# Aptosインフレガバナンスの論争：エコシステムの繁栄とトークン経済のバランスを求めてインフレーション管理は、パブリックチェーンの経済モデルとエコシステムの発展における核心的な問題です。最近、Aptosコミュニティは、ステーキング報酬を低下させる提案AIP-119を巡って激しい議論が交わされました。支持者は、これはインフレーションを抑制し、エコシステムの流動性を活性化させるために必要な措置だと考えていますが、反対者は、ネットワークの分散化の基盤が弱まる可能性があり、さらには資金の流出を招くかもしれないと懸念しています。シーリングとオープンソースのバランスがバリデーターの利益の再分配に出会ったとき、Aptosのこの改革はAPTトークン経済の未来だけでなく、PoSパブリックチェーンのガバナンスの深層的な矛盾を反映しています。提案の論争を分析し、主要なパブリックチェーンモデルと比較することで、Aptosが高インフレと低活動度の間でどのように突破口を見出すかを探ることができます。! [Aptos Inflation Governance Dilemma: AIP-119 Proposal Triggers Controversy, Ecological Prosperity may be the solution](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-536e1b44c1810cdb6c9a7b52b7499944)## インフレの"手術"が議論を呼ぶAIP-119提案は、今後3ヶ月間にわたり、毎月Aptosの基本ステーキング報酬率を1%引き下げることを提案しており、目標は年率収益率（APR）を約7%から3.79%に引き下げることです。この一見シンプルな提案はAPTのインフレを緩和することを目的としていますが、受動的収益に依存する大規模ステーキングノードの核心的な利益に触れるため、コミュニティ内で激しい議論を引き起こしています。支持者は、この提案がAPTのインフレを迅速に低下させるだけでなく、保有者が資金をチェーン上の他のDeFi活動に移すことを促進し、単に受動的なステーキングに依存するのではないと考えています。しかし、反対の声も少なくありません。大幅なステーキング報酬の削減は、小規模なバリデーターにより大きな影響を与えると指摘する人もいます。多くのバリデーターの利益が運営コスト（年間約3万ドル）をカバーできないほど圧縮される可能性があり、その結果、ネットワークから退くことを余儀なくされるかもしれません。これは、Aptosネットワークの分散化の程度を間接的に弱め、権力とリソースが大規模なバリデーターに集中することを招く可能性があります。分析によると、利回りが3.9%に下がった場合、100万APTを保有するバリデーターの年間収益はわずか1.3万ドルに過ぎず、運営コストを大きく下回ります。1000万APT以上を保有しない限り、かろうじて利益を上げることができず、小規模バリデーターは直接淘汰されることになります。さらに、引き下げ後のステーキング利回りは、他のより高いリターンを提供するチェーン（例えば、Cosmosは約15%）に対して競争力が欠けているとの意見もあり、高利回りを求める大口や機関投資家が資金を他のネットワークに移動させ、AptosのTVLと流動性を減少させ、資金流出のリスクを引き起こす可能性があります。低いステーキング利回りは、AptosDeFiプロトコルに対する流動性提供者の魅力を低下させ、プロトコルの成長とユーザーの参加度に影響を与える可能性もあります。## PoSガバナンスの一般的な問題：報酬とインフレーションのバランス術このガバナンスの課題はPOSコンセンサスメカニズムにおいて特に顕著です。いくつかの類似メカニズムを持つパブリックチェーンを比較することで、Aptos提案の合理性をより良く評価することができます。現在、Aptosのトークンインフレモデルは毎年7%の新規発行を行い、50年後に3.25%の年率下限に達するまで毎年1.5%ずつ減少する予定です。4月のデータによると、APTのステーキング率は76%に達し、パブリックチェーンの中で高い割合を維持しています。手数料の焼却に関して、Aptosでは現在すべての取引手数料が焼却されていますが、オンチェーンの手数料が毎日数千ドルに過ぎないため、インフレ抑制への影響は微々たるものです。対照的に、Solanaは年々減少するインフレモデルを採用しており、最初の値は8%で、その後毎年15%減少し、現在は約4.58%です。Solanaの現在のステーキング比率は約65%で、Aptosの76%よりも低いです。手数料処理に関して、Solanaは最近の提案により元々の50%の焼却を取り消し、検証者への報酬に変更しましたが、これがインフレ問題を悪化させました。しかし、Solanaネットワークの活発な活動により、大きな影響は受けていないようです。別のMOVE系ブロックチェーンSuiのステーキング利回りは低く、2.3%~2.5%の間です。SUIトークンは100億SUIのハードキャップがあり、無限の増発の可能性を根本的に制御しています。Suiのステーキング率は約76.73%で、APTに近いです。手数料処理に関して、Suiネットワークは報酬として使用することを選択しており、焼却メカニズムはありません。Suiのハードキャップモデルはコミュニティのインフレ不安を軽減しているようで、価格パフォーマンスも比較的優れています。Cosmosのステーキング収益は最大14.26%で、トークンの流通量は持続的な増加傾向を示しています。