最近、アメリカの生産者物価指数(PPI)の予期しない上昇が、9月の利下げの可能性について市場の疑念を引き起こしました。それ以前は、ベーセントの発言の影響で、市場は一般的に連邦準備制度が9月に利下げを行うと予想しており、さらには50ベーシスポイントの利下げの可能性すら推測されていました。しかし、労働省統計局が最新のPPIデータを発表し、インフレが大幅に上昇したことにより、25ベーシスポイントの利下げの可能性も不確実になりました。

それにもかかわらず、筆者は現在の経済データが決定的な要因ではないと考えています。本当の焦点はトランプと連邦準備制度との間の駆け引きにあります。もしトランプの支持者が9月の政策会議で多数を占めた場合、PPIデータが1%または5%上昇しても、利下げの可能性は依然として存在します。

しかし、私たちは連邦準備制度理事の責任感を過小評価することもできません。もしインフレがわずかに上昇するだけなら、彼らはトランプの意向に従うかもしれません。しかし、インフレが著しく上昇すれば、25ベーシスポイントの利下げを維持できるだけでも相当良いことです。

次に、市場はトランプがどのような政策を打ち出すかに注目することになります。注目すべきは、ベセンテが最近、アメリカのビットコイン戦略的備蓄をサポートするために、他の方法でビットコインを取得することを検討していると述べたことです。これがトランプのもう一つの政策カードになる可能性があります。

総じて、9月の金利決定は複雑な駆け引きとなり、経済データ、政治的圧力、そして金融政策の独立性が重要な役割を果たすでしょう。投資家は事態の進展に注意を払い、賢明な投資判断を下す必要があります。