フロントエンドを例にとると、その取引量はさまざまなトークンインセンティブによって大きく恩恵を受けており、毎週最大 60 万ドルの報酬が含まれています。もう一つの優れたフロントエンドも類似のインセンティブ戦略を採用しています。これらのインセンティブは取引量を増加させましたが、実際のアクティブユーザー数は相対的に少ないです。なぜトークンインセンティブが本物のユーザーを引き付けるのが難しいのか？主な理由は、専門チームが取引量を非常に高い水準に押し上げるため、平均インセンティブレベルが低くなるからです。個人投資家にとって、これらのプラットフォームでの取引はあまり追加の利益を得ることができないため、大量の本物のユーザーが移行するのは難しいのです。リアルユーザーを引き付けることができなければ、健全な自然上昇を実現することはできません。このような場合、トークンが最も重要な製品となります。市場の状況が良いときはデータが美しく見えますが、一旦状況が悪化すると問題が露呈します。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」を1つの記事で紹介](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-33918b2e7facf1d4510393222039c1da)このジレンマは、オンチェーンの真のユーザー識別の難しさに起因しています。アドレスを単純にユーザーと見なすと、現在のL1/L2エコシステムと同様に、アービトラージャーやスタジオで溢れかえることになります。違うのは、マーケットは「真の利益」に基づいて成り立つ永続的な契約DEXに持続可能な利益の期待を抱いていることです。その期待に達しなければ、トークンの価格は急速に下落します。取引によって効率的にユーザーを移行させることができないのであれば、ユーザー体験を向上させ、参入障壁を下げることが有効な方向性のようです。結局のところ、DAppを操作できるユーザーは全体の暗号通貨ユーザー群の中でごくわずかですから、中央集権型取引所のユーザーを引き込むことができれば、突破口になるかもしれません。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-aaf2b3deececdff34c21e73ec8f2374e)最近注目されているボットの分野は一例です。Telegramのフロントエンドとホスティングモードを通じて、DEXのユーザー体験が大幅に向上し、ハードルが下がり、一般ユーザーが小規模なコイン取引に参加するのを助けています。あるトークンを発行しないボットプロジェクトが、安定して3000人のデイリーアクティブユーザーを維持できていることが、その良い証明です。しかし、ボットの分野は現在、Memeコインや小規模コインの取引に主に集中しており、これらのトークンは取引サイクルが短く、初期情報の優位性が重視されています。中央集権型取引所はこの点で天然の劣位があります。しかし、メインストリームトークンの契約取引に関しては、分散型プラットフォームは中央集権型取引所に対して明確な優位性を持っていません。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-39b548bfb2c0cc1d53e61094fc80ed53)ボットに加えて、DeFi ウォレット自体の利用可能性の向上も期待できる方向です。たとえば、アカウント抽象（AA）ウォレットモデルを通じて取引体験を改善することができますが、これは迅速なプロセスではありません。総じて、永続的な契約 DEX は現在、ユーザーの上昇においてボトルネックに直面しており、取引量はインセンティブに大きく依存しています。主な問題は、上昇手段の効率が低く、単純なインセンティブでは実際のユーザーの上昇を獲得できないことです。また、ユーザー体験と参入のハードルも迅速に低下することができません。今後、ボットや AA ウォレットなどのインフラが整備されることで、これらの問題は改善される可能性があります。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」を1つの記事で紹介](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-03425ed90c70fb34dd2cc8a1f3a1c56d)これらの課題は非常に複雑で、単独のプラットフォームのアップグレードだけでは解決できません。現在のボットレースの発展を見ると、インフラ層のプロジェクトが必ずしも消費者向けサービスよりも収益性が高いとは限りません。基礎メカニズムが同質化している状況では、ユーザーサービスと運営をうまく行うことがより大きな利益をもたらす可能性があります。ある会社が永久契約を発明しましたが、最終的な勝者はユーザーサービスをうまく行った別の取引所です。! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e708cbeb0a4eb1961a8247e4aa6861ba)! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」を1つの記事で紹介](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e40ef0ca6abf1ea5550fd3090885be7c)
Perp DEXのジレンマ：トークンインセンティブが実際のユーザーを惹きつけるのが難しい 未来は体験の改善に依存する可能性がある
Perp DEXの上昇のジレンマと未来の展望
最近、ある有名な永続的契約の分散型取引所が新しいバージョンを発表しましたが、市場の反応は平凡でした。これは現在の永続的契約 DEX 業界が直面しているボトルネックを反映しています。本稿では、この業界の現状、直面している課題やその原因を探り、将来の発展方向を展望します。
