Hong Kong aprueba el "Borrador de Reglamento sobre Monedas Estables": impacto positivo en la industria de Dinero virtual de Hong Kong y el continente.

El 21 de mayo de 2025, el Consejo Legislativo de la Región Administrativa Especial de Hong Kong aprobó el "Proyecto de Ley de Monedas Estables", convirtiéndose en la primera jurisdicción del mundo en establecer un sistema de regulación integral para las monedas estables respaldadas por moneda fiduciaria. Esta acción legislativa proporciona un marco legal claro para la industria de activos virtuales de Hong Kong, al tiempo que equilibra la innovación financiera y la prevención de riesgos, lo que tiene un profundo impacto positivo en el desarrollo de la industria de Dinero virtual en Hong Kong y en el interior de China.

I. Impacto positivo en Hong Kong

(I) Reforzar la posición de Hong Kong como centro global de activos digitales

La aprobación del "Borrador de Regulación de Monedas Estables" refuerza aún más la posición de liderazgo de Hong Kong en el mercado global de activos digitales. La ley establece los requisitos de supervisión para los emisores de monedas estables, incluidos un umbral de capital registrado de 25 millones de HKD, un anclaje de activos de reserva de 1:1 en relación con el volumen de emisión, y la garantía obligatoria de un derecho de redención incondicional, entre otros. Estos estándares regulatorios estrictos pero claros proporcionan un entorno de cumplimiento transparente para el mercado de monedas estables, ayudando a atraer a inversores y empresas globales a elegir a Hong Kong como centro de operaciones para negocios de monedas estables.

La Autoridad Monetaria de Hong Kong planea publicar rápidamente pautas regulatorias una vez que se apruebe el proyecto de ley, y abrirá la solicitud de licencias a finales de 2025. Esto atraerá a varias instituciones a participar activamente, acelerando el desarrollo y la aplicación de la moneda estable del dólar de Hong Kong. El lanzamiento de la moneda estable del dólar de Hong Kong no solo fortalecerá la competitividad de Hong Kong en el ámbito de los pagos transfronterizos, sino que también impulsará el desarrollo del ecosistema Web3, inyectando nueva vitalidad a la economía digital de Hong Kong.

(II) Promover la innovación financiera y el desarrollo tecnológico

La aprobación del "Borrador de Reglamentación de Monedas Estables" indica que el gobierno de Hong Kong considera las monedas estables como una parte importante de la infraestructura financiera digital. La ley proporciona una ruta de cumplimiento clara para los emisores de monedas estables, alentando a las empresas a innovar tecnológicamente dentro de un marco regulatorio. El mecanismo de "sandbox regulatorio" permite a las empresas probar productos innovadores en un entorno controlado, reduciendo los costos de cumplimiento para las startups, al mismo tiempo que proporciona espacio para la iteración tecnológica.

Las monedas estables, como componente central de las finanzas descentralizadas (DeFi), su legalización impulsará el desarrollo adicional de áreas como Web3, NFT y el metaverso. La aprobación de la ley estimulará aún más la aplicación de la tecnología blockchain en campos como los pagos, la liquidación y las finanzas de la cadena de suministro, creando un ecosistema vibrante de activos digitales en Hong Kong.

(III) Mejorar la confianza del mercado y la protección del inversor

Hong Kong, al establecer un sistema de regulación integral para la moneda estable, enfatiza la gestión de activos de reserva, la liquidez y los requisitos de prevención de lavado de dinero (AML), reduciendo efectivamente el riesgo del mercado. Estas medidas aseguran la sostenibilidad del modelo de negocio de los emisores de monedas estables, al mismo tiempo que brindan a los inversores una mayor protección. Los requisitos de reserva de activos del 1:1 y el derecho de redención incondicional pueden prevenir de manera efectiva el riesgo de desacoplamiento de la moneda estable, aumentando la confianza del mercado en la moneda estable.

