イーサリアムの台頭がビットコインの価値保存の地位に挑戦する

イーサリアムはビットコインの価値保存分野における強力な競争相手となりつつあり、この傾向はアナリストによって認識されています。この変化を後押ししている主な要因はデジタル資産国庫（DATs）の台頭であり、ますます多くのグローバル企業がイーサリアムとビットコインをデジタル資産の準備として選択しています。

初期、ビットコインはその限られた供給と認められた安定性によりDATsの首選となりました。しかし、最近の発展により市場はイーサリアムに対してより大きな関心を持つようになりました。アメリカの規制環境の変化はステーブルコインとトークン化の重要性を浮き彫りにしており、これはまさにイーサリアムエコシステムの核心的な利点です。

これにより、ETHの適用範囲はその最初の設計意図を超えました。複数の大手ブローカーや取引所がイーサリアムブロックチェーン上でトークン化された株式を導入しています。さらに、イーサリアムのますます強化される柔軟性は、相対的なビットコインに対する顕著な利点と見なされています。

アナリストは、イーサリアムが複雑な金融戦略に対してより多くの可能性を提供し、機関がBTCを蓄積するよりも効率的にETHを増やすことができると指摘しています。イーサリアムのステーキング機能を通じて、国庫はネットワークに参加することで追加のETHを得ることができ、これは他の暗号通貨が提供するのが難しい収益源です。

イーサリアムは、プルーフ・オブ・ワーク（PoW）からプルーフ・オブ・ステーク（PoS）への移行が、その通貨のインフレ率に大きな影響を与えました。データによると、この変化によりETHの供給量の増加が大幅に減少しました：2022年10月の約1.206億枚のETHから2024年4月の1.201億枚へと減少し、-0.25%の負のインフレ率を形成しました。それに対して、同期間中に他の主要な暗号通貨の供給量は1.1%増加し、これによりイーサリアムのインフレ政策はETH保有者にとってより魅力的なものとなりました。

いくつかの暗号通貨のインフレ率は、半減期ごとに50%低下し、そのインフレ率はより予測可能になります。しかし問題は、このトップクラスの暗号通貨が長期的にインフレ発行に依存してマイナーを促進していることです。昨年、マイナーはインフレ報酬から巨額の収入を得ており、総額は140億ドルを超えました。

したがって、以降の半減期においてインフレ率が持続的に低下するにつれて、そのセキュリティモデルはますます大きな圧力に直面し、取引手数料や価格の上昇に依存する必要があるかもしれません。これらの支えが欠如すると、ブロックチェーンネットワークのセキュリティはリスクにさらされ、経済構造に重大な変化を強いる可能性があります。

一方で、イーサリアムのPoSモデルはトークン保有者にネットワークガバナンスに対するより多くのコントロールを与え、ネットワークのアップグレードや経済政策の決定が彼らの利益により直接的に合致することを保証します。これは、マイナー中心のガバナンスモデルと対照的であり、後者ではマイナーの経済的インセンティブが決定に影響を与えることがよくあります。

したがって、アナリストは、イーサリアムがより柔軟なガバナンス構造によって継続的に発展するにつれて、他の暗号通貨よりも優れた長期的な価値保存手段となる可能性があると考えています。

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