Web3の世界の古い手法:DePINプロジェクトの興亡

デジタル通貨市場が興隆して以来、Web3分野では「経済的インセンティブ+シーンパッケージ」という古い手法が繰り返されています。前回のブームはゲームファイ(GameFi)の炒作で、「ゲームをプレイしてトークンを稼ぐ」、「走ってトークンを稼ぐ」といった概念が一時的に人気の物語となりました。しかし、これらのプロジェクトは短期間で注目を集めましたが、持続可能なビジネスモデルを確立することができませんでした。GameFiは最終的に長期的にviableなレーストラックにはなりませんでした。トークン価格は大きく変動し、ユーザーは深刻に流出し、エコシステムは崩壊しました。

現在のこの流れの中で、分散型物理インフラネットワーク(DePIN)の概念が登場し、再びWeb3界隈の物語の熱潮を巻き起こしています。「使用することでマイニングできる」だけでなく、「すべてがDePIN可能」であり、充電でトークンを得られ、通話でトークンを得られ、コンセントの設置でトークンを得られ、運転でトークンを得られ、広告を視聴することでトークンを得られ、さらには「飲水」でもトークンを得られます。

これらの概念は、GameFiよりも想像の余地があるように思えます——結局のところ、仮想世界のゲームに比べて、現実生活における電力、通信、交通、エネルギーは「実際の価値」がよりあるように見えます。しかし、これらのプロジェクトの実際の展開状況と経済モデルを深く観察すると、現在のDePIN市場では、多くの機器供給者が深圳などの電子産業集中地から来ており、これらの機器の販売価格は通常卸売価格の数十倍であり、ほぼすべてのハードウェア投資家が巨額の損失を被っています。購入したDePINトークンもほぼ反発の機会がなく、投資家は資産が減少していくのをただ見守るしかなく、徒労に終わる「エコシステムの実現」と「次のエアドロップ」を待ち続けています。これはインフラストラクチャーの革新というよりは、むしろ「死体を借りて蘇る」ハードウェア詐欺の再演と言えるでしょう。

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プロジェクトの振り返り: 投資家の血の涙の教訓

ヘリウム: 一台も手に入らなかったのに、今では誰も関心を持たない

HeliumはDePIN分野のスタープロジェクトでした。その主力製品であるHelium Hotspotデバイスは、分散型のLoRaWANネットワークを構築しました。その後、大手通信会社と提携してモバイル通信サービスを提供し、低価格のプランを打ち出し、短期間で多くのユーザーを引き付けました。

表面上見ると前途は明るいようですが、Heliumデバイスの物語は実際には「韭菜収割」の典型的なケースです: かつて数十ドルだったホットスポットマイナーが、2500ドルにまで炒り上がり(、3日で元が取れると主張されました)。しかし現実は、特定の地域でノードが公式に封鎖されたため、多くのユーザーが大打撃を受け、マイナーが負担となり、コイン価格が暴落し、マイナーは甚大な損失を被りました。「マイニングは富の自由」という夢は、今や破れ去っています。

Hivemapper:カメラを購入して"マイニング"?回収は遠い道のり

Hivemapperは549ドルのドライブレコーダーを販売し、ユーザーが運転中に地理データをアップロードしてトークン報酬を得ることを可能にします。一見、この「運転で得るコイン」のモデルは従来のマイニングよりも扱いやすいように思えます。しかし、問題は次の通りです:

• 高価なハードウェアの価格の背後には、強力なトークンの支えが不足している。トークンの価格は長期間低迷しており、回収サイクルは長い。
• 地図データの品質と更新頻度に疑問があり、実際に主流の地図サービスと競争できるネットワークを構築できるかどうかはまだ検証されていません。
• そのマップネットワークは主に先進国をカバーしており、他の市場にはほとんど展開シーンがありません。

さらに、このプロジェクトはハードウェアの販売を通じて6000万ドル以上の収益を上げていますが、これは主に「デバイスの販売」による収入であり、DePIN経済モデルの健全なパフォーマンスではありません。

Jambo:Web3携帯電話のアフリカの神話、再びハードウェアの炒作

Jamboは「DePIN + Web3ウォレット」のコンビネーションを打ち出し、アフリカ市場で大量販売を行っており、99ドルのJamboスマートフォンは40万台以上売れ、123万以上のウォレットアドレスがアクティブ化されています。これには投資家がプロジェクトを信じているわけではなく、特定のトークンの暴騰とエコシステムの急速な発展を利用したマーケティング活動が実現しています。スマートフォンには去中心化アプリ(dApp)がプリインストールされており、ユーザーはJAMBOトークンを獲得できますが、トークンの流通性と価値は依然として疑問視されており、データ販売のクローズドループを実現するのは難しいです。大規模なデータ購入者がいないため、スマートフォンエコシステムはWeb3ユーザーの長期的な利用ニーズを支えることが難しいです。

Ordz Game: レトロなハンドヘルドの Web3 改造版

Ordz Gameは"Play to Earn"を主打とし、ハードウェア携帯機BitBoyを提供しています。高価格での予約販売が開始されると、すぐに売り切れ、通常版も数千台が販売されています。

しかし本質的には:

• ゲーム体験はほぼレトロ携帯機ROMレベルに留まり、革新性が不足している;
• トークンの転換後も、流動性と実際の価値が依然として不足している;
• 本質はGameFiのマイニングモデルをコピーすることであり、単に"掌機"の外殻を変えただけである。

プレイヤーの長期的な留保と収益の可能性は非常に低い。プロジェクトが約束したエアドロップは実現しない可能性があるが、投資家の資金の損失は確実に存在する。

TON電話:高価なAndroidの「古いマシン」?

