ソラナオンチェーン実力解析：Bullish 115億ドルIPOを処理してもイーサリアムに負ける、SOLは過小評価されているのか？

ソラナネットワークは最近、10万TPSのスループットのマイルストーンを達成し、Bullish取引所の11.5億ドルのステーブルコインIPOを処理し、資本市場級のトラフィックを原生的にサポートする最初のL1パブリックチェーンとなりましたが、その月間上昇率はわずか5%で、イーサリアムの15%を大きく下回っています。本記事では、オンチェーンデータ、価格パフォーマンス、機関の採用の観点から、SOLのオンチェーンの実力と市場評価の乖離現象をデプスに分析します。

ソラナオンチェーンのマイルストーンと市場パフォーマンスの分化

技術指標から見ると、ソラナの月間上昇率は5%で、イーサリアムの15%に大きく遅れていますが、オンチェーンのパフォーマンスは顕著に突破しました。10万TPSの初回検証スループットを実現しただけでなく、ブルリッシュ取引所の11.5億ドルのステーブルコインIPOを完全に処理し、ウォール街級の資本流動を担う初の基盤ブロックチェーンとなりました。これは、ソラナのスループット性能が従来の金融機関の関心を引きつけており、その価値の支えが単なるETFの投機的な物語を超えていることを示しています。

SOL/ETHの為替レートの低迷とオンチェーン活動の矛盾

週足チャートは、SOL/ETHの為替レートが4月以来50%近く下落し、3回のより低い安値を形成し、反発サポートが持続的に失われていることを示しています。今週は0.73%の小幅な上昇を試みて底を築こうとしていますが、オンチェーンデータは弱気です：ソラナのデイリーアクティブアドレスは先週18%減少しました（イーサリアムはわずか4.2%減少）、ネットワーク活動の縮小を反映しています。注目すべきは、最近の3日間でSOLのアクティブアドレスが310万から360万に回復し、1日の増加分はイーサリアム全体のアクティブ度に相当し、市場がそのネットワーク能力を引き続き評価していることを示しています。

機関級アプリケーションと価値発見の機会

BullishのIPO全チェーン決済は、ソラナが資本市場級の取引を処理する能力を備えていることを証明しています。この実質的な資本の流れ（単なる話題の熱度ではなく）は、上昇シグナルを構成します。短期的には価格が圧力を受けていますが、ウォール街の高スループットのパブリックチェーンへの関心が高まっており、ETFの炒作とは異なる価値の支えを形成しています。現在、SOLとETHの評価ギャップは、資金が依然としてイーサリアムに集中していることに起因している可能性があり、ソラナの基本的な欠陥ではありません。

まとめ

ソラナはオンチェーン能力と市場評価の顕著な乖離を経験しています。一方では、十億規模の機関取引を処理することで技術力を証明し、他方では価格が引き続きイーサリアムに対して劣後しています。投資家はSOL/ETHの為替レートが現在のサポートを守れるかどうか、また機関の採用が長期保有の需要に転換されるかに注目する必要があります。もしオンチェーンの活発度が持続的に回復し、大口決済ケースが増加すれば、SOLは価値再評価の機会を迎える可能性があります。