El marco regulatorio de Hong Kong busca un equilibrio entre la innovación y la protección, mostrando una actitud abierta y compatible. Este equilibrio no solo ha atraído la atención de empresas criptográficas globales, sino que también ha proporcionado a los inversores minoristas locales canales de inversión más seguros. Algunos bancos han sido pioneros en lanzar servicios de negociación de activos virtuales, apoyando el comercio de bitcoin y ethereum, y en el futuro podrían expandirse aún más al comercio de monedas estables. Este efecto demostrativo de los pioneros impulsará la entrada de más instituciones financieras en el mercado de activos virtuales, ampliando la base de inversores de Hong Kong.

(cuatro) Promover la conectividad y la interconexión financiera en los pagos transfronterizos

Las monedas estables tienen ventajas de bajo costo y alta eficiencia en los pagos transfronterizos, y el proyecto de ley de monedas estables en Hong Kong sienta las bases para la amplia aplicación de la moneda estable en dólares de Hong Kong. El lanzamiento de la moneda estable en dólares de Hong Kong optimizará la interconexión financiera entre Hong Kong y otras regiones de Asia, especialmente en el marco de la iniciativa "Franja y Ruta" y la construcción de la Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao. La moneda estable en dólares de Hong Kong se puede utilizar en comercio electrónico transfronterizo, liquidación comercial y financiamiento de la cadena de suministro, reduciendo los costos de transacción y mejorando la eficiencia de liquidación. Esto no solo ayudará a Hong Kong a consolidar su posición como centro global de comercio, sino que también proporcionará más herramientas financieras digitales a las empresas locales.

Dos, el impacto positivo en el continente

(I) Proporcionar referencia de experiencia regulatoria para el interior.

La aprobación del "borrador de la normativa sobre monedas estables" en Hong Kong proporciona un modelo regulatorio que puede ser referenciado por el continente. El marco regulatorio de Hong Kong enfatiza el equilibrio entre la conformidad, la prevención de riesgos y la innovación financiera, lo cual se alinea en cierta medida con los objetivos de política del continente para promover la aplicación de la tecnología blockchain en el campo financiero (como el yuan digital).

El mecanismo de "sandbox regulatorio" de Hong Kong proporciona un entorno de prueba para la emisión de monedas estables, y este modelo podría inspirar a la parte continental a explorar mecanismos piloto similares en campos específicos (como la moneda digital del banco central CBDC o las finanzas de la cadena de suministro). Hong Kong, como puente entre el mercado continental y el internacional, su experiencia exitosa podría impulsar a la parte continental a ir levantando gradualmente las restricciones regulatorias sobre activos virtuales como las monedas estables, especialmente en el ámbito de las monedas estables vinculadas al dólar de Hong Kong o al renminbi.

(II) Impulsar la internacionalización del renminbi

La ley de monedas estables de Hong Kong proporciona un campo de experimentación para las monedas estables que no son dólares estadounidenses (como las monedas estables ancladas al dólar de Hong Kong o al renminbi). Hong Kong, como centro offshore del renminbi, cuenta con una infraestructura financiera madura y un entorno de mercado internacionalizado, lo que lo convierte en un lugar adecuado para probar monedas estables en renminbi. Si las monedas estables en renminbi tienen éxito en Hong Kong, impulsarán aún más el uso del renminbi en los pagos y liquidaciones globales, ayudando así al proceso de internacionalización del renminbi.

El marco regulatorio de las monedas estables en Hong Kong podría proporcionar a las empresas del continente un canal de cumplimiento, emitiendo monedas estables ancladas al renminbi a través de Hong Kong, para el comercio y la inversión transfronterizos. Este modelo no solo puede aumentar la aceptación internacional del renminbi, sino que también puede ofrecer nuevas herramientas de financiamiento y pago a las empresas del continente, mejorando su competitividad en el mercado global.

(III) Promover el desarrollo colaborativo de la tecnología financiera en la Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao

La ley de monedas estables de Hong Kong ofrece nuevas oportunidades para el desarrollo colaborativo de la tecnología financiera en la Gran Área de la Bahía. La moneda estable en dólares de Hong Kong puede complementar al renminbi digital, sirviendo conjuntamente a las necesidades de pagos transfronterizos, financiamiento comercial y financiamiento de la cadena de suministro en la Gran Área de la Bahía. La experiencia regulatoria de Hong Kong y su mercado financiero maduro pueden proporcionar orientación de cumplimiento a las empresas de la Gran Área de la Bahía, atrayendo a más empresas tecnológicas del continente a ingresar al mercado internacional a través de Hong Kong.

Las plataformas de trading de activos virtuales y los emisores de moneda estable de Hong Kong pueden colaborar con empresas del continente para desarrollar productos financieros basados en blockchain. Por ejemplo, la moneda estable se puede utilizar en plataformas de financiamiento de la cadena de suministro de la Gran Área de la Bahía, para resolver el problema de financiamiento para pequeñas y medianas empresas. Esta cooperación interregional impulsará la integración y el desarrollo del ecosistema de tecnología financiera de la Gran Área de la Bahía.

(cuatro) Estímulo indirecto a la aplicación de la tecnología blockchain en el país.

La ley de moneda estable de Hong Kong proporciona un caso exitoso para la aplicación comercial de la tecnología blockchain, lo que podría estimular indirectamente a las empresas del continente a acelerar la investigación y aplicación de la tecnología blockchain dentro de un marco de cumplimiento. La experiencia de las pruebas "sandbox" de la moneda estable de Hong Kong puede ofrecer referencias técnicas a las empresas del continente y promover la implementación de blockchain en el campo de la tecnología financiera.

Tres, Perspectivas de Tendencias Futuras

La aprobación del "Borrador de Reglamento sobre Monedas Estables" de Hong Kong marca una nueva etapa en la regulación global de las monedas estables. En el futuro, Hong Kong podría convertirse en un campo de experimentación global para monedas estables que no sean en dólares, atrayendo a más empresas internacionales a su mercado. Al mismo tiempo, el modelo regulador de Hong Kong podría servir de referencia para otros países y regiones, promoviendo la coordinación y el desarrollo de la regulación global de las monedas estables.

Para la China continental, la exitosa experiencia de Hong Kong podría impulsar a los reguladores a flexibilizar gradualmente las restricciones sobre el dinero virtual en el futuro, especialmente en los ámbitos relacionados con la internacionalización del renminbi. Las empresas de la parte continental pueden participar en el mercado global de activos digitales a través de canales de cumplimiento en Hong Kong, mejorando así su competitividad internacional. Además, la cooperación en tecnología financiera entre Hong Kong y la parte continental se profundizará aún más bajo el marco de la Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao, formando un modelo de desarrollo colaborativo regional.

Cuarto, conclusión

La aprobación del "Proyecto de Ley sobre Monedas Estables" en Hong Kong tiene un profundo impacto positivo en la industria de Dinero virtual de Hong Kong y de la China continental. Para Hong Kong, el proyecto refuerza su estatus como centro global de activos digitales, promoviendo la innovación financiera, la protección del inversor y el desarrollo de pagos transfronterizos. Para la China continental, la experiencia regulatoria de Hong Kong ofrece un referente, impulsando la internacionalización del renminbi, el desarrollo colaborativo de la tecnología financiera en la Gran Área de la Bahía de Guangdong-Hong Kong-Macao y estimulando indirectamente la aplicación de la tecnología blockchain. En el futuro, a medida que el mercado de monedas estables de Hong Kong madure y su cooperación con la China continental se profundice, ambas partes ocuparán una posición más importante en el ámbito de las finanzas digitales globales, inyectando nueva energía al desarrollo económico regional.