永続的契約 DEX 業界全体の取引量は依然として繁栄期の 60% 前後を維持していますが、収益とユーザー数の減少がより顕著です。日間アクティブユーザー数はピーク時の 30% に過ぎず、その当時の単一の主要プラットフォームの規模に相当します。注目すべきは、現在の取引量データは大きくトークンインセンティブに依存しており、これは初期の実際のユーザー行動に基づく成長モデルとは異なります。
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」] (https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7a2a93b02eeacc49fe1f934c032b17fe.webp)
ある有名な合成資産プロトコルの取引フロントエンドを例にとると、その取引量はさまざまなトークンインセンティブによって大きく恩恵を受けており、毎週最大 60 万ドルの報酬が含まれています。もう一つの優れたフロントエンドも類似のインセンティブ戦略を採用しています。これらのインセンティブは取引量を増加させましたが、実際のアクティブユーザー数は相対的に少ないです。
なぜトークンインセンティブが本物のユーザーを引き付けるのが難しいのか？主な理由は、専門チームが取引量を非常に高い水準に押し上げるため、平均インセンティブレベルが低くなるからです。個人投資家にとって、これらのプラットフォームでの取引はあまり追加の利益を得ることができないため、大量の本物のユーザーが移行するのは難しいのです。
リアルユーザーを引き付けることができなければ、健全な自然上昇を実現することはできません。このような場合、トークンが最も重要な製品となります。市場の状況が良いときはデータが美しく見えますが、一旦状況が悪化すると問題が露呈します。
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このジレンマは、オンチェーンの真のユーザー識別の難しさに起因しています。アドレスを単純にユーザーと見なすと、現在のL1/L2エコシステムと同様に、アービトラージャーやスタジオで溢れかえることになります。違うのは、マーケットは「真の利益」に基づいて成り立つ永続的な契約DEXに持続可能な利益の期待を抱いていることです。その期待に達しなければ、トークンの価格は急速に下落します。
取引によって効率的にユーザーを移行させることができないのであれば、ユーザー体験を向上させ、参入障壁を下げることが有効な方向性のようです。結局のところ、DAppを操作できるユーザーは全体の暗号通貨ユーザー群の中でごくわずかですから、中央集権型取引所のユーザーを引き込むことができれば、突破口になるかもしれません。
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aaf2b3deececdff34c21e73ec8f2374e.webp)
最近注目されているボットの分野は一例です。Telegramのフロントエンドとホスティングモードを通じて、DEXのユーザー体験が大幅に向上し、ハードルが下がり、一般ユーザーが小規模なコイン取引に参加するのを助けています。あるトークンを発行しないボットプロジェクトが、安定して3000人のデイリーアクティブユーザーを維持できていることが、その良い証明です。
しかし、ボットの分野は現在、Memeコインや小規模コインの取引に主に集中しており、これらのトークンは取引サイクルが短く、初期情報の優位性が重視されています。中央集権型取引所はこの点で天然の劣位があります。しかし、メインストリームトークンの契約取引に関しては、分散型プラットフォームは中央集権型取引所に対して明確な優位性を持っていません。
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-39b548bfb2c0cc1d53e61094fc80ed53.webp)
ボットに加えて、DeFi ウォレット自体の利用可能性の向上も期待できる方向です。たとえば、アカウント抽象（AA）ウォレットモデルを通じて取引体験を改善することができますが、これは迅速なプロセスではありません。
総じて、永続的な契約 DEX は現在、ユーザーの上昇においてボトルネックに直面しており、取引量はインセンティブに大きく依存しています。主な問題は、上昇手段の効率が低く、単純なインセンティブでは実際のユーザーの上昇を獲得できないことです。また、ユーザー体験と参入のハードルも迅速に低下することができません。今後、ボットや AA ウォレットなどのインフラが整備されることで、これらの問題は改善される可能性があります。
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これらの課題は非常に複雑で、単独のプラットフォームのアップグレードだけでは解決できません。現在のボットレースの発展を見ると、インフラ層のプロジェクトが必ずしも消費者向けサービスよりも収益性が高いとは限りません。基礎メカニズムが同質化している状況では、ユーザーサービスと運営をうまく行うことがより大きな利益をもたらす可能性があります。ある会社が永久契約を発明しましたが、最終的な勝者はユーザーサービスをうまく行った別の取引所です。
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXsの「中年の危機」](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e708cbeb0a4eb1961a8247e4aa6861ba.webp)
! 【GMX V2はなぜ平凡な反応なの?】 Perp DEXの「中年の危機」を1つの記事で紹介](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e40ef0ca6abf1ea5550fd3090885be7c.webp)
上記の内容について、私は短く直接的なコメントを生成しました。口語的で簡単な口調を取り入れ、強い個人的な見解を持ち、オンラインソーシャルプラットフォームのリアルなインタラクションの文脈に適しています。このコメントは現在のDEX市場の状況への不満と疑問を表現し、言葉はストレートで親しみやすく、公式の調子を避けています。