ある有名なインスタントメッセージングプラットフォームと関連のブロックチェーンプロジェクトが盛況を極めていた時期に、TONスマートフォンが登場し、価格は約500ドル、販売数も少なくありません。しかし、ユーザーの評価は「高齢者向けの質感」、「国産ブランドに劣る」となっています。スペックは平凡で、6GBのメモリ、128GBのストレージ、Android 14システムしか搭載されておらず、スマホケースが付属し、「エアドロップの期待」があると謳われていますが:

• エアドロップの質は他の同類プロジェクトよりもはるかに劣ります;
• ユーザーインターフェイス/ユーザーエクスペリエンスに明らかな特徴はなく、携帯電話自体に革新はない;
• 回収期間が長く、エコシステムの構築はまだ計画段階にある。

購入者が期待しているのは「未来のエアドロップの機会」ですが、それが実現する兆しはどこにも見えません。

Starpower:百元プラグ,理解し難いマーケティング手法

Starpowerは、あるブロックチェーンエコシステム下のスマート電力DePINプロジェクトと称されており、スマートコンセント、車載充電器、バッテリーなどのハードウェアを販売し、いくつかの投資機関の支援を受けています。第二四半期にトークンを発行する予定であり、1つのプラグの価格は100ドルですが、同様の製品は他のプラットフォームで数十元の価格で販売されています。

プロジェクト会社の設立期間が短く、技術が不透明で、エコシステムのインセンティブがまだ明確でなく、完全に"ストーリーを語る"ことに頼って設備を販売している。

過去の類似プロジェクトの「マイニングマシン先物詐欺」の歴史を振り返り、Starpowerの発展計画を見れば、その類似点が明らかに見えてくる。

エネルギー系DePINプロジェクト: 市場ロジックから離れて、最終的には投資家が負担する

いくつかのプロジェクトは、カーボンクレジット取引やピアツーピアエネルギー分散取引などの理想化されたモデルを打ち出しています。例えば、あるプロジェクトは二重トークンメカニズムを通じて太陽光発電所のグリーン発電行動を奨励していますが、実際の運用では多くの問題に直面しています:

• 誰がカーボンクレジットを購入しますか?
• 発電所の実際の発電量をどのように検証しますか?
• デバイスの回収はどのトークンの価値上昇に依存していますか?

別のプロジェクトは電力市場のP2P取引プラットフォームを試みていますが、プラットフォームのコインの価値はほぼゼロに近づいており、コアビジネスモデルの成功事例はまだありません。理想は美しいですが、規制とビジネスの実現との間のギャップはまだ越えられていません。

DePINは本質的にWeb3の「経済インセンティブモデル」が現実の物理世界に延伸する試みです。理論的にはそれは無限の可能性を備えています:

現実のインフラストラクチャー(の通信、電力、地図、設備)を分散化し、大規模なユーザーネットワーク効果を構築でき、トークン設計を通じて公平なインセンティブと透明なガバナンスを実現できます。

しかし現在の段階では、実際に実現しているDePINプロジェクトの大多数は、「ハードウェアを販売する」ことによって個人投資家を収益化しています。ハードウェア属性を持つトークンモデルは一般的に「空気＋バブル」の組み合わせであり、いわゆる「エコシステムのエンパワーメント」はしばしばオピニオンリーダーによるパッケージング、概念の炒作、エアドロップの期待によって新しいユーザーを引き寄せます。プロジェクトチームの大多数は電子産業の集中地から来ており、「サプライチェーン＋暴利価格設定」によって機器の収入を得ており、実際にネットワークを構築しているわけではありません。

真の成功を収めるDePINには、非常に強力な供給と需要のモデル設計、透明で持続可能なインセンティブメカニズム、そしてハードウェア/インフラストラクチャー領域への深い理解が必要です。現在のDePIN市場の最大のバブルは、ほとんどのプロジェクトが現実の問題を解決するのではなく、概念を包装してユーザーを収穫していることにあります。ハードウェアが"先物"の形式の投機ツールに変わり、デバイストークンがまったく価値のない"デジタルクーポン"に変わり、すべてのストーリーがエアドロップの期待を中心に展開されるとき、DePINはただのWeb3のポンジサイクルに過ぎません。私たちは、近い将来、ハードウェアを販売せず、ストーリーを語らず、実際の使用と実際の収入で生き残るDePINプロジェクトを見ることを期待しています。