#美7月PPI年率高于预期#

PPIが予想を上回り、連邦準備制度の利下げシナリオが変わるのか？
アメリカの7月PPI年率は予想を上回り、夏の気温が突然2度上昇したかのように、連邦準備制度が用意していた「利下げアイスクリーム」が瞬時に半分溶けてしまいました。PPIは生産側のインフレ信号であり、予想を上回ることは企業のコストが依然として上昇していることを意味します。この熱気は最終的にCPIに伝わり、消費者の財布をさらに焦がすことになります。
市場はもともと9月の利下げを幻想していたが、今や良いことに、米連邦準備制度の表情は「まずはハサミを置いて、インフレの火がどこまで燃え上がるか見てみよう」というものかもしれない。金利先物市場は直ちに反応し、利下げの確率は大幅に削減され、債券市場と株式市場は再評価を始めた。
興味深いことに、今回PPIが上昇した要因の一部はエネルギーと一部の製造業の反発から来ています。これにより、政策の難易度が倍増します——金利上昇はエネルギーの需給に対する影響が限られていますが、経済の他の分野にはさらに圧力をかける可能性があります。
したがって、表面的な「一つのデータ」に惑わされないでください。これは実際には通貨政策のロードマップ上の一つの小石であり、連邦準備制度が回り道を余儀なくされ、さらには利下げの出発時刻を遅らせる可能性があります。投資家は安全ベルトを締め、曲がり角で眠らないようにするのが最善です。