SynthetixはSNXのインフレーションを停止する予定：ステーク者の権利再構築、デフレ型ブルーチッププロジェクトになる可能性

最近、SynthetixコミュニティはSNXのインフレーションを終了する提案について投票を行っています。この提案が承認されれば、Synthetixのマイニングとインフレーションの時代の終わりを意味し、SNXはインフレーションのない、さらにはデフレのブルーチップトークンになる可能性があります。

Synthetixのガバナンスメカニズムに基づき、その核心的な意思決定機関であるスパルタ委員会は、改善提案とパラメータ調整の投票を担当しています。現在までに、6名の委員がこの提案に賛成票を投じており、賛成率は100%に達しています。最終投票は12月18日に終了する予定です。

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この提案が通過すると、SNXステーク者の権益構造が変わります。以前は、ステーク者は取引相手方の損益、インフレ報酬、および手数料によって焼却されたsUSD債務を得ることができました。今後は、彼らの収益には取引相手方の損益、sUSD債務の焼却、およびBaseネットワーク上の取引手数料収入が含まれます。

注目すべきは、SNXステーク者が流動性提供者としての収益が比較的安定していることです。データによると、ステーク者の損益（取引手数料と対抗損益を含む）は常に上昇傾向にあります。最近の周期では、インフレによる年率収益率が10％を超え、手数料によってsUSDを焼却することによる年率収益率は5％を超えています。

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一般的なSNX保有者にとって、この提案はその権利を増加させることになります。なぜなら、インフレによる価格下落圧力が消失するからです。別の提案であるSIP-345が通過すれば、SNXはさらにデフレ段階に入ります。

Synthetixにとって、高いステーク率を維持することは運営にとって非常に重要です。合成資産であれ、永久契約であれ、十分な合成資産の規模がサポートされる必要があります。sUSDは「内生的担保安定コイン」として、安定性を確保するために500%の担保率が必要です。

しかし、SynthetixがBaseネットワーク上にAndromedaバージョンを展開するにつれて、USDCがマージンとして使用されることになり、sUSDやステーク者への依存度が低下する可能性があり、同時にステーク者に新たな収益源をもたらすでしょう。

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Synthetixは創立以来、インフレ戦略を何度も調整してきました。最初の高インフレで資金をステークすることを引き付けるところから、徐々にインフレ率を低下させ、そして今回の提案でインフレを完全に停止することに至るまで、プロジェクトの発展段階と市場環境の変化を反映しています。

全体的に見て、このインフレ終息提案はSNXステーク者と一般的なホルダー間の権益の再配分を意味します。ステーク報酬は減少する可能性がありますが、ステーク者は依然として取引相手の損益や手数料を通じて安定した収入を得ることができます。同時に、新バージョンがBaseネットワークに展開されることで、プロジェクトは新たな収入源を開拓し、将来の成長の原動力を注入することが期待されています。

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