Ethenaポイント活動の終盤：各プランの収益と流動性分析

Ethenaの最近のブログコンテンツは、そのポイント活動が間もなく終了することを示唆しています。現在、ある取引プラットフォーム上でのUSDeの暗黙の年利(APY)は驚異的な170%に達しており、市場がこの高い利回りを非常に評価していることを示しています。これを踏まえ、この活動の最終段階に最適な戦略で参加する方法を深く理解する必要があります。

Ethenaは革新的な金融商品で、ユーザーはUを提供し、プロジェクト側は取引所でstETHなどの流動性ステーキング派生商品(LSD)を購入します。同時にETHをショートしてヘッジを実現し、ETHのステーキング収益とショート資金調達料の収益を獲得します。ブルマーケット環境では、資金調達料が高いため、Ethenaの収益も相応に向上します。

Ethenaは2種類のトークン製品を発表しました：

1. sUSDe：原生利息を享受するトークンで、そのUSDeとの為替レートは時間と共に持続的に上昇し、累積された利息を反映します。USDeに変換するには7日間の引き出し期間が必要です。

2. USDe：利息のないトークンで、主にDeFiエコシステム内で流動性を構築するために使用されます。基礎資産の収益はsUSDeのリターンを向上させ、ポイント報酬は主にUSDeに対して提供されます。一般ユーザーは通常、分散型取引所(DEX)を通じてUSDeとUSDC/USDTを交換することしかできないため、出入りには少額のコストがかかります。

Ethena Labsは多様なポイントマイニング方法を提供しており、異なる戦略に応じてポイントの倍率が異なります。以下は異なる収益ニーズと流動性要件に対する最適なプランの提案です：

1. Zircuit+USDe：ロックアップ期間のないプランでは、これは最も高い利回りであり、なおかつ限度額があります。USDeをZircuitに預けることで7倍のポイントとZircuit自身のポイント報酬を得ることができ、いつでも引き出すことができます。Zircuitは著名なベンチャーキャピタルに支持されているLayer 2ソリューションです。

2. USDeをロックする：この方法は最大の参加額を提供し、利益と流動性がバランスしています。直接USDeをロックすると10倍のポイントが得られますが、7日のロック解除期間が必要です。現在もまだ多くの残額があります。

3. Curve USDe LPのロック：高収益だが流動性が低く、限度がある。特定のLPトークンをロックすることで15倍のポイント収益を得られるが、21日のロック解除期間が必要で、その期間中は収益がない。ポイントキャンペーンが終了間近であるため、機会コストが高い。現在、限度はほぼ満杯であり、新しい限度が出た時に再参加することをお勧めします。

4. sUSDeを保有すること：ドルベースの投資家にとっては収益が高いですが、ポイント報酬は少ないです。ポイントは1倍のみですが、最大67%のネイティブ収益を得ることができます。アンロックには7日かかり、流動性は一般的で、DEXを通じて割引で売却することも可能です。

5. Pendle/Gearbox USDe：理論上は非常に高い収益が期待できますが、実際にはほとんど利用可能な額はありません。PendleではYTを利用して200倍のポイントを実現でき、Gearboxでは循環貸付により最高90倍のポイントを得ることができますが、これらの方法には大きな損失リスクが存在するため、経験豊富な専門家の参加を推奨します。

他の選択肢は流動性と収益の面で上記の選択肢に明らかな優位性がないため、ユーザーは個々の流動性のニーズに応じて上記の選択肢から最適な戦略を選択できます。

! エテナポイントプロモーションの最終列車:さまざまな収入と流動性のニーズに最適なソリューションの概要

! エテナポイントキャンペーンの最終列車:さまざまな収入と流動性のニーズに最適なソリューションの概要

! エテナポイントキャンペーンの最終列車:さまざまな収入と流動性のニーズに最適なソリューションの概要