分散型デリバティブ取引所であるMUFFEXのイノベーションと可能性

分散化契約取引所がGoogleアカウントログインを実現できれば、そのユーザー群は大幅に拡大するでしょう。また、中心化取引所のユーザー体験を保持しつつ、ユーザーが資産を完全にコントロールできることを確保できれば、中心化取引所が信頼危機に直面している時、このようなプラットフォームは大量のユーザーを引き寄せるでしょう。

MUFEX(Most User Friendly EXchange)は、新興の分散型デリバティブ取引所として、上記の問題を解決することを目指し、GMXのファストスタートの利点とdydxの高天井特性を組み合わせています。

MUFEXのコアメカニズム

1. dydxのような資産の自己保管モデルを採用し、ユーザーはいつでも資金を強制的に引き出すことができます。
2. アカウント抽象（AA）ウォレットソリューションを導入し、Googleログインなどのより便利なユーザー認証方法をサポートします。
3. 混合オーダーブック方式を採用し、GMX/GNSのような受動的マーケットメーカー流動性プール（MLP）を含むとともに、従来のマーケットメーカーの参加もサポートします。

強みの分析

###資産のセルフカストディ

FTX事件後、ユーザーは中央集権型取引所への信頼度が低下し、資産の自己管理がユーザーの関心の中心となった。取引マッチングの分散化の程度にはまだ向上の余地があるが、資産の安全性は最も重要な考慮事項となった。

アカウント抽象ウォレットソリューション

GMXは1年の急成長を経て、ユーザーの成長が鈍化し、日平均アクティブユーザーは約2000人、そのうち契約取引ユーザーは約1000人です。このボトルネックを突破するために、MUFEXはアカウント抽象化ウォレットを採用し、ユーザーのハードルを大幅に下げました。これにより、ユーザーはメールアドレスやGoogleアカウントでログインでき、分散化取引所に近い体験をすることができ、より多くの従来のユーザーを引き付けるのに役立ちます。

ミックスオーダーブック

MUFEXの混合オーダーブックは、受動的MLPを含むだけでなく、APIを通じてマーケットメイカーが流動性を提供することもサポートしています。この設計は、GMX/GNSモデルの利点を保持しつつ、外部の参加者を導入することで、プラットフォームの流動性上限と全体的なパフォーマンスの向上が期待されています。

潜在的な影響

MUFEXの設計目標には以下が含まれます：

1. DEXレベルの資産の安全性を確保する
2. CEXレベルのユーザー体験を提供する
3. GMX/GNSの低スリッページ取引を実現する
4. GLPのコンバイナビリティを維持する
5. 従来の注文簿を利用してスケールの上限を引き上げる

しかし、MUFEXの成功には強力な運営能力のサポートが必要です。現在、このプロジェクトはまだテスト段階にあり、その実際の効果は市場で検証される必要があります。

業界トレンド展望

DeFi分野はより良いユーザー体験の方向に進化しています。永続契約は最初にBitmexによって作られましたが、その後Binance、OKX、Bybitなどの取引所が優れた運営とユーザー体験により主要な市場シェアを占めています。

取引頻繁な契約ユーザーにとって、良好なユーザー体験が重要です。多くのDeFiプロジェクトは大規模なユーザー体験への投資を支えるのが難しいかもしれませんが、派生取引は例外です。MUFEXの革新は業界内でのさらなる同様の試みを引き起こす可能性があり、今後の展開が期待されます。