現在、Cosmosのステーキング率は約59%で、67%に達するまではこのインフレは続くでしょう。しかし、高いステーキング収益にもかかわらず、ATOMトークンの価格は継続的に下落しており、高値44ドルから最低3.81ドルまで下落し、下落率は91%に達しています。! [アプトスインフレガバナンスのジレンマ:AIP-119提案は論争を引き起こし、生態学的繁栄が解決策になるかもしれません](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-42bfe81a54d3b674b821a2667b0eeab1)## Aptosの選択：節約するかオープンソースにするか？現在、主要なPOSブロックチェーンの中で、インフレ率とネットワーク参加度の間のバランスを完璧に解決できたものはありません。これらのゲーム理論を解決する過程では、インフレ率をコントロールしてトークン経済モデルの健全な発展を維持しつつ、合理的なステーキング報酬を通じて検証者をネットワークガバナンスに参加させる必要があります。イーサリアムはPOSへの転換と基本手数料の廃止により、一時的にデフレを実現しましたが、これはトークン価格の上昇をもたらさなかったようです。逆に、ソラナが最近通過させた提案はインフレを増加させる0096提案であり、デフレを減少させる0028提案はコミュニティに拒否されましたが、これがソラナのトークン価格にあまり影響を与えていないようです。結局のところ、ソラナのネットワークの活発さが常に上位にランクインしているからです。インフレを解決することは、節約のようなものであり、ネットワークの活性化は、資源を開放するようなものです。活発なネットワークにとっては、開放と節約のバランスが自然に重要ですが、現在あまり活発でないネットワークにとっては、活性化をどのように促進するかがネットワークのトークン価値を向上させる鍵となります。現在、AptosのTVLは110億ドルに過ぎず、パブリックチェーンの中で第11位にランクされています。ネットワーク全体のバリデーター数は149人、フルノードは495台で、これらのデータはそれほど高くありません。もし収益率の低下により大量のバリデーターが退出することになれば、実際に深刻なリスクが存在します。したがって、Aptosにとって、AIP-119を通じて「スロットリング」を考慮する際には、バリデーターエコシステムとネットワークの非中央集権性に対する潜在的な影響について慎重に考えるべきです。報酬を大幅に削減するよりも、現段階でより緊急性がある選択肢は、どのように「オープンソース」にするか、つまりネットワークの活性を高め、より多くの優れたプロジェクトを引き付けることで、真に繁栄し持続可能なエコシステムを構築することかもしれません。これこそがAPTの長期的な価値を支える鍵となるでしょう。
Aptosのインフレーションガバナンスの論争 バリデータの利益とエコシステムの繁栄のゲーム
Aptosインフレガバナンスの論争：エコシステムの繁栄とトークン経済のバランスを求めて
インフレーション管理は、パブリックチェーンの経済モデルとエコシステムの発展における核心的な問題です。最近、Aptosコミュニティは、ステーキング報酬を低下させる提案AIP-119を巡って激しい議論が交わされました。支持者は、これはインフレーションを抑制し、エコシステムの流動性を活性化させるために必要な措置だと考えていますが、反対者は、ネットワークの分散化の基盤が弱まる可能性があり、さらには資金の流出を招くかもしれないと懸念しています。
シーリングとオープンソースのバランスがバリデーターの利益の再分配に出会ったとき、Aptosのこの改革はAPTトークン経済の未来だけでなく、PoSパブリックチェーンのガバナンスの深層的な矛盾を反映しています。提案の論争を分析し、主要なパブリックチェーンモデルと比較することで、Aptosが高インフレと低活動度の間でどのように突破口を見出すかを探ることができます。
! Aptos Inflation Governance Dilemma: AIP-119 Proposal Triggers Controversy, Ecological Prosperity may be the solution
インフレの"手術"が議論を呼ぶ
AIP-119提案は、今後3ヶ月間にわたり、毎月Aptosの基本ステーキング報酬率を1%引き下げることを提案しており、目標は年率収益率（APR）を約7%から3.79%に引き下げることです。この一見シンプルな提案はAPTのインフレを緩和することを目的としていますが、受動的収益に依存する大規模ステーキングノードの核心的な利益に触れるため、コミュニティ内で激しい議論を引き起こしています。
支持者は、この提案がAPTのインフレを迅速に低下させるだけでなく、保有者が資金をチェーン上の他のDeFi活動に移すことを促進し、単に受動的なステーキングに依存するのではないと考えています。
しかし、反対の声も少なくありません。大幅なステーキング報酬の削減は、小規模なバリデーターにより大きな影響を与えると指摘する人もいます。多くのバリデーターの利益が運営コスト（年間約3万ドル）をカバーできないほど圧縮される可能性があり、その結果、ネットワークから退くことを余儀なくされるかもしれません。これは、Aptosネットワークの分散化の程度を間接的に弱め、権力とリソースが大規模なバリデーターに集中することを招く可能性があります。
分析によると、利回りが3.9%に下がった場合、100万APTを保有するバリデーターの年間収益はわずか1.3万ドルに過ぎず、運営コストを大きく下回ります。1000万APT以上を保有しない限り、かろうじて利益を上げることができず、小規模バリデーターは直接淘汰されることになります。
さらに、引き下げ後のステーキング利回りは、他のより高いリターンを提供するチェーン（例えば、Cosmosは約15%）に対して競争力が欠けているとの意見もあり、高利回りを求める大口や機関投資家が資金を他のネットワークに移動させ、AptosのTVLと流動性を減少させ、資金流出のリスクを引き起こす可能性があります。低いステーキング利回りは、AptosDeFiプロトコルに対する流動性提供者の魅力を低下させ、プロトコルの成長とユーザーの参加度に影響を与える可能性もあります。
PoSガバナンスの一般的な問題：報酬とインフレーションのバランス術
このガバナンスの課題はPOSコンセンサスメカニズムにおいて特に顕著です。いくつかの類似メカニズムを持つパブリックチェーンを比較することで、Aptos提案の合理性をより良く評価することができます。
現在、Aptosのトークンインフレモデルは毎年7%の新規発行を行い、50年後に3.25%の年率下限に達するまで毎年1.5%ずつ減少する予定です。4月のデータによると、APTのステーキング率は76%に達し、パブリックチェーンの中で高い割合を維持しています。手数料の焼却に関して、Aptosでは現在すべての取引手数料が焼却されていますが、オンチェーンの手数料が毎日数千ドルに過ぎないため、インフレ抑制への影響は微々たるものです。
対照的に、Solanaは年々減少するインフレモデルを採用しており、最初の値は8%で、その後毎年15%減少し、現在は約4.58%です。Solanaの現在のステーキング比率は約65%で、Aptosの76%よりも低いです。手数料処理に関して、Solanaは最近の提案により元々の50%の焼却を取り消し、検証者への報酬に変更しましたが、これがインフレ問題を悪化させました。しかし、Solanaネットワークの活発な活動により、大きな影響は受けていないようです。
別のMOVE系ブロックチェーンSuiのステーキング利回りは低く、2.3%~2.5%の間です。SUIトークンは100億SUIのハードキャップがあり、無限の増発の可能性を根本的に制御しています。Suiのステーキング率は約76.73%で、APTに近いです。手数料処理に関して、Suiネットワークは報酬として使用することを選択しており、焼却メカニズムはありません。Suiのハードキャップモデルはコミュニティのインフレ不安を軽減しているようで、価格パフォーマンスも比較的優れています。
Cosmosのステーキング収益は最大14.26%で、トークンの流通量は持続的な増加傾向を示しています。現在、Cosmosのステーキング率は約59%で、67%に達するまではこのインフレは続くでしょう。しかし、高いステーキング収益にもかかわらず、ATOMトークンの価格は継続的に下落しており、高値44ドルから最低3.81ドルまで下落し、下落率は91%に達しています。
! アプトスインフレガバナンスのジレンマ:AIP-119提案は論争を引き起こし、生態学的繁栄が解決策になるかもしれません
Aptosの選択：節約するかオープンソースにするか？
現在、主要なPOSブロックチェーンの中で、インフレ率とネットワーク参加度の間のバランスを完璧に解決できたものはありません。これらのゲーム理論を解決する過程では、インフレ率をコントロールしてトークン経済モデルの健全な発展を維持しつつ、合理的なステーキング報酬を通じて検証者をネットワークガバナンスに参加させる必要があります。イーサリアムはPOSへの転換と基本手数料の廃止により、一時的にデフレを実現しましたが、これはトークン価格の上昇をもたらさなかったようです。逆に、ソラナが最近通過させた提案はインフレを増加させる0096提案であり、デフレを減少させる0028提案はコミュニティに拒否されましたが、これがソラナのトークン価格にあまり影響を与えていないようです。結局のところ、ソラナのネットワークの活発さが常に上位にランクインしているからです。
インフレを解決することは、節約のようなものであり、ネットワークの活性化は、資源を開放するようなものです。活発なネットワークにとっては、開放と節約のバランスが自然に重要ですが、現在あまり活発でないネットワークにとっては、活性化をどのように促進するかがネットワークのトークン価値を向上させる鍵となります。
現在、AptosのTVLは110億ドルに過ぎず、パブリックチェーンの中で第11位にランクされています。ネットワーク全体のバリデーター数は149人、フルノードは495台で、これらのデータはそれほど高くありません。もし収益率の低下により大量のバリデーターが退出することになれば、実際に深刻なリスクが存在します。
したがって、Aptosにとって、AIP-119を通じて「スロットリング」を考慮する際には、バリデーターエコシステムとネットワークの非中央集権性に対する潜在的な影響について慎重に考えるべきです。報酬を大幅に削減するよりも、現段階でより緊急性がある選択肢は、どのように「オープンソース」にするか、つまりネットワークの活性を高め、より多くの優れたプロジェクトを引き付けることで、真に繁栄し持続可能なエコシステムを構築することかもしれません。これこそがAPTの長期的な価値を支える鍵となるでしょう。