2025 in the Eyes of Crypto VC: Market Opportunities and Industry Outlook (暗号 VC の目から見た 2025: 市場機会と業界の見通し)

2025年の到来とともに、暗号化業界は新たな発展の節目を迎えました。2024年、マーケットは回復、革新、調整を経験し、主要プロジェクトは地位を固め続け、新興のトラックが静かに台頭しています。業界の発展の指標として、VCは市場の変化を見守るだけでなく、資本、コミュニティ、技術の交差点において業界の方向性を形作っています。

この記事では、複数のトップVCの見解がまとめられており、彼らは過去1年間のハイライトプロジェクトを振り返り、現在の市場の機会と課題を分析し、未来のトレンドについて予測を行っています。一緒に暗号化業界の「昨日、今日、明日」を探っていきましょう。

! 2025年が到来するにつれて、暗号VCが市場の解釈と潜在的な機会をどのように見ているかを見てみましょう

2024年で最も印象的なプロジェクト

過去一年、暗号化業界は市場の回復と技術革新の推進により新たな成長を迎えました。インフラのアップグレードから新興領域の突破まで、多くのプロジェクトが強い生命力と革新の潜在能力を示しています。

DFGの創設者James Woは、Hyperliquidが高性能の永続的契約DEXとしてスタートし、大量のユーザーを引き付け、取引速度と流動性を維持していると指摘しています。そのトークン発行は暗号化の歴史の中で最も成功したエアドロップの一つとなりました。プラットフォームはHyperEVMエコシステムを拡大し、ネイティブdAppsを導入して実用性を高めています。オンチェーンの清算とマーケットメイキングを通じて大量の手数料を獲得し、徐々にトップDEXとCEXの市場シェアを侵食しています。

Web3Portの共同創設者Chrisは、Hyperliquidの市場占有率、コミュニティ配分メカニズム、そして富の効果についても高く評価しました。彼はまた、Pump.funが「Meme発射プラットフォーム」を成功裏にトップの物語に押し上げ、Meme市場の熱潮を引き起こしたことにも言及しました。

Wallfacer LabsのCEOライアン・ローデンバウは、DeFi分野でのAAVEやCompoundといった成熟した貸付プロトコルの復活、さらにMorpho、Euler、Ajnaなどの高品質な新規参入者の出現が興奮をもたらしていると述べています。DeFiは以前の注目を集めていないものの、これらのプロトコルの控えめな成功は依然として注目に値します。

Pudgy Penguinは多くのVCが言及しているプロジェクトです。Jsquareの創設者Joannaは、これがNFT領域全体の復興を促進し、Web2とWeb3の融合思考の強力なエネルギーを示していると考えています。

JsquareのパートナーDinghanは、EthenaがUSDEステーブルコインを利用してDeFi分野で素晴らしいパフォーマンスを発揮し、CEXを通じてポジションを構築して利益を上げていると指摘しています。BlackRockとの提携により、長期的な持続可能性を確保しています。

ビットコイン市場の相場予測

Web3Portの共同創設者クリスは、ビットコインのブルマーケットが続き、2025年には20万ドルを突破する確率が高いと予想しています。彼は、市場が成熟するにつれて、ビットコインの需給関係が強化され、5万ドル以下の価格は歴史的なものになる可能性があると考えています。

Ryze LabsのアナリストAllenは、Pi Cycleと2Y MA Multiplierを通じてピークを判断し、ビットコインのピークは20万ドル近くになると予想しています。

Waterdrip Capitalの投資マネージャーEvan Luは慎重な視点を取り、ビットコインの次の段階的な頂点が12万から15万ドルに達する可能性があり、その後10万から15万ドルの間で変動すると予測しています。トランプの発言に基づき、金の市場価値が変わらないと仮定すると、ビットコインの市場価値は金を超えず、その価格は60万ドルに達する可能性がありますが、5年から10年の時間が必要です。

Evanは、本ラウンドの市場動向がビットコイン現物ETFと今後の準備政策の影響を受けると考えています。現在から来年の高点までの期間、ビットコイン市場は震荡上昇トレンドを維持する可能性があります。

Memeと"VCコイン"の争い

Generative VenturesのパートナーWill Wangは、大規模VCファンドがLPに超過利益をもたらすのが難しく、管理規模の拡大に陥ることが多いと指摘しました。彼はこの状況が徐々に修正され、市場が非コンセンサスの時期に行動する勇気のあるVCに最終的に報いると信じています。

Web3Portの共同創設者Chrisは、MemeとVCコインの争いは本質的に市場の既存資金と流動性の競争であると考えています。Memeコインの利点は、全流通と公平な分配にあり、小口投資家の心理に合致しています。しかし、少数のトッププロジェクトを除いて、大多数のMemeコインは長期的な価値支援を持つことが難しいです。

Waterdrip Capitalの投資マネージャーEvan Luは、発行は終点ではなく、プロジェクトチームはアプリケーションシナリオの実現、安定したキャッシュフロー、活発なコミュニティについて真剣に考える必要があると強調しました。

IOSG Venturesの投資マネージャーであるJiaweiは、"VCコインプロジェクト"がより良くトークン市場への適合性を考える必要があり、より広範なコミュニティの参加を促し、分散したトークンを強化することで利益の結びつきを強化するべきだと提案しています。

ポテンシャルなトラックとプロジェクト

Generative VenturesのパートナーWill WangはRWAセクターに期待を寄せており、その本質はブロックチェーンが世界の主流金融資産の記帳を行うことだと考えています。

IOSG Venturesの投資マネージャーJiaweiは、再ステーキングとZK系プロジェクトが2025年に高潮を迎えると予測しています。

Ryze LabsのアナリストAllenは、AIエージェントが取引の意思決定、DeFiの最適化、資産管理において応用されることを期待しています。

PayFiのトラックは多くの機関から注目されています。JsquareのパートナーであるDinghanは、従来の金融と暗号化通貨を結びつけるプロジェクトが広く注目されると予測しています。

AIとブロックチェーンの融合は重要な発展方向と見なされています。非中央集権的なAIインフラストラクチャとAIエージェントが急速に台頭しており、関連プロジェクトが業界の新たな注目点になることが期待されています。

「大量採用」のブレイクアウト

DFGの創設者James Woは、DePINなどの垂直分野がWeb2ユーザーを引き付けていると指摘しました。彼は、決済分野が次の大規模な採用を推進する可能性があると考えています。

YBB Capitalの投資研究マネージャーZekeは、決済分野がブロックチェーンの「マスアダプション」の最初の突破口になると予測しています。ステーブルコインは、非ドル圏において従来の銀行を超える金融効率を示しています。

Jsquareの創設者Joannaは、来年の「mass adoption」プロセスについて楽観的な見方を持っており、SolanaエコシステムとPudgy Penguinsプロジェクトを期待しています。

Wallfacer LabsのCEO、ライアン・ローデンボーは、新しいフロントエンドユーザー体験と埋め込み型DeFiが突破を促すと考えています。

ブルマーケットの段階判断

YBB Capitalの投資研究マネージャーZekeは、現在は牛市の中期にあると考えています。ビットコインETFが通過した後、市場は急激な熊市から急激な牛市へと変わり、長期的な緩やかな牛市に移行するでしょう。

DFGの創設者James Woは、私たちは「楽観的な段階」にいる可能性があり、2022年のような市場の崩壊は今後は起こらないと予測しているが、調整があるかもしれないと述べた。

Web3.com Venturesの投資ディレクターNemoは、短期的にビットコインが牛市場のプロセスの半分を完了したと考えており、長期的にはビットコインがインフレに対抗し、富を守る本質を持っていると見込んでいます。

個人投資家へのアドバイス

Web3Portの共同創設者Chrisは、高い確実性のある分野に焦点を当て、BTC、Memeコイン、AIのストーリーに重点を置き、古い山寨コインへの投資には慎重であるように提案しています。

Ryze LabsのアナリストAllenは、投資家にリスクを管理し、過度なレバレッジの使用を避けるように警告しています。

YBB Capitalの投資研究マネージャーZekeはリスク管理の重要性を強調し、投資家に安定したコアを維持することを提案しました。

JsquareのパートナーDinghanは、リスク管理を優先し、高品質で持続可能なプロジェクトに注目することを勧めており、短期的なトレンドを追いかけるべきではないと